Автор: Вайдик Мандлои

Вы когда-нибудь открывали Etherscan, чтобы проверить адрес своего кошелька, не для просмотра транзакций, а просто чтобы посмотреть, как он выглядит для посторонних?

Ваш текущий баланс, каждый токен, которым вы когда-либо владели, купленные вами NFT, протоколы, с которыми вы взаимодействовали, попытки участия в DeFi поздно ночью, каждый аирдроп, который вы получили или проигнорировали... всё это есть, в открытом доступе.

Представьте, что вы отправляете этот адрес фрилансеру, который собирается вам заплатить, децентрализованной автономной организации (DAO), которая вас финансирует, или даже человеку, с которым вы только что познакомились на конференции. Вы передаете не просто платежный адрес; вы передаете целую финансовую жизнь в блокчейне.

Причина проста: как и в большинстве публичных блокчейнов, каждый адрес в Ethereum по сути является публичным реестром.

Большинство людей сталкивались с этой неловкостью. Они на секунду колеблются, прежде чем вставить свой кошелек; некоторые просто открывают «новый кошелек» специально для получения платежей; а другие переводят свои средства заранее, чтобы не раскрывать слишком много информации о своем балансе.

Этот инстинкт присущ не только пользователям встроенных средств шифрования. Глобальный опрос Consensys 2023 года, охвативший 15 000 человек, показал, что 83% ценят конфиденциальность данных, но только 45% доверяют существующим интернет-сервисам.

Стандарт ERC-5564 был разработан для решения этой проблемы сопоставления адресов. Он добавляет в Ethereum собственные скрытые адреса: стандарт, который позволяет получать платежи, не раскрывая каждый раз свой основной кошелек.

Что именно привнёс стандарт ERC-5564?

Главная проблема в том, что адрес будет навсегда записывать все ваши действия. Так зачем же использовать один и тот же адрес повторно?

Подумайте о том, как вы получаете платежи в реальном мире: когда кто-то переводит деньги на ваш банковский счет, ему нужен номер вашего счета, и этот номер не меняется каждый раз, когда вы получаете платеж. Со временем ваш банковский счет становится полным отчетом о ваших доходах, расходах и сбережениях. Разница лишь в том, что его видите только вы и банк.

В сети Ethereum адреса кошельков имеют одинаковую структуру: это постоянные учетные записи в глобальном состоянии сети. Когда кто-то переводит вам деньги, ему нужен ваш адрес; адрес остается неизменным, и все транзакции записываются под одним и тем же публичным адресом.

Исследователи называют это проблемой «стеклянного банковского счета». Проблема не в том, что транзакции видны, а в том, что все действия автоматически привязываются к практически неизменному адресу.

На заре криптовалютного мира это позволяло получать доступ только к базовым записям транзакций. Но позже блокчейн развился в рынки кредитования, платформы для NFT, системы управления и многоуровневые системы платежей и идентификации. Сегодня адрес может раскрыть гораздо больше информации, чем несколько лет назад.

На заре криптовалютного мира это позволяло получать доступ только к базовым записям транзакций. Но позже блокчейн развился в рынки кредитования, платформы для NFT, системы управления и многоуровневые системы платежей и идентификации. Сегодня адрес может раскрыть гораздо больше информации, чем несколько лет назад.

В исследованиях в области защиты конфиденциальности часто используется следующая аналогия: представьте себе игру в морские шахматы на блокчейне, где каждый ход общедоступен. Правила соблюдаются корректно, и система добросовестно записывает всё. Но когда обе стороны видят фигуры друг друга, стратегия исчезает.

Система работает точно так, как задумано, но пользовательский опыт полностью изменился, поскольку прозрачность исключила конфиденциальность.

Тот же принцип применим и к финансовому сотрудничеству. Не каждый платеж должен включать полную историю адреса.

