Автор: Хесус Родригес, генеральный директор и соучредитель IntoTheBlock Составитель: Янгз, Techub NewsWeb3 Экосистему часто называют инфраструктурой Интернета следующего поколения. Однако спустя почти 10 лет после выпуска официального документа Ethereum в этой инфраструктуре все еще работает не так много основных приложений. В то же время постоянно появляются новые строительные блоки инфраструктуры, включая различные уровни L1, L2 и L3, Rollup, ZK и т. д. Хотя мы, возможно, и строим будущее Интернета с помощью Web3, нет никаких сомнений в том, что мы также перестраиваем инфраструктуру. Текущий дисбаланс между инфраструктурой и приложениями в Web3 уникален в истории технологических рынков. Что касается того, почему это происходит? Просто потому, что строить инфраструктуру на Web3 выгодно. Web3 разрушает модели приложений некоторых традиционных рынков технологической инфраструктуры, открывая путь к быстрой прибыльности, но также привнося уникальные риски в его развитие. Чтобы изучить это дальше, нам необходимо понять, как тенденции в инфраструктурных технологиях обычно создают ценность, как Web3 отклоняется от этой нормы и риски перенаращивания инфраструктуры.

Традиционно создание стоимости на рынках технологий колебалось между уровнем инфраструктуры и уровнем приложений, стремясь к динамическому балансу между ними. Возьмем, к примеру, эпоху Web1. Такие компании, как Cisco, IBM и Sun Microsystems, обеспечивают уровень инфраструктуры Интернета. Однако даже в те первые дни появление таких приложений, как Netscape и AOL, принесло огромную пользу. Облачная инфраструктура способствовала наступлению эры Web2, которая привела к появлению SaaS и социальных платформ, породив новую облачную инфраструктуру. Оглядываясь на недавнее прошлое, можно сказать, что такие тенденции, как генеративный искусственный интеллект (Generative AI), начинались как инфраструктурная игра для разработчиков моделей, но такие приложения, как ChatGPT, NotebookLM и Perplexity, быстро набрали обороты. Это, в свою очередь, стимулирует создание новой инфраструктуры для поддержки новых поколений приложений ИИ, и этот цикл, вероятно, будет продолжаться несколько раз. Этот создающий ценность баланс между уровнями приложений и инфраструктуры уже давно является отличительной чертой технологического рынка, что делает Web3 явной аномалией. Но почему этот дисбаланс так очевиден в Web3?

Основное отличие Web3 от его предшественников — быстрое накопление капитала и ликвидность для инфраструктурных проектов. В Web3 инфраструктурные проекты часто запускают токены, которыми можно торговать на биржах, предоставляя инвесторам, командам и сообществам большие объемы ликвидности. Это резко контрастирует с традиционными рынками. На традиционных рынках ликвидность инвесторов обычно достигается за счет приобретения компаний или публичного размещения акций, что обычно занимает значительное время. Вообще говоря, инвестиционный цикл большинства фирм венчурного капитала длится десять или более лет. Хотя быстрое накопление капитала является одним из преимуществ Web3, оно часто нарушает стимулы команды и не способствует долгосрочному созданию стоимости. Это «инфраструктурное казино» представляет собой риск Web3, который стимулирует строителей и инвесторов отдавать приоритет инфраструктурным проектам над приложениями. В конце концов, кого волнуют приложения, когда токены L2 могут достичь многомиллиардной оценки всего за несколько лет при очень небольшом использовании? Этот подход создает несколько проблем, многие из которых являются тонкими и трудноразрешимыми.

1) Создание без обратной связи по внедрению Возможно, самый большой риск чрезмерного создания инфраструктуры в Web3 — это отсутствие обратной связи с рынком для приложений, созданных на основе инфраструктуры. Приложения являются окончательным выражением сценариев использования для потребителей и предприятий и регулярно определяют новые варианты использования в инфраструктуре. Без обратной связи с приложениями Web3 рискует создать инфраструктуру для «воображаемых» сценариев использования, оторванных от реалий рынка. 2) Ликвидность крайне фрагментирована. Запуск новой экосистемы инфраструктуры Web3 является одной из основных причин фрагментации ликвидности в этой сфере. Новым блокчейнам часто требуются миллиарды долларов, чтобы обеспечить ликвидность и привлечь проекты DeFi первого уровня к своей экосистеме. За последние несколько месяцев новые L1 и L2 создавались быстрее, чем новый капитал наводнял рынок. В результате капитал в Web3 более фрагментирован, чем когда-либо прежде, что создает огромные проблемы для внедрения. 3) Неизбежный рост сложности. Если вы пробовали использовать некоторые кошельки, децентрализованные приложения и межцепочные мосты для новых блокчейнов, вы должны знать, что пользовательский опыт часто оказывается неудовлетворительным. Технологическая инфраструктура, естественно, со временем становится все более сложной и изощренной. И приложения, построенные на этой инфраструктуре, обычно должны абстрагировать эту сложность от конечных пользователей. Однако в Web3 (отсутствие разработки приложений) пользователи ограничены взаимодействием со все более сложными блокчейнами, что приводит к разногласиям при внедрении. 4) Ограниченное сообщество разработчиков. Если скорость развития инфраструктуры Web3 превышает скорость формирования капитала, то проблемы в сообществе разработчиков становятся еще более серьезными. DApps создаются разработчиками, и создание новых сообществ разработчиков всегда является непростой задачей. Большинство новых инфраструктурных проектов Web3 работают в рамках очень ограниченного сообщества разработчиков, привлекая таланты из существующего кадрового резерва, который просто недостаточно велик, чтобы поддерживать огромный объем создаваемой инфраструктуры. 5) Растущий разрыв с Web2. Тенденции, такие как генеративный искусственный интеллект, стимулируют разработку нового поколения приложений Web2 и переопределяют такие области, как SaaS и мобильные терминалы. Основная тенденция в Web3 по-прежнему заключается в создании большего количества блокчейнов, а не в извлечении выгоды из динамики.

Для инвесторов и команд разработчиков запуск L1 и L2 выгоден, но это не обязательно принесет долгосрочную выгоду экосистеме Web3. Web3 все еще находится на ранних стадиях развития, и, хотя необходимы дополнительные строительные блоки инфраструктуры, большинство разработчиков в отрасли в настоящее время строят инфраструктуру без обратной связи с рынком. Обратная связь с рынком часто исходит от приложений поверх инфраструктуры, но такие приложения практически отсутствуют в Web3. Большая часть использования инфраструктуры Web3 приходится на другие инфраструктурные проекты Web3. Мы продолжаем строить инфраструктуру, запускать токены, собирать средства, но на самом деле летим вслепую.