Cointime

Download App
iOS & Android

Последний отчет Grayscale: инвестиционный рынок ожидает победы Трампа, приток ETP достигает новых максимумов, а крипто-ИИ ускоряет интеграцию

Автор: Grayscale Research

Составитель: Голем;

Монтажер: Хао Фанчжоу

Краткое изложение ключевых моментов:

  • Биткоин вырос в октябре, поскольку рынки стали более сосредоточены на выборах в США. Опросы показывают напряженную борьбу за место в Белом доме, но изменения в финансовых активах и предполагаемые шансы на рынках прогнозов позволяют предположить, что инвесторы теперь считают, что у Трампа больше шансов на победу.
  • Биржевые продукты (ETP) на биткойны в этом месяце продемонстрировали значительный чистый приток, хотя часть нового спроса может отражать сделки, снижающие риск, со стороны хедж-фондов (которые могут быть длинными ETP на биткойны и короткими фьючерсами на биткойны).
  • Пересечение технологий криптографии и искусственного интеллекта продолжает иметь далеко идущие последствия, включая создание автономных чат-ботов, продвигающих свои собственные мем-монеты. Хотя легко упустить из виду важность этих проектов из-за их интереса, они демонстрируют, что технология блокчейна может быть эффективным инструментом для достижения экономической выгоды между людьми, агентами искусственного интеллекта и подключенными физическими устройствами.

Рынки ожидали, что Трамп победит на выборах в октябре

Американские избиратели отправятся на избирательные участки во вторник, 5 ноября, на выборах, которые, как ожидается, окажут серьезное влияние на индустрию цифровых активов. Несмотря на то, что опросы показывают напряженную борьбу за Белый дом, ожидания инвесторов, похоже, сместились в сторону победы бывшего президента Трампа в прошлом месяце. Например, в конце сентября коэффициенты рынка прогнозов на основе блокчейна Polymarket (https://polymarket.com/) показали, что вице-президент Харрис на тот момент немного опережал Трампа. Однако к концу октября рынок президентских выборов Полимаркета показал вероятность победы Трампа в 65% (рис. 1). Рынки прогнозов не являются надежными, и Харрис может победить на выборах, но изменение ожиданий инвесторов в отношении победы Трампа, похоже, способствовало росту рынков активов в прошлом месяце.

Диаграмма 1: Рынки прогнозов показывают, что у Трампа больше шансов на победу на выборах

Ожидают ли финансовые рынки более высокой вероятности победы Трампа, можно сделать лишь косвенный вывод, но компания Grayscale Research полагает, что доходность перекрестных активов в октябре соответствует «сделке Трампа» (диаграмма 2). С макроэкономической точки зрения повышение курса доллара США и снижение курса юаня могут отражать возросшую осведомленность населения о тарифных рисках. Аналогично, доходность облигаций растет (цены на облигации падают), а цены на золото растут, что, вероятно, отражает опасения по поводу растущего бюджетного дефицита при президенте Трампе ( https://www.grayscale.com/research/reports/potential-implications-of -us-election- результаты на рынках цифровых активов) и ожидания роста инфляции. Биткойн вырос в цене на 9,6% в этом месяце и является одним из наиболее эффективных активов с поправкой на риск. Трамп увлечен биткойнами и криптовалютами, поэтому рост цен на биткойны может отражать ожидания рынка в отношении поддерживаемой государством нормативной среды для биткойнов. Кроме того, Биткойн, как и золото, может реагировать на потенциальные изменения макрополитики во время президентства Трампа. Байден-v-Трамп2) отреагировали.

Рисунок 2. Биткойн был одним из самых прибыльных активов октября

Исход выборов в США может оказать существенное влияние на индустрию цифровых активов. Следующий президент и Конгресс, вероятно, примут закон, направленный на криптовалюты, и могут изменить налоговую политику и политику расходов, которые повлияют на более широкие финансовые рынки. Grayscale Research считает, что изменение контроля Сената может быть особенно актуальным для криптовалют, учитывая роль Сената в утверждении президентских назначений в ключевые регулирующие органы, такие как председатели SEC и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC).

Однако на уровне избирателей данные показывают, что криптовалюты являются двухпартийной проблемой: у демократов немного больше биткойнов, чем у республиканцев. Кроме того, отдельные кандидаты от обеих партий выразили поддержку инновациям в области криптовалют. Независимо от того, какая политическая партия находится у власти, Grayscale Research считает, что комплексное двухпартийное законодательство может стать лучшим долгосрочным решением для индустрии цифровых активов США.

