12 февраля 2025 года биржа OKX опубликовала «захватывающее» объявление: объявление OKEx о запуске спотовой торговли Pi (Pi Network).

Согласно объявлению, Pi Network, весьма спорный внутренний проект шифрования с большим сообществом, наконец-то официально запустит свою основную сеть спустя 6 лет. Я верю, что как только это объявление будет обнародовано, большое количество отечественных пользователей будут этому рады. Наконец-то мне больше не нужно полагаться на любовь для выработки электроэнергии!

Однако сеть Pi редко упоминается в кругах сторонников Web3.

Что касается запуска основной сети, известное издание Web3 Planet Daily написало статью под названием «Обратный отсчет до запуска основной сети «короля MLM» Пи. Неужели 60 миллионов человек, которым промывали мозги в течение шести лет, «воплотят свои мечты»?» », в котором указывается: шесть лет ли нужно точить меч или серп? День, когда число Пи появилось в сети, стал «окончательным испытательным полигоном для налога на IQ». Соответствующая информация, которую ранее можно было получить из основных средств массовой информации, в основном была связана с новостями в сфере регулирования и ключевыми словами, такими как «финансовая пирамида».

Кроме того, регулирующие органы моей страны заняли более строгую позицию в отношении Pi Network и связанных с ней проектов. Например, в апреле 2022 года полиция Наньтуна опубликовала объявление, в котором напомнила общественности о необходимости быть осторожнее с рисками майнинга монеты Пи; также в 2022 году Пин Ань Саньмин опубликовал статью «Организация лекций, ужинов... У Саньмина есть мошенничество с «монетой Пи», и многие люди на это попались», чтобы предупредить общественность; впоследствии местные органы общественной безопасности и соответствующие регулирующие органы, такие как Wuxi Online Public Security, Dehong Police, Linyi Banking Association и т. д., последовательно опубликовали предупреждающие объявления/статьи.

На самом деле, адвокат Мэнкью обнаружил, что, хотя официальные органы высказывают больше предупреждений о мошенничестве, когда дело касается Pi Network, большинство людей критикуют ее, называя «финансовой пирамидой» и «финансовой пирамидой». Почему существует такая поговорка?

«Безумный» рост деления Пи

С 2019 года по настоящее время, за 6 лет, сеть Pi Network привлекла более 60 миллионов пользователей с моделью «бесплатный майнинг + продвижение деления», что действительно является удивительной скоростью развития. Среди них основным методом роста является продвижение разделения сообщества — пользователи могут получать монеты Pi, нажимая кнопку входа в систему каждый день, а скорость майнинга можно увеличить, приглашая новых пользователей.

Поскольку в течение всего процесса не требуется никаких капиталовложений, а модель продвижения сообщества проста, имеет низкий порог и легко формируется консенсус сообщества, в сочетании с долгосрочными рыночными ожиданиями «высокой ценности в будущем», созданными его командой. В результате эта модель быстро распространилась по всему миру.

Однако эта модель роста также почти пересекает красную черту всех финансовых пирамид.

В предыдущей статье адвоката Мэнкью «Руководство по предотвращению криминальных рисков стартапов Web3 (часть 1): выявление и предотвращение рисков финансовых пирамид» были рассмотрены природа и характеристики финансовых пирамид. В статье отмечается, что до тех пор, пока бизнес-деятельность одновременно отвечает требованиям уплаты вступительных взносов, развития нижестоящих линий и выплат на основе уровней, она представляет собой финансовую пирамиду.

Однако эта модель роста также почти пересекает красную черту всех финансовых пирамид.

В предыдущей статье адвоката Мэнкью «Руководство по предотвращению криминальных рисков стартапов Web3 (часть 1): выявление и предотвращение рисков финансовых пирамид» были рассмотрены природа и характеристики финансовых пирамид. В статье отмечается, что до тех пор, пока бизнес-деятельность одновременно отвечает требованиям уплаты вступительных взносов, развития нижестоящих линий и выплат на основе уровней, она представляет собой финансовую пирамиду.

Модель деления сети Pi точно такая же.

Во-первых, модель получения дохода основана на привлечении новых клиентов. Механизм майнинга Pi по сути не зависит от вычислительной мощности пользователя, а основан на том, продолжает ли пользователь быть активным и приглашает ли он новых людей. Это означает, что доход пользователей не зависит от реальной производственной деятельности, а зависит от того, смогут ли они привлечь больше новых пользователей. Эта модель может легко превратиться в типичную модель «набора людей», а не в настоящую децентрализованную экономическую систему.

Во-вторых, рыночная стоимость контролируется командой. Хотя Pi не требует от пользователей платить фиатную валюту или криптоактивы напрямую, его «порог для получения токенов» заключается в связывании личной информации и завершении KYC (аутентификации личности). Процесс выдачи квалификаций KYC контролируется командой, и даже «черный рынок услуг KYC» появился на некоторых рынках, образуя скрытую «стоимость входа». В то же время команда давно ограничила циркуляцию Pi, не давая пользователям свободно покупать и продавать. Рыночная стоимость токена полностью зависит от того, когда команда откроет разрешения на торговлю. Такая практика искусственного создания ощущения дефицита делает его больше похожим на «финансовую пирамиду», чем на настоящий проект Web3.