Стандарт ERC-5564 не ставит целью устранить прозрачность Ethereum и не вводит сложные схемы, такие как шифрование баланса или пулы конфиденциальности. Он фокусируется на более узкой, более практической проблеме: снижении автокорреляции на уровне сбора средств.

Основная логика очень проста: вместо того, чтобы напрямую передавать другой стороне адрес своего кошелька, вы предоставляете скрытый мета-адрес. Этот мета-адрес не является целевым адресом получателя; он содержит криптографическую информацию с открытым ключом для генерации уникального временного адреса получателя для вас.

Другими словами, когда кто-то платит вам, деньги отправляются не на ваш общедоступный основной кошелек, а на совершенно новый адрес, сгенерированный специально для этой транзакции. В блокчейне это как перевод денег на новый счет, который никогда раньше не использовался.

В сети все остается по-прежнему. Единственное изменение заключается в том, что каждый платеж отправляется на отдельный адрес и больше не регистрируется постоянно на одном и том же постоянном счете.

Действительно ли Ethereum в этом нуждается?

Ответ можно найти, изучив поведение пользователей.

В качестве примера можно привести Tornado Cash: протокол смешивания позволяет пользователям вносить средства в публичный пул, а затем выводить их на новый адрес, разрывая связь между отправкой и получением. Даже в условиях санкций и пристального внимания Tornado Cash обработал транзакций на сумму более 2,5 миллиардов долларов в 2025 году. Это демонстрирует, что пользователи готовы нести юридические и репутационные риски, чтобы их транзакции были отделены от основных кошельков.

Рассмотрим Railgun: он использует доказательства с нулевым разглашением для осуществления приватных транзакций, сохраняя баланс и детали транзакций в тайне. В 2025 году общая заблокированная стоимость (TVL) Railgun стабилизировалась на уровне 70 миллионов долларов, а совокупный объем торгов превысил 2 миллиарда долларов.

Что касается скрытых платежей, Umbra реализует скрытые платежи на уровне приложений в сети Ethereum: пользователи размещают конфиденциальную информацию и получают платежи, используя одноразовые адреса. По состоянию на 2026 год Umbra сгенерировала более 77 000 активных скрытых адресов.

Эти цифры невелики по сравнению с общим объемом рынка, но их достаточно, чтобы показать, что у пользователей существует сильная потребность в «изоляции».

В то же время, все эти инструменты предполагают компромиссы:

В сети Ethereum обеспечение конфиденциальности всегда требует дополнительного шага.

В стандарте ERC-5564 был применен иной подход: вместо создания нового протокола обеспечения конфиденциальности, он стандартизировал скрытый сбор платежей на уровне кошелька.

Каково положение Ethereum в сфере защиты конфиденциальности?

Конфиденциальность в мире криптовалют — это не черно-белое понятие, а скорее спектр компромиссов.

На одном конце спектра находятся такие протоколы, как Monero, которые внедряют конфиденциальность непосредственно в базовый уровень. Суммы транзакций скрыты, а адреса отправителя и получателя замаскированы. Конфиденциальность не является необязательной, а обеспечивается на этапе проектирования. Пользователям не нужно давать согласие на включение защиты конфиденциальности, поскольку конфиденциальность является настройкой сети по умолчанию.

Кроме того, существует Zcash, который внедряет защищенные транзакции с использованием доказательств с нулевым разглашением. Zcash позволяет пользователям выбирать между прозрачными и приватными транзакциями, но работает в выделенном пуле защищенных транзакций, а не во всей системе. Такая архитектура обеспечивает конфиденциальность, но остается автономной моделью, а не фундаментальной особенностью сети.

Ethereum совершенно другой; он с самого начала отдает приоритет прозрачности и возможности компоновки.

Именно эта открытость позволила быстро развиваться DeFi, NFT и DAO. Цена за это — структурная взаимосвязь, а это значит, что экосистемы, обеспечивающие конфиденциальность, могут быть построены только вне протоколов.