Арбитражная торговля биткойнами ослабляет влияние чистого притока спотовых биткойн-ETP на рост цен

Спрос на спотовые биржевые продукты Биткойн (ETP), котирующиеся в США, увеличился в октябре. По состоянию на 31 октября чистый приток составил $5,3 млрд по сравнению с $1,3 млрд в сентябре и самым высоким уровнем с февраля. С момента запуска спотовых биткойн-ETP в январе чистый приток составил более 24,2 миллиарда долларов, а на ETP в США в настоящее время приходится около 5% от общего количества биткойнов.

Чистый приток в спотовые ETP в этом году может оказать повышательное давление на цены биткойнов. Однако эта связь может не быть однозначной, отчасти из-за растущей популярности торговли хедж-фондами. В частности, хедж-фонды (или другие опытные и/или институциональные инвесторы) могут покупать биткойн-ETP, одновременно открывая короткую позицию по долларовому эквиваленту фьючерсов на биткойн. Эта стратегия направлена ​​на получение прибыли от разницы между спотовыми и фьючерсными ценами, и ее иногда называют «базовой сделкой» биткойнов или «арбитражной сделкой». Поскольку эта стратегия предполагает как покупку биткойнов (через ETP), так и продажу биткойнов (через фьючерсы), она не должна оказывать существенного влияния на рыночную цену биткойнов.

Точных показателей пока нет, но в отчете Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) отмечается, что некоторые хедж-фонды увеличили свои чистые короткие позиции по фьючерсам на биткойны почти на 5 миллиардов долларов с момента запуска спотовых ETP на биткойны в январе. Основываясь на этой оценке, Grayscale Research полагает, что из $24,2 млрд чистого притока в котируемые в США спотовые биткойн-ETP в этом году около $5 млрд могли быть использованы для спаривания спотовых и фьючерсных позиций и, следовательно, не способствовали росту биткойнов. цены (диаграмма 3).

Диаграмма 3: Хедж-фонды могут сочетать длинные позиции биткойн-ETP с короткими позициями по фьючерсам

Блокчейн становится посредником для агентов ИИ

В то время как цены на биткойны значительно выросли в октябре, доходность других криптовалютных сегментов была невысокой. Например, индекс рынка криптовалют (CSMI), составной индекс, который мы разработали в партнерстве с FTSE/Russell, упал примерно на 6% (рис. 4). Сегмент с худшими показателями — индустрия коммунальных услуг и услуг (https://www.grayscale.com/crypto-products/grayscale-crypto-sectors/utilities-and-services). Эта разнообразная криптоиндустрия включает в себя множество токенов, связанных с децентрализованной технологией искусственного интеллекта, некоторые из которых в этом месяце упали после роста в начале года, включая FET, TAO, RENDER и AR.

Рисунок 4. Отрасль коммунальных услуг и услуг отстает от других сегментов криптовалюты

Несмотря на снижение стоимости некоторых токенов, тема децентрализованного искусственного интеллекта остается в центре внимания на рынке криптовалют. Мы считаем, что во многом это связано с новыми приложениями, демонстрирующими использование блокчейна «агентами ИИ» — программным обеспечением, которое может понимать цели и принимать автономные решения.

Ключевым «персонажем» является «Терминал истины», чат-бот с искусственным интеллектом, созданный исследователем Энди Эйри. Чат-бот имеет учетную запись в X (ранее Twitter) и взаимодействует с другими пользователями X автономно (т. е. без какого-либо вмешательства со стороны Энди). Нововведение заключается в том, что Терминал истины выражает заинтересованность в создании мем-монеты GOAT, а затем помещает новую мем-монету в соответствующий адрес блокчейна. Получив право собственности на Meme Coin, Truth Terminal предпринял шаги по продвижению токена среди своих подписчиков в социальных сетях.

Из-за большого интереса к этому повествованию соответствующая монета Meme также выросла в цене примерно в 9 раз, что побудило многих назвать Терминал Истины «первым миллионером-агентом ИИ». Хотя этот проект выглядит юмористическим и беззаботным, он показывает, что агенты ИИ могут понимать экономические стимулы и могут использовать блокчейн для отправки и получения ценностей. Другие инновационные проекты совершают прорыв в совместном владении агентами искусственного интеллекта и имеют множество вариантов использования в будущем.

Эти попытки все еще находятся на ранних стадиях, но последняя волна децентрализованных приложений ИИ может ощутимым образом реализовать одно из обещаний технологии блокчейн: она может служить основной финансовой инфраструктурой будущего, расширяя возможности людей, агентов ИИ. и, возможно, Value-посредник между различными физическими устройствами. Мы считаем, что использование блокчейнов без разрешения может быть лучшим способом для агентов ИИ накапливать и передавать ресурсы, чем традиционная платежная инфраструктура.

