На рынке криптовалют в этом году направление RWA (Real World Assets) пережило взрывной рост. Особенно после того, как BlackRock и Securitize совместно запустили фонд токенизированных активов BUIDL, токены нескольких проектов на треке RWA, такие как ONDO, CFG и OM, резко выросли. Среди них Goldfinch (GFI) всего за одну неделю вырос в ошеломляющие 4 раза, полностью продемонстрировав свой потенциал и признание на рынке.

По состоянию на июнь 2024 года рыночная капитализация Goldfinch достигла 220 миллионов долларов при общем объеме обращения 75 580 736 GFI и общем объеме 114 285 714 GFI. В качестве протокола децентрализованного кредитования Goldfinch расширил кредитные линии и привлек большое количество инвесторов посредством процесса андеррайтинга необеспеченных децентрализованных кредитов. В 2022 году Goldfinch завершил раунд финансирования серии A+ на сумму 25 миллионов долларов под руководством a16z при участии известного менеджера хедж-фонда Билла Акмана, криптоинвестиционных учреждений BlockTower и Kingsway Capital. Вливание этих средств позволило Goldfinch быстро расшириться: услуги охватывают 18 стран и более 200 000 заемщиков.

Goldfinch уникален своим открытым кредитным рынком и децентрализованным процессом андеррайтинга кредитов. Компании-заемщики могут изымать стейблкоины из пула Goldfinch, а затем распределять средства среди местных заемщиков. Эта модель не только предоставляет заемщикам доступ к мировому капиталу, но и обеспечивает инвесторам стабильный доход.

Недавно листинг Goldfinch на Bitget еще больше усилил ее влияние в сферах DeFi и RWA. Итак, чем же Goldfinch выделяется в высококонкурентной среде RWA? В этой статье мы углубимся в историю развития Goldfinch, рыночную стратегию и перспективы на будущее.

Состояние рынка RWA с 2024 г.

В 2024 году рынок RWA (реальных активов) продемонстрирует сильную динамику роста и станет центром внимания областей блокчейна и DeFi. BUIDL, фонд токенизированных активов, созданный совместно BlackRock и Securitize, был официально запущен в начале года и быстро взорвал трек RWA. Этот шаг не только привлек большой приток капитала, но и способствовал значительному увеличению токенов нескольких проектов RWA, включая ONDO, CFG и Goldfinch (GFI).

Goldfinch показал себя особенно хорошо в условиях этого рыночного бума. С тех пор как BlackRock объявила о запуске BUIDL 2 марта, GFI увеличился в ошеломляющие 4 раза, полностью продемонстрировав свой рыночный потенциал и признание. В настоящее время рыночная капитализация Goldfinch составляет 220 миллионов долларов США, при этом оборотное предложение составляет 75 580 736 GFI и общее количество GFI 114 285 714.

В то же время общие характеристики трассы RWA также оказались весьма впечатляющими. Общая заблокированная стоимость токенизированного рынка казначейских облигаций США в 2023 году выросла со 114 миллионов долларов в начале года до 845 миллионов долларов в конце года, увеличившись на 641%. Хотя в начале 2024 года эта тенденция замедлилась, общая рыночная стоимость все же выросла до 861 миллиона долларов США, что демонстрирует сохраняющуюся привлекательность рынка RWA.

В сфере DeFi важную роль также играют платформы необеспеченного кредитования, такие как Maple, Goldfinch и Clearpool. Хотя эти платформы столкнулись с серьезными проблемами дефолта в 2021 и 2022 годах из-за краха Luna, Three Arrows Capital и FTX, взрывной рост токенизированных казначейских облигаций в 2023 году помог стабилизировать доверие рынка и привлечь больше пользователей. Возвращение в экосистему DeFi.

В сфере DeFi важную роль также играют платформы необеспеченного кредитования, такие как Maple, Goldfinch и Clearpool. Хотя эти платформы столкнулись с серьезными проблемами дефолта в 2021 и 2022 годах из-за краха Luna, Three Arrows Capital и FTX, взрывной рост токенизированных казначейских облигаций в 2023 году помог стабилизировать доверие рынка и привлечь больше пользователей. Возвращение в экосистему DeFi.

