Американские акции резко упали в пятницу, а технологически насыщенный индекс Nasdaq 100 потерял большую часть своих достижений после выборов в США. Индекс Nasdaq 100 значительно отстает от общего фондового рынка США, а акции крупных технологических компаний показали особенно плохие результаты, сведя на нет все свои достижения после выборов в США.

В пятницу розничные продажи в США, данные по производству ФРБ Нью-Йорка, индекс цен на импорт и другие экономические данные превзошли ожидания, что стало важным толчком для резкого дневного падения акций США:

Розничные продажи в США оставались стабильными в начале четвертого квартала. Рост розничных продаж в октябре составил 0,4% в месячном исчислении, что ожидалось на уровне 0,3%. Предварительное значение было значительно пересмотрено до 0,8%. Производственный индекс ФРБ Нью-Йорка в США в ноябре составил 31,2, что ожидалось на уровне 0, а в октябре он составил -11,9. Индекс цен на импорт в США вырос на 0,3% в месячном исчислении в октябре и, как ожидалось, упадет на 0,1%. Предыдущее значение составляло падение на 0,4%. Индекс цен на импорт в октябре вырос на 0,8% в годовом исчислении, при ожидаемом росте на 0,3%.

Анализ показал, что последние данные по розничным продажам в США могут указывать на успешный сезон праздничных покупок. Кроме того, производственный индекс Федерального резервного банка Нью-Йорка намного превзошел ожидания и октябрьские данные в сочетании с более высокими, чем ожидалось, данными по индексу потребительских цен и индексу цен производителей в начале этой недели. Ожидается, что ФРС сохранит осторожность при дальнейшем снижении процентных ставок.

После выхода пятничных экономических данных на рынке в целом наблюдалась ястребиная реакция: фьючерсы на фондовые индексы США и казначейские облигации США распродавались на предрыночных торгах, в то время как индекс доллара США рос. Вероятность снижения процентных ставок ФРС на 25 базисных пунктов в декабре упала примерно до 55% по сравнению с 60% до публикации данных.

После открытия рынка акций США продолжилось падение и произошла массовая распродажа. Тенденция по казначейским облигациям США изменилась. По мере того, как росли настроения неприятия риска, американские облигации стали востребованы покупателями. падение в последнее время, выросли на 1,5%. Основные активы отражают разворот очевидной сделки Трампа.

Высокопоставленные чиновники Федеральной резервной системы также облили рынок холодной водой.

В четверг днем ​​по американскому времени председатель Федеральной резервной системы Пауэлл заявил, что экономика США сильна и ФРС не нужно спешить со снижением процентных ставок. Показатели рынка труда вернулись к более нормальным уровням, что соответствует цели ФРС по обеспечению полной занятости. Инфляция продолжит снижаться к целевому показателю в 2%, хотя и с периодическими скачками. Траектория процентных ставок не является заранее заданной и зависит от данных и экономических перспектив. Если данные говорят нам о необходимости замедлить снижение ставок, замедление является мудрым шагом. Конгресс в целом считает, что независимость ФРС очень важна. Пока слишком рано делать выводы о политике администрации Трампа. ФРС будет действовать осторожно, прежде чем она станет более уверенной в своей политике.

Комитет по голосованию следующего года и президент Федерального резервного банка Бостона Коллинз заявили в интервью в четверг вечером, что еще одно снижение ставок в декабре определенно возможно, но это еще не является уверенностью. До декабрьского заседания мы увидим больше данных, и нам придется продолжать взвешивать, что является разумным.

Следующее заседание ФРС состоится 17-18 декабря. Перед заседанием представители ФРС увидят данные по инфляции и занятости за ноябрь.

Коллинз поддержал два снижения ставок ФРС ранее в этом году. Что касается следующего шага, она сказала: «Мы найдем подходящее место и будем двигаться вперед более медленным и осторожным путем».

Однако Коллинз не был полностью воинственным. Она также сказала, что не видит никаких доказательств того, что инфляция растет из-за новой динамики в экономике США, разделяя точку зрения, высказанную Пауэллом. Оба считают, что недавняя устойчивость инфляции является реакцией или эффектом наверстывания резкого роста цен за последние несколько лет, например, более высоких затрат на страхование автомобилей, отражающих прошлый рост цен на автомобили, которые с тех пор снизились.

Однако Коллинз не был полностью воинственным. Она также сказала, что не видит никаких доказательств того, что инфляция растет из-за новой динамики в экономике США, разделяя точку зрения, высказанную Пауэллом. Оба считают, что недавняя устойчивость инфляции является реакцией или эффектом наверстывания резкого роста цен за последние несколько лет, например, более высоких затрат на страхование автомобилей, отражающих прошлый рост цен на автомобили, которые с тех пор снизились.

Коллинз считает целесообразным продолжить снижение процентных ставок до так называемой нейтральной позиции. В отсутствие новых свидетельств ценового давления сохранение ограничительной политики не имеет смысла, и нынешняя политика остается ограничительной. Старая динамика может постепенно разрешаться неравномерно с течением времени.

Ник Тимираос, известный финансовый журналист, известный как «Новая служба новостей Федеральной резервной системы», написал, что американские акции упали в пятницу после того, как опубликованный ранее сильный отчет о розничных продажах может поддержать мнение о том, что экономика США сильна и, возможно, не нуждается в поддержке. в виде снижения процентных ставок. Кроме того, некоторые представители ФРС (упомянутый выше президент ФРС Бостона Коллинз) заявили, что еще слишком рано судить о том, следует ли ФРС снижать процентные ставки на заседании в следующем месяце.

Тимираос отметил, что последние события подчеркивают неопределенность, которую ожидают инвесторы, сможет ли ФРС продолжать снижать процентные ставки так агрессивно, как ожидалось, отчасти потому, что экономика США продолжает показывать хорошие результаты.

Тимираос процитировал письмо аналитика Jefferies Томаса Саймонса клиентам после публикации экономических данных в пятницу: «Различные выступления представителей ФРС свидетельствуют о том, что они все больше обеспокоены тем, что охлаждение инфляции сталкивается с препятствиями. Но мы не верим, что перед следующим заседанием возникнут какие-либо сомнения. «Существует достаточно доказательств, подтверждающих эти гипотезы».