Автор BlockSec

Когда «центральный банк центральных банков» мира начинает говорить о регулировании криптовалют

Когда говорит Банк международных расчетов (БМР), мировое финансовое сообщество слушает.

Банк международных расчетов (БМР), старейший в мире международный финансовый институт, был основан в 1930 году. В его состав входят 63 центральных банка мира, представляющих страны, на долю которых приходится около 95% мирового ВВП. БМР всегда выполнял функции «центрального банка центральных банков»:

«Миссия Банка международных расчетов (БМР) заключается в оказании помощи центральным банкам в их стремлении к денежно-кредитной и финансовой стабильности, содействии международному сотрудничеству в этих областях и выполнении функций банка для центральных банков». — Банк международных расчетов

Банк международных расчетов (БМР) служит одновременно платформой для сотрудничества центральных банков и центром исследований и разработки правил в области глобальной финансовой стабильности. Поэтому его исследования и публикации часто служат важным источником информации для регуляторной политики по всему миру.

В августе этого года Банк международных расчетов (BIS) опубликовал «Подход к соблюдению требований по борьбе с отмыванием денег в отношении криптоактивов» в бюллетенях BIS № 111 [1]. Время публикации этого документа выбрано весьма деликатно — оно приходится на переломный момент в глобальном регулировании криптовалют, и регулирующие органы разных стран ищут баланс между эффективным предотвращением рисков и недопущением чрезмерного сдерживания инноваций.

Эта статья поможет вам интерпретировать этот отчет и, в сочетании с интерпретацией Ежегодного обзора ФАТФ: Глобальный отчет по регулированию криптовалют, объективно оценить текущее состояние и будущее направление регулирования криптовалют.

Исследования и публикации BIS: почему его голос важен

В системе финансового управления исследования и публикации BIS часто определяют мировые тенденции регулирования, и он сохраняет лидирующие позиции в области инноваций в развивающихся областях.

Его исследовательский отдел занимается не только вопросами денежно-кредитной политики и финансовой стабильности, но и постоянно изучает новые направления, включая криптоактивы, объяснимость ИИ и климатические риски. Этот уважаемый институт, расположенный в Базеле (Швейцария), тесно сотрудничает с исследователями и научными кругами центральных банков мира, постоянно предоставляя глобальным регуляторам научные и объективные рекомендации по вопросам политики.

Особенно в сфере криптовалют Банк международных расчетов продемонстрировал передовое лидерство: от исследования трансграничных потоков криптоактивов, опубликованного в 2025 году [2] (охватывающего данные за семь лет из 184 стран), до систематического анализа стейблкоинов, DeFi и CBDC, он предоставляет регулирующим органам важные справочные материалы для разработки рамок политики регулирования криптовалют.

В то же время краткие специальные исследовательские бюллетени BIS содержат чёткие политические рекомендации, поскольку они фокусируются на актуальных темах и напрямую затрагивают политические вопросы. Например:

🔸 Исследование рисков DeFi 2021 года: цитируется многими центральными банками в качестве справочного материала для нормативно-правовой базы [3]

🔸 Отчет о криптоэкосистеме за 2023 год: систематическое объяснение структурных недостатков криптовалют [4]

🔸 Исследование рисков DeFi 2021 года: цитируется многими центральными банками в качестве справочного материала для нормативно-правовой базы [3]

🔸 Отчет о криптоэкосистеме за 2023 год: систематическое объяснение структурных недостатков криптовалют [4]

Статья о борьбе с отмыванием денег в криптовалюте была опубликована в этой серии (№ 111), что свидетельствует о том значении, которое Банк международных расчетов придает этому вопросу.

Интерпретация BlockSec: Каков новый подход BIS к соблюдению требований?

В своём августовском исследовании «Подход к соблюдению требований по борьбе с отмыванием денег применительно к криптоактивам» Банк международных расчетов (BIS) прямо указал на системные проблемы, с которыми сталкиваются традиционные финансовые системы AML/KYC в сфере криптовалют. Однако, вместо того чтобы признать свою беспомощность, BIS предложил инновационную «Систему оценки соответствия».

Руководство BlockSec 👇

Это специальное исследование BIS представляет собой фундаментальное изменение фокуса в вопросах соблюдения нормативных требований:

🔸 Старая модель: «Кто вы?» (Ориентация на идентичность)

🔸 Новая модель: «Откуда берутся ваши деньги?» (Ориентированная на поведение)

Изменение парадигмы: от «подтверждения личности» к «отслеживанию средств»

Традиционная система AML основана на принципе «Знай своего клиента» (KYC), применяемом посредниками, такими как банки. Однако в децентрализованных блокчейнах пользователи могут полностью обойти посредников, используя собственные кошельки. Главный аргумент BIS заключается в том, что каждый ончейн-фонд имеет отслеживаемое происхождение, что является новым рычагом AML.

