Человеческая цивилизация зародилась в результате насилия. И некоторым местам суждено стать очагом войны.

Ормузский пролив — один из таких примеров. Какое влияние окажет закрытие этого узкого водного пути, по которому проходит пятая часть мировых поставок сырой нефти, на активы, включая биткойн?

Если это начало Третьей мировой войны, как мы отреагируем?

Последствия закрытия Ормузского пролива

В последние несколько десятилетий Ормузский пролив неоднократно оