Избранный президент Дональд Трамп завоевал сердца криптоиндустрии, пообещав положить конец антикрипто-крестовому походу администрации Байдена и «уволить» председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США Гэри Генслера в первый же день.

Хотя Трамп еще не предложил замену Генслеру, а его способность отстранить нынешних членов Комиссии по ценным бумагам и биржам кажется сомнительной с юридической точки зрения, игроки в сфере криптовалют по-прежнему надеются, что новый председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам вскоре облегчит одну из самых серьезных проблем в сфере регулирования. .

Комиссары Хестер Пирс и Марк Уеда, возможно, выбыли из гонки за пост председателя, но они были ярыми сторонниками свободы цифровых активов и нормативных ограничений во время своего пребывания в SEC.

Сегодня мы изучаем официальные заявления Пирса и Уеды в надежде понять, как может выглядеть гипотетическая SEC, поддерживающая криптовалюту, при администрации Трампа.

Предлагаемый токен «Безопасная гавань»

Комиссар Пирс начал думать о цифровых активах за день до утверждения Гэри Генслера на посту председателя SEC в апреле 2021 года.

Признавая, что новый председатель SEC представит программу новых приоритетов правоприменения, Пирс стремился направить разговор на то, как можно разработать правила ценных бумаг для размещения токенов на основе блокчейна, опубликовав обновленное предложение по безопасной гавани для токенов через GitHub.

Обновленное предложение Пирса направлено на предоставление разработчикам децентрализованных приложений трехлетнего освобождения или «безопасной гавани» от федеральной регистрации ценных бумаг. Он включает в себя значительные изменения, внесенные криптовалютным сообществом, юристами по ценным бумагам и общественностью в ответ на ее предыдущий проект в феврале.

Ожидается, что при администрации Трампа SEC, выступающая за криптовалюту, будет уделять первоочередное внимание обеспечению прозрачности криптовалют, одновременно активно собирая отзывы отрасли для разработки правил, которые уравновешивают потребности новых децентрализованных приложений с необходимостью агентства защитить потребности инвесторов.

незаменимая глупость

«Stoner Cats» — это коллекция из 10 320 NFT, выпущенная в июле 2021 года на сумму 8,2 миллиона долларов США в ETH; доходы от продажи будут использованы для финансирования производства мультсериала, также известного как «Stoner Cats» Stoner Cats, в котором снимались голливудские звезды; такие как Мила Кунис, Эштон Катчер и Крис Рок. В обмен на покупку владельцы Stoner Cats NFT получат эксклюзивный доступ к сериалу, неуказанному будущему развлекательному контенту и онлайн-сообществу.

Хотя SEC в конечном итоге заключила соглашение с организациями, стоящими за Stoner Cats, за проведение незарегистрированных размещений ценных бумаг, комиссар Пирс и единственный республиканский комиссар SEC Марк Уеда выступили против принудительных мер.

Члены Комиссии Пирс и Уеда признали, что создатели NFT не должны получать свободу действий от регулирования ценных бумаг, но они полагали, что применение SEC регулирования ценных бумаг в этом случае приведет только к юридической двусмысленности.

Члены Комиссии Пирс и Уеда признали, что создатели NFT не должны получать свободу действий от регулирования ценных бумаг, но они считали, что применение SEC регулирования ценных бумаг в этом случае приведет только к юридической двусмысленности.

Ожидается, что при администрации Трампа SEC, выступающая за криптовалюту, разработает всеобъемлющие рекомендации о том, как правила безопасности применяются к NFT; чтобы устранить неопределенность в отношении предполагаемого правового статуса токенизированных карт Pokémon, должна быть ясность в отношении цифр. Когда актив может быть освобожден от налога; от регулирования ценных бумаг?

Напряженность в отношении токенов

В марте Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предприняла последнее, казалось бы, спорное принудительное действие против криптовалютной компании, урегулировав обвинения против криптовалютной биржи ShapeShift в связи с предполагаемыми нарушениями ее онлайн-платформы для торговли криптоактивами, которая действует как незарегистрированный дилер ценных бумаг.

Хотя ShapeShift стала одноранговой децентрализованной биржей в 2021 году, на протяжении более шести лет ShapeShift выступала в качестве брокерского посредника, выполняя заказы на инвентарь и выступая контрагентом во всех сделках с криптовалютой, происходящих на ее платформе.

