Автор: Alertforalpha

Составлено: Plain Language Blockchain

Снова закрываются сделки по керри-трейдингу в иене? В этом ли причина обвала криптовалюты?

Если вы сегодня просматривали соцсети, то наверняка заметили панику. Все говорят, что это повторение августа 2024 года.

Но реальность такова: все может быть не так, как вы себе представляете.

Почему это не может быть керри-трейд в иенах?

Суть проста: инвесторы покупают дешевые иены, чтобы приобрести высокодоходные заемные активы (например, акции американских технологических компаний или криптовалюты).

Теперь, когда стоимость японских облигаций резко выросла, они вынуждены продавать эти активы за иены.

Звучит пугающе, не правда ли?

Однако эта теория имеет два существенных недостатка.

1. У иены нет пика.

Если все бросятся выкупать иены, чтобы погасить кредиты, стоимость иены по отношению к доллару должна резко вырасти.

Но этого не произошло.

По сути то же самое, что и на прошлой неделе.

2. Рычаг исчез.

Макроаналитик, всю свою карьеру посвятивший торговле иеной, несколько месяцев назад отметил, что большая часть безрассудного кредитного плеча уже была уничтожена во время августовского краха.

Трейдеры понесли большие убытки и не стали возобновлять торги с прежней интенсивностью.

Итак, если это не масштабная глобальная ликвидация, является ли это документом?

Настоящие виновники: алгоритмы и календари

Самое скучное объяснение обычно оказывается верным.

Мы только что перешли к декабрьскому календарю. Сейчас самое время сделать следующее:

По мере приближения полуночи нового месяца (по времени UTC) корректировки, скорее всего, приведут к запуску ордеров на продажу с целью сброса хеджирования и корректировки рискового запаса.

Это не эмоционально, это механистично.

Институциональные организации продают неэффективные активы (например, биткоин, который они купили по высоким ценам), чтобы рассмотреть возможность роста в других направлениях до конца года.

Это объясняет, почему распродажа была скоординированной и механизированной — потому что так оно и есть.

На чем сосредоточиться дальше?

Биткоин столкнулся с сопротивлением на дневной скользящей средней полосе Боллинджера, что привело к периоду волатильности.

Но пока мы удерживаем уровень 80 000–82 000 долларов, структура остается неизменной.

Эта неделя полна макроэкономических данных:

Биткоин столкнулся с сопротивлением на дневной скользящей средней полосе Боллинджера, что привело к периоду волатильности.

Но пока мы удерживаем уровень 80 000–82 000 долларов, структура остается неизменной.

Эта неделя полна макроэкономических данных:

Ожидаются колебания.

Но не позволяйте образу «паники по поводу иены» напугать вас и заставить продать свои позиции.

Худший этап очистки заемных средств, возможно, уже позади.