В последние несколько дней мир криптовалют находился в смятении: биткойн быстро превысил 93 000 долларов после того, как Трамп победил на выборах. Вспоминая, когда я начал писать о криптовалютах в 2018 году, цена Биткойна составляла всего около 3000 долларов, но сейчас я наблюдаю быстрое развитие этого рынка.

Я разговаривал с более чем дюжиной криптовалютных венчурных инвесторов, и, несмотря на подавляющее волнение по поводу победы Трампа и роста Биткойна, большинство из них придерживаются своих долгосрочных инвестиционных планов. Однако некоторые инвесторы также корректируют свои стратегии и уделяют больше внимания новым тенденциям и изменениям в политической и рыночной среде.

Лассе Клаузен, партнер-основатель 1kx, сказал: «Волнение во всей отрасли оправдано. Посторонним трудно понять подавление инноваций предыдущим правительством. Теперь основатели могут свободно пробовать, и появится много интересных новых продуктов. "

Арианна Симпсон, партнер a16z crypto, поддержала аналогичные настроения, отметив, что «последние несколько лет были непростыми для криптоиндустрии», но она ожидает, что серьезные изменения в политике принесут большую пользу разработчикам и компаниям Web3.

Поскольку ожидается, что администрация Трампа внесет ясность в регулирование криптовалют, инвесторы ожидают, что в пространство Web3 войдет больше основателей. Ранее на этой неделе Portal Ventures, основанная бывшим инвестором Insight Partners Эваном Фишером, собрала 75 миллионов долларов для второго фонда, ориентированного на инвестирование в крипто-стартапы. Фишер считает, что успешные предприниматели, которые раньше не решались входить в криптопространство из-за юридических и нормативных рисков, теперь будут участвовать более активно. «Мы увидим, как все больше ведущих основателей постепенно войдут в индустрию шифрования», — сказал он.

Джейк Брухман, основатель и генеральный директор CoinFund, заявил, что компания готовится к предстоящему «суперциклу» на рынке шифрования. CoinFund хорошо финансируется в виде начальных, венчурных и ликвидных инвестиций и в этом году добавил шесть новых участников, пять из которых присоединились за последние два-три месяца.

1. Сделайте ставку на крипто-ИИ, DeFi и другие области.

Заглядывая в будущее, криптовалютный венчурный капитал сосредотачивается на перспективных направлениях, включая крипто-ИИ, DeFi, токенизацию RWA (реальных активов), инфраструктуру, стейблкоины и платежи.

Многие инвесторы считают, что сочетание криптовалют и искусственного интеллекта станет следующей разрушительной тенденцией. Эд Роман, соучредитель и управляющий партнер Hack VC, называет крипто-ИИ «самой популярной категорией криптовалют на данный момент» и предвидит многоуровневую экосистему искусственного интеллекта Web3, которая будет использовать экономическую эффективность децентрализованных вычислительных сетей. Он считает: «Объем этого рынка может достигать триллионов долларов при обслуживании клиентов Web2. ИИ — это не просто пустяк, как NFT, но создает реальную ценность для бизнеса и может стать самой важной технологической инновацией со времен мобильных телефонов и Интернета». .

Однако Роман отметил, что здоровое развитие крипто-ИИ во многом зависит от производительности сферы искусственного интеллекта Web2, особенно NVIDIA. Поэтому Hack VC обращает внимание на NVIDIA как на «слабый индикатор» крипто-ИИ.

Бальдер Боманс, директор по инвестициям и управляющий партнер Maven 11 Capital, считает, что стартапы в области крипто-ИИ будут расти, и особенно оптимистично относится к децентрализованному протоколу DePIN, который предоставляет вычислительные ресурсы для обучения моделей ИИ. Брухман из CoinFund добавил, что большинство розничных инвесторов, желающих принять участие в ИИ, скорее всего, сделают это через криптовалюты в следующем году. «AIToken дефицитен и пользуется большим спросом. Лето 2025 года станет летом децентрализованного искусственного интеллекта (deAI)», — сказал он.

Еще одним направлением инвестиций является возрождение DeFi по мере роста институционального внедрения. Роман из Hack VC сказал, что DeFi в последнее время пострадал, поскольку высокие процентные ставки делают казначейские облигации США более привлекательными. Однако ожидается, что Трамп снизит процентные ставки, что может дать DeFi еще большее преимущество в конкуренции с традиционными финансовыми (TradFi) инструментами, такими как казначейские облигации. Он рассматривает DeFi как возможность, которая появляется раз в столетие и которая может значительно упростить финансовые процессы.

Еще одним направлением инвестиций является возрождение DeFi по мере роста институционального внедрения. Роман из Hack VC сказал, что DeFi в последнее время пострадал, поскольку высокие процентные ставки делают казначейские облигации США более привлекательными. Однако ожидается, что Трамп снизит процентные ставки, что может дать DeFi еще большее преимущество в конкуренции с традиционными финансовыми (TradFi) инструментами, такими как казначейские облигации. Он рассматривает DeFi как возможность, которая появляется раз в столетие и которая может значительно упростить финансовые процессы.

