О МЕДЕ
HONEY — это собственный стейблкоин Berachain, разработанный как полностью обеспеченный, мягко привязанный к доллару США он-чейн актив, который глубоко интегрирован в архитектуру цепочки.
Пользователи могут создавать HONEY, внося залог из белого списка в хранилище через приложение Honey (HoneySwap). Параметры создания/выкупа устанавливаются системой управления BGT. Изначально залог включает USDC и pyUSD (стейблкоин PayPal), а также предусматривает возможность постепенного добавления новых активов в рамках системы управления. Именно этому посвящена данная статья.
Технически HONEY использует архитектуру «фабричный контракт + распределённое хранилище залога». Контракт направляет депозиты в соответствующее хранилище, выпуская HONEY для пользователей, сохраняя при этом их долю залога. Такая разграниченная структура позволяет системе управления независимо корректировать ставки выпуска/выкупа, добавлять или удалять типы залога и обновлять параметры контроля рисков, не изменяя сам токен HONEY. Комиссии начисляются держателям BGT, что согласует рост стейблкоина с общей структурой стимулирования блокчейна.
Почему это так? Нативные стейблкоины должны обладать тремя основными характеристиками:
- Возможность компоновки с приложениями в цепочке
- Операционная гибкость для гибкой корректировки структуры обеспечения
- Понятный механизм контроля рисков в цепочке для реагирования на события волатильности
Какие еще стейблкоины циркулируют на Berachain?
Berachain намеренно поддерживает несколько типов стейблкоинов, позволяя dApps, казначействам и пользователям выбирать необходимую им модель доверия:
Фиатные стейблкоины, связанные с Berachain: USDC, BYUSD, pyUSD, AUSD0 и USDT0. Эти стейблкоины имеют разную структуру, но в конечном итоге привязаны к фиатным валютам в соотношении 1:1, что обеспечивает более упрощённую структуру по сравнению с другими стейблкоинами, ориентированными на доходность.
Криптовалютный/экосистемный стейблкоин: HONEY выступает в роли нативного доллара США в блокчейне с полностью ончейн-механизмами выпуска, погашения и контроля рисков. По мере развития экосистемы продолжают появляться сторонние криптонативные стейблкоины, но HONEY, как нативный стейблкоин, уже используется в официальных интерфейсах, таких как BeraHub, и в будущем будет расширен до таких приложений, как BEND.
Нишевые стейблкоины: эмитенты могут размещать их на платформе Berachain. Публичная панель управления показывает, что к числу крупнейших стейблкоинов по рыночной капитализации относятся BYUSD, USDC, pyUSD, HONEY и USDT0, за которыми следуют активы с «длинным хвостом». Ликвидность сосредоточена в этих ведущих активах, что является основой большинства потребительских децентрализованных приложений (dApps).
Компания Berachain недавно добавила поддержку AUSD0, завершив создание своего ончейн-пула стейблкоинов «корпоративного уровня». Ожидается, что эта функция, наряду с недавним запуском USDT0, будет стимулировать интерес к возможностям майнинга стейблкоинов на Berachain, расширяя потенциальную базу пользователей и масштабы ончейн-майнинга.
Вдохновение для меда
Вдохновение для меда
Создание пула BYUSD/AUSD0/pyUSD на платформе Berachain положительно сказывается на HONEY, поскольку он фиксирует обменный курс через высоколиквидную валютную пару с низким проскальзыванием и обеспечивает несколько каналов погашения. Когда управление добавляет централизованный стейблкоин в качестве обеспечения для HONEY, это также добавляет ликвидность этого актива в пространство выпуска/погашения HONEY. Таким образом, это повышает масштабируемость HONEY без чрезмерной зависимости от какого-либо одного актива.
Поскольку выпуск и погашение HONEY полностью осуществляются в блокчейне, децентрализованные приложения могут чётко отслеживать изменения предложения, комиссии и механизмы давления. Это критически важно для систем ценообразования, денежных рынков и потребительских приложений, которым требуются предсказуемые расчёты. В документации чётко указано, что HONEY — это «полностью обеспеченная, мягко привязанная» криптовалюта, а также контролируемые управлением ставки выпуска и погашения: это основная поддержка, необходимая интеграторам для создания надёжных моделей риска. Для разработчиков, которым нужен доллар по умолчанию, всегда существующий в Berachain и правила которого полностью проверяются в блокчейне, HONEY — это авторитетный выбор, соответствующий архитектуре L1.
Благодаря хранению обеспечения в хранилищах, параметры которых задаются системой управления BGT, риск HONEY распределяется. Если кастодианы меняют условия или кросс-чейн-мосты становятся рискованными, соответствующие хранилища могут быть приостановлены или переоценены без заморозки всей системы. И наоборот, при высоком спросе (в периоды активности, приносящей доход торговым парам HONEY), система управления может снизить темпы выпуска токенов хранилища для удовлетворения этого спроса. Комиссии, генерируемые этими потоками средств, начисляются держателям BGT, что напрямую стимулирует систему управления к ответственному развитию, а не к погоне за TVL.
