Cointime

Download App
iOS & Android

ЕС начинает войну стейблкоинов: соревнуется 21 эмитент, Circle приземляется первым, а Tether поддерживает «агентов»

Нормативные правила Европейского Союза о регулировании рынка криптоактивов (MiCA) для эмитентов стейблкоинов вступили в силу 30 июня, и их планируется полностью реализовать 30 декабря этого года. Будучи первой полноценной нормативной базой ЕС для индустрии шифрования, внедрение MiCA не только влияет на рынок стейблкоинов евро, но и обеспечивает определенную основу для модели регулирования глобальных стейблкоинов.

Однако эмитент USDT Tether сталкивается с неотложными проблемами в этом контексте. Поскольку компания еще не получила лицензию на выпуск стейблкоинов в рамках MiCA, Tether активно ищет способы отреагировать, инвестируя в новые проекты. 18 ноября Tether объявила об инвестициях в голландскую компанию Quantoz, которая выпустит два стейблкоина, совместимых с MiCA.

Circle лидирует в соблюдении требований, 21 издатель конкурирует за рынок

18 ноября голландская блокчейн-компания Quantoz объявила о запуске двух стейблкоинов USDQ и EURQ, соответствующих стандартам MiCA правил Европейского Союза и привязанных к доллару США и евро соответственно. Эти стейблкоины будут листинговаться на биржах Bitfinex и Kraken 21 ноября. Сообщается, что Tether, Kraken и Fabric Ventures вложили в Quantoz нераскрытую сумму средств.

Схема соответствия Quantoz показывает, что Tether пытается расширить свое присутствие на рынке стейблкоинов евро, поддерживая проекты, соответствующие регулированию MiCA. Эту инвестицию можно рассматривать как ключевой шаг для Tether в поиске «агента» в сфере стабильной валюты евро.

По состоянию на 20 ноября, согласно данным Coingecko, в топ-5 участников рынка стейблкоинов евро по рыночной капитализации входят:

  • Стазис (EURS): рыночная капитализация $131 миллион.
  • Circle (EURC): рыночная капитализация $89,49 млн.
  • SG-Forge (EURCV), дочерняя компания Société Générale: рыночная стоимость $41,91 млн.
  • Tether (EURT): рыночная капитализация $26,99 млн.
  • Угол (ЕВРА): рыночная капитализация $21,18 млн.

По данным Coingecko, по состоянию на 20 ноября, исходя из общей рыночной стоимости стейблкоинов евро в 326 миллионов долларов США, EURC Circle и EURCV SG-Forge вместе составляли 40% рынка стейблкоинов евро. Такая концентрация рынка создает проблемы для новых игроков, но также обеспечивает точку входа для Quantoz, которая имеет преимущество в соблюдении требований.

MiCA предъявляет строгие требования к эмитентам стейблкоинов, включая следующие ключевые положения: Во-первых, лицензионные требования: эмитенты должны получить лицензию учреждения электронных денег (EMI) или быть зарегистрированными в качестве кредитного учреждения как минимум в одном государстве-члене ЕС. Второе — требование к резервным активам: не менее 60% резервных активов должно храниться в европейских банках. Кроме того, существуют ограничения по объему транзакций: если ежедневный объем транзакций стейблкоина превышает 1 миллион или ежедневный объем транзакций превышает 200 миллионов евро, эмитенту будет запрещено продолжать выпуск новых стейблкоинов.

Крупные дистрибьюторы, такие как Circle и SG-Forge, уже отвечают вышеуказанным требованиям, зарегистрировав лицензии EMI во Франции. Например, EURCV от SG-Forge, работающий на Ethereum, недавно объявил о планах запустить XRP Ledger (XRPL) от Ripple для расширения своего рыночного охвата.

Крупные дистрибьюторы, такие как Circle и SG-Forge, уже отвечают вышеуказанным требованиям, зарегистрировав лицензии EMI во Франции. Например, EURCV от SG-Forge, работающий на Ethereum, недавно объявил о планах запустить XRP Ledger (XRPL) от Ripple для расширения своего рыночного охвата.

Поскольку Tether инвестирует в Quantoz, у Tether может появиться возможность дальнейшей стабилизации своей доли на рынке стейблкоинов евро через «агентов». Поиск новых компаний, имеющих лицензии EMI, также стал последней тенденцией.

19 ноября инфраструктурная платформа блокчейна и токенизации Paxos объявила о своем согласии приобрести Membrane Finance (Membrane), лицензированное учреждение электронных денег (EMI) со штаб-квартирой в Финляндии. Приобретение подлежит одобрению регулирующих органов. После приобретения Paxos станет полностью лицензированной EMI в Финляндии и ЕС.

Генеральный директор Tether выражает обеспокоенность по поводу MiCA: все больше компаний ищут конкурентоспособных «агентов»

Для Tether новые требования, предъявляемые MiCA, являются неотложной проблемой. Согласно предыдущим публичным отчетам, Coinbase Global Inc. к концу года удалит все несанкционированные стейблкоины со своих европейских криптобирж, что может повлиять на такие токены, как USDT от Tether.

