Некоторые из крупнейших банков США активно внедряют криптовалютные услуги для крупных фондов, инвесторов и трейдеров, пользуясь быстрой отменой государственного регулирования при президенте Дональде Трампе, чтобы запустить цифровые версии активов бизнесов, в которых они долгое время доминировали.

В настоящее время большая часть действий связана с хранением, то есть хранением криптовалют от имени инвесторов. State Street Corp., один из крупнейших в мире хранителей акций и облигаций, планирует запустить услуги по хранению цифровых активов в следующем году, сообщил руководитель компании. Между тем, главный конкурент State Street, Bank of New York Mellon, уже имеет небольшой депозитарный бизнес для биткоинов и эфириума, но планирует расширить его, охватив более широкий спектр токенов.

По словам людей, знакомых с деятельностью банка, Citigroup, третий по величине банк США по размеру активов, также изучает способы добавления услуг по хранению криптовалют, как путем создания собственных, так и путем сотрудничества со сторонними фирмами.

«Citi признает, что внедрение цифровых активов среди институциональных клиентов ускоряется», — заявил представитель Citi. «Мы также работаем с клиентами над разработкой возможностей токенизации активов и хранения цифровых активов».

В целом эти планы могут означать перестановку сил между Уолл-стрит и фирмами, ориентированными на криптовалюту, поскольку банки расширяют ключевые криптовалютные услуги для крупных клиентов. В настоящее время на рынке хранения криптовалют доминируют такие криптовалютные компании, как Coinbase, Anchorage Digital и BitGo, в то время как Galaxy Digital, FalconX и Hidden Road предоставляют торговые услуги крупным инвесторам и трейдерам, по сути, делая их Уолл-стрит мира криптовалют.

Депозитарий — это закулисная услуга, но она имеет решающее значение, поскольку является трамплином для банков для дальнейшего продвижения криптовалют в институциональном бизнесе, таком как торговля и кредитование, которые являются источником жизненной силы банков Уолл-стрит. Традиционные управляющие активами также могут предпочесть хранить криптоактивы в банках, а не в криптовалютных компаниях, поэтому их выход на криптовалютный рынок зависит от способности банков предоставлять услуги по хранению.

До недавнего времени банки в основном неохотно имели дело с криптовалютами напрямую, ссылаясь на регуляторные препятствия и риски, связанные с волатильностью и относительно новым классом активов. Однако в первую неделю правления администрации Трампа Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) отменила рекомендации по бухгалтерскому учету времен Джо Байдена, которые фактически сделали хранение криптовалют для банков слишком дорогим удовольствием.

Федеральные банковские регуляторы также пересматривают свой подход к регулированию криптовалют после того, как ранее отпугивали банки от этого бизнеса. Например, Федеральная корпорация по страхованию вкладов, которая предупреждала о рисках криптовалют для банковской системы в целом, теперь расчищает банкам путь к более активному участию в криптовалютной деятельности.

Криптовалютная индустрия внимательно следит за планами Bank of America, поскольку они могут привлечь на рынок криптовалют деньги от крупных клиентов, таких как хедж-фонды, компании паевых инвестиционных фондов, целевые фонды, управляющие активами и финансовые консультанты, которые в совокупности управляют триллионами долларов.

Это может существенно стимулировать общий рынок криптовалют, который в настоящее время оценивается примерно в 3,2 триллиона долларов, при этом на Bitcoin и Ethereum приходится почти 70% рыночной капитализации. Поскольку традиционные компании стремятся делать больше инвестиций в криптовалюту, им понадобятся места для хранения своих криптовалют и компании, которые помогут им торговать ими.

Например, BNY Mellon отмечает растущий интерес к криптовалютам со стороны фондов целевого капитала, управляющих активами и зарегистрированных инвестиционных консультантов, которые хотят хранить свои криптовалюты в банке. Кэролин Батлер, глобальный руководитель отдела цифровых активов Bank of New York Mellon, заявила, что банк стремится «осторожно» привлекать больше клиентов, занимающихся хранением криптовалют.

Банк также изучает возможность предоставления услуг по хранению управляющим активами, которые выпускают биткоины и другие криптовалютные биржевые фонды (ETF). В настоящее время в этом бизнесе доминирует Coinbase. Большинство фондовых компаний, предлагающих популярные биткоин-ETF, включая таких гигантов, как BlackRock и Franklin Templeton, используют Coinbase для хранения криптовалюты на миллиарды долларов.

