Розничный рынок вял, настроения достигли дна, а альткоины продолжают падать уже несколько месяцев, но это может быть прелюдией к новому витку возможностей.
Хотя рыночные условия кажутся плохими, я думаю, что это скорее настройка, чем конечная точка.
По мере появления ключевых катализаторов я полагаю, что следующим этапом рыночного ралли станут утилитарные монеты, а не мемы.
Вот мои мысли и то, когда это изменение может произойти.
С декабря 2024 года терпение инвесторов в ожидании «сезона альткоинов» истощилось.
Начиная с четвертого квартала 2024 года рынок действительно принес много хороших новостей, однако рынок альткоинов так и не отреагировал позитивно.
В настоящее время настроения на рынке, по-видимому, находятся в «депрессивной фазе», когда розничные инвесторы и крупные держатели капитала («киты») распродают активы.
Означает ли это, что «сезон подражания» — всего лишь уловка?
Завершится ли этот рыночный цикл без достижения ETH нового максимума?
Существуют ли какие-либо позитивные факторы, которые могли бы привлечь капитал на рынок альткоинов?
Далее начнем анализ с положительных факторов и хронологии «сезона подражания».
1. Выплаты FTX: новая переменная на рынке
Раньше я думал, что компенсация FTX будет отложена на много лет, как в случае с Mt. Gox. Но оказывается, что процесс ускоряется.
Начиная с 18 февраля 2025 года FTX начнет первый раунд компенсаций, общая сумма которых, как ожидается, составит от 7 до 8 миллиардов долларов США, в основном в форме стейблкоинов.
Что это означает для рынка подражателей?
Во-первых, большинство трейдеров FTX — это инвесторы с более высокой склонностью к риску, и в их портфелях преобладают альткоины.
Во-вторых, текущие рыночные данные показывают, что большинство альткоинов (включая ETH) существенно недооценены по сравнению с BTC.
Оглядываясь назад на ситуацию на рынке, когда рухнул FTX, можно сказать, что цена BTC составляла около 16 000 долларов, цена SOL — около 20 долларов, а ETH — около 2500 долларов.
Сегодня, когда средства возвращаются на рынок, многие инвесторы переоценивают текущую рыночную ситуацию и понимают, что ETH недооценен.
Помимо ETH, существует множество альткоинов, рост которых с самого низа цикла значительно отстает от BTC.
В сочетании с все более дружественной политикой правительства США по отношению к криптовалютам, я считаю, что большая часть этих денег потечет на рынок альткоинов, особенно в те токены, которые имеют практическую ценность, а не просто полагаются на шумиху вокруг мемов.
2.Функция стейкинга ETH ETF: новое направление для институциональных фондов
В сочетании с все более дружественной политикой правительства США по отношению к криптовалютам, я считаю, что большая часть этих денег потечет на рынок альткоинов, особенно в те токены, которые имеют практическую ценность, а не просто полагаются на шумиху вокруг мемов.
2.Функция стейкинга ETH ETF: новое направление для институциональных фондов
Держатели ETH давно ждали приложений, связанных с функцией стейкинга ETH ETF. И вот этот процесс наконец начался.
За последние три дня Grayscale и 21Shares подали заявки в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) с просьбой разрешить им использовать в качестве обеспечения для своих Ethereum ETF активы ETH.
Хотя BlackRock пока не подавала подобную заявку, я ожидаю, что это произойдет в ближайшие 2–3 недели.
В настоящее время у институциональных инвесторов мало мотивации выбирать ETH ETF вместо BTC ETF. Однако после одобрения функции стейкинга ETH ETF сможет предложить годовую доходность в размере 3–4%. Для традиционных финансовых институтов (TradFi) такая норма доходности, несомненно, привлекательна и привлечет больше институциональных средств на рынок ETH.
3. Сокращение возможностей обратного выкупа Федеральной резервной системы (RRP): поворотный момент в ликвидности рынка?
Механизм обратного выкупа (RRP) Федеральной резервной системы является важным инструментом регулирования ликвидности в финансовой системе. Когда остатки по RRP снижаются, это обычно означает, что избыточная ликвидность уменьшается.
Это явление обычно происходит, когда Федеральная резервная система прибегает к количественному ужесточению (QT) путем сокращения своего баланса, что и происходит в настоящее время.
На данный момент остаток резервов ФРС сократился на 2,5 триллиона долларов по сравнению с пиковым значением апреля 2021 года.
Что это означает для рынка?
Похоже, что конец количественного ужесточения (QT) уже не за горами.
Стоит отметить, что в период, когда Федеральная резервная система проводила количественное ужесточение, «сезона копирования» не было.
