Coinbase выпустила несколько крупных обновлений 13 июня. Во-первых, Shopify включит USDC on Base на странице оформления заказа через Shopify Payments и Shop Pay. В то же время Coinbase также решила интегрировать DEX on the Base chain в основное приложение. Что еще более удивительно, так это то, что Coinbase, регулируемая CFTC, объявила о запуске бессрочных контрактов 24/7 на рынке США.

Как говорится в поговорке «Потихоньку, а потом все сразу», Coinbase за короткий промежуток времени выдала рынку много хороших новостей. И сможет ли эта серия операций заставить Coinbase одним махом превзойти другие биржи и стать крупнейшей соответствующей криптоэкосистемой.

Когда биржи из списка S&P 500 подключаются к своим собственным публичным цепочкам

Стоит отметить, что в качестве Layer2 Base достиг хороших результатов за два года с момента запуска, имея 535 протоколов, 1,23 млн активных адресов, общий DeFi TVL в размере $5,1 млрд и общий стейблкоин в размере $4,1 млрд. Помимо своего UOPS (пользовательские операции в секунду), намного опережающего все Layer2, он входит в пятерку лучших среди всех публичных сетей по количеству протоколов, доходу от протоколов, количеству активных адресов, DeFi TVL и общему количеству стейблкоинов.

Base также пробует различные бизнес-модели на блокчейне, от DID до экономики создателей, от финансовых социальных сетей до ИИ. Для игроков на блокчейне частота «взрывных токенов» с супервысокой рыночной стоимостью относительно низкая по сравнению с другими цепочками DEGEN, но для разработчиков и участников продуктовых проектов Base — это рай, где они могут постоянно получать «положительные отзывы», что также делает Base одной из самых популярных публичных цепочек для разработчиков.

Вслед за Binance и OKX Макс Бранцбург, вице-президент по управлению продуктами Coinbase, на состоявшемся вчера саммите по криптовалютам 2025 года объявил, что Coinbase интегрирует DEX на цепочке Base в основное приложение, а будущие приложения будут встраивать транзакции DEX. Сейчас у Coinbase более 100 миллионов зарегистрированных пользователей и 8 миллионов ежемесячно активных торговых пользователей. Согласно отчету Coinbase для инвесторов, стоимость клиентских активов на ее платформе составляет 328 миллиардов долларов.

Розничные транзакции составляют всего около 18% транзакций Coinbase. Начиная с 2024 года доля транзакций институциональных клиентов Coinbase продолжит расти (объем транзакций в первом квартале 2024 года составил 256 миллиардов долларов США, что составляет 82,05% от общего объема транзакций). Поскольку Coinbase интегрирует DEX на Base, она должна иметь возможность ввести большой объем ликвидности для десятков тысяч токенов цепочки Base. Что еще более важно, большое количество продуктов в экосистеме Base будет иметь возможность канала соответствия Coinbase реальному миру.

Объем торгов институциональных клиентов Coinbase, источник: Backlinko

Первым на новость отреагировал ведущий DEX Base Aerodrome, объявивший, что функция DEX его сети Base будет интегрирована в основное приложение Coinbase. По мере распространения новостей цена его токена $AERO выросла почти на 30% в течение 24 часов, а затем немного скорректировалась до текущей цены в 0,62 доллара США.

Каким образом Coinbase открывает широкомасштабное применение рынка стейблкоинов?

Партнерство с Shopify

13 июня платформа электронной коммерции Shopify объявила о партнерстве с Coinbase и Stripe для поддержки продавцов в приеме платежей в стейблкоинах USDC, выпущенных Circle. С помощью этого сервиса потребители могут использовать USDC в цепочке Base для платежей в 34 странах. Это сотрудничество откроет миллионам продавцов канал для использования USDC. Продавцы могут выбирать, получать ли USDC или получать платежи в местной фиатной валюте и вносить их напрямую на банковские счета.

В то же время Coinbase также совместно с Shopify запустила «Протокол деловых платежей», стремясь устранить узкое место применения криптовалюты в коммерческих платежных сценариях. Обе стороны создадут новый смарт-контракт условного депонирования на Base, чтобы сделать криптовалютные платежи бесперебойными в сфере электронной коммерции. Авторизация, захват, возврат и Stripe также будут сотрудничать, чтобы обеспечить полностью бесперебойный процесс расчетов для торговцев, использующих местную валюту или USDC. В будущем протокол будет открывать API без каких-либо знаний о шифровании, а интегрированный кошелек позволит пользователям платить напрямую через подписи.