В целом, быстрое развитие рынка RWA не только обеспечивает новые точки роста для технологии блокчейн и DeFi, но и привлекает внимание и участие традиционных финансовых гигантов. Поскольку все больше реальных активов токенизированы и помещены в цепочку, ожидается, что RWA продолжит поддерживать быстрый рост в ближайшие несколько лет и станет важной частью финансового рынка.

Почему Goldfinch получил $37 млн ​​финансирования: новатор на децентрализованном кредитном рынке

С момента своего создания Goldfinch собрал большую сумму средств в нескольких раундах финансирования, обеспечив надежную финансовую поддержку для своего развития. В январе 2022 года Goldfinch завершил раунд финансирования серии A+ на сумму 25 миллионов долларов под руководством известной венчурной компании a16z. Среди других инвесторов — известный менеджер хедж-фонда Билл Акман, криптоинвестиционные институты BlockTower и Kingsway Capital. Кроме того, в июне 2021 года Goldfinch завершила финансирование серии A на сумму 11 миллионов долларов США, в результате чего общая сумма финансирования составила 36 миллионов долларов США.

Болевые точки отрасли решены

Основная ценность Goldfinch заключается в решении нескольких ключевых проблем в традиционной финансовой системе и области DeFi. Во-первых, традиционные финансовые учреждения сталкиваются с высокими эксплуатационными расходами и сложными процессами проверки при предоставлении кредитов развивающимся рынкам и малым и средним предприятиям. В сфере DeFi существующие протоколы кредитования обычно требуют чрезмерного обеспечения, что значительно ограничивает эффективность использования капитала. Благодаря своей модели необеспеченного кредитования Goldfinch устраняет необходимость для заемщиков предоставлять залоговое обеспечение активов, тем самым расширяя сферу участия на рынке кредитования.

Режим работы

Операционная модель Goldfinch уникальна и эффективна, она призвана упростить процесс кредитования и улучшить использование капитала. Протокол позволяет выдавать необеспеченные кредиты посредством децентрализованного процесса андеррайтинга кредитов. Ниже приводится конкретный процесс работы Goldfinch:

Проверка и одобрение заемщика: компаниям-заемщикам сначала необходимо пройти проверку децентрализованной аудиторской группы Goldfinch. Эти аудиторские группы состоят из независимых организаций, которые предоставляют токен управления GFI. Они несут ответственность за проверку квалификации и кредитоспособности компаний-заемщиков, а не конкретного финансового статуса. Этот процесс обеспечивает законность и соответствие требованиям предприятия-заемщика.

Заявка на получение кредита и вывод средств: после прохождения проверки компания-заемщик может подать заявку на получение кредита от Goldfinch. Заявка на кредит включает такие детали, как требуемая сумма, срок кредита, процентная ставка и многое другое. После получения одобрения компании-заемщики могут вывести стейблкоины (например, USDC) из пула капитала Goldfinch и распределить эти средства среди местных заемщиков. Goldfinch не выдает кредиты и не управляет ими напрямую, а делегирует эту задачу компаниям-заемщикам, обеспечивая эффективное распределение средств.

Выплата процентов и распределение доходов: Компании-заемщики регулярно выплачивают проценты по кредиту Goldfinch, и эти процентные доходы будут пропорционально распределяться между всеми инвесторами, участвующими в пуле капитала. Инвесторы могут получать стабильную прибыль, вкладывая криптовалюты в пул капитала Goldfinch. Этот механизм не только привлек большое количество инвесторов, но и обеспечил достаточную финансовую поддержку для продолжения деятельности Goldfinch.

Выплата процентов и распределение доходов: Компании-заемщики регулярно выплачивают проценты по кредиту Goldfinch, и эти процентные доходы будут пропорционально распределяться между всеми инвесторами, участвующими в пуле капитала. Инвесторы могут получать стабильную прибыль, вкладывая криптовалюты в пул капитала Goldfinch. Этот механизм не только привлек большое количество инвесторов, но и обеспечил достаточную финансовую поддержку для продолжения деятельности Goldfinch.

