9 февраля 2026 года в Гонконге состоялся первый Глобальный саммит по управлению активами, взвешенными по риску (RWA), в рамках «Круглого стола по RWA в новой энергетике». Цзэн Цинъюй, представитель Китайской энергетической группы Anchu, выступил в качестве одного из ключевых гостей, поделившись своими знаниями с лидерами отрасли, такими как Сюй Бяо, вице-президент Всекитайской федерации торговых палат в области новой энергетики, и представителями Малайзийского суверенного фонда благосостояния. Они провели углубленные дискуссии по теме «Практика управления активами, взвешенными по риску (RWA) в новой энергетике», обосновав логику «физические активы как ядро» и представив всесторонний взгляд на цепочку с точки зрения проектирования продукта, применения технологий и контроля рисков. Это перекликалось с нормативными указаниями Документа № 42 Народного банка Китая, предоставляя практическую модель для соответствующего требованиям внедрения RWA в новой энергетике.

Основная идея: Компания New Energy RWA должна «перейти от шумихи к реальности» и отказаться от концептуальных спекуляций.

«Суть новых энергетических активов, обеспеченных активами (RWA), заключается не в «токенизации», а в оцифровке стоимости физических энергетических активов», — четко заявил Цзэн Цинъюй в начале форума. В качестве примеров он привел электростанцию ​​с накопителем энергии в Нинся компании Anchu Energy и норвежский проект по хранению энергии на основе цинка и брома стоимостью 5,5 млрд юаней: «Это физические объекты с четкими правами собственности и стабильным денежным потоком — ценность RWA заключается в обеспечении эффективной передачи прав на получение дохода от крупных активов, а не в создании спекулятивных целей из ничего».

Цзэн Цинъюй также предложил, чтобы новые активы, взвешенные по риску (RWA), в энергетике соответствовали трем основным условиям: активы должны быть «реальными» (связанными с реальными действующими и прибыльными физическими проектами), путь должен быть «соответствующим требованиям» (опираться на соответствующую финансовую инфраструктуру), а цель должна быть «эффективной» (снижение затрат на финансирование и повышение ликвидности активов). «Активы, взвешенные по риску, оторванные от реальных активов, по сути, являются виртуальной спекуляцией, чего отрасль должна решительно избегать».

Путь к соблюдению нормативных требований: адаптация к нормативно-правовой базе с использованием "активов материкового Китая + гонконгского хаба".

В ответ на нормативные требования Документа № 42, который предусматривает «принципиальный запрет на территории и строгий контроль на международном уровне», Цзэн Цинъюй поделился моделью реализации, используемой компанией AnChu Energy: использование Гонконга в качестве центра соблюдения нормативных требований для создания взаимосвязи между «физическими активами материкового Китая + гонконгской платформой + глобальным рынком».

«Наши активы в сфере хранения энергии эксплуатируются внутри страны, в то время как выпуск и торговля продуктами RWA (использование возобновляемой энергии) осуществляются с использованием соответствующей требованиям финансовой инфраструктуры Гонконга», — пояснил он. Эта модель не только соответствует требованию Документа № 42 о том, что «услуги RWA не могут оказываться в материковом Китае без разрешения», но и использует статус Гонконга как международного финансового центра для достижения глобального оборота стоимости активов. В то же время Anchuang Energy, через глобальную сеть Международной федерации экосистем RWA, взаимодействует с суверенными фондами благосостояния в таких регионах, как Малайзия и ОАЭ, что делает цифровую передачу новых энергетических активов более соответствующей требованиям и осуществимой.

Практические детали: Индивидуальный дизайн RWA, соответствующий отраслевым особенностям.

Сочетая в себе характеристики новой энергетической отрасли, характерные для крупных энергетических компаний и предполагающие длительный цикл развития, Цзэн Цинъюй поделился философией проектирования продукции компании AnChu Energy:

Цикл согласования прав на доходы: вместо того, чтобы вслепую делить краткосрочные права, мы согласовываем 5-10-летний операционный цикл проектов по хранению энергии и разрабатываем продукты RWA с «поэтапным предоставлением прав»;

Оценка, основанная на денежных потоках: Основной основой оценки являются фактические объемы выработки электроэнергии, доходы от подключения к сети, государственные субсидии и другие денежные потоки проекта, чтобы избежать «спекулятивного ценообразования» виртуальных активов;

Технологические сервисные компании: отдают приоритет высококонкурентным блокчейнам консорциумного типа или блокчейнам с ограниченным доступом, используют распределенные реестры для решения проблемы подтверждения права собственности на активы в трансграничных операциях и применяют смарт-контракты для автоматического распределения прибыли. «Технология — это инструмент, а не ярлык для демонстрации навыков».

Экология и риск: установление эффективного регулирования

Цзэн Цинъюй также упомянул, что с точки зрения предотвращения и контроля рисков необходимо внедрить «контроль за проникновением активов»: акции, взвешенные по риску (RWA), должны соответствовать определенным долям физических активов во избежание избыточного выпуска; следует привлечь сторонние депозитарные учреждения для раскрытия данных об эксплуатации проекта (таких как выработка электроэнергии и денежные потоки) в режиме реального времени, чтобы инвесторы могли «проникнуть» в фактическое состояние физических активов.

Пример из практики: проект «Энергосбережение + RWA» демонстрирует значительные результаты в снижении затрат и повышении эффективности.

В ходе форума Цзэн Цинъюй рассказал, что компания Anshu Energy, благодаря методу RWA (Responsible Wealth Assessment – ​​оценка ответственного управления капиталом), распределяет часть своих доходов и связывает их с глобальным «зеленым» капиталом, что позволяет снизить затраты на финансирование примерно на 15% по сравнению с традиционными методами. Исследование проекта RWA по созданию норвежского цинково-бромного хранилища энергии также открывает новые возможности для совместной разработки трансграничных энергетических активов. В дальнейшем Anshu Energy также будет сотрудничать с киноиндустрией Daxi для изучения модели RWA на основе сценариев, сочетающей «хранение энергии + вычислительные мощности для кино и телевидения», расширяя границы ценности физических активов.

Презентация Цзэн Цинъюй была высоко оценена участниками как «практическое руководство по новым энергетическим RWA» — она не только отвечает нормативным требованиям, но и соответствует реальной ситуации в отрасли, предоставляя четкий комплексный путь для соответствующего требованиям и содержательного развития отрасли.