Хотя члены Комиссии Пирс и Уеда не оспаривали утверждение ShapeShift о том, что до 2021 года она действовала как незарегистрированный дилер ценных бумаг, в отдельном совместном несогласии они выразили обеспокоенность по поводу двусмысленности, созданной правоприменительными действиями SEC.

Чтобы квалифицироваться как незарегистрированный дилер ценных бумаг, ShapeShift должна содействовать продаже ценных бумаг. Нежелание (или неспособность) SEC идентифицировать базовые ценные бумаги или то, как продажа этих ценных бумаг создает инвестиционные контракты, создает неприемлемую среду для вторичной торговли криптоактивами.

Ожидается, что при администрации Трампа Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), выступающая за криптовалюту, разъяснит, какие токены квалифицируются как ценные бумаги, устранив смутную угрозу неправомерных действий, с которой сталкиваются криптовалютные биржи, такие как Coinbase, и одновременно разрешит зарегистрированным дилерам по ценным бумагам продавать такие активы, включенные в список существующих продуктов.

надвигающиеся проблемы

Десятилетия прецедентов позволяют предположить, что председатель Генслер уйдет в отставку и передаст контроль над Комиссией по ценным бумагам и биржам назначенцу Трампа, но его срок полномочий не истечет до 2026 года, и совершенно неясно, сможет ли президент Трамп ранее принудительно отстранить председателя Генслера без длительных судебных разбирательств.

Однако стоит отметить, что многие представители криптоиндустрии интерпретировали недавнюю речь Генслера 14 ноября как неофициальное уведомление об отставке, например, когда председатель заявил, что служить ему было «большой честью».

Как независимый регулирующий орган, SEC пользуется значительной автономией от исполнительной власти, и, несмотря на риторическое обещание Трампа в первый день уволить председателя Генслера, расплывчатое прецедентное право может поддерживать идею о том, что членов SEC можно увольнять только «по причине», а не просто «по причине». воля."

Как независимый регулирующий орган, SEC пользуется значительной автономией от исполнительной власти, и, несмотря на риторическое обещание Трампа в первый день уволить председателя Генслера, расплывчатое прецедентное право может поддерживать идею о том, что членов SEC можно увольнять только «по причине», а не просто «по причине». воля."

Хотя председатели SEC имеют право по своему усмотрению распоряжаться бюджетом агентства и контролировать его персонал, им требуется одобрение большинства комиссии для назначения глав исполнительной власти, и каждый член комиссии имеет равное право голоса в процедурных голосах агентства, которые направляют SEC в отношении того, как интерпретировать ценные бумаги и обеспечивать их соблюдение. законодательство.

Члены комиссии назначаются президентом Соединенных Штатов на пятилетний срок, но должны быть одобрены большинством Сената. Окончание срока полномочий распределено в шахматном порядке, чтобы гарантировать, что один член комиссии может быть отстранен от должности 5 июня каждого года, и хотя члены комиссии могут исполнять свои обязанности еще 18 месяцев после истечения срока их полномочий, чтобы предотвратить появление вакансий, ни один из пяти членов комиссии не может быть отстранен от должности в в любое время более трех человек принадлежат к одной политической партии.

Хотя срок полномочий комиссара Креншоу истек 5 июня этого года, она продолжает работать в SEC и была повторно назначена президентом Байденом для заполнения образовавшейся вакансии.

Если вакансия продлится до инаугурации президента Трампа, он мог бы легко заполнить место в республиканском Сенате кандидатом по своему выбору, чтобы укрепить то, что, по-видимому, является про-криптовалютным большинством в SEC. К сожалению, у Сената, который в настоящее время контролируется демократами, еще есть достаточно времени, чтобы утвердить Креншоу еще на пять лет, и администрация Байдена всегда может тайно назначить перерыв после перерыва в работе Сената 20 декабря.

Даже если Генслер не уйдет в отставку и если переизбрание Креншоу будет подтверждено, президент Трамп все равно сможет применить свою власть над Комиссией по ценным бумагам и биржам, назначив сопротивляющихся Пирса и Уеду.

Хотя в этом случае не будет проводиться никакая разъясняющая нормотворческая деятельность, исполняющий обязанности председателя получил контроль над сотрудниками SEC, предоставив им возможность отозвать спорные положения 121 по бухгалтерскому учету персонала SEC, рассматривать просьбы о выдаче писем о недопустимости действий, приостановить или прекратить текущие расследования правоохранительных органов. судебные иски и получение обратной связи от общественности в качестве первого шага в будущем процессе разработки правил криптовалюты.