4. Прорыв в регулировании ETF альткоинов: новый рассвет?
С 20 января 2025 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) начала сотрудничать с эмитентами ETF альткоинов.
За последние несколько дней SEC официально приняла заявки на спотовые ETF для XRP, DOGE и SOL.
С 20 января 2025 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) начала сотрудничать с эмитентами ETF альткоинов.
За последние несколько дней SEC официально приняла заявки на спотовые ETF для XRP, DOGE и SOL.
Хотя это не означает, что эти заявки обязательно будут одобрены, это говорит о том, что рынок альткоинов в США может оказаться на пороге более четкой нормативной среды. Это сыграет положительную роль в восстановлении доверия рынка.
5. Ухудшение настроений на рынке: кризис или возможность?
Настроения рынка в настоящее время находятся на низком уровне:
- Конкуренция среди разработчиков и основателей проектов становится все более жесткой.
- Сторонники ETH даже начали удалять логотипы .eth, чтобы продемонстрировать свое недовольство рынком.
- Сторонники биткоина продают спотовые BTC и вместо этого покупают ETF.
- Некоторые страны даже начали выпускать мемы, обналичивая сотни миллионов долларов у розничных инвесторов.
На этом фоне торговля альткоинами была вялой, как будто рынок переживал огромный кризис доверия.
Однако история показывает, что крайние рыночные настроения часто являются предвестниками важных поворотных моментов.
После краха Luna и FTX настроения на рынке стали еще более подавленными
Как практик криптоиндустрии, переживший крах Luna и крах FTX, я могу сказать, что нынешние настроения на рынке даже хуже, чем тогда.
В настоящее время 99% портфелей розничных инвесторов либо обнулились, либо упали на 90–95% от пикового значения.
Это классический признак капитуляции рынка.
Распродажа на этом уровне цен завершена, и теперь рынок переживает «капитуляцию времени» — когда инвесторы теряют терпение из-за долгосрочных потерь.
Несмотря на это, многие люди настолько подавлены потерями, что не замечают ряд позитивных изменений, происходящих в отрасли, в том числе:
Несмотря на это, многие люди настолько подавлены потерями, что не замечают ряд позитивных изменений, происходящих в отрасли, в том числе:
- Суверенный фонд благосостояния Абу-Даби в огромных масштабах скупает биткоины (BTC).
- Несколько банков в США готовятся запустить услуги по хранению криптовалют.
- Goldman Sachs вложил миллиарды долларов в покупку BTC.
- Ожидается, что в ближайшие 60–90 дней в США будут введены меры регулирования криптовалют.
также:
- Компания Трампа объявила о планах покупки BTC и других криптовалютных активов.
- World Liberty Financial постоянно покупает альткоины, используя стратегию средневзвешенной по времени цены (TWAP).
- Более 22 штатов США подали законопроекты о включении биткоина в государственные резервы.
- Такие компании, как GameStop, планируют включить BTC в свои балансы.
Вышеперечисленные позитивные факторы могут стать важной движущей силой следующего витка роста криптовалюты.
Прогноз времени восстановления рынка альткоинов
На данный момент большая часть FUD, связанных с тарифами, утихла или была отложена на 1–2 месяца.
В настоящее время основное беспокойство на рынке вызывает то, что рост инфляции может вынудить Федеральную резервную систему принять более агрессивную политику повышения процентных ставок. Однако я думаю, что это вряд ли произойдет, поскольку администрация Трампа продолжает призывать к снижению ставок.
Следующее заседание Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) состоится в марте, и я ожидаю, что ралли на рынке альткоинов начнется до этого.
Еще одна причина, которая поддерживает восстановление альткоинов до конца февраля, заключается в том, что терпение инвесторов по отношению к мошенничеству с мемами иссякло, и они, скорее всего, перенаправят свои средства в альткоины с реальным использованием.
Хотя этот раунд сезона подражания может оказаться не таким масштабным, как пики 2017 или 2021 годов, он может продлиться 6–8 недель, сформировав локальный максимум, аналогичный первому кварталу 2024 года.
Мое резюме и предложения
Чрезмерная шумиха вокруг мемов действительно задержала наступление сезона альткоинов, но поскольку пузырь на рынке мемов лопается, следующий виток роста альткоинов может превзойти показатели четвертого квартала 2024 года.
После обвала рынка в феврале я активно инвестирую в альткоины, имеющие реальное применение, поскольку считаю, что рынок вот-вот развернется.
Если и есть один совет для инвесторов, то он такой: не гонитесь за этими блестящими новыми мемами, а сосредоточьтесь на накоплении альткоинов, которые имеют реальные сценарии применения и сильные сетевые эффекты.
Все комментарии