Токенизация реальных активов на Berachain, как и в других проектах, начинается с идеи инкапсуляции юридических или экономических прав на активы, находящиеся вне сети, в токены, находящиеся на ней. Однако при внедрении доказательства ликвидности (PoL) экономические аспекты меняются. В настоящее время шесть проектов внедрили этот подход.

Токены сертификатов казначейских облигаций Fortunafi, роскошные часы Kettle и стейблкоин rUSD Reservoir — все они размещают свои токены сертификатов в хранилищах с белым списком, что позволяет валидаторам покрывать расходы на хранение и оракулов с помощью BGT, а не нести эти операционные расходы эмитенту.

HiveBits распространяет эту модель на сельское хозяйство, выпуская NFT, обеспеченные активами пчелиного улья (да, они действительно существуют), с потоками данных Интернета вещей, напрямую подключенными к той же системе вознаграждений. StableHold фрагментирует владение скаковыми лошадьми и использует доходы казны для компенсации расходов на обучение и страхование. Даже PawPass, проект цифровой идентификации домашних животных, планирует закрепить данные о здоровье животных в сокровищнице Berachain, что позволит ветеринарам и туристическим агентствам получать бесплатный доступ к данным для пользователей.

Эти проекты объединяют базовый денежный поток/залоговую доходность RWA с дополнительной эмиссией PoL, которая автоматически накапливается, пока токены хранятся в кошельке, тем самым превращая Berachain в субсидируемый канал для привнесения ощутимой ценности в цепочку.

В следующих разделах будут рассмотрены:

1) Как каждый существующий протокол использует PoL в своем продукте RWA; 2) Как они используют преимущества архитектуры Berachain; 3) Какие узкие места все еще существуют.

Наслаждаться.

Взгляд на экосистему Берачейн

Механизм участия в Berachain построен на системе вознаграждений в виде казначейских токенов: эти смарт-контракты принимают токены-квитанции, которые можно застейкать, и накапливают BGT в зависимости от решений валидаторов по делегированию. Поскольку BGT не торгуется, его ценность определяется весом в управлении и способностью стимулировать будущую эмиссию. Это, в свою очередь, стимулирует валидаторов постоянно конкурировать за доходность казначейских токенов, а не пассивно делать стейкинг. Этот механизм снимает часть бремени формирования капитала с эмитентов, делая токенизацию активов стоимостью менее 10 миллионов долларов экономически выгодной, в то время как в Ethereum расходы на газ и маркетинговые бюджеты зачастую доминируют.

Fortunafi демонстрирует эту модель в сфере инструментов с фиксированной доходностью. Его программа TAP выпускает расписки ERC-20 для краткосрочных казначейских облигаций США и высокосортных ETF, автоматически размещая эти расписки в хранилище, которое с момента запуска в среднем обеспечивало 6–8% годовых от эмиссии BGT. Купоны эталонных казначейских облигаций распределяются между держателями токенов в режиме реального времени, а уровень PoL покрывает расходы на аудиторскую отчетность, хранение и погашение, что делает структуру использования Fortunafi ниже, чем у сопоставимых токенизированных облигационных продуктов на блокчейне. Поскольку погашение осуществляется в пределах одного блока, что исключает необходимость офчейн-клиринга, его ликвидность уже достигла восьмизначного эквивалента BERA в течение первого месяца.

Reservoir применяет подход к управлению казначейством. Его стейблкоин rUSD содержит разнообразный набор ончейн- и реального обеспечения, ежедневно выпускает доказательства наличия резервов (PoA) и размещает расписки на чистую стоимость активов (NAV) в хранилище, которое приносит стабильный процент валидаторам. Эта «разовая, разовая» доходность уже увеличила пул ликвидности rUSD на Kodiak до более чем 14 миллионов долларов и продолжает расти. Поскольку эмиссия BGT хранилища масштабируется вместе с NAV, Reservoir может увеличивать свое обеспечение без необходимости в значительном бюджете стимулирования, что обеспечивает устойчивый рост баланса.

Kettle ориентируется на рынок предметов роскоши и коллекционирования, в частности, на высококачественные часы. Все аутентичные часы, продаваемые на платформе Kettle, хранятся в защищённом хранилище и имеют NFT-код, отслеживающий их происхождение и историю ухода. Что касается спроса, Kettle недавно продала часы на сумму более 250 000 долларов на распродаже «Mystery Box», которая проводилась эксклюзивно на Berachain.

HiveBits применяет стратегию RWA к пчеловодству. Каждый NFT соответствует физическому улью, оснащённому датчиками температуры, влажности и продуктивности мёда. Еженедельные данные подтверждают чеканку токенов эффективности улья, которые перечисляются владельцам ульев для субсидирования оборудования и труда пчеловодов. Предварительный анализ показывает, что доходность с поправкой на выбросы сопоставима с доходностью других сельскохозяйственных кооперативов, что привлекает экологически сознательных инвесторов, ценящих прозрачные данные о цепочке поставок. В дальнейшем HiveBits планирует интегрировать оракулы хеджирования погодных условий, преобразуя выбросы из хранилища в параметризованный страховой буфер на случай гибели колонии.