Подвести итог

Выборы в США 5 ноября, скорее всего, в краткосрочной перспективе будут доминировать как на криптовалютных, так и на традиционных финансовых рынках. Индустрия цифровых активов сталкивается с некоторыми важными проблемами, и результаты работы Белого дома, Палаты представителей и Сената могут в определенной степени повлиять на развитие криптовалютного бизнеса в США. В то же время нас воодушевляет двухпартийная собственность на цифровой актив, многочисленные макроэкономические тенденции, способствующие принятию Биткойна, и недавние технологические прорывы, особенно на стыке криптовалюты и искусственного интеллекта. Поэтому, независимо от результатов выборов на следующей неделе, мы с оптимизмом смотрим на то, что криптовалюты будут продолжать процветать в Соединенных Штатах.

Комментарий

Все комментарии

Рекомендуем к прочтению

  • Документы свидетельствуют: Маск вложил $260 млн, чтобы вернуть Трампа в Белый дом

    Генеральный директор Tesla Илон Маск инвестировал не менее 260 миллионов долларов в попытку вернуть Дональда Трампа в Белый дом, свидетельствуют новые документы. Масштабное вливание делает Маска одним из крупнейших политических страховщиков в президентской гонке и подчеркивает огромное влияние самого богатого человека в мире на выборы этого года. Документы, поданные в Федеральную избирательную комиссию (FEC) в четверг, показали, что Маск пожертвовал 238 миллионов долларов America PAC, суперкомиссии, которую он основал в этом году для работы от имени кандидатов в ключевых штатах, в которых проголосовал Трамп.

  • Лидер правящей партии Южной Кореи заявил, что завершил встречу с Юн Сиюэ и продолжит просить его прекратить исполнение своих обязанностей на посту президента.

    6-го числа по местному времени Хан Донсюнь, лидер правящей в Южной Корее Партии национальной власти, заявил, что во время его встречи с президентом Южной Кореи Юн Сок Юэ в тот день у него не было никаких оснований опровергать свою предыдущую точку зрения. Хань Дунсюнь продолжит просить Юнь Сиюэ прекратить выполнение своих президентских обязанностей.

  • Австралия формирует рабочую группу для ужесточения регулирования зашифрованных банкоматов

    Согласно новостям от 6 декабря, Австралия создала специальную рабочую группу для усиления управления зашифрованными банкоматами. Целью рабочей группы является обеспечение того, чтобы биржи цифровых валют (DCE), предоставляющие услуги криптовалютных банкоматов, соответствовали минимальным стандартам. Инициатива направлена ​​на реализацию решительных мер по предотвращению использования этих машин для мошеннических, мошеннических или преступных транзакций. В соответствии с Законом о борьбе с отмыванием денег/борьбой с терроризмом 2006 года DCE, включая поставщиков криптовалютных банкоматов, должны зарегистрироваться в Австралийской комиссии по борьбе с отмыванием денег и терроризмом. Кроме того, они должны отслеживать транзакции, проверять личность клиента (KYC), сообщать о подозрительной активности (SMR) и предоставлять отчеты о пороговых транзакциях для операций с наличными на сумму 10 000 долларов США и более.

  • Законопроект о стабильной валюте Гонконга был опубликован и должен быть представлен Законодательному совету для первого чтения 18 декабря.

    Согласно пресс-релизу правительства Специального административного района Гонконг от 6 декабря, Гонконг опубликовал сегодня в газете «Законопроект о стабильной валюте», призванный ввести систему регулирования для эмитентов стабильных валют в Гонконге. «Законопроект» направлен на улучшение нормативно-правовой базы для деятельности с виртуальными активами, чтобы устранить потенциальные риски, создаваемые стейблкоинами фиатной валюты для финансовой стабильности, обеспечить адекватную защиту пользователей и максимально использовать преимущества, которые могут принести виртуальные активы и связанные с ними технологии. Согласно предлагаемой системе лицензирования, любое лицо, которое осуществляет любую из следующих видов деятельности, должно сначала получить лицензию от Валютного управления: (i) в ходе деятельности выпускать стейблкоины в бумажной валюте в Гонконге (ii) в ходе деятельности; бизнеса, выпускать заявленные якоря или (iii) активно способствовать выпуску своей законной стабильной валюты для населения Гонконга. В целях эффективного внедрения системы законопроект также предлагает предоставить Денежно-кредитному управлению необходимые надзорные, следственные и правоприменительные полномочия. Законопроект будет представлен Законодательному совету для первого чтения 18 декабря.