Как одна из самых известных в мире платформ электронной коммерции «независимой станции», тенденция роста Shopify в последние годы видна невооруженным глазом. В 2023 году GMV (валовой товарный объем) Shopify составил 235,91 млрд долларов США, а к 2024 году этот показатель достиг 292,28 млрд долларов США, а в первом квартале 2025 года он составил 74,75 млрд долларов США, увеличившись на 23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Основные клиенты Shopify находятся в Европе и Северной Америке, двух регионах с высоким уровнем соответствия и популярности криптовалют. Преимущества USDC в трансграничных платежных переводах принесут большое удобство торговцам на Shopify, которые в основном управляют независимыми сайтами. Таким образом, сотрудничество между двумя сторонами может побудить определенную часть торговцев присоединиться к платежной системе в этой области.

Партнерство с American Express

13 июня Coinbase объявила о партнерстве с American Express по выпуску криптовалютной кредитной карты Coinbase One Card исключительно для годовых подписчиков Coinbase One. Это первый раз, когда American Express выпустила криптовалютную кредитную карту.

Карта предлагает множество преимуществ, включая ежемесячный кредит в размере 500 долларов США без комиссии и скидку в биткоинах до 4% на покупки, причем чем больше активов хранится на Coinbase, тем выше ставка вознаграждения.

Грэм Стефан, инвестор в недвижимость с 5 миллионами подписчиков на Youtube, сказал, что не выбрал бы кредитную карту Coinbase one, а использовал бы карту Robinhood Gold, объяснив, что «вам нужно держать определенное количество активов в Coinbase, что стоит не менее 10 250 долларов, чтобы выйти на уровень безубыточности». «Карта Robinhood Gold — это годовая подписка на 50 долларов, а затем вы можете получить 3% неограниченного кэшбэка, который можно использовать для инвестирования в BTC. По сравнению со стандартной картой с 2% кэшбэком, точка безубыточности карты Robinhood Gold составляет 5000 долларов».

Благодаря превосходным результатам CIRCLE, компании-эмитента USDC, которая несколько дней назад вышла на фондовый рынок США, объем торгов USDC в этом месяце достиг 76 миллиардов долларов США, превзойдя USDT и став лидером среди стейблкоинов.

Но мы видим, что будь то предложение, количество активных адресов использования или доля рынка, USDC составляет всего 1/3 от USDT. После того, как Coinbase откроет каналы CeFi и DeFi, каналы онлайн-покупок и каналы физического потребления, рост USDC должен продолжиться.

Кнопка «Возобновить контракт» для американцев

Кнопка «Возобновить контракт» для американцев

В дополнение к своим усилиям в секторе стейблкоинов, Coinbase также сделала «убийственный ход» в торговле. Эта серия операций также стала ее ответом на финансовый отчет за прошлый квартал. В прошлом квартале ее прибыль на акцию (EPS), выручка и доход платформы в совокупности снизились. По сравнению со спотовой торговлей, которая больше зависит от рынка, контрактная торговля является более «стабильным» источником дохода.

Поэтому Coinbase предприняла ряд мер, наиболее важной из которых является недавнее объявление о запуске функции бессрочных фьючерсных контрактов 24/7 в Соединенных Штатах, которая соответствует требованиям Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). До этого, 9 мая, Coinbase запустила круглосуточную торговлю фьючерсами Bitcoin и Ethereum через свою регулируемую CFTC биржу Coinbase Derivatives (ранее регулируемую CFTC платформу для торговли деривативами FairX), LLC. Также в мае Coinbase завершила приобретение Deribit, одной из крупнейших в мире бирж криптовалютных опционов. В этот момент Coinbase начала присоединяться к конкуренции на рынке ведущих деривативов.

Deribit имеет сильное влияние на рынках за пределами США (особенно в Азии и Европе), и это приобретение дало ему доминирующее положение в торговле опционами Bitcoin и Ethereum, на долю которого приходится около 80% мирового объема торговли опционами и ежедневный объем торговли более 2 миллиардов долларов. В то же время 80-90% клиентской базы Deribit являются институциональными инвесторами. Его профессионализм и ликвидность на рынках опционов Bitcoin и Ethereum пользуются популярностью у институтов. Преимущества Coinbase в плане соответствия требованиям и уже идеальная институциональная среда делают ее более адаптивной. Использование институтов в качестве точки входа позволяет ей противостоять давлению таких гигантов, как Binance и OKX на рынке деривативов.

После очистки соответствия несколько лет назад ни одна биржа на рынке США долгое время не запускала соответствующие требованиям деривативы. Рынок США всегда был «горячим товаром» в глазах бирж, но для «игроков из США», помимо CME Group, которая предоставляет учреждениям опционы ETH и BTC, существуют также ончейн-биржи, которые обходят регулирование, например, Hyperliquid, которая начала расти некоторое время назад. Уникальный «монопольный» рынок Coinbase создал для нее короткий путь в области деривативов.

Поскольку на данном этапе различные CEX сталкиваются с замедлением роста числа пользователей рынка и продолжают искать новые источники дохода, одновременное принятие Coinbase нескольких мер, вероятно, изменит существующий ландшафт CEX.