Стандарт ERC-5564 знаменует собой сдвиг в мышлении: вместо добавления внешнего уровня конфиденциальности, конфиденциальность интегрирована в качестве фундаментального компонента в существующую архитектуру Ethereum, особенно на уровне платежей.

Если Monero рассматривает конфиденциальность как основополагающий принцип, а Zcash — как необязательный режим, то стандарт ERC-5564 делает конфиденциальность инфраструктурой внутри стандарта кошелька, а не полагается на отдельную цепочку или дополнительное приложение.

Если Monero рассматривает конфиденциальность как основополагающий принцип, а Zcash — как необязательный режим, то стандарт ERC-5564 делает конфиденциальность инфраструктурой внутри стандарта кошелька, а не полагается на отдельную цепочку или дополнительное приложение.

В отрасли также происходит эволюция: дискуссия сводится не к вопросу о том, должны ли публичные блокчейны быть полностью прозрачными или полностью приватными, а скорее к вопросу о том, где должна находиться приватность, в каком объеме она необходима и как она может сосуществовать с проверяемостью и компонуемостью.

Какие преимущества может принести конфиденциальность пользователям и рынку?

Конфиденциальность — это не просто сокрытие транзакций; она коренным образом меняет распределение стимулов и власти в финансовой системе. В этом смысле конфиденциальность затрагивает три ключевых элемента, которые мы можем рассмотреть по отдельности.

В прозрачном блокчейне все операции видны. Это может показаться тривиальным, но это не так.

После того как все данные о транзакциях станут общедоступными, наибольшую выгоду получат не обычные пользователи, а участники, обладающие лучшими инструментами анализа данных, такие как хедж-фонды, MEV-боты, аналитические компании и модели ИИ. Поведение обычных пользователей будет обнародовано, а опытные участники будут наблюдать за ним, моделировать его и извлекать из него выгоду.

Это приведет к структурной асимметрии.

Проблема заключается не в самой прозрачности, а в том, что прозрачность превращает любую экономическую деятельность в публичный сигнал, что приводит к разработке стратегий, основанных на этих сигналах, и их эксплуатации в целях получения прибыли.

Когда транзакции становятся менее подверженными злоупотреблениям, конкуренция между участниками смещается от вопроса о наличии наиболее совершенных инструментов мониторинга к вопросу о цене и риске. Это приводит к более здоровому и справедливому поведению рынка. Это первый шаг к конфиденциальности: он ограничивает присвоение ценности просто потому, что транзакционная активность становится видимой.

Второй механизм разблокировки еще более важен. Конфиденциальность может способствовать формированию капитала, в то время как прозрачные системы — нет.

Розничные инвесторы могут смириться с полной прозрачностью, но институциональные пользователи никогда этого не потерпят.

Если каждую позицию можно отслеживать в режиме реального времени, фонды не смогут эффективно инвестировать в пространство DeFi. Если фонд владеет определенным активом, рынок может действовать против него; если фонд использует хеджирование, конкуренты могут отслеживать операции хеджирования. Защита стратегии становится невозможной. Та же логика применима и к предприятиям. Если отношения с поставщиками видны конкурентам, компании не могут токенизировать счета-фактуры в публичном реестре; если структуры вознаграждения публично прозрачны, компании не могут обрабатывать заработную плату в блокчейне. Прозрачные системы способствуют экспериментам, но препятствуют принятию автономных решений.

Это подтверждает поговорку: «Перенос токенов между цепочками — это легко, а перенос ключей между цепочками — сложно».

В публичных блокчейнах перевод активов между различными сетями очень прост, поскольку вся информация находится в открытом доступе. Однако в частных системах исторические записи транзакций становятся доступны, как только пользователь покидает конфиденциальную среду, что может вызывать проблемы. Пользователи, заботящиеся о конфиденциальности, предпочитают оставаться в средах, где записи транзакций не разглашаются при выходе из них.