Управление рисками и обработка дефолтов: Goldfinch принимает многоуровневые меры по управлению рисками для обеспечения безопасности кредитов. Прежде всего, благодаря строгому контролю со стороны децентрализованной аудиторской группы снижается риск неисполнения обязательств компанией-заемщиком. Во-вторых, у Goldfinch есть резервный фонд для компенсации инвесторам потерь в случае дефолта компаний-заемщиков. Кроме того, Goldfinch наймет внешнего юриста для изучения всех прав и средств правовой защиты, доступных сообществу, чтобы максимизировать восстановление.

Особенности и преимущества

Характеристики и преимущества Щегла отражаются в основном в следующих аспектах:

Необеспеченные кредиты: Goldfinch предоставляет необеспеченные кредиты посредством децентрализованного процесса андеррайтинга кредитов, что значительно повышает эффективность использования капитала. Эта модель особенно подходит для развивающихся рынков и малых и средних предприятий, которые испытывают трудности с получением кредитов в традиционной финансовой системе.

Децентрализованное управление: децентрализованная аудиторская группа Goldfinch отвечает за одобрение заемщиков, обеспечивая прозрачность и справедливость кредитного процесса. Этот механизм не только повышает безопасность протокола, но и снижает риски, вызванные централизацией.

Глобальный охват: кредитные услуги Goldfinch охватывают многие страны и регионы по всему миру, предоставляя гибкие финансовые решения заемщикам на разных рынках. Такое глобальное покрытие позволяет Goldfinch эффективно диверсифицировать риски и обеспечивать безопасность и стабильность средств.

Высокая доходность: через Goldfinch инвесторы могут получать значительный процентный доход по депозитам в стейблкоинах. Эта высокая доходность в сочетании с эффективной моделью необеспеченного кредитования дает Goldfinch уникальное конкурентное преимущество на рынке DeFi.

В целом, Goldfinch полагается на свою инновационную операционную модель и сильный опыт инвесторов для решения проблем традиционного кредитования, а также придания новой жизненной силы экосистеме DeFi. Ожидается, что с введением большего количества реальных активов Goldfinch в будущем еще больше расширит свое влияние на рынке.

Может ли первый кредит с возможностью отзыва спасти Goldfinch, который неоднократно терпел дефолт?

В апреле 2024 года платформа Goldfinch потерпела еще одну серьезную неудачу, когда заемщик Lend East объявил дефолт и не смог погасить кредит в размере 5,9 миллиона долларов США. Это третий дефолт Goldfinch с момента начала его деятельности в январе 2021 года. Ранее Lend East получила кредит на сумму 10,15 миллиона долларов за счет поддержки пользователей Goldfinch, но погасила только около 4,25 миллиона долларов при наступлении срока погашения кредита. Warbler Labs, как оператор протокола Goldfinch, нанимает внешнего юриста для изучения способов восстановления и максимальной защиты интересов инвесторов.

Этот инцидент выявил серьезные недостатки в оценке кредитоспособности и управлении рисками Goldfinch. Критики отмечали, что Goldfinch полагалась на децентрализованную аудиторскую группу для проведения оценки кредитоспособности заемщиков вместо проведения собственных оценок, что привело к появлению лазеек в первоначальной оценке кредитоспособности. Сторонники утверждают, что аудиторы проводили плохую оценку кредитоспособности на ранних стадиях кредита или неправильно выбрали оценщиков, что в конечном итоге привело к дефолту по многим кредитам.

Это происходит не в первый раз. В октябре 2023 года Goldfinch сообщил о безнадежных долгах по кредитному пулу на своей платформе на сумму 20 миллионов долларов США с предполагаемыми потерями в 7 миллионов долларов США. Кредитный пул предоставил четырехлетний кредит финтех-кредитному фонду Stratos, но понес серьезные финансовые потери, когда инвестиции Stratos в технологическую компанию REZI и цифровые активы не оправдали ожиданий. Warbler Labs пообещала покрыть все потери инвесторов в кредитном пуле, что еще больше усилило финансовое давление на платформу.

