Вечером 23 февраля по пекинскому времени ZachXBT объявил о важном событии на X: 26 февраля будет опубликовано расследование в отношении одной из самых прибыльных компаний в криптовалютном пространстве. Это расследование выявит многолетнюю практику инсайдерской торговли сотрудниками компании с использованием внутренних данных.

На момент написания этой статьи твит просмотрели более 8,5 миллионов раз. В разгар медвежьего рынка криптовалют звание «самой прибыльной компании» скорее всего заденет чувствительные нервы розничных инвесторов, и этот твит также спровоцировал масштабную «игру в угадывание без приза» по поводу X.

Будучи лидером на рынке прогнозов, Polymarket явно не собирается упускать этот невероятный источник дохода и трафика. В настоящее время ажиотаж вокруг вопроса «Какая компания будет разоблачена ZachXBT?» уступает только рынкам прогнозов о нападении США на Иран. Хотя объем торгов даже меньше, чем прогнозирование колебаний цены биткоина на пятиминутный период, ажиотаж зашкаливает.

Когда рынок только создавался, многие считали, что «счастливчиком» станет World Liberty Financial, ведь было трудно не строить предположения по поводу инцидента с Эриком Трампом, соучредителем проекта и вторым сыном нынешнего президента США, который удалил свой твит.

Но со временем Метеора поднялась на вершину списка. Одна конкретная операция, связанная с созданием нового адреса, навела рынок на мысль о заговоре.

Примерно в 7:00 утра по пекинскому времени 24 февраля с недавно созданного адреса (0x9b65a8d272ef7daeba9ebec479895b3ee89bf52c) было потрачено почти 6000 долларов на Polymarket, где в качестве ставки была указана компания Meteora, что увеличило вероятность примерно на 5% за одну транзакцию.

Примерно через час после размещения ордера на Polymarket другой адрес (0x2537C69391cD0bD00CE9E827E0680438cB0C87Aa) открыл короткую позицию по токену Meteora MET на Hyperliquid, оценив её более чем в 33 000 долларов.

Это совпадение по времени заставило многих наблюдателей поверить, что это случай манипулирования рынком с использованием Polymarket. Пользователь Bold на X прокомментировал, что хитрость объявления ZachXBT о расследовании инсайдерской торговли заключается в том, что участвующие компании будут знать о расследовании, что позволит им продолжать инсайдерскую торговлю на рынке прогнозов.

Независимо от того, является ли анонимный человек, подозреваемый в манипулировании рынком, сотрудником целевой компании или кем-то, обладающим инсайдерской информацией, такое «вложенное кукольное» поведение инсайдерской торговли на рынке, ориентированном на то, «какая компания занималась инсайдерской торговлей», крайне иронично. Некоторые пользователи X сетовали на то, что для манипулирования проектом с токенами FDV почти в 200 миллионов требуется менее 6000 долларов; Polymarket действительно снизил барьер для манипулирования рынком.

Мое расследование не выявило в блокчейне никаких доказательств того, что эти два адреса принадлежат одному и тому же человеку; сходство во времени совершения транзакций является очень слабым аргументом. Кроме того, адрес, начинающийся с 0x2537, понес убытки от короткой продажи на Hyperliquid; а вновь созданный адрес, начинающийся с 0x9b65, впоследствии сделал небольшую ставку на World Liberty Financial на Polymarket. Вероятно, объектом данного расследования является ZachXBT.

Мой вывод таков: эти две, казалось бы, манипулятивные сделки, скорее всего, просто совпадение. Если же их совершил один и тот же человек, то такое непрофессиональное поведение на рынке можно объяснить только проверкой. Через час после крупной ставки на Meteora на Polymarket цена MET выросла, а не упала; в этот момент просто не было смысла открывать короткую позицию.

Некоторые пользователи X предположили, что если бы это была инсайдерская торговля, акции MET рухнули бы, а вероятность успеха на Polymarket резко бы возросла, но, судя по текущим стабильным изменениям вероятности, это маловероятно.

Незадолго до публикации этой статьи соучредитель Meteora Зен разъяснил опасения рынка, заявив, что с момента приобретения Meteora в марте прошлого года команда очень серьезно относится к рискам инсайдерской торговли и внедрила превентивные меры. Зен пояснил, что Meteora — это платформа без разрешений, поэтому команда обычно узнает соответствующую информацию только после запуска или интеграции проекта.

Хотя этот инцидент, возможно, стал очередной ошибкой, вызванной чрезмерной чувствительностью рынка, он служит образцом для манипулирования рынком с помощью Polymarket.

Хотя этот инцидент, возможно, стал очередной ошибкой, вызванной чрезмерной чувствительностью рынка, он служит образцом для манипулирования рынком с помощью Polymarket.

Например, Федеральная резервная система недавно начала подтверждать свое намерение повысить процентные ставки. Если на Polymarket существует рынок, утверждающий, что «ФРС начнет повышать ставки на уровне xxx», манипуляторам рынка не нужна инсайдерская информация. Им достаточно внезапно сделать крупную ставку на определенный опцион, чтобы потенциально вызвать реакцию рынка и привести к краткосрочным колебаниям цены биткоина. Учитывая низкую ликвидность книги ордеров на Polymarket, манипуляторы потенциально могут заработать в десятки или даже сотни раз больше своих первоначальных инвестиций на фьючерсном рынке, вложив всего несколько тысяч или десятков тысяч долларов.

Если вы заранее знаете правду, Polymarket может принести вам существенную прибыль; в каком-то смысле, именно в этом и заключается смысл существования рынков прогнозов. Что касается предыдущего инцидента на Polymarket, когда были созданы новые адреса для ставок на вторжение США в Венесуэлу, общественное мнение лишь удивилось тому, что инсайдеры из правительства лично сливают информацию, не осуждая чрезмерно инсайдерскую торговлю.

На этот раз массированная критика в адрес X, хотя и формально связана с инсайдерской торговлей, на самом деле отражает более глубокую проблему: Polymarket предоставил еще один недорогой инструмент для манипулирования эмоциями на рынке, где доверие и так находится на грани краха.

Другими словами, если этот инцидент действительно был манипуляцией рынком, и цена MET действительно пострадала, то манипулятор мог бы манипулировать рыночной капитализацией проекта стоимостью 200 миллионов долларов, имея менее 6000 долларов. Еще более пугающим является то, что этот процесс практически не имеет барьеров для входа; все, что вам нужно, это криптовалютный кошелек в браузере и возможность размещать ордера на Polymarket — это практически «легко для любого».

Даже если этот инцидент не соответствует действительности, он, безусловно, служит еще одним тревожным сигналом относительно недостатков модели Polymarket: платформа, изначально предназначенная для замены традиционных СМИ, стала благодатной почвой для инсайдерской торговли. В прошлом инсайдерская торговля, по крайней мере, предоставляла некоторую предварительную информацию, но этот акт простого использования влияния для манипулирования рынком еще раз демонстрирует безудержное стремление к прибыли без разрешения.