StableHold выходит на рынок спортивных развлечений, сегментируя элитные скачки. Stablehold стремится переосмыслить понятие владения, открывая доступ к элитным мероприятиям. Каждый NFT удерживает соответствующий процент призовых денег и будущих гонораров за случку. В будущем количественные показатели, такие как этапы обучения или ветеринарные отчёты, можно будет вводить в хранилище PoL, которое распределяет BGT на основе результатов лошадей, позволяя пользователям Stablehold получать дополнительные вознаграждения независимо от результата. Такая структура снижает капитальные обязательства для розничных инвесторов и стабилизирует денежный поток для тренеров, позволяя им избегать займов с высокими процентами между сезонами и выбирать полностью ончейн-подход.

PawPass, сервисно-ориентированный RWA, дополняет эту сферу, токенизируя вашего питомца. Он выдаёт защищённые от несанкционированного доступа идентификаторы для домашних животных, которые содержат такую ​​информацию, как данные о вакцинации, данные микрочипа и свидетельства о праве собственности, создавая полную и неизменяемую запись о вашем питомце. В будущем авиакомпании или пограничные службы смогут использовать PawPass для запроса хэша идентификатора перед одобрением перевозки животного. Владельцы домашних животных могут зарабатывать BGT, помещая свои проездные в хранилище, которое покрывает расходы на ветеринарную подпись, превращая своих питомцев в прибыль. PoL превращает обычные административные расходы в актив, приносящий вознаграждение за поддержание актуальности данных о питомцах. Это показывает, что нефинансовые RWA по-прежнему могут получить значительную выгоду от архитектуры Berachain.

Общим для этих протоколов является то, что их механизм PoL преобразует вознаграждения за блоки валидаторов в субсидии, которые снижают входные издержки или оптимизируют операции. Каждое хранилище имеет прозрачный коэффициент стимулирования BGT, что позволяет делегаторам добиваться доходности с поправкой на риск, в то время как эмитенты получают выгоду от более детерминированной кривой эмиссии. Возможность компоновки кросс-контрактов позволяет использовать расписки Fortunafi в качестве обеспечения по кредитам в rUSD или для финансирования запасов Kettle, что дополнительно усиливает эффект мультипликатора ликвидности. Однако масштабируемость по-прежнему сталкивается с трудностями. В следующем разделе будут рассмотрены более широкие возможности, которые может предоставить Berachain.

Делайте больше с RWA

Концепция PoL позволяет разработчикам упаковывать любое проверяемое действие вне сети в токен-чек и размещать его в хранилище, тем самым монетизируя свою экономическую деятельность. Такой подход может расширить применение токенизации RWA в областях, которые обычно считаются слишком обременительными для развертывания в сети. Система стимулирования Berachain устраняет высокие первоначальные затраты, а высокая совместимость сети с EVM снижает накладные расходы разработчиков (подробнее см. в последнем обновлении Bectra (китайская версия)), предоставляя привлекательную песочницу для экспериментов.

Благодаря этой основе классы активов, которые когда-то считались слишком операционно сложными для публичных сетей, становятся осуществимыми.

Краткосрочные счета, выработка возобновляемой энергии, этапы грузоперевозок, продажа урожая, подтверждённые компенсации выбросов углерода — всё это происходит по схожей схеме. Сгенерируйте подтверждение данных, выпустите квитанцию, поместите её в хранилище, а затем выбросы BGT покроют любые расходы (комиссии, страхование, привлечение клиентов…).

Независимо от того, генерируются ли денежные потоки ежечасно, ежеквартально или после окончательного расчета, PoL может сопоставлять кривые эмиссии с реальными предприятиями, приводя вознаграждения валидаторов в соответствие с основными показателями бизнеса, сохраняя ликвидность и вознаграждения для владельцев токенов на каждом этапе.

Более широкое влияние заключается в разработке Berachain как программируемой инфраструктуры субсидирования для формирования капитала в блокчейне. По мере того, как всё больше приложений и хранилищ конкурируют за внимание валидаторов, разница в доходности в разных секторах покажет, какие отрасли обладают более качественными данными и более надёжными денежными потоками. В сочетании с быстрыми выходами и множеством путей к успеху, PoL предоставляет эмитентам чёткий выбор: пока их активы могут быть валидированы, их можно токенизировать, субсидировать и торговать — и всё это без перекладывания бремени стимулирования на корпоративные казначейства.

Berachain преобразует ощутимую экономическую активность в чеки, соответствующие требованиям PoL, предоставляя программируемый механизм субсидирования, который упрощает привлечение физических активов. Независимо от того, является ли залогом казначейский вексель, часы Rolex Submariner или измеряемый мегаватт солнечной энергии, сочетание казначейства вознаграждений, практически мгновенной ликвидности валидатора и совместимости с EVM делает Berachain идеальной сетью практически для любого проекта RWA, стремящегося к масштабированию.