26 марта 2025 года трейдер «открыл огромную короткую позицию на сумму 6 миллионов долларов по JellyJelly», а затем «намеренно самоликвидировался, подняв цену JellyJelly в сети».

В ответ на этот торговый кризис Hyperliquid закрыл торговлю JELLY и принудительно ликвидировал позиции по более низкой цене. На какое-то время Hyperliquid снова оказался на передовой и подвергся постоянной критике со стороны отрасли. Фактически, еще 12 марта этого года Hyperliquid столкнулся с похожим кризисом — кит намеренно ликвидировал длинные позиции Ethereum на сумму около 200 миллионов долларов США.

Обзор инцидента ликвидации гиперликвидности

По данным мониторинга Lookonchain, кит, владеющий 126 миллионами монет JELLY (jellyjelly), манипулировал ценой монеты. Адрес сначала продал JELLY, что привело к резкому падению цены, в результате чего у HLP осталась пассивная короткая позиция в размере 398 миллионов JELLY (около 15,3 миллиона долларов США). Затем этот адрес выкупил JELLY, что привело к росту цены и потере HLP почти 12 миллионов долларов. Чтобы минимизировать убытки, HyperLiquid принудительно закрыл торги JELLY и установил расчетную цену на уровне $0,0095 вместо $0,50, предоставленных оракулу через децентрализованную биржу.

HyperLiquid написал на X: «Обнаружив доказательства подозрительной активности на рынке, группа валидаторов собралась и проголосовала за удаление нарушителя JELLY.

Инсайдер отрасли подвел итог инциденту: два счета, один для длинных и один для коротких; спотовая цена продолжала расти, взрывая короткие ордера; огромные короткие ордера были взяты на себя Hype; все лонги были противниками Hype; затем цена продолжила расти, делая длинные ордера прибыльными, а Hype терпел огромные убытки; Наконец, длинные ордера были закрыты с целью получения прибыли, а затем спот был продан. Понятно, что все дружно охотятся за казино, а розничные инвесторы хотят, чтобы проектная группа погибла на месте.

Абхи, основатель компании Web3 AP Collective, отметил, что если Hyperliquid не закроет свои позиции, биржи бессрочных контрактов могут столкнуться с ситуацией, когда «если JellyJelly достигнет рыночной стоимости в 150 миллионов долларов, ее ждет полная ликвидация».

Пользователь Twitter Aunt Ai также прокомментировал весь инцидент:

Централизованные биржи ждут возможности выйти на рынок

Прогнозы отраслевых инсайдеров сбылись, и действия HyperLiquid напрямую способствовали выходу на рынок ведущих бирж, таких как Binance и OKX. Binance увидела возможность и объявила о запуске фьючерсов, привязанных к JELLY, в результате чего спотовая цена выросла на 560%. Рыночная капитализация JELLY выросла примерно до 25 миллионов долларов после того, как Binance запустила бессрочные фьючерсы, привязанные к токену. Такая реакция рынка подняла вопросы о способности Binance влиять на динамику рынка.

Кроме того, по данным мониторинга Lookonchain, средства, использованные для атаки на Hyperliquid и открытые позиции, были выведены с бирж Binance и OKX.

Инсайдер отрасли BUNNY интерпретировал это с точки зрения рыночной конкуренции между CEX и DEX:

Кошельки 0x20e8 и 0x67f, инициировавшие манипуляцию JELLY, — это новые кошельки, финансируемые Binance на Arbitrum. Было ли это совпадением или скоординированной атакой?

Гиперликвидность представляет реальную угрозу для централизованных бирж. Он быстрый, имеет отличный пользовательский интерфейс, не требует прохождения процедуры KYC и предоставляет все необходимые услуги. Это реальный конкурент DeFi. И это подрывает многомиллиардную империю комиссий CEX. Но Hyperliquid не прекратила свою деятельность; они это предвидели. Они закрыли свои короткие позиции до того, как Binance объявила о листинге, пострадали и потеряли миллионы долларов. Но они спасли соглашение.

