11 января председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл опубликовал редкое видеообращение, в котором публично обвинил Министерство юстиции США в угрозе возбуждения уголовных дел в попытке заставить ФРС выполнить требования президента Трампа относительно процентной политики. Это событие быстро привлекло внимание мировых финансовых рынков, вызвав широкую обеспокоенность по поводу независимости ФРС.

В своем заявлении Пауэлл подчеркнул, что эта угроза является «следствием» того, что Федеральная резервная система устанавливает процентные ставки, исходя из общественных интересов, а не предпочтений президента, и назвал это вопиющим посягательством на автономию центрального банка. Этот инцидент не является единичным случаем, а скорее последним проявлением переплетения политики и экономики во время второго срока Трампа.

После инцидента фьючерсы на американские фондовые индексы резко упали: фьючерсы на S&P 500 снизились более чем на 0,5%, а фьючерсы на Dow Jones — на 150 пунктов в течение азиатских торговых часов. Цена на спотовое золото выросла на 1,88%, спотовое серебро подскочило примерно на 4%, а на криптовалютном рынке BTC продолжал колебаться около 91 000 долларов.

Трамп неоднократно выражал недовольство "медленными темпами снижения процентных ставок", предложенными Пауэллом.

Джером Пауэлл был назначен председателем Федеральной резервной системы тогдашним президентом Трампом в 2018 году и переизбран в 2022 году, при этом его срок полномочий первоначально должен был закончиться в мае 2026 года. В качестве главы Федеральной резервной системы центральный банк под руководством Пауэлла успешно преодолел трудности, связанные с пандемией COVID-19, восстановлением экономики и высокой инфляцией, а его политика известна своей основанностью на данных и постепенным подходом.

Однако после победы Трампа на выборах 2024 года он вернулся в Белый дом и быстро переключил свое внимание на Федеральную резервную систему. Трамп давно критикует Пауэлла за «медлительность в действиях», особенно в отношении процентной политики. Он неоднократно призывал ФРС значительно снизить процентные ставки для стимулирования экономического роста и показателей фондового рынка и даже обещал во время своей предвыборной кампании «взять под контроль» ФРС для реализации своей экономической программы «Америка прежде всего».

Инцидент был спровоцирован проектом реконструкции штаб-квартиры Федеральной резервной системы в Вашингтоне стоимостью 250 миллионов долларов. Этот проект, начатый несколько лет назад для модернизации устаревших объектов, вызвал споры из-за перерасхода средств и проблем с прозрачностью.

В июле 2025 года представительница Республиканской партии Анна Паулина Луна обвинила Пауэлла в даче ложных показаний о проекте во время слушаний в Конгрессе и потребовала начать уголовное расследование. Это обвинение не получило немедленного развития, но Министерство юстиции оперативно вмешалось после вступления Трампа в должность. 11 января 2026 года, согласно многочисленным сообщениям СМИ, прокуратура округа Колумбия официально начала уголовное расследование в отношении Пауэлла, сосредоточив внимание на том, вводил ли он Конгресс в заблуждение и были ли нарушения в использовании средств проекта. Большое жюри направило повестки в Федеральную резервную систему с требованием предоставить соответствующие документы.

12 января, по сообщению NBC, Трамп заявил в телефонном интервью, что ничего не знает о расследовании Министерства юстиции, и снова раскритиковал Пауэлла. «Я ничего об этом не знаю, но очевидно, что он плохо справляется со своей работой в ФРС и плохо строит дома». На вопрос о том, как он отреагирует на утверждение Пауэлла о том, что повестки в суд являются давлением со стороны правительства на ФРС с целью снижения процентных ставок, Трамп ответил: «Нет, я бы даже не стал это рассматривать. На самом деле давление на него должно оказывать то, что процентные ставки слишком высоки. Это единственное давление, с которым он сталкивается».

В своем видеообращении Пауэлл прямо связал это с политикой процентных ставок. Он отметил, что действия Министерства юстиции были «беспрецедентными» и были направлены на то, чтобы заставить Федеральную резервную систему снизить процентные ставки в угоду требованиям Трампа, используя угрозы совершения преступлений. В своем заявлении Пауэлл подтвердил законодательный мандат ФРС на поддержание ценовой стабильности и максимизацию занятости, а не на поддавание политическому давлению. Он назвал инцидент «вопиющим нарушением независимости ФРС» и намекнул, что это продолжение давления администрации Трампа на центральный банк.

В первый срок президентства Трампа Пауэлл конфликтовал с Белым домом из-за своего отказа резко снизить процентные ставки, что побудило Трампа публично назвать его «врагом». Время проведения этого расследования особенно важно: на последнем заседании Федеральная резервная система сохранила базовую процентную ставку в диапазоне 4,25%-4,5%, что значительно превзошло ожидания Трампа.