Эта ситуация породит новый тип сетевого эффекта.

В традиционных блокчейнах конкуренция сосредоточена на пропускной способности, комиссиях и инструментах для разработчиков. Конфиденциальность, с другой стороны, вносит конкуренцию в изоляцию информации. Чем больше приватный массив анонимности, тем выше ценность, остающаяся в нем. Ликвидность также начинает концентрироваться в этой области, поскольку конфиденциальность возрастает с масштабом.

Третий тип разблокировки можно назвать выборочным раскрытием информации.

В современных системах выбор в пользу конфиденциальности сводится к бинарному варианту: либо всё публично, либо всё скрыто. Но криптография предлагает третий вариант: можно доказать что-либо, не раскрывая исходные данные.

Соглашения позволяют продемонстрировать платежеспособность без раскрытия всех позиций. Биржи позволяют продемонстрировать наличие резервов без раскрытия остатков на счетах. Пользователи могут продемонстрировать соответствие определенным правилам без раскрытия всей истории своих сделок.

Это снижает вероятность появления системных ловушек для сбора данных. В то же время это уменьшает компромисс между конфиденциальностью и регулированием, открывая тем самым двери для совершенно новых областей применения финансовых технологий.

Например, на частных рынках кредитования можно применять правила обеспечения и логику ликвидации, скрывая при этом личность отдельных заемщиков; такие платформы, как Aleo и Secret Network, экспериментируют с этим в рамках конфиденциальных проектов DeFi.

В блокчейне существуют так называемые «темные пулы», позволяющие сопоставлять транзакции без раскрытия размера или направления ордеров до их исполнения. Именно такую ​​инфраструктуру для криптотрейдинга строит Renegade, чтобы предотвратить упреждающие сделки трейдеров только потому, что их намерения очевидны.

Соответствующие нормативным требованиям стейблкоины могут предоставлять доступ регулирующим органам посредством надлежащих юридических процедур, одновременно предотвращая получение общественностью информации о поведении пользователей через графы транзакций. Частные проекты стейблкоинов, такие как Paxos и Aleo, а также новаторская модель выборочного раскрытия информации Zcash, основанная на просмотре ключей, изучают эту концепцию.

Соответствующие нормативным требованиям стейблкоины могут предоставлять доступ регулирующим органам посредством надлежащих юридических процедур, одновременно предотвращая получение общественностью информации о поведении пользователей через графы транзакций. Частные проекты стейблкоинов, такие как Paxos и Aleo, а также новаторская модель выборочного раскрытия информации Zcash, основанная на просмотре ключей, изучают эту концепцию.

Платформы торгового финансирования могут токенизировать счета-фактуры и доказывать, что они не использовались для двойного финансирования, не раскрывая при этом информацию о поставщиках. Корпоративные сети, такие как Canton Network, тестируют эту конфиденциальную инфраструктуру с крупными финансовыми учреждениями, позволяя предприятиям повышать эффективность ведения бухгалтерского учета без раскрытия конфиденциальных бизнес-данных.

Все это может привести к долгосрочным поведенческим последствиям.

Прозрачность навсегда связывает личность и финансовое поведение. Со временем это снижает готовность пользователей пробовать что-то новое, поскольку поведение невозможно отделить от их долгосрочной идентичности. Конфиденциальность, с другой стороны, восстанавливает разделение между вовлеченностью и постоянной открытостью. Она позволяет пользователям действовать, не допуская записи каждого решения в неизменяемом общедоступном архиве.

Заключение

Первоначальная цель прозрачности — проверяемость. Встроенное шифрование, обеспечивающее конфиденциальность, при сохранении проверяемости, поддерживает институциональный капитал и избирательное раскрытие информации. Стандарт ERC-5564 не направлен на превращение Ethereum в цепочку обеспечения конфиденциальности, а на предоставление Ethereum программируемой, легковесной и встроенной системы конфиденциальности платежей.