Каким был бы мир DeFi без войн за ликвидность?
Автор: 0xmiddle
Автор рецензии: outprog Источник: Content Guild - Новости
Набор текста: АямГоренг
С момента появления DeFi жестокие войны за ликвидность продолжались повсюду.
Мы видели, что многие проекты DeFi платят большие затраты или выпускают большое количество токенов для получения ликвидности. Некоторые проекты добились успеха благодаря этому и завоевали доминирование на рынке, например Uniswap. Некоторые проекты предпочтут избежать его преимущества и установить преимущества ликвидности для определенных типов активов, чтобы получить шанс на выживание, например Curve для стейблкоинов и Balancer для LSD. , Конечно, есть и проекты, которые исчерпали все ресурсы и стали нежизнеспособными, обратившись в прах.
Причины войн ликвидности
Ликвидность DeFi — это область, которая легко может стать естественной монополией, а это означает, что ликвидность естественным образом будет сконцентрирована в ведущих протоколах.
Существует такая логическая цепочка: продукты DeFi с большей ликвидностью будут иметь более высокую доступность, поэтому пользователи будут концентрироваться на этом продукте. Концентрация пользователей принесет больший комиссионный доход поставщикам ликвидности, поэтому им будет легче остаться. Напротив, если у вашего продукта очень мало ликвидности, удобство использования продукта будет относительно плохим, количество пользователей уменьшится, а доходы поставщиков ликвидности будут нестабильными, и они в конечном итоге сбегут.
Очевидно, это логика эффекта Мэтью.
Из-за этого конкуренция за ликвидность становится жестокой. Если вы не можете получить большой объем ликвидности за короткий период времени или хотя бы получить преимущество ликвидности по активам в определенном сегменте, то вашему проекту DeFi будет трудно выжить.
Если вновь созданные проекты DeFi захотят конкурировать за ликвидность, им придется заплатить очень высокую цену. Цена, которую они платят за получение ликвидности, намного превышает их инвестиции в разработку продуктов и технологические инновации. Эта недальновидная тенденция на самом деле будет очень вредна для инноваций и развития в области DeFi.
Мы можем поразмышлять над этим, действительно ли это необходимо?
От войны за ликвидность к разделению ликвидности
Мы выступаем за совершенно новый путь, а именно за разделение ликвидности между протоколами. Децентрализованные финансы должны быть открытыми, поэтому в дополнение к названию DeFi их также называли «Открытые финансы». Мы считаем, что совместное использование ликвидности между протоколами является само собой разумеющимся, и экосистема должна создать единый стандарт протокола, который с самого начала поддерживает вызовы ликвидности между протоколами.
Прежде всего, когда ликвидность может быть разделена, проектам DeFi не нужно конкурировать за ликвидность для повышения доступности продуктов. Даже в случае продуктов с низкой ликвидностью пользователи могут пользоваться глобальной ликвидностью, и их пользовательский опыт не пострадает. Но конкуренция за ликвидность на самом деле не исчезла, поскольку проекты с большей ликвидностью по-прежнему могут получать больше комиссий за обработку. Таким образом, мы можем поверить, что разделение ликвидности на самом деле превращает жестокие войны за ликвидность в здоровую конкуренцию за ликвидность.
Во-вторых, когда ликвидность может быть разделена, вновь созданные проекты DeFi могут выжить при меньшей ликвидности. Получите большой объем ликвидности за короткий период времени, не затрачивая огромных затрат. Тогда проект сможет использовать средства и командную силу для действительно ценных инноваций, таких как повышение эффективности использования капитала, улучшение механизмов сопоставления и т. д.
В-третьих, когда ликвидность распределяется, это означает, что ликвидность и интерфейс продукта фактически разделены, что приведет к диверсификации выбора бизнес-моделей в проекте. Давайте возьмем DEX в качестве примера, чтобы проиллюстрировать, что когда пользователи торгуют на платформе DEX, доход, выплачиваемый платформе, фактически состоит из двух частей, а именно комиссии за внешнее использование и комиссии за использование ликвидности. Среди них плата за внешнее использование полностью принадлежит платформе, тогда как большая часть комиссии за использование ликвидности будет принадлежать LP, а небольшая часть будет принадлежать платформе. Другими словами, мы можем понимать, что доход от платформы DEX состоит из двух частей: комиссии за внешнее использование и комиссии за использование ликвидности. Если ее невозможно отделить, пользователи могут использовать ликвидность только того проекта, который они используют. В рамках распределения ликвидности пользователи получают глобальную ликвидность независимо от того, какой интерфейс они используют. Это дает пользователям свободу выбора внешнего интерфейса, а также дает стороне проекта два варианта бизнес-моделей:
Разработчики, у которых есть платформа с трафиком или возможность разработать удобный интерфейс, могут сосредоточиться на разработке интерфейса и сделать плату за использование интерфейса своим основным доходом. Это немного похоже на бизнес-модель агрегатора, но в отсутствие единого стандарта распределения ликвидности агрегатору необходимо разработать очень сложный протокол маршрутизации. Его основная конкурентоспособность по-прежнему заключается не в интерфейсе, а в интеллекте маршрутизации. протокол.
Платформы с ресурсами LP и возможностью агрегировать больше средств могут в основном получать комиссионные за использование ликвидности. Нет необходимости вкладывать слишком много ресурсов в оптимизацию внешнего интерфейса. Партнеры с финансовой устойчивостью и возможностями развития могут даже выбрать создание собственной платформы ликвидности без чьего-либо заказа и без необходимости доверять свои средства какому-либо соглашению.
LP с возможностями стратегического управления могут даже настраивать стратегии маркет-мейкинга на основе своих собственных платформ ликвидности, не ограничиваясь единой платформой.
Протокол FusionFi
Чтобы положить конец войне ликвидности и добиться интеграции ликвидности, именно это и сделает протокол FusionFi (FFP), который продвигает экосистема AO. С помощью FFP AO пытается создать более здоровую экосистему DeFi.
Так как же FFP достигает интеграции ликвидности?
Ядром всего финансового бизнеса на самом деле является обращение и обработка векселей. FFP определяет унифицированную структуру данных билета. Эта структура данных может выражать спотовые ордера, опционы, фьючерсные и другие контрактные ордера, а также ордера на кредит, поэтому FFP может поддерживать различные сценарии финансовых транзакций.
Взяв в качестве примера DEX, любой может создавать билеты спотовых ордеров, включая AMM (AMM также может создавать временный лимитный ордер, когда пользователь инициирует запрос транзакции). Эти счета войдут в пул счетов, который может видеть каждый, а счета, которые могут быть сопоставлены, будут извлечены из пула счетов и отправлены в процесс расчета (Процесс расчета) для расчета. После завершения расчетов статус векселя меняется и обе стороны сделки получают свои права и интересы.
Поведение расчета является атомарным. Если расчет не удается, статус счета не изменится, и между двумя сторонами транзакции не произойдет фактического обмена капиталом.
Эта модель расчетов очень эффективна. Она может оплачивать один вексель или несколько счетов вместе. Трейдер может подать расчет сам или кто-либо другой. Это дает DEX некоторые сверхспособности, такие как многошаговая торговля и арбитраж без капитала.
Многоступенчатая торговля означает, что когда пользователь хочет обменять актив A на актив C, но нет прямой ликвидности, транзакция может быть завершена путем сначала конвертации актива A в актив B, а затем в актив C.
Многоступенчатая торговля означает, что когда пользователь хочет обменять актив A на актив C, но нет прямой ликвидности, транзакция может быть завершена путем сначала конвертации актива A в актив B, а затем в актив C.
Арбитраж без принципала относится к процессу, в котором арбитражеры находят ордера со спредами в пуле векселей и отправляют их в расчетный центр для расчета, тем самым получая спреды.
Многоступенчатая торговля и арбитраж без принципала, по сути, представляют собой совместные расчеты по нескольким векселям.
Источник изображения: https://x.com/Permaswap/status/1854212032511512992.
С помощью FFP SDK разработчики могут реализовать большинство протоколов DeFi с минимальным написанием кода. Так же, как Cosmos SDK значительно сокращает время, необходимое разработчикам для создания блокчейнов, FFP SDK значительно сокращает время, необходимое разработчикам AO для создания протоколов DeFi.
краткое содержание
Эффект естественной монополии ликвидности привел к чрезвычайно ожесточенным войнам за ликвидность между протоколами DeFi. Это не только привело к распылению ликвидности и нанесению ущерба пользовательскому опыту, но также привело к тому, что новые протоколы инвестировали чрезмерные ресурсы в конкуренцию за ликвидность и не могли сосредоточиться. о реальных значимых инновациях.
Чтобы решить эту ситуацию и ускорить развитие экологического DeFi, АО представила FFP, единый протокол для распределения ликвидности между проектами в начале экологического развития, который не только улучшил общую эффективность ликвидности всей экосистемы, но и освободил разработчиков. креативность. Ожидается, что DeFi в экосистеме AO, основанный на FFP и FFP SDK, ускорится и сформирует более здоровую финансовую экосистему.
🏆 Призы за «поимку ошибок»: если вы обнаружите в этой статье опечатки, неправильные предложения или неправильные описания, нажмите «Мне» , чтобы сообщить об этом, и вы получите поощрения.
Отказ от ответственности: эта статья не отражает точку зрения или позицию PermaDAO. PermaDAO не предоставляет инвестиционных консультаций и не поддерживает какие-либо проекты. Читателей просят соблюдать законы страны, в которой они находятся, и вести деятельность в Web3 в соответствии с правилами.
Отказ от ответственности: эта статья не отражает точку зрения или позицию PermaDAO. PermaDAO не предоставляет инвестиционных консультаций и не поддерживает какие-либо проекты. Читателей просят соблюдать законы страны, в которой они находятся, и вести деятельность в Web3 в соответствии с ними.
Все комментарии