Последние данные Polymarket показывают, что рынок делает ставку на то, что вероятность сохранения Федеральной резервной системой процентных ставок без изменений в январе выросла до 96%.

Сторонники на X видят в нем героя, защищающего независимость, в то время как противники обвиняют Федеральную резервную систему в «нанесении ущерба экономике». Некоторые пользователи сети говорят, что «ликвидация Федеральной резервной системы — правильное решение», в то время как другие считают, что предупреждение спровоцирует конституционный кризис.

Расследование, санкционированное недавно назначенным прокурором США Жанин Пирро, верной союзницей Трампа, еще больше усиливает опасения по поводу политического вмешательства.

Пауэлл ответил, что будет в полной мере сотрудничать со следствием, но не позволит ему влиять на решения в области денежно-кредитной политики. Корни этого инцидента можно проследить до структуры Федеральной резервной системы. Созданная в 1913 году, ФРС стремится к независимости от политики, но существуют исторические прецеденты вмешательства президента, такие как тень Уотергейтского скандала во времена Никсона. Этот инцидент знаменует собой продолжение программы Трампа по «дерегулированию», в рамках которой он с момента вступления в должность пообещал реструктурировать федеральные агентства, включая ослабление полномочий ФРС.

По состоянию на 12 января расследование оставалось на предварительной стадии, прокуратура неоднократно запрашивала документы, а Белый дом отказался от комментариев. Аналитики прогнозируют, что если расследование получит дальнейшее развитие, Федеральная резервная система может быть вынуждена ускорить снижение процентных ставок для снижения давления, но это может спровоцировать возобновление инфляции, что повлияет на экономический рост США.

Сам Пауэлл может столкнуться с личными рисками: в случае осуждения его могут заставить уйти в отставку или даже заключить в тюрьму, несмотря на то, что, по мнению экспертов в области права, доказательства недостаточно убедительны.

Пауэлл отреагировал положительно, выступив с публичным заявлением. Помимо найма адвокатов для оспаривания законности повестки, он также может подать апелляцию в суд или обратиться за помощью к членам обеих партий, особенно к тем, кто обеспокоен независимостью Федеральной резервной системы.

Хассетт и Уорш становятся главными кандидатами на посты руководителей Федеральной резервной системы, которые могли бы его сменить.

Уголовные обвинения против Пауэлла усугубили рыночную неопределенность. После этого разоблачения инвесторы опасались, что ущерб независимости Федеральной резервной системы может привести к непредсказуемому поведению в политике. В заявлении Пауэлла подчеркивалось, что угроза уголовных обвинений «нанесет ущерб» доверию к центральному банку и потенциально приведет к повышению премий за риск.

Хассетт и Уорш становятся главными кандидатами на посты преемников Хассетта в Федеральной резервной системе.

Уголовные обвинения против Пауэлла усугубили рыночную неопределенность. После этого разоблачения инвесторы опасались, что ущерб независимости Федеральной резервной системы может привести к непредсказуемому поведению в политике. В заявлении Пауэлла подчеркивалось, что угроза уголовных обвинений «нанесет ущерб» доверию к центральному банку и потенциально приведет к повышению премий за риск.

Во-вторых, этот инцидент был воспринят как сигнал о консолидации власти Трампа, что вызвало резкую негативную реакцию со стороны демократов и общественных групп. Законодатели-демократы назвали это «конституционным кризисом», опасаясь, что Министерство юстиции может быть использовано в качестве оружия для политических репрессий.

В то время как последние предположения относительно срока полномочий Джерома Пауэлла касаются мая 2026 года, уголовное расследование ускорило дискуссии о его преемнике. Трамп заявил, что объявит своего кандидата до конца этого месяца.

Последние данные Polymarker показывают, что рынок делает наибольшую ставку на Кевина Уорша и Кевина Хассетта — 43% и 39% соответственно. Уорш был назначен в Совет управляющих Федеральной резервной системы президентом Бушем в 2006 году, став на тот момент самым молодым членом совета. Он известен своей жесткой позицией, но также и прорыночными взглядами. В 2017 году Трамп рассматривал возможность назначения Уорша председателем ФРС, но в итоге выбрал Пауэлла.

Хассетт — видный экономист-консерватор в США, в настоящее время занимающий должность директора Национального экономического совета Белого дома. Ранее он был председателем Совета экономических советников Белого дома и поддерживает низкие процентные ставки и экономическую программу Трампа. В ноябре 2025 года Трамп, его советники и союзники считали его главным кандидатом на пост следующего председателя Федеральной резервной системы.