В заголовках криптовалют в 2024 году доминировали два ключевых сюжета: стремительный взлет Биткойна, вызванный запуском биткойн-ETF и рекордными притоками, и появление Соланы как фаворита розничной торговли, вызванное спекуляциями о монетах-мемах.

Это привело к тому, что Ethereum — второй по величине криптоактив в мире — по большей части игнорировался. Конечно, его годовая доходность в 66% неплохая в абсолютном выражении, но она меркнет по сравнению с 106% у Соланы и 130% у Биткойна.

Но недавно произошло нечто интересное: за последние 10 дней инвесторы снова начали проявлять интерес к Ethereum.

Вы можете ясно увидеть это на спотовых ETF Ethereum, которые за это время привлекли колоссальные 2 миллиарда долларов чистого притока. Для сравнения, чистый приток того же ETF за первые четыре месяца составил всего $250 млн.

Так что же здесь происходит?

Это осознание пришло ко мне, когда я просматривал недавно опубликованные криптопрогнозы Bitwise на 2025 год. Среди различных прогнозов цен мы выделяем несколько мегатенденций «реального мира», которые, по нашему мнению, будут определять отрасль в предстоящем году: от продолжающегося роста стейблкоинов до распространения агентов искусственного интеллекта, использующих криптовалюты для транзакций.

Но одна из самых больших и наиболее упускаемых из виду возможностей связана с токенизацией: процессом переноса огромного рынка реальных активов (RWA) на блокчейн.

Сегодня на рынке доминирует Ethereum.

«Это не просто история завтрашнего дня»

Токенизация — это процесс оцифровки традиционных финансовых активов, таких как казначейские облигации или недвижимость, в токены, которыми можно торговать на блокчейне. Токенизация обещает сделать покупку, продажу и расчет финансовых активов быстрее, дешевле и более цифровыми. Многие считают, что это может перевернуть фундаментальные основы работы финансовых рынков.

Это не просто история завтрашнего дня. Токенизированные активы в настоящее время быстро растут: такие компании, как BlackRock и UBS, выводят в Интернет токенизированные реальные активы, охватывающие государственные ценные бумаги, сырьевые товары, недвижимость, частные инвестиции и многое другое. BlackRock, например, имеет токенизированный казначейский фонд на сумму 578 миллионов долларов и стремится сделать больше. Мы считаем, что в следующем году активы токенизированных фондов утроятся, а движущей силой этого станет Ethereum.

Почему Эфириум?

Перефразируя старую поговорку: вас не уволят за строительство на Ethereum.

Ethereum — наиболее проверенная в боях, безопасная и наиболее децентрализованная платформа смарт-контрактов. С момента своего основания в 2015 году он стал лидером в области децентрализованных приложений, смарт-контрактов и токенизации. В настоящее время он доминирует на рынке токенизированных активов с долей 81%, а его многолетний опыт и большая распределенная сеть валидаторов позволяют менеджерам активов быть уверенными в безопасности и надежности своих активов при их перемещении по цепочке.

Вот в чем дело: трудно переоценить размер рынка RWA. Реальные глобальные активы оцениваются примерно в 100 триллионов долларов. Большинству этих активов потребуется время (возможно, десятилетия), чтобы перейти на путь токенизации. Но если это произойдет, стоимость активов, связанных с RWA, может превысить 100 миллиардов долларов в год. Это более чем в 40 раз превышает общую сумму сборов Ethereum в 2,4 миллиарда долларов в этом году. Ожидается, что новая про-криптовалютная Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) обеспечит нормативную ясность, необходимую для ускорения токенизации, инвесторы, делающие ставку на Ethereum сейчас, могут рассчитывать на солидную прибыль в ближайшем периоде.

Это лишь одна из многих причин, почему мы считаем, что 2025 год — это год, когда Ethereum вернется к своему пику.