TL;DR: законодательство США о стейблкоинах должно разрешить потребителям получать проценты по стейблкоинам. Правительства не должны отдавать предпочтение одной отрасли перед другой, а банки и криптокомпании должны иметь возможность делиться интересами с потребителями, что соответствует идеалам свободного рынка.

Стейблкоины достигли соответствия продукта рынку за счет оцифровки доллара США и других фиатных валют. Однако для простых людей и экономики США мы еще не разблокировали важнейшее звено, которое помешает нам извлечь всю выгоду: ончейн-проценты.

Краткая справка: стейблкоины, такие как USDC, обеспечены долларом США в соотношении 1:1. Эмитенты стейблкоинов обычно инвестируют свои долларовые резервные активы в проекты с низким уровнем риска, такие как краткосрочные казначейские облигации США. Проценты, полученные от этих инвестиций, как правило, остаются у эмитента. «Ончейн-проценты» означают, что стейблкоины могут использоваться в качестве формы платежа, а проценты, полученные от резервных активов, перечисляются непосредственно держателям стейблкоинов, что фактически эквивалентно процентному расчетному счету.

Я думаю, что высвобождение ончейн-процентов по стейблкоинам — это выигрышная для всех ситуация:

Выигрывают американские потребители. Они получат наибольшую выгоду от ончейн-интереса, поскольку при его отсутствии они проигрывают. В 2024 году средняя ставка по федеральным фондам/рыночная доходность составит 4,75%, тогда как доходность по среднему потребительскому сберегательному счету составит всего 0,41% (а обычно составляет всего 0,01%). Уровень инфляции в прошлом году составил около 3%, а это значит, что потребители потеряли 2,5% своей реальной покупательной способности из-за существования посредников. Теперь есть четкое решение: ончейн-проценты демократизируют доступ к рыночной доходности, предоставляя обычным людям справедливый шанс сохранять и приумножать свое богатство. Вместо того чтобы иметь сберегательный счет с процентной ставкой всего 0,01%, потребители могут напрямую получать доход более 4% через стейблкоины.

Миллиарды людей по всему миру получили выгоду. Они могут получить доллары, приносящие проценты. Миллиарды людей по всему миру по-прежнему не имеют возможности пользоваться финансовыми услугами, а их сбережения обесцениваются из-за колебаний курсов местных валют. У них нет доступа к долларам, не говоря уже о долларах, приносящих проценты. Стейблкоины в долларах США, приносящие проценты, позволят им получить доступ к мгновенной, прозрачной и глобальной финансовой системе, и все, что им нужно, — это простое подключение к Интернету. Никаких походов в банковские отделения и непомерных комиссий за овердрафт или перевод денег. Это поддерживается криптовалютной системой, которая предоставляет каждому равный доступ к финансовым услугам.

Экономика США выигрывает. Стейблкоины уже являются одними из крупнейших держателей казначейских облигаций США, владея ими больше, чем большинство стран, и, вероятно, станут крупнейшим держателем казначейских облигаций США в течение нескольких лет. Они быстро предоставляют пользователям по всему миру доступ к системе доллара США, возвращая средства на рынок казначейских облигаций США и расширяя доминирование доллара в условиях все более цифровой глобальной экономики. Больше выгод в руках потребителей означает большее потребление, сбережения и инвестиции, что стимулирует рост экономики во всех местах, где хранятся стейблкоины. Если мы не выпустим ончейн-проценты, США потеряют миллиарды долларов США пользователей и триллионы долларов потенциального денежного потока.

Так почему же мы не принимаем меры сейчас? Технологии есть, а законов нет. В отличие от процентных текущих и сберегательных счетов, стейблкоины в настоящее время не могут претендовать на исключения из законов о ценных бумагах, которые позволили бы эмитентам выплачивать проценты пользователям. Стейблкоины должны позволять выплачивать проценты, как и обычный сберегательный счет, без обременительных требований к раскрытию информации и налоговых последствий, предусмотренных законами о ценных бумагах.

Сегодня перед нами открываются огромные возможности, поскольку существует прокриптовалютная исполнительная ветвь власти, а Конгресс активно работает над новым законодательством о стейблкоинах. Мы можем принять решение уравнять условия игры, обеспечив, чтобы эти законы открыли путь для всех регулируемых стейблкоинов, чтобы они выплачивали проценты напрямую потребителям, как сберегательные или текущие счета.

В противном случае мы защищаем старую систему, которая выплачивает простым людям всего 0,01% годовых, а большую часть процентов оставляет посредникам.

Потребители заслуживают большего куска пирога. Открытие двери для интереса внутри сети в конечном итоге принесет пользу потребителям и сохранит криптовалютные инновации на родине.