  • Avalon Labs: обнаружены скоординированные атаки, направленные на несколько проектов в экосистеме Биткойн, законные платформы ошибочно считаются фишинговыми сайтами

    Avalon Labs заявила, что обнаружила скоординированную атаку на несколько проектов в экосистеме Биткойн, в ходе которой законные платформы были ошибочно указаны как фишинговые сайты. Компания сообщила об этом неправомерном поведении в Cloudflare и активно связывается с ними для обработки и разрешения этих вредоносных претензий.

  • Трамп: Дэвид Сакс будет работать над созданием правовой базы для шифрования, чтобы обеспечить процветание индустрии шифрования в Соединенных Штатах

    В своем письме о назначении Дэвида Сакса Трамп заявил, что Сакс будет работать над созданием правовой базы, которая придаст криптовалютной индустрии ясность, которой она требует, и сможет процветать в Соединенных Штатах. Анализ показывает, что Дэвид Сакс, как ожидается, поможет возглавить дерегулирование криптовалютной индустрии, которое Трамп обещал во время своей предвыборной кампании. Ожидается, что эта должность предоставит защитникам криптовалюты прямую связь с Белым домом и послужит связующим звеном между Трампом, Конгрессом и федеральными агентствами, связанными с цифровыми активами, включая Комиссию по ценным бумагам и биржам и Комиссию по торговле товарными фьючерсами. Что касается искусственного интеллекта, Дэвид Сакс поможет Трампу оставить свой след в новой технологии, использование которой в последние годы резко возросло. Дэвид Сакс будет в авангарде определения того, как федеральное правительство внедряет искусственный интеллект и регулирует его использование, поскольку достижения в области технологий искусственного интеллекта и принятия потребителями приносят как широкие выгоды, так и риски, связанные с национальной безопасностью, конфиденциальностью, рабочими местами и другими областями риска.

  • Suilend завершила финансирование на сумму 4 миллиона долларов США под руководством Robot Ventures

    Протокол децентрализованного кредитования Suilend объявил о завершении финансирования в размере 4 миллионов долларов США под руководством Robot Ventures с участием нескольких институтов венчурного капитала и инвесторов-ангелов. Ранее в феврале этого года проект собрал 2 миллиона долларов США. Основатель Suilend Рутер заявил, что это финансирование поможет команде поддерживать операции на возможном долгосрочном медвежьем рынке и обеспечить достаточные средства в ближайшие четыре года. Suilend планирует запустить свой новый токен SAVE в ближайшие дни, продолжая при этом расширять свой основной набор продуктов, включая недавно запущенный проект токена для ставок ликвидности и будущего автоматизированного маркет-мейкера (AMM).

  • Трамп назначит Дэвида О. Сакса «царем криптовалюты»

    Согласно новостям от 6 декабря, избранный президент США Трамп назначит Дэвида О. Сакса «Криптоцарем» (Crypto Czar), ответственным за ведущую политику и регулирование США в сфере криптовалют. Сакс — известный инвестор Кремниевой долины и сторонник технологии блокчейн.

  • Fiamma завершила стартовый раунд финансирования на сумму 4 миллиона долларов США

    Fiamma, сетевая инфраструктура проверки ZKP и проект экологической инфраструктуры Babylon на базе BitVM2, объявили о завершении начального раунда финансирования в размере 4 миллионов долларов США, возглавляемого Lightspeed Faction и L2 Iterative Ventures, Astera Ventures, Contribution Capital, Sats Ventures, Chapter. В инвестициях приняли участие One, FoundersHead и BOB (Build on Bitcoin), основатели Satlayer и Daedalus, а новые средства предназначены для ускорения разработки продукта и содействия внедрению его базовой технологии.

  • Финансовый регулятор Австралии предлагает новые правила криптовалюты, подчеркивает риски и меры по их смягчению

    Австралийская комиссия по ценным бумагам и инвестициям (ASIC) выпустила консультационный документ, предлагающий обновить свои нормативные рекомендации по цифровым активам, уделив особое внимание требованиям соответствия Закону о корпорациях. Изменения к информационной форме 225 (INFO 225) включают 13 проработанных примеров, направленных на разъяснение того, когда цифровые активы квалифицируются как финансовые продукты, такие как стейблкоины, упакованные токены и услуги по стейкингу. Среди этих примеров ASIC выделяет сценарии, включающие биржевые токены, процентные стейблкоины и токенизированные активы, такие как билеты на концерты. В проекте руководства предполагается, что классификация зависит от «прав, преимуществ, ожиданий и особенностей продукта, присущих токену и предоставляемых вместе с ним». ASIC призывает криптовалютные компании подавать заявки на получение австралийских лицензий на финансовые услуги, предоставляя им льготный период от судебных исков.