В настоящее время крупные биржи криптовалют, включая Uphold, Bitstamp, Binance, Kraken и OKX, предпринимают шаги для соблюдения новых правил ЕС в отношении криптовалют. OKX исключила из листинга все торговые пары USDT в Европе. Другие крупные биржи, такие как Binance и Kraken, еще не исключили USDT из листинга, но рассматривают возможность ограничения его функциональности.

Генеральный директор Tether Пауло Ардоино ранее заявлял, что будущая нормативно-правовая база Европы создаст проблемы, связанные с банками, для эмитентов стейблкоинов, что может поставить под угрозу стабильность более широкого рынка криптовалют. Потому что согласно правилам MiCA, эмитенты стейблкоинов должны держать не менее 60% резервных активов в европейских банках. Ардоино сказал, что, учитывая, что банки могут кредитовать до 90% своих резервов, это может создать «системный риск» для эмитентов стейблкоинов.

Некоторые крупные эмитенты стейблкоинов в прошлом сталкивались с проблемами, связанными с банками. Например, в марте 2023 года монета USD Circle (USDC) испытала отделение от доллара США. В то время Circle не смог вывести резервы на сумму 3,3 миллиарда долларов из Silicon Valley Bank, который ранее управлял резервами на сумму 40 миллиардов долларов для эмитента стейблкоинов, и впоследствии банк прекратил свою деятельность.

По мнению Ардоино, требования к банковским резервам, установленные MiCA, означают, что все большая часть резервов стейблкоинов будет храниться на банковских балансах. Если банк обанкротится, это будет иметь серьезные последствия. Ардоино отмечает: «Вы вносите 1 миллион евро на банковский счет в Европе, который имеет федеральную гарантию на сумму до 100 000 евро. Если банк обанкротится, вы получите 100 000 евро обратно, а остальная часть пойдет на ликвидацию, потому что деньги вы. Депозит уже включен в баланс банка».

Однако Ардоино добавил, что в соответствии с новыми правилами MiCA эмитенты стейблкоинов могут защитить себя от потенциальных рисков банкротства с помощью ценных бумаг: «Защита заключается в покупке ценных бумаг, таких как казначейские векселя или государственные облигации. Если банк обанкротится, а вы владеете ценными бумагами, эти ценные бумаги являются собственностью. номинальные активы, поэтому они вам возвращаются, а вы просто переводите их в другой банк».

Криптоиндустрия призывает продлить переходный период MiCA

Недавно индустрия шифрования написала письмо в Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA), указав, что ESMA не завершила детализацию правил, и компаниям сложно завершить процесс сертификации в короткие сроки, и это может быть вынужден приостановить оказание услуг.

В ходе реализации MiCA в настоящее время имеет 18-месячный переходный период регулирования, но государства-члены выбирают разные сроки. Например, во Франции и Греции — 18 месяцев, а в Литве — всего 5 месяцев, что может привести к прекращению трансграничных услуг, повлиять на возможности транзакций пользователей и принести финансовые потери.

Во время реализации MiCA в настоящее время имеет 18-месячный переходный период регулирования, но государства-члены выбрали разные сроки. Например, во Франции и Греции — 18 месяцев, а в Литве — всего 5 месяцев, что может привести к прекращению трансграничных услуг, повлиять на возможности транзакций пользователей и принести финансовые потери.

Кроме того, группы криптоиндустрии заявили, что неравномерное выполнение правил MiCA угрожает «механизму паспортов». Основное преимущество MiCA заключается в «паспортном механизме», который означает, что после того, как предприятие получит сертификацию в одной стране-члене, оно может предоставлять услуги на всей территории ЕС. Однако непоследовательное соблюдение правил может подорвать это преимущество.

Представители криптоиндустрии призвали ESMA продлить переходный период авторизации до конца июня 2025 года или потребовать от государств-членов согласовать единый график, чтобы ослабить давление на компании по соблюдению требований и избежать перебоев в обслуживании.

Согласно предыдущим предположениям, вступление MiCA в силу, как ожидается, приведет к существенному росту сектора стейблкоинов, поддерживаемых евро. Ожидается, что рыночная стоимость стейблкоинов евро достигнет как минимум 15 миллиардов евро к 2025 году, увеличится до 70 миллиардов евро к 2026 году и может превысить 2 триллиона евро в 2028 году.

В целом, после полного внедрения MiCA традиционные финансовые учреждения, такие как Société Générale, блокчейн-компании, такие как Circle и Stasis, а также новый эмитент Quantoz, активно планируют конкурировать за этот рынок. В будущем соблюдение требований и технологические инновации станут ключевыми факторами победы или поражения на рынке. Можно сказать, что для эмитентов стейблкоинов MiCA является поворотным моментом, когда риски и возможности сосуществуют.

Комментарий

Все комментарии

В настоящее время нет комментариев

Рекомендуем к прочтению