Банки также могли бы использовать услуги по хранению для выхода на еще одну популярную сферу криптовалют: токенизацию или размещение активов, таких как облигации, на блокчейне. Bank of New York Mellon рассматривает возможность использования услуг по хранению для поддержки токенизированных активов, таких как фонды денежного рынка. «Он поддерживает все остальные сервисы, связанные с хостингом», — сказал Батлер.

Банки также могли бы использовать услуги по хранению для выхода на еще одну популярную сферу криптовалют: токенизацию или размещение активов, таких как облигации, на блокчейне. Bank of New York Mellon рассматривает возможность использования услуг по хранению для поддержки токенизированных активов, таких как фонды денежного рынка. «Он поддерживает все остальные сервисы, связанные с хостингом», — сказал Батлер.

Аналогичным образом State Street стремится предоставлять услуги по хранению и передаче активов (услуги по отслеживанию права собственности на активы) компаниям, предлагающим инвесторам токенизированные активы. Он также мог бы предложить услугу, которая поможет клиентам управлять процессом использования токенизированных активов в качестве обеспечения, что сделало бы эти активы на основе блокчейна более полезными для трейдеров и способствовало бы их принятию.

«Мы планируем предлагать эти услуги клиентам поэтапно, начиная с 2026 года, начав с хранения, при условии получения одобрения регулирующих органов», — заявила Донна Милрод, директор по продуктам компании State Street.

Тем временем криптовалютные компании ищут способы избежать полного вытеснения со стороны Уолл-стрит. Они полагают, что многие банки захотят сотрудничать с криптовалютными компаниями, по крайней мере на начальном этапе, для создания инфраструктуры или аутсорсинга услуг.

Coinbase, крупнейшая криптовалютная биржа в США, в начале этого месяца обратилась к банковским регуляторам США с просьбой разрешить банкам запускать услуги по хранению и торговле криптовалютами, передав часть этих операций на аутсорсинг криптовалютным компаниям. Бретт Теджпол, глава Coinbase Institutional, сообщил в интервью, что на этой неделе он проводит два дня интенсивных встреч с представителями 10 американских банков.

Однако запуск продуктов многими крупнейшими банками произойдет не сразу. Например, State Street все еще нуждается в одобрении Федеральной резервной системы для запуска услуг по хранению цифровых активов в США, сказал Милрод.

Торговый трамплин

Когда банки получат услуги по хранению криптовалюты, это может проложить путь к запуску большего количества услуг, таких как торговля криптовалютой и кредитование, а также первичное брокерское обслуживание, ряд торговых и других услуг для крупных клиентов, таких как хедж-фонды. Это позволит банку прочнее вписаться в круг крупных криптовалютных компаний.

Торговый гигант Goldman Sachs произвел фурор в 2021 году, запустив подразделение по торговле криптовалютами, однако банк до сих пор не торгует криптовалютами напрямую. Вместо этого он торгует криптовалютными деривативами, расчеты по которым производятся только наличными, а не реальными криптовалютами, а также фьючерсами на биткоины и эфириум, котирующимися на CME.

Аналогичным образом, по словам представителя банка, Citigroup торгует фьючерсами на биткоины на CME только в качестве агента, то есть содействует клиентским сделкам, но не использует собственный капитал.

Однако банкам еще предстоит пройти долгий путь в плане торговой деятельности по сравнению с предоставлением услуг по хранению. Расширение прямой торговли криптовалютами, хотя и потенциально более прибыльное, чем хранение, подвергнется более пристальному контролю со стороны регулирующих органов, поскольку торговля и кредитование, как правило, более рискованны для банков, чем простой надзор за криптовалютами клиентов.

И то, что банкам разрешено что-то делать, не означает, что они это сделают — волатильность криптовалют может привести к тому, что выполнение строгих нормативных требований к капиталу, с которыми сталкиваются крупные банки, станет дорогостоящим, поскольку им придется решать, является ли торговля криптовалютами наилучшим использованием их ресурсов.

По словам двух источников, знакомых с планами банка в области цифровых активов, для прямой торговли криптовалютами Goldman потребуется одобрение его основного регулятора — Федеральной резервной системы. Для предоставления услуг криптовалюты в Нью-Йорке также необходимо получить BitLicense от Департамента финансовых услуг штата Нью-Йорк.

По словам одного из источников, Goldman также оценит, имеет ли выход на спотовую торговлю криптовалютами смысл с точки зрения бизнеса. Представитель Goldman Sachs отказался от комментариев.