Перспектива пользователя и экологическая интеграция
Сосуществование нескольких стейблкоинов может вызвать путаницу у пользователей.
Berachain решает эту проблему с помощью своих официальных интерфейсов: BeraHub отображает стейкинг/награды и основные децентрализованные приложения; контракты Honey централизованно управляют выпуском/выкупом; а BEX оптимизирует путь обмена. Это упрощает поиск и использование HONEY, устраняя необходимость в прохождении через всю экосистему. Централизованные биржи и кошельки могут отображать балансы и котировки HONEY в нативной валюте Berachain USD, продолжая при этом поддерживать депозиты и выводы BYUSD/USDC/pyUSD.
Практические закономерности, которые возникли:
Котируется в HONEY, совместимо с несколькими валютами: рыночные комиссии и сборы за обработку рассчитываются в HONEY для обеспечения единообразия пользовательского опыта. Приложения по-прежнему могут принимать BYUSD/USDC/pyUSD и добиваться наилучшего исполнения через BEX или Honey. Это делает HONEY фактической расчетной валютой, сохраняя при этом свободу выбора.
Проекты могут использовать комбинированную стратегию: удерживать часть HONEY (для ончейн-возможностей) и часть централизованных стейблкоинов (для выплаты зарплат/офчейн-расходов). Для повышения ликвидности HONEY можно создать казну вознаграждений, стимулируя торговые пары HONEY с партнёрскими токенами, используя каналы PoL вместо выпуска новых токенов.
Если приложение хранит свой буфер вывода в HONEY, оно может использовать «портфельную стратегию» для хеджирования выкупа при колебаниях курса отдельного актива. Если же он хранится в централизованном стейблкоине, необходимо будет спланировать путь для быстрой конвертации в HONEY в периоды стресса, чтобы избежать попадания в оффчейн-очереди.
Риск и баланс
USDT/USDC/pyUSD имеет преимущества, связанные с брендом и масштабом, но также несет в себе риски, связанные с эмитентом и кросс-чейн мостами.
Используя их в качестве залога, а не специального расчётного инструмента, HONEY интернализирует их полезность, одновременно перенося часть риска наружу благодаря модели корзины и контролю внутри каждого хранилища. В случае краха централизованного стейблкоина HONEY может изолировать соответствующее хранилище, диверсифицировать потоки погашения и поддерживать доступность более широкой экономики USD на Bera. Именно такую роль должны играть блокчейн-стейблкоины.
На панели управления видно, что наибольший оборот на Bera имеют BYUSD и pyUSD, за которыми следуют HONEY и USDC. Это закономерное явление на ранних этапах развития сети: централизованные стейблкоины получают большой приток средств через кросс-платформенные транзакции. Со временем управление новыми залогами и глубокие торговые пары HONEY перенаправят ончейн-коммерческую активность на нативные активы, в то время как кросс-чейн стейблкоины продолжат служить основным шлюзом для депозитов и выводов.
Для решения этой проблемы можно предпринять следующие меры:
Для решения этой проблемы можно предпринять следующие меры:
- Добавление типов обеспечения (например, больше стейблкоинов, обеспеченных фиатными деньгами, или токенизированных денежных инструментов) для диверсификации риска корзины HONEY;
- Отрегулировать ставки/сборы за чеканку казначейских монет для управления потоками средств;
- Прямые стимулы PoL для пулов HONEY (например, HONEY-BERA, HONEY-USDC), которые имеют решающее значение для пользовательского опыта (UX) для поддержания низкого проскальзывания при повседневных обменах;
- Стандартизация HONEY в официальных шаблонах (платежный SDK, скидки с комиссий, интеграция хостинга) делает его оптимальным выбором для dApps, а эти механизмы регулирования встроены в архитектуру системы и ритм управления.
Заключение
Berachain — это L1 с четкой концепцией: оплата ликвидности, а не просто стейкинг.
В этой экосистеме нативные стейблкоины — это не просто идентификаторы бренда, но и основные бизнес-компоненты. HONEY предоставляет децентрализованным приложениям предсказуемый ончейн-USD с автоматическими выключателями, в то время как централизованные стейблкоины создают у пользователей ощущение привычной среды. Вместе они обеспечивают то, что действительно нужно публичным чейнам, ориентированным на потребителя: простую в использовании систему «наличных» с несколькими уровнями безопасности.
Если вы строитель, укажите котировки в HONEY и принимайте несколько валют; если вы управляющий финансами, поддерживайте диверсифицированный портфель и проводите операции внутри сети с помощью HONEY; если вы пользователь, выберите предпочтительную модель доверия.
Именно в этом направлении развивается экосистема стейблкоинов Berachain.
Все комментарии