Это была не просто случайная закачка какого-то дерьмового койна, это был тест. Могут ли CEX по-прежнему манипулировать рынком, чтобы победить своих конкурентов из сферы DeFi? Ответ: только если мы им это позволим. Криптовалюта — это децентрализация, свобода и не требующие доверия системы, а не старые централизованные биржи, фальсифицирующие правила игры для защиты своих монополий.

Ответ Hyperliquid

Hyperliquid опубликовал ответ, в котором говорится, что после обнаружения подозрительной рыночной активности комитет валидатора проголосовал за исключение бессрочного контракта JELLY из листинга.

Ответ Hyperliquid

Hyperliquid опубликовал ответ, в котором говорится, что после обнаружения подозрительной рыночной активности комитет валидатора проголосовал за исключение бессрочного контракта JELLY из листинга.

За исключением отмеченных адресов, все потери пользователей будут полностью компенсированы Hyper Foundation. Компенсация будет автоматически начислена в течение следующих нескольких дней на основе данных в сети, без необходимости отправлять заказ на выполнение работ. Конкретный план реализации будет подробно описан в последующих объявлениях. Как и в других публичных сетях, валидаторам часто приходится коллективно договариваться и принимать решительные меры для поддержания целостности сети. Hyperliquid будет уделять первоочередное внимание повышению надежности и прозрачности системы голосования.

Также зафиксировано, что текущая 24-часовая чистая прибыль и убыток HLP (Hyperliquid Protocol) составляют приблизительно 700 000 долларов США. Одновременно будут проводиться технологические усовершенствования, а опыт, полученный в результате этого инцидента, сделает сеть более совершенной. Более подробная информация будет опубликована позже.

Интересно, что перед делистингом JELLY компания Hyperliquid ликвидировала 392 миллиона JELLY (около 3,72 миллиона долларов США) по цене 0,0095 доллара США, не получив никаких убытков, но вместо этого получив прибыль в размере 703 000 долларов США.

По данным Coingecko, когда инцидент с Hyperliquid только разгорелся, цена HYPE упала до 12,91 доллара США. На момент публикации статьи HYPE упал на 8,7% за 24 часа до 14,69 долларов США.

По данным DefiLlama, возможно, на которые повлиял инцидент с JELLY, вчера чистый отток средств Hyperliquid составил 184 млн долларов США. Текущая стоимость соглашения оценивается в 2,026 млрд долларов США.

Что думает отрасль

Многие представители отрасли считают, что этот шаг противоречит основам децентрализованных финансов (DeFi).

Генеральный директор Bitget Грейси Чен публично раскритиковала действия Hyperliquid по урегулированию инцидента с JELLY, указав, что: операции платформы по принудительной ликвидации подозревались в манипулировании ценами; смешанная структура пула фондов создавала системные риски; и неспособность внедрить KYC/AML вызвала обеспокоенность по поводу отмывания денег. Чэнь предупредил, что если платформа не устранит недостатки дизайна продукта и кризисы доверия, она может стать «следующей FTX». Спор возник из-за предыдущего закрытия компанией Hyperliquid торговой пары JELLY и принудительной ликвидации позиций по определенной цене.

Соучредитель Sonic Labs Андре Кронье написал на платформе X: Размер позиции не является фиксированной функцией кредитного плеча, а зависит от доступной ликвидности и реализованной волатильности. Небольшая позиция может иметь кредитное плечо 1000x, тогда как большая позиция может иметь кредитное плечо только 1,2x. В DeFi не может быть фиксированных значений.

Детектив ZachXBT раскритиковал Hyperliquid на платформе X, заявив: «Безумие, что должностные лица Hyperliquid могут проводить границы и манипулировать ценами по своему усмотрению, но когда северокорейские хакеры используют украденные средства Radiant для удержания определенного размера коротких позиций на ней, они ничего не делают».