Помимо риска дефолта, Goldfinch сталкивается с другими ключевыми рисками. Кредитный риск всегда был самой важной проблемой Goldfinch. Хотя его структура стимулирования предназначена для минимизации риска мошенничества, Goldfinch по-прежнему требует определенного уровня доверия, в отличие от протоколов кредитования, полностью обеспеченных залогом. Кроме того, непредвиденные изменения рыночных условий могут также привести к тому, что заемщики не смогут погасить свои кредиты, тем самым подрывая доверие инвесторов к платформе.

Регуляторные риски также нельзя игнорировать. Goldfinch работает в нескольких юрисдикциях по всему миру, что означает, что он сталкивается со сложными нормативными проблемами. Хотя в ее систему идентификации не входят игроки из США, она все равно может столкнуться с серьезным контролем со стороны регулирующих органов в других странах.

Регуляторные риски также нельзя игнорировать. Goldfinch работает в нескольких юрисдикциях по всему миру, что означает, что он сталкивается со сложными нормативными проблемами. Хотя в ее систему идентификации не включены игроки из США, она все равно может столкнуться с серьезным контролем со стороны регулирующих органов в других странах.

Чтобы справиться с этими проблемами, Goldfinch внесла множество корректировок в свои модели финансирования и операционной деятельности. В апреле 2023 года Goldfinch заключила свое первое кредитное соглашение с возможностью погашения с сингапурской компанией финансовых технологий Fazz, предоставив инвесторам большую гибкость и защиту. Благодаря этим инновациям Goldfinch надеется оставаться конкурентоспособным в постоянно меняющейся рыночной среде.

В целом деятельность Goldfinch на рынке децентрализованного кредитования имеет как основные моменты, так и проблемы. Его инновационная модель необеспеченного кредитования и децентрализованный механизм управления в определенной степени решили болевые точки в традиционных сферах финансов и DeFi, но частые события дефолта и давление со стороны регулирующих органов также выявили риски в его деятельности. В будущем Goldfinch необходимо продолжить оптимизацию механизмов управления рисками и кредитной оценки, чтобы обеспечить устойчивое развитие платформы и доверие инвесторов.

Заключение

Будучи инновационной платформой децентрализованного кредитования, Goldfinch добилась выдающихся успехов на пути RWA и привлекла внимание многих инвесторов. С момента своего создания Goldfinch привлекла в общей сложности 37 миллионов долларов США посредством нескольких раундов финансирования, продемонстрировав свой потенциал в области финансовых технологий. Однако платформа также выявила некоторые проблемы в реальных операциях, особенно проблемы в андеррайтинге кредитов и управлении кредитными рисками.

Несмотря на неоднократные сбои, «Щегол» продемонстрировал свою способность к самовосстановлению и развитию. Платформа не только активно добивалась юридического восстановления, но и запустила свое первое кредитное соглашение с возможностью погашения, пытаясь удовлетворить рыночный спрос за счет более гибкой структуры финансирования. Эти меры показывают, что Goldfinch постоянно совершенствует свою систему управления рисками и стремится предоставить инвесторам более безопасную и стабильную прибыль.

В будущем Goldfinch необходимо еще больше усилить оценку кредитоспособности и контроль рисков заемщиков и в то же время сотрудничать с более качественными компаниями-заемщиками для улучшения общей стабильности платформы. Ожидается, что за счет постоянной оптимизации своей операционной модели Goldfinch продолжит сохранять лидирующие позиции на пути RWA и станет важным мостом, соединяющим традиционные финансы и децентрализованные финансы.

Короче говоря, успех Goldfinch не только зависит от его инновационной модели кредитования, но также требует постоянного совершенствования управления рисками и соблюдения требований. Ожидается, что в связи с быстрым развитием рынка RWA Goldfinch будет играть более важную роль в этой области и предоставит инвесторам больше возможностей и доходов.