Недавно на рынке появился интересный феномен: в то время как из золотых ETF наблюдался отток средств, из биткойн-ETF наблюдался приток.

Данные показывают, что с начала 2024 года приток биткойн-фондов достиг 10,6 млрд долларов США, в то время как в то же время ETF физического золота отвели 7,6 млрд долларов США.

Основная точка зрения рынка на это явление заключается в том, что оно означает, что инвесторы переходят с золота на биткойны.

Потому что отток золотых ETF происходит в основном за счет индивидуальных инвесторов, покупающих золотые слитки, а рост биткойн-ETF в основном происходит за счет перевода инвесторами средств со своих первоначальных биткойн-кошельков.

Совокупные покупки золота превышают отток золотых ETF

С 2023 года отток золота из ETF достиг значительного уровня, но на самом деле эта тенденция оттока продолжается уже четыре года.

Эта тенденция не означает, что отдельные инвесторы бегут с рынка золота. Вместо этого они переходят от золотых ETF к прямой покупке золотых слитков и золотых монет. конфиденциальность и анонимность, в то время как золотые слитки и физические объекты, такие как золотые монеты, обеспечивают большую анонимность и могут храниться как материальные активы.

Фактически, вместо того, чтобы бежать с рынка золота, отдельные инвесторы увеличивают свои инвестиции.

Данные показывают, что с третьего квартала 2020 года совокупные покупки золота физическими лицами и частными инвесторами достигли $230 млрд. Эта цифра не только превышает отток золотых ETF за тот же период, но даже выше, чем золото центрального банка. покупки.

Биткойн-инвесторы переходят в ETF

Что касается биткойн-ETF, то с момента его запуска 10 января чистый приток спотового биткойн-ETF составил 9 миллиардов долларов США, но не все эти притоки являются вливанием новых средств.

Биткойн-инвесторы переходят в ETF

Что касается биткойн-ETF, то с момента его запуска 10 января чистый приток спотового биткойн-ETF составил 9 миллиардов долларов США, но не все эти притоки являются вливанием новых средств.

Большая часть притока на самом деле поступает от частных инвесторов, изначально владеющих цифровыми кошельками через биржи или розничных брокерских компаний, поскольку биткойн-ETF предлагают большее удобство и нормативную защиту.

Поэтому рост биткойн-ETF нельзя напрямую расценивать как вливание новых средств на рынок криптовалют.

Совет от JPMorgan: не вводите себя в заблуждение

Таким образом, JPMorgan Chase считает, что было бы заблуждением рассматривать потоки ETF только для того, чтобы сделать вывод о рыночных и инвестиционных направлениях.

Эта оценка недооценивает покупки золота отдельными и частными инвесторами в форме слитков и монет, но при этом переоценивает их покупки биткойнов. Кроме того, помимо частных инвесторов и частных лиц, спекулятивные институциональные инвесторы, такие как хедж-фонды и CTA, также совместно стимулируют это ралли, покупая фьючерсы на золото и биткойны.

Особенно начиная с февраля покупательская активность этих институциональных инвесторов может быть более активной, чем у розничных инвесторов. В этом году MicroStrategy приобрела биткойны на сумму более $1 млрд. Аналитики полагают, что покупка биткойнов за счет долгового финансирования добавила рычагов и пузырей к нынешнему криптовалютному буму, повышая вероятность более резкого сокращения доли заемных средств в случае потенциального будущего снижения риска.

Эта статья не представляет собой личный инвестиционный совет и не представляет мнения.Рынок рискованный, и инвестиции требуют осторожности.Пожалуйста, принимайте независимые суждения и решения.