Основная идея: система оценки соответствия требованиям ПОД/ФТ

Наиболее важным нововведением, предложенным BIS, является создание механизма оценки соответствия требованиям AML:

Принцип подсчета очков:

🔸 Высокий балл (из 100): относительно чистые средства, в основном из кошельков из «разрешенного списка»

🔸 Низкий балл (минимум 0 баллов): мошеннические средства, связанные с известными незаконными кошельками из «черного списка».

🔸 Динамические обновления: постоянно корректируются на основе истории торговли в реальном времени и аналитики рисков.

Различия в технической реализации:

🔸 Стейблкоины (модель аккаунта): транзакционная сеть, которая не может отслеживать конкретные токены, но может сопоставлять адреса кошельков.

🔸 Биткоин (модель UTXO): полную историю каждого сатоши можно отследить вплоть до источника майнинга.

Источник: Подход к соблюдению требований по борьбе с отмыванием денег применительно к криптоактивам

Три интенсивности реализации:

🔸 Строгий режим (список разрешенных): принимаются токены только с адресов, прошедших проверку KYC, аналогичную строгой проверке личности в традиционных банках.

🔸 Средний режим (множественные критерии): объединяет несколько критериев (время удержания, частота торгов, история контрагента и т. д.) для комплексной оценки.

🔸 Список запрещённых транзакций: отклоняет только токены с известных незаконных адресов, предоставляя пользователям максимальную свободу торговли.

Перераспределение ответственности: от централизации к децентрализации

🔸 Список запрещённых транзакций: отклоняет только токены с известных незаконных адресов, предоставляя пользователям максимальную свободу торговли.

Перераспределение ответственности: от централизации к децентрализации

BIS различает разные уровни ответственности:

🔸 Централизованные хабы (точки доступа к фиатным валютам, эмитенты стейблкоинов, биржи): берут на себя самые строгие обязанности по AML/KYC.

🔸 Он-чейн действия (протоколы DeFi, P2P-переводы): больше зависят от мониторинга рисков, отслеживаемости в сети и поведенческого профилирования.

Такая конструкция учитывает реальные ограничения децентрализованного мира, сохраняя при этом регулирующий контроль в ключевых точках и избегая подхода «один размер для всех».

Кроме того, Банк международных расчетов (BIS) предложил спорную концепцию: «Обязанность проявлять осмотрительность». Это означает, что пользователи также обязаны проверять рейтинг соответствия своих контрагентов перед началом торговли. Хотя на практике это представляет значительные сложности, это также отражает видение BIS о создании экосистемы комплаенса, в которой каждый может участвовать.

Текущая регуляторная дилемма: проблемы правил передвижения и эволюция преступности

Хотя новый подход BIS в теории элегантен, для понимания его контекста необходимо изучить суровые реалии, с которыми сталкивается нынешняя система регулирования. В настоящее время глобальное регулирование криптовалют опирается главным образом на правило Travel Rule (правило путешествий) – ключевой инструмент, обязывающий провайдеров виртуальных активов (VASP) собирать и передавать идентификационные данные отправителей и получателей при обработке транзакций, превышающих определённую сумму. Однако этот долгожданный стандарт регулирования сталкивается со значительными трудностями.

Текущее состояние реализации правил поездок: огромный разрыв между идеалом и реальностью

Согласно последнему ежегодному оценочному отчету ФАТФ «Ежегодный тест ФАТФ: глобальное регулирование криптовалют», опубликованному в июне, глобальная реализация «Правила поездок» оказалась неудовлетворительной. Из 138 юрисдикций, прошедших оценку, только одна (Багамские Острова) была оценена как полностью соответствующая. 29% юрисдикций соответствовали в значительной степени, 49% — частично, а 21% по-прежнему не соответствовали. Эти данные не демонстрируют существенного улучшения по сравнению с 2024 годом и демонстрируют системный сбой традиционных инструментов регулирования в сфере криптовалют.

В то же время, даже в 73% юрисдикций, «принявших законодательство», эффективность реализации «Правила путешествий» неравномерна. Огромные различия в пороговых значениях между странами стали самым большим препятствием: США настаивают на пороге в 3000 долларов США, установленном в 1996 году [5], в то время как Европейский союз начнет применять политику нулевого порога с декабря 2024 года [6] (даже переводы в размере 1 евроцента потребуют соблюдения «Правила путешествий»). Результатом такого фрагментированного подхода является то, что трансграничная транзакция может быть «соответствующей» в стране-отправителе, но «незаконной» в стране-получателе, что делает ее осуществление невозможным.

