Основатель Bridgewater Associates Рэй Далио предупредил, что в ближайшие год-два мировая экономика столкнется с опасной ситуацией, но посоветовал инвесторам не спешить выходить из инвестиций в искусственный интеллект только потому, что оценки слишком высоки, а обращать внимание на существенные сигналы лопнувшего пузыря.

В интервью CNBC в понедельник Далио заявил, что в настоящее время на рынке наблюдаются трещины в нескольких областях из-за совокупного воздействия задолженности, политического конфликта и геополитических циклов, включая частный капитал, венчурный капитал и рефинансируемый долг.

Далио отмечает, что глобальное долговое бремя начало оказывать давление на локальные рынки, лишая правительства возможности повышать налоги или сокращать социальное обеспечение, что приводит к фискальным трудностям. Это структурное противоречие усугубляет внутриполитическую поляризацию, а рост левого и правого популизма свидетельствует о непримиримых противоречиях.

В преддверии промежуточных выборов в Конгресс США 2026 года Далио ожидает дальнейшей эскалации политического конфликта. Высокие процентные ставки и концентрация лидеров рынка усугубляют эту уязвимость.

Инвестиционные стратегии в условиях пузыря

Далио считает, что текущий пузырь похож на технологический пузырь 2000 года, но не такой масштабный, как в 1929 году.

Признавая, что индустрия ИИ вступила в фазу пузыря, Далио подчеркнул, что инвесторам не следует спешить выходить из неё только из-за резкого роста оценок. Он заявил, что все пузыри в истории возникали в периоды резких технологических изменений, и главное — распознать признаки того, что пузырь лопнул.

Он отметил, что катализатором схлопывания пузыря обычно становится ужесточение денежно-кредитной политики или вынужденная продажа активов для выполнения долговых обязательств.

Несколько участников рынка недавно предупредили о пузыре искусственного интеллекта, включая генерального директора OpenAI Сэма Альтмана, который намекнул на признаки рыночного пузыря. Майкл Берри, инвестор, точно предсказавший кризис субстандартного ипотечного кредитования 2008 года, прогнозирует, что пузырь на рынке искусственного интеллекта может лопнуть в течение следующих двух лет.

Далио особо обратил внимание на давление в секторах венчурного капитала, прямых инвестиций и коммерческой недвижимости, где дешевые долговые обязательства сталкиваются с перспективой рефинансирования под более высокие процентные ставки.

Ближний Восток превращается в «Кремниевую долину для капиталистов».

Предупреждая о рисках, Далио сравнил рост некоторых стран Ближнего Востока с Кремниевой долиной, заявив, что регион быстро становится одним из самых влиятельных в мире центров искусственного интеллекта.

Он заявил, что ОАЭ и соседние страны привлекают инвестиционных менеджеров и новаторов в области искусственного интеллекта, объединяя свои крупные капитальные ресурсы с глобальным притоком талантов. Далио добавил:

Здесь царит определенная энергетика, как и в Сан-Франциско, и схожая атмосфера, окружающая искусственный интеллект и технологии.

Он назвал ОАЭ «раем в неспокойном мире», высоко оценив лидерство страны, стабильность, качество жизни и стремление построить глобально конкурентоспособную финансовую экосистему.

В этом году ОАЭ и Саудовская Аравия запустили проекты стоимостью в десятки миллиардов долларов по созданию облачных вычислений, центров обработки данных и другой инфраструктуры ИИ при поддержке суверенного капитала и глобальных технологических партнеров.

Сделка Google Cloud с Государственным инвестиционным фондом Саудовской Аравии на сумму 10 миллиардов долларов, о которой было объявлено в этом году, направлена ​​на создание в стране «глобального центра искусственного интеллекта». Ранее в этом году OpenAI, Oracle, Nvidia и Cisco объединили усилия для строительства крупного кампуса дата-центра «Stargate» в ОАЭ.

Далио считает, что трансформация региона Персидского залива — результат продуманных национальных стратегий и долгосрочного планирования. Он отмечает:

Они занимаются воспитанием талантов. Этот регион становится Кремниевой долиной для капиталистов. Теперь деньги текут рекой, и таланты текут рекой.