Клаузен из 1kx отметил, что традиционные финансовые учреждения могут внедрять RWA в цепочке и использовать инфраструктуру DeFi в больших масштабах. «Подумайте о том, насколько сложны торговля, клиринг и расчеты в традиционных финансах, но на децентрализованной биржевой платформе (DEX) эти операции могут быть выполнены в виде мгновенной транзакции без риска контрагента, а прозрачность транзакции может быть публично проверена», - сказал Клаузен. «Это как «жареная рыба», без усилий».

Эрик Чжан, управляющий партнер Nomad Capital и бывший руководитель Binance, также считает, что DeFi будет расти, особенно на фоне роста активности альткойнов и проблем, с которыми сталкиваются централизованные торговые платформы. Уилл Нуэль, генеральный партнер Galaxy Ventures, и Томас Клоканас из BlockTower Capital также оптимистичны в отношении расширения DeFi, RWATokenization, стейблкоинов и платежей.

Нуэль сказала: «После того, как Трамп вступил в должность, одно из самых больших препятствий на пути внедрения стейблкоинов в платежах — банковские отношения с фиатной валютной системой — стало более гладким. Мы надеемся и ожидаем, что банки, которые законно обслуживают криптовалюты, больше не будут беспокоиться о возмездии со стороны. FDIC или других агентств, это поможет банкам лучше интегрироваться с растущими сценариями использования».

2. Приложения, ориентированные на потребителя, и категории инфраструктуры также набирают обороты.

Симпсон из a16z crypto сказал: «Я особенно воодушевлен потребительскими приложениями в криптопространстве, поскольку эта категория серьезно пострадала от политики предыдущей администрации. Мы по-прежнему сосредоточены на дальнейшем развитии DePIN и инфраструктурных проектов».

Альваро Грасиа, партнер Borderless Capital, также отметил, что по мере того, как доминирование Биткойна переходит в сторону альткойнов, ожидается, что области DeFi и DePIN будут расти. Из фонда DePIN стоимостью 100 миллионов долларов США, которым он управляет, в настоящее время имеется около 70 миллионов долларов США, доступных для инвестиций в ближайшие два-три года. Грасия особенно оптимистично настроен в отношении таких проектов.

Клаузен из 1kx добавил, что основное внимание компании уделяется инфраструктуре, промежуточному программному обеспечению и потребительским приложениям, особенно тем, которые требуют банковской интеграции и которым препятствуют нормативные ограничения.

Адам Винник, генеральный управляющий партнер Finality Capital Partners, выразил оптимизм по поводу инфраструктурной вертикали, уделив особое внимание перезаложению и технологическим стартапам с нулевым знанием. Мико Мацумура, управляющий партнер Gumi Cryptos Capital, фокусируется на базовых и масштабируемых инфраструктурных проектах с целью решения «обычных проблем обычных людей», а не просто «проблем в индустрии шифрования».

В то же время энтузиазм некоторых инвесторов в отношении инфраструктуры угас. Боманс из Maven 11 отметил, что с появлением мощных монолитных цепочек и постоянным улучшением модульных технологических стеков в прошлом году инвестиционный фокус компании сместился на проекты прикладного уровня.

Фишер из Portal Ventures сообщил, что команда меньше инвестирует в инфраструктурные проекты, отдавая предпочтение коммерческим стартапам с явными преимуществами распространения и потребностями пользователей.

Чжан из Nomad Capital также отметил, что они более осторожны при инвестировании в инфраструктурные проекты, особенно в сети уровня 1 и уровня 2. Он считает: «Большинство инфраструктурных проектов по сути являются «инфраструктурными мемами», и их успех часто зависит от способности команды основателей эффективно управлять повествованием и брендом, но количество команд с такой уникальной динамикой ограничено».

3. Потенциальные риски администрации Трампа

Хотя избрание президента Трампа принесло новый оптимизм в криптопространство, несколько венчурных инвесторов предупредили о некоторых потенциальных рисках, которые могут повлиять на развитие отрасли.

Клаузен из 1kx выразил обеспокоенность иммиграционной политикой Трампа, утверждая, что сокращение предложения рабочей силы может привести к продолжению инфляции заработной платы, что может стать медвежьим фактором для рисковых активов, таких как криптовалюты.

Нуэль из Galaxy Ventures отметила, что если Трамп будет «слишком невмешателен» в индустрии шифрования, он может совершить ту же ошибку, что и FTX. Он считает, что сбалансированное двухпартийное законодательство и четкий статус цифровых активов могут создать наиболее стабильную долгосрочную ценность для рынка.

Чжан из Nomad Capital отметил, что если смелые предложения, такие как превращение Биткойна в стратегический резервный актив США, не будут быстро реализованы, энтузиазм рынка может ослабнуть, и «эффект Трампа» потеряет силу.

Чжан из Nomad Capital отметил, что если смелые предложения, такие как превращение Биткойна в стратегический резервный актив США, не будут быстро реализованы, это может привести к ослаблению энтузиазма рынка и потере импульса «эффекта Трампа».

Роман из Hack VC считает, что ключевой вопрос заключается в том, будут ли Соединенные Штаты активно накапливать новые биткойны или просто хранить существующие конфискованные биткойны. В любом случае, это благо для крипторынка. Однако, если Соединенные Штаты будут активно накапливать биткойны, это может побудить другие страны последовать их примеру, тем самым повлияв на глобальную политику. Это окажет более глубокое влияние на весь рынок криптовалют.