В Travel Rule произошел технический сбой

Основная причина провала правила «Travel Rule» кроется в фундаментальном противоречии между его исходными положениями и реалиями технологии блокчейн. Правило основано на посреднической модели традиционных финансов, но в децентрализованной среде: пользователи кошельков, размещенных на собственном хостинге, могут полностью обойти VASP, что делает невозможным отслеживание и проверку их личности вне блокчейна. Протоколы DeFi также не имеют традиционных посредников для обеспечения соблюдения требований проверки личности. Более того, кросс-чейн транзакции с участием нескольких блокчейн-экосистем остаются непрозрачными, что делает границы регулирования неясными.

Именно этот системный сбой на техническом уровне создает больше возможностей для преступной деятельности.

Эволюция преступности: прямое следствие провала регулирования

Трудности с реализацией «Правила поездок» непосредственно привели к быстрому развитию и эскалации методов преступной деятельности. Этот инструмент регулирования не только не смог эффективно сдержать преступников, но и нашёл более скрытые способы совершения преступлений:

Стейблкоины становятся новыми фаворитами:

На фоне стремительного роста популярности стейблкоинов и технических лазеек в реализации «правила путешествий» (Travel Rule) стейблкоины вытеснили биткоин в качестве излюбленного инструмента преступников. Большинство незаконных действий в блокчейне теперь совершаются в стейблкоинах, поскольку с их помощью проще обходить существующий контроль со стороны регулирующих органов.

Меры по уклонению от уплаты налогов усовершенствованы:

Столкнувшись с пороговыми ограничениями, установленными «Правилом путешествий», преступники часто прибегают к смурфингу — разбиению крупных транзакций на более мелкие, чтобы обойти их. Ярким примером служит кража 1,46 млрд долларов с биржи Bybit северокорейскими хакерами в 2025 году. Они умело воспользовались различиями в нормативных стандартах и ​​техническими уязвимостями разных стран, обойдя централизованные платформы и используя протоколы DeFi для перевода средств. В конечном итоге удалось вернуть менее 4% средств.

Видно, что надзор «легко понять, но сложно реализовать», и мир все еще находится в затруднительном положении в плане внедрения системы.

Можно увидеть, что надзор «легко понять, но сложно реализовать», и мир все еще находится в стадии «узкого места» внедрения системы.

Оценка BlockSec: значение и политическая ценность нового подхода BIS

🟠 Изменение парадигмы в регулировании деятельности глобальных центральных банков

Этот документ Банка международных расчетов (BIS) не следует оценивать с точки зрения «является ли он идеальным решением». Он знаменует собой первый случай, когда традиционные финансовые регуляторы официально признали разрушительное влияние децентрализованных технологий на существующие системы регулирования.

В течение последнего десятилетия регуляторы в основном пытались втиснуть криптовалюты в традиционную финансовую систему. Однако предложение Банка международных расчетов (BIS) признаёт необратимость децентрализованных технологий и направлено на достижение целей регулирования в новой технологической среде.

🟠 Руководство по политике: предоставление нового шаблона для глобального регулирования

Будучи авторитетным голосом мировых центральных банков, Банк международных расчетов (BIS) часто активно использует рекомендации регуляторов по всему миру. Теоретические инновации данной работы включают преобразование прозрачности блокчейна в регуляторное преимущество, создание системы соответствия, основанной на поведении, а не на личности, и предоставление дифференцированных путей реализации политики. Они предоставляют регуляторам конкретные технические планы реализации, разъясняют обязанности различных сторон и создают гибкий механизм международной координации.

Заключение BlockSec: историческая возможность в эволюции регулирования

2025 год также называют «первым годом регулирования стейблкоинов». Оглядываясь на глобальное регулирование криптовалют в этом году, мы видим, что это был процесс непрерывных проб, ошибок и обучения: с Востока на Запад, от Гонконга до Европы и США, каждый регион ищет свой собственный путь регулирования.

Данная работа BIS может ознаменовать начало нового этапа в этом процессе обучения — уже не простого «запрета и разрешения», а «понимания и адаптации».

В реальности регулирование часто отстаёт от технологических инноваций. Исторически комплексные правила дорожного движения появились лишь с широким распространением автомобилей. Трансграничные нормативные рамки для регулирования коммуникаций появились лишь с глобализацией телефонных технологий. Интернет также прошёл путь от своего раннего «бурного роста» к более стандартизированному развитию. Криптовалюты переживают схожий исторический процесс. Каждая корректировка и адаптация на этом пути — необходимый шаг к зрелости всей экосистемы.

Главная ценность подхода BIS заключается в обеспечении совместной, а не конфронтационной, структуры для отрасли и регулирующих органов. Для отрасли этот подход обеспечивает чёткий путь к соблюдению требований и технических стандартов, оставляя при этом широкие возможности для технологических инноваций. Для регулирующих органов новая структура обеспечивает баланс между целями регулирования и технологическими реалиями и создаёт техническую основу для международной координации.

В эту эпоху перемен превосходный надзор не должен быть оковами, ограничивающими инновации, а должен направлять отрасль в более здоровом и устойчивом направлении.