Правда ли, что «без количественного смягчения (QE) не было бы сезона копирования»?
Недавно мой раздел комментариев был заполнен похожими высказываниями:
- «Нам нужно количественное смягчение, чтобы начать сезон подражания».
- «Без количественного смягчения сезон подражания никогда не начнется».
Давайте проанализируем это.
Обычно это не основная область моих исследований, но поскольку все обсуждают количественное смягчение, я вкратце проанализирую ее.
(Примечание: я не эксперт в этой области. Пожалуйста, поправьте меня, если я сделаю какие-либо ошибки. Чтобы упростить обсуждение, мы начнем только с диаграмм и не будем делать слишком много догадок. Пожалуйста, обращайтесь к ним с осторожностью.)
1.Что такое QE и QT?
QE (количественное смягчение):
- Центральные банки вливают деньги на рынок, создавая новые деньги
- Конкретная операция заключается в увеличении ликвидности рынка путем покупки активов.
- Повышенная ликвидность = хорошо для рискованных активов (например, криптовалют)
QT (количественное ужесточение):
- Центральные банки сокращают предложение денег на рынке
- Методы включают продажу активов или предоставление им возможности дойти до стадии погашения для восстановления ликвидности.
- Меньше ликвидности = плохо для рискованных активов
Если мы наложим график общей рыночной капитализации всего рынка альткоинов на график доминирования биткоина и отметим периоды QE (хорошо для рынка) и QT (плохо для рынка), то обнаружим, что ни одно из этих утверждений не является верным.
Даже в отсутствие количественного смягчения криптовалютные рынки пережили значительные ралли, бычьи тренды и сезоны альтернативных валют.
Фактически, количественное смягчение совпало с бычьим рынком лишь однажды — в 2021 году.
Резюме анализа диаграммы:
- Наступление сезона подражания не зависит от количественного смягчения.
- Во время QT общая рыночная стоимость рынка альткоинов выросла с 400 миллиардов долларов до 1,7 триллиона долларов.
- Хотя количественное смягчение может стимулировать рынок, это не является необходимым условием — другие факторы также могут спровоцировать рост рынка, например, запуск ETF, поддержка со стороны государственной политики, SBR (возможно, имеется в виду некий механизм резервирования стейблкоинов) или рост стоимости биткоина.
- Остановка QT теоретически была бы полезна для рынка, однако рынок все равно добился роста во время QT, что показывает, что QT не является решающим фактором в результатах рынка.
2. Что такое AltSeason?
На рынке криптовалют можно выделить две основные фазы:
- Сезон биткоинов
- Сезон альткоинов
На рынке криптовалют можно выделить две основные фазы:
- Сезон биткоинов
- Сезон альткоинов
Сезон биткоинов:
- Квартал биткоина характеризуется ростом доминирования биткоина или доли биткоина на общем рынке криптовалют. Это происходит из-за того, что средства перетекают из альткоинов в биткоины, в результате чего общая эффективность альткоинов по сравнению с биткоинами снижается.
- Новые средства в основном перетекли в биткоин, в результате чего доля рынка альткоинов снизилась.
Сезон дач:
- Сезон альтернативных криптовалют характеризуется снижением доминирования биткоина по мере перетока средств из биткоина в альтернативные криптовалюты.
- Приток новых средств приведет к увеличению доли рынка подделок, а общая рыночная стоимость подделок стремительно возрастет.
Судя по историческим данным, большую часть времени на рынке наблюдается сезон биткоина, а альткоины обычно ведут себя хуже биткоина. Вот некоторые типичные фазы сезона биткоинов:
Биткоин на медвежьем рынке? Настал сезон биткоинов.
Биткоин достиг дна? Сезон биткоинов все еще продолжается.
Биткоин начинает расти? Сезон биткоинов.
Биткоин поднялся до пика предыдущего цикла? Сезон биткоинов.
Биткоин установил новый максимум? Сезон биткоинов все еще продолжается.
Возникновение сезона альткоинов обычно имеет определенную закономерность: зачастую это происходит после того, как биткоин впервые пробивает новый максимум и входит в фазу консолидации. Позже, когда биткоин снова вырастет, сезон альткоинов действительно наступит, когда уровень доминирования биткоина начнет снижаться, а рынок альткоинов взорвется.
3. Какие факторы вызывают сезон Альт?
Альтернативные сезоны обычно начинаются с начала роста курса биткоина. (Обратите внимание, что это не зависит от количественного смягчения (QE); в настоящее время мы находимся в фазе количественного ужесточения (QT). Другие возможные триггеры включают стоимость и цикл биткоина, механизм резервирования стейблкоинов (SBR), запуск биткоин-ETF и т. д.)
Первым шагом движения капитала обычно становится приток в биткоин и основные альткоины.
Получены следующие результаты:
- Шумиха в СМИ привлекает внимание розничных инвесторов, которые могут начать скупать подделки.
- В то же время инвесторы, получившие прибыль от биткоинов, переведут свои средства на рынок альткоинов в поисках более высокой доходности.
Судя по историческим данным, это явление обычно происходит, когда биткоин во второй раз пробивает новый максимум. Эту закономерность можно наблюдать на предыдущем графике.
На криптовалютном рынке существует относительно четкий путь движения капитала:
Bitcoin → Основные альткоины → Токены с высокой рыночной капитализацией → Токены со средней рыночной капитализацией → Токены с низкой рыночной капитализацией
Например, 18 января 2021 года биткоин находился в фазе консолидации и пытался пробить новый максимум (обозначен красной стрелкой на рисунке), в то время как Total 3 (показатель общей рыночной стоимости рынка альткоинов) все еще находился на промежуточном уровне (обозначен красной стрелкой на рисунке).
Bitcoin → Основные альткоины → Токены с высокой рыночной капитализацией → Токены со средней рыночной капитализацией → Токены с низкой рыночной капитализацией
Например, 18 января 2021 года биткоин находился в фазе консолидации и пытался пробить новый максимум (обозначен красной стрелкой на рисунке), в то время как Total 3 (показатель общей рыночной стоимости рынка альткоинов) все еще находился на промежуточном уровне (обозначен красной стрелкой на рисунке).
Из этого следует, что отправной точкой потоков капитала обычно является биткоин, за которым следует общая рыночная капитализация основных альткоинов (всего 3) и, наконец, остальные токены (токены как с высокой, так и со средней капитализацией).
Начало сезона копирования не зависит от количественного смягчения (QE). (Конечно, количественное смягчение помогает рынкам.)
Суть в том, что сначала большой объем средств потечет в биткоин и основные альткоины, а затем жадные настроения на рынке перенаправят средства в другие альткоины.
Это спусковой механизм сезона подражания. Пока что, будь то количественное смягчение, количественное сдерживание или другие внешние факторы, мы на правильном пути. Весь рынок криптовалют (состоящий в основном из биткоина и нескольких основных альткоинов, поскольку сезон альткоинов еще не наступил) вырос с 700 миллиардов долларов до почти 4 триллионов долларов.
(Если хорошенько подумать, то тот факт, что рынок все еще может достичь такого роста на этапе QT, несомненно, является очень оптимистичным сигналом. По мере изменения политической среды в будущем эта тенденция может стать более благоприятной.)
Все комментарии