После достижения максимума в 99 600 долларов 26 ноября биткойн упал более чем на 8% 27-го числа, однажды упав примерно до 90 800 долларов. По состоянию на 3 декабря цена Биткойна поднялась примерно до 96 000 долларов США, но колебания вверх и вниз являются относительно сильными.

Биткойн находится в одном шаге от отметки в 100 000 долларов, а это означает, что рынок стоит на пороге ключевого технического прорыва. Эта историческая цена является не только важным психологическим порогом, но также может стать поворотным моментом для дальнейшего роста цен.

Но очевидно, что различия внутри рынка постепенно увеличиваются по мере приближения к этой цене. С одной стороны, институциональные фонды, представленные микростратегиями, продолжают наращивать позиции, и покупательский спрос на Биткойн поддерживается, что приводит к росту цены, с другой стороны, долгосрочные держатели на рынке предпочитают продавать, когда цена снижается; высокая и денежная прибыль. Эта игра между крупными инвесторами и институтами вызвала очевидное сопротивление растущим темпам рынка, затрудняя преодоление ценами этого важного порога.

Проще говоря, продолжающаяся покупка институциональных фондов и поведение долгосрочных держателей по продаже находятся в противоречии друг с другом, создавая повышательное давление и проблемы на рынке.

Кто бросает

Во время ралли в конце года долгосрочные инвесторы воспользовались улучшением ликвидности и возросшим спросом на распродажу своих биткойн-резервов в больших количествах.

С сентября продажи биткойнов долгосрочными инвесторами достигли пика в размере примерно 507 000 биткойнов. Хотя это число велико, оно все же меньше по сравнению с 934 000 в марте 2024 года, когда цена значительно выросла.

Стоит отметить, что текущий уровень продаж долгосрочных инвесторов превысил исторический максимум в марте 2024 года, а их ежедневная прибыль в биткойнах в настоящее время составляет 0,27% от их общего объема активов. Исторически этот показатель составлял всего 177%. Дни превысили, что указывает на то, что ритм продаж этой части инвесторов стал более агрессивным.

Кроме того, правительство США одновременно продает биткойны, конфискованные Министерством юстиции Silk Road. Согласно данным Arkham, ранним утром 3 декабря адрес, отмеченный как правительство США, перевел на Coinbase Prime 19 800 BTC на сумму примерно 1,92 миллиарда долларов США. .

Ранее Окружной суд США Северного округа Калифорнии постановил разрешить правительству США распоряжаться этими конфискованными биткойнами в соответствии с законом. Battle Born Investments пыталась получить право собственности на биткойны через апелляцию, но решение Верховного суда отклонило ее просьбу. Поскольку суд низшей инстанции обязал правительство США «распорядиться конфискованным имуществом ответчиков в соответствии с законом», маршалы США или другие агентства вскоре могут получить судебные инструкции, требующие от них продать биткойны, которые когда-то были украдены с Silk Road.

В октябре Верховный суд США отказался рассматривать апелляцию Battle Born Investments и других компаний на 69 370 биткойнов, связанных с Silk Road. Это означает, что эти биткойны вскоре могут быть проданы на аукционе.

В октябре Верховный суд США отказался рассматривать апелляцию Battle Born Investments и других компаний на 69 370 биткойнов, связанных с Silk Road. Это означает, что эти биткойны вскоре могут быть проданы на аукционе.

Данные Dune показывают, что правительство США по-прежнему владеет 183 422 биткойнами на сумму примерно 17,64 миллиарда долларов США, в основном в результате случаев взлома Silk Road и Bitfinex в 2020 году.

Кто покупает снова

В то время как долгосрочные держатели начинают распределять свои резервы биткойнов, другая сторона рынка также активно поглощает биткойны. Крупные институциональные инвесторы, особенно такие компании, как MicroStrategy и MARA, продолжают поддерживать сильный интерес к Биткойну, стимулируя спрос на Биткойн за счет вливаний капитала и в определенной степени стабилизируя поддержку стоимости рынка.

MicroStrategy потратила около 1,5 миллиарда долларов США на увеличение своих запасов до 15 400 биткойнов по средней цене 95 976 долларов США за биткойн в период с 25 ноября по 1 декабря.

За тот же период MicroStrategy также продала 3 728 507 акций компании, собрав около 1,5 миллиарда долларов. По состоянию на 1 декабря компания заявила, что у нее все еще имеется около $11,3 млрд акций, доступных для продажи из запланированных $21 млрд в виде размещения акций и $21 млрд в виде финансирования ценных бумаг с фиксированной доходностью. Ожидается, что этот план финансирования соберет в общей сложности 42 миллиарда долларов США в течение следующих трех лет, в основном для дальнейших покупок биткойнов.

По данным Saylortracker, по состоянию на 1 декабря MicroStrategy владела в общей сложности 402 100 биткойнами общей стоимостью более 38 миллиардов долларов.