Кроме того, существует неявная схема иерархической компенсации. На первый взгляд, пользователи Pi не получат прямых выгод от офлайн-платежей, но приглашение новых пользователей может увеличить скорость их майнинга, что на самом деле является своего рода неявной «многоуровневой выгодой». Пользователи на разных уровнях пользуются разными правами на получение токенов, а ранние участники находятся в выгодном положении в сообществе, аналогичном «пирамидальной структуре» в модели MLM. Эта модель, которая основана на разделении сообщества и поощряет иерархический рост, делает Pi скорее системой разделения с атрибутами финансовой пирамиды, чем настоящей децентрализованной финансовой инновацией.

Хотя Пи называют финансовой пирамидой, нельзя отрицать, что развитие Пи продемонстрировало нам экстремальную способность к расширению деления. Это именно та возможность, которой не хватает в проектах Web3.

Однако будут ли все геймплеи с разделением действительно затрагивать проблему финансовых пирамид? Могут ли другие проекты Web3 извлечь уроки из модели деления?

Рост деления ≠ пирамидальная продажа

По мере развития традиционного Интернета к настоящему времени уже широко применяются методы привлечения новых пользователей и их разделения. Однако основным фактором, который действительно определяет законность продвижения идеи деления, является то, каким образом пользователи вносят свой вклад.

Если взглянуть на индустрию Web3, то многие проекты пробовали использовать похожие стратегии продвижения, например, поощрительные задания GameFi, социальное разделение SocialFi, а некоторые проекты сами по себе являются платформами маркетинга заданий, которые специализируются на привлечении новых пользователей и разделении игрового процесса. Однако, чтобы регулирующие органы не считали проекты Web3 финансовой пирамидой, они должны строиться на реальных взносах пользователей и прозрачной системе токеновой экономики, а не просто полагаться на привлечение новых пользователей для создания ценности.

Рост числа пользователей = фактический вклад

Если проблема с Pi заключается в том, что «вознаграждения за деление напрямую связаны с числом новых пользователей», то соответствующая модель деления должна гарантировать, что вознаграждения пользователей исходят из реальных поведенческих вкладов, а не просто от привлечения новых пользователей. Она не может сформировать связь между верхними и нижними линиями и многоуровневый метод вознаграждения для привлечения новых пользователей.

Например, Galxe использует «поведенческие стимулы внутри сети», требуя от пользователей завершения взаимодействий внутри сети (таких как голосование по вопросам управления и владение NFT-токенами), прежде чем они смогут получить вознаграждения.

Основная логика этих моделей заключается в том, что содействие делению является лишь средством, а вклад в ценность является ядром. Риска финансовых пирамид можно избежать только в том случае, если вознаграждение пользователя будет связано с его реальным вкладом, а не полагаться исключительно на развитие нижестоящих структур.

Прозрачный механизм обращения токенов

Другая ключевая проблема Pi заключается в том, что проект долгое время контролировал обращение токенов, не давая пользователям свободно покупать и продавать. Это делает рынок полностью подчиненным решениям команды, что позволяет очень легко сформировать структуру Понци и легко идентифицировать ее регуляторами как рыночную манипуляцию или даже незаконный сбор средств.

Таким образом, соответствующая требованиям модель роста деления должна иметь более прозрачный и безопасный механизм, основанный на токенах, включая реальные сценарии использования, децентрализацию (т.е. неполный контроль со стороны команды), а также соответствующую требованиям регистрацию и надзор.

Проще говоря, по-настоящему соответствующая требованиям модель роста деления должна соответствовать замкнутому циклу создания стоимости → деления сообщества → прозрачной рыночной циркуляции, а не логике финансовой пирамиды, заключающейся в привлечении новых клиентов для получения прибыли → рыночного голода → спекулятивного выхода.

Разделение сообщества + управление DAO, заменяющее иерархическую компенсацию

Проще говоря, по-настоящему соответствующая требованиям модель роста деления должна соответствовать замкнутому циклу создания стоимости → деления сообщества → прозрачной рыночной циркуляции, а не логике финансовой пирамиды, заключающейся в привлечении новых клиентов для получения прибыли → рыночного голода → спекулятивного выхода.

Разделение сообщества + управление DAO, заменяющее иерархическую компенсацию

«Приглашающие получают более высокие выгоды от майнинга». Этот маркетинговый метод по сути можно рассматривать как невидимые иерархические выгоды, которые легко формируют пирамидальную структуру. Это также очевидная особенность Pi, которая считается пирамидальной схемой. Поэтому для соответствующего продвижения деления необходимо избегать этой структуры.

В настоящее время некоторые проекты Web3 используют модель управления DAO, чтобы направить ценность разделения сообщества обратно на экологический вклад. Таким образом, общая модель деления больше не является односторонним иерархическим стимулом, а представляет собой децентрализованный механизм вклада, гарантирующий устойчивость роста, обеспечиваемого делением.

Резюме адвоката Мэнкью

Pi Network в очередной раз доказывает индустрии Web3, что сильный раскол в сообществе является одной из самых мощных движущих сил роста рынка криптовалют. Однако его модель также выявляет дилемму роста Web3: когда рост стоимости токенов отделен от реального экономического вклада, а проекты полагаются на привлечение новых пользователей для создания пузыря стоимости, такая модель часто легко определяется регулирующими органами как «финансовая пирамида» или «схема Понци».

В настоящее время мировая нормативно-правовая база становится все более жесткой, а логика развития Web3 давно отошла от прежнего «варварского развития» и перешла к «послушному делению». Если мы просто скопируем модель Пи, не внося никаких корректировок, то в итоге получим не дивиденды для пользователей, а жесткие меры со стороны регулирующих органов.

Потому что истинные инновации — это не простое подражание, а поиск путей достижения устойчивого роста в рамках соблюдения нормативных требований.