После медленного роста BTC с $86 000 до $93 000 рынок не подавал никаких признаков успокоения. 1 декабря, в 8:00 утра по пекинскому времени, BTC в течение часа упал на 3,7%, опустившись с $90 000 до уровня ниже $87 000. Курс ETH также упал с $3000 до примерно $2800, что стало очередным масштабным падением цен на альткоины.

По данным Coinglass, за последние 4 часа в сети было ликвидировано позиций на сумму $434 млн, из которых $423 млн приходилось на длинные позиции.

Рыночные настроения вновь погрузились в пучину паники. На этот раз момент для распродажи был выбран удивительно точно. В последний час ноября рынок был с силой сбит, образовав крупную медвежью свечу с чрезвычайно длинной верхней тенью, полностью уничтожив последние остатки бычьей уверенности. Месячный график закрылся на медвежьем уровне, и техническая картина прямо указывает на «разрушение бычьей структуры рынка», а все бычьи выравнивания на недельных и месячных графиках рухнули.

На Polymarket вероятность того, что BTC поднимется до $100 000 в 2025 году, снизилась до 35%, а вероятность его падения до $80 000 выросла на 15–50%.

На этот раз реальным триггером стали не Федеральная резервная система, не политика Трампа и не все более жесткое регулирование Китая.

29 ноября Народный банк Китая созвал заседание своего координационного механизма по борьбе со спекуляциями виртуальными валютами. В заседании приняли участие представители Министерства общественной безопасности, Администрации киберпространства Китая, Центрального управления финансовой стабильности и развития, Верховного народного суда, Верховной народной прокуратуры, Национальной комиссии по развитию и реформам, Министерства промышленности и информационных технологий, Министерства юстиции, Народного банка Китая, Государственного управления по регулированию рынка, Государственной комиссии по финансовому регулированию, Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая и Государственного валютного управления. На заседании было подчеркнуто, что виртуальные валюты не имеют того же правового статуса, что и законное платежное средство, не имеют статуса законного платежного средства и не должны и не могут использоваться в качестве валюты на рынке. Деятельность, связанная с виртуальными валютами, является незаконной финансовой деятельностью. Стейблкоины являются разновидностью виртуальной валюты и в настоящее время не могут эффективно отвечать требованиям идентификации клиентов и борьбы с отмыванием денег, что создает риск их использования для отмывания денег, мошенничества при сборе средств и незаконных трансграничных переводов средств.

На совещании всем подразделениям было предписано придерживаться принципов «Идей Си Цзиньпина о социализме с китайской спецификой новой эпохи», полностью воплощать в жизнь дух XX съезда Коммунистической партии Китая и его последующих пленумов, рассматривать предотвращение и контроль рисков как неизменную тему финансовой работы, продолжать поддерживать запретительную политику в отношении виртуальных валют и последовательно пресекать незаконную финансовую деятельность, связанную с виртуальными валютами. Всем подразделениям следует углублять координацию и сотрудничество, совершенствовать политику регулирования и правовую базу, уделять особое внимание таким ключевым связям, как информационные потоки и потоки капитала, укреплять обмен информацией, расширять возможности мониторинга, решительно пресекать незаконную и преступную деятельность, защищать имущественную безопасность граждан и поддерживать стабильность экономического и финансового порядка.

Эти жесткие меры, в которых приняли участие самые разные ведомства и стейблкоины были классифицированы как форма виртуальной валюты, а также были выявлены такие риски, как отмывание денег и мошенничество, несомненно, охладили и без того шаткое доверие к рынку.

Политика «94» в 2017 году и политика «519» в 2021 году вызвали значительный откат на рынке криптовалют за короткий период времени.

Эти жесткие меры, в которых приняли участие самые разные ведомства и стейблкоины были классифицированы как форма виртуальной валюты, а также были выявлены такие риски, как отмывание денег и мошенничество, несомненно, охладили и без того шаткое доверие к рынку.

Политика «94» в 2017 году и политика «519» в 2021 году вызвали значительный откат на рынке криптовалют за короткий период времени.

На рынке никогда не бывает недостатка в историях, и на этот раз история называется «Последняя партия китайских фондов принудительно уходит с рынка». Когда история закончится, наступит долгая зима.

Однако некоторые утверждают, что после краха 1011 года приток рыночного капитала и макроэкономическая неопределенность оказали серьезное негативное влияние на рынок криптовалют.

Роб Хэдик, генеральный партнер Dragonfly, заявил, что сокращение заемных средств, спровоцированное низкой ликвидностью, неэффективным управлением рисками и слабыми оракулами или механизмами кредитного плеча, привело к значительным убыткам и создало огромную неопределенность.

Борис Ревсин, генеральный партнёр и управляющий директор Tribe Capital, разделяет эту точку зрения, называя это «очисткой кредитного плеча», которая вызвала цепную реакцию по всему рынку. Тем временем макроэкономическая ситуация стала менее благоприятной: ожидания краткосрочного снижения ставок ослабли, инфляция остаётся устойчивой, рынок труда слабеет, геополитические риски растут, а потребительское давление усиливается.

Анируд Пай, партнёр Robot Ventures, выразил обеспокоенность по поводу замедления экономики США. Ключевые индикаторы роста, включая индекс экономических сюрпризов Citi и годовые инфляционные свопы (деривативы, используемые для хеджирования инфляционного риска), начали снижаться. Пай отметил, что эта тенденция наблюдалась ещё до появления опасений рецессии, подпитывая более широкое неприятие риска.

Соучредитель CMS Holdings Дэн Матушевски заявил, что, помимо токенов, обеспеченных механизмами обратного выкупа, на криптовалютном рынке практически нет «прироста капитала», за исключением компаний, работающих с DAT (Digital Asset Treasury). По мере того, как новый спрос иссякает, а приток ETF перестает обеспечивать эффективную поддержку, цены падают всё быстрее.

Аналитик Тимоти Петерсон отметил, что текущая динамика цены биткоина поразительно похожа на медвежий рынок 2022 года. Если посмотреть на дневные и месячные графики, корреляция между ценой биткоина в этом году и ценой 2022 года составляет 80% на дневном графике и впечатляющие 98% на месячном. Если история продолжит повторяться, настоящее восстановление цены биткоина может произойти не раньше первого квартала следующего года.