В этом раунде цикла перезапуска DeFi в 2025 году Berachain постепенно укрепляет свои позиции в качестве главного поля битвы за высокую эффективность капитала.

По сравнению с предыдущими публичными цепочками уровня 1, крупнейшее нововведение Berachain заключается в его механизме консенсуса PoL (доказательство ликвидности), который не только меняет логику стимулирования в цепочке, но и открывает новый путь роста стоимости активов стейблкоинов.

Инновационная логика PoL

Традиционный консенсус PoS основан на инфляционных субсидиях или статических весах стейкинга для распределения вознаграждений, что может легко привести к несоответствию между поощрениями и фактическими взносами ликвидности. Модель PoL в Berachain напрямую привязывает вознаграждения за блок к ликвидности, генерируемой протоколом в блокчейне, требуя, чтобы протокол сначала привлек средства пользователей и создал реальную ликвидность, прежде чем участвовать в распределении вознаграждений.

Этот механизм вносит три изменения:

Стимулы конкуренции протоколов — участники проекта должны «подкупать валидаторов», чтобы направлять голосование в пользу своих собственных пулов ликвидности; динамическая игра LP — поставщики ликвидности решают, стоит ли инвестировать, исходя из доходности и рисков, тем самым определяя поток средств; формирование замкнутого цикла управления — повышается эффективность стимулов, улучшается использование капитала, увеличивается активность пользователей и в конечном итоге достигается динамическая адаптация стимулов протоколов и качества проекта.

Этот механизм доказывает, что Berachain — это не просто новая сеть, но и испытательный полигон для собственного «маховика эффективности капитала». Успех Dolomite — яркий пример: с момента перехода на Berachain в феврале 2025 года объём кредитования компании превысил 3,3 млрд долларов, а её TVL увеличился почти в 20 раз.

Переход USDT0: от платежного инструмента к доходному активу

На этом фоне роль стейблкоинов также претерпевает качественные изменения. USDT0 (стейблкоин Omnichain, работающий на платформе LayerZero) быстро стал ключевым драйвером роста экосистемы с момента своего выхода на платформу Berachain в январе 2025 года. Преимущества USDT0 в первую очередь отражаются в двух ключевых областях:

Беспрепятственная кросс-чейн циркуляция: благодаря стандарту OFT пользователи могут переводить средства между цепочками без взаимных соединений.

Атрибуты прибыли Berachain: Механизм стимулирования PoL делает USDT0 не просто платежным инструментом, а прибыльным активом, который может участвовать в майнинге ликвидности, кредитовании и ипотеке.

К августу 2025 года предложение USDT0 на Berachain превысило $100 млн, что стало основной частью общего предложения стейблкоинов в блокчейне, а пиковый TVL превысил $600 млн. Он не только вошел в пулы ликвидности основных протоколов, таких как Dolomite и Kodiak, но и стал одним из основных залогов для HONEY.

Другими словами, USDT0 совершил трехступенчатый скачок от платежного средства → доходного актива → экологического краеугольного камня.

Рост стейблкоинов и маховик Берахейна

Введение USDT0 является не только успехом отдельного актива, но и способствует оптимизации всей экосистемы:

Рост стейблкоинов и маховик Берахейна

Введение USDT0 является не только успехом отдельного актива, но и способствует оптимизации всей экосистемы:

Что касается финансирования: TVL Berachain вырос с 700 млн долларов США в виде предварительных депозитов до запуска основной сети до пикового значения в 6,3 млрд долларов США в марте, при этом на стейблкоины пришлось более 80%; что касается пользователей: количество активных пользователей увеличилось с менее 100 000 до 200 000–250 000, а ежедневный объем торгов в марте достиг 100 млн долларов США; что касается доходов: годовая процентная ставка по нескольким пулам ликвидности достигла 25–300%, а показатель повторного использования протокола значительно увеличился.

В то же время, добавление новых стейблкоинов, таких как USD0 и USDT0++, позволило Berachain постепенно поддерживать отображение активов RWA, трансграничную ликвидность и привлечение институционального капитала. Это не только расширяет разнообразие стейблкоинов, но и позволяет Berachain превосходить среднеотраслевые показатели на мировом рынке DeFi.

Перспективы

По состоянию на третий квартал 2025 года, сеть Berachain была развернута более чем в 400 проектах, что делает её шестой по величине сетью DeFi в мире. Общий приток средств превысил 880 миллионов долларов, а соотношение TVL/FDV значительно улучшилось, что продолжает привлекать внимание институциональных инвесторов.

В рамках модели PoL, где ликвидность равна консенсусу, стейблкоины постепенно становятся краеугольным камнем экосистемы Berachain. Расширение таких активов, как USDT0, не только открывает кроссчейн-каналы, но и превращает стейблкоины в настоящую инфраструктуру — одновременно и шлюз к ликвидности, и двигатель прибыльности.

Будущее конкуренции стейблкоинов будет заключаться не в битве за долю рынка, а в борьбе за глубокую интеграцию в экосистему блокчейна и, как следствие, повышение системной ценности. Интеграция Berachain и USDT0 может стать моделью для следующего этапа развития DeFi.