Это объявление также является четвертой неделей подряд, когда MicroStrategy объявляет о крупномасштабных покупках биткойнов. 11 ноября основатель MicroStrategy Майкл Сэйлор опубликовал статью, в которой говорилось, что MicroStrategy увеличила свои активы на 27 200 BTC примерно на 2,03 миллиарда долларов США при средней стоимости в 74 463 доллара США. 18 ноября MicroStrategy объявила, что компания будет использовать доходы от продажи акций; приобрести BTC 11 ноября 2024 года. Купили еще 51 780 на сумму 4,6 миллиарда долларов США в период с 17 по 17 числа. Биткойн, средняя цена покупки на этот раз составила 88 627 долларов США. 25 ноября Майкл Сэйлор еще раз сообщил, что MicroStrategy за последнюю неделю увеличила свои запасы на 55 500 биткойнов по средней цене примерно 97 862 долларов США, а их общая стоимость составляет примерно доллары США; 5,4 миллиарда долларов.

По совпадению, MARA, котирующаяся на бирже компания по добыче биткойнов, также присоединилась к команде стратегического резерва биткойнов. 2 декабря MARA объявила, что общая основная сумма конвертируемых старших облигаций со ставкой 0,00% со сроком погашения в 2031 году была увеличена до 850 миллионов долларов США (первоначально было объявлено в США). 700 миллионов долларов).

MARA также предоставляет первоначальным покупателям облигаций возможность приобрести до 150 миллионов долларов США в совокупной основной сумме облигаций в течение 13 дней с даты первого выпуска облигаций. Чистые доходы будут использоваться для покупки большего количества биткойнов и для общих корпоративных целей, которые могут включать оборотный капитал, стратегические приобретения, расширение существующих активов и погашение дополнительного долга и другого непогашенного долга.

Согласно финансовому отчету компании за третий квартал, по состоянию на 31 октября на балансе MARA было 26 747 BTC. В третьем квартале было добыто в общей сложности 2 070 BTC и куплено 6 210 BTC, 4 144 из которых были конвертированы за 300 миллионов долларов США. Старшие облигации были приобретены на выручку от выпуска по средней цене 59 500 долларов США.

В течение последних нескольких лет MicroStrategy увеличивала свои биткойн-активы за счет долгового финансирования, в то время как MARA, крупная компания по добыче биткойнов, также продолжает расширять свои биткойн-активы за счет продолжения майнинговой деятельности и стратегических покупок. Именно продолжающаяся покупка этих институтов сформировала важную силу на рынке биткойнов, компенсируя давление продаж некоторых розничных инвесторов и внося на рынок долгосрочные инвестиционные сигналы.

Помимо MicroStrategy и MARA, зарегистрированные в США компании SAIHEAT, Genius Group, Anixa Biosciences, компания искусственного интеллекта Genius Group, израильская компания по иммунотерапии на клинической стадии Enlivex Therapeutics, а также китайская компания SOS, котирующаяся на концептуальных акциях, и т. д. явно приобрели Биткойн за определенную сумму. Монеты служат резервами активов компании. Низкие процентные ставки, рост инфляции и неопределенность в доходности традиционных классов активов, особенно в нынешних макроэкономических условиях, побудили все больше учреждений добавлять биткойны в свое распределение активов, чтобы добиться диверсификации, а также поддерживать и увеличивать стоимость активов.

Кроме того, ежемесячные притоки средств в спотовые ETF на биткойны выросли до $6,5 млрд, установив рекордный уровень и намного превысив любой предыдущий ежемесячный рекорд.

На фоне вышеизложенного мы можем считать, что эволюция рынка Биткойн находится на критическом поворотном этапе. Прежде всего, ценовая отметка в $100 000 может стать для Биткойна ключевым узлом для прорыва круга в этом раунде. Учитывая продолжающееся появление институтов и устойчивый рост рыночного спроса, цена Биткойна может привести к более широкому вниманию и участию рынка, когда она приблизится к этой важной психологической цене, тем самым подтолкнув ее на новый этап.

Однако учреждения часто не решаются перед такими важными моментами. Такая выжидательная позиция может привести к тому, что рынок испытает определенную степень шока и адаптацию после стабилизации рыночных условий. Особенно в краткосрочной перспективе волатильность цен может усилиться, что приведет к росту цен. Рынок оказывает определенное давление.

Кроме того, должно быть ясно, что существуют фундаментальные различия в структуре затрат и инвестиционных целях учреждений и долгосрочных держателей на рынке биткойнов. Долгосрочные держатели, как правило, держат биткойны с более низкой стоимостью и на более долгосрочную перспективу, с целью роста их стоимости в будущем. Приход институциональных инвесторов, особенно тех, кто объявил о своих планах относительно Биткойна на относительно высоком уровне, может столкнуться с более высокими входными затратами и более сложной рыночной средой, включая цены на акции.

Оглядываясь назад на пики бычьего рынка в предыдущие годы, мы видим, что многие учреждения присоединились к рынку, когда цены были высокими, и в конечном итоге могут столкнуться с риском ценовой коррекции. Таким образом, в нынешних рыночных условиях, хотя участие учреждений придало новый импульс рынку биткойнов, инвесторам следует сохранять бдительность, тщательно оценивать рыночные риски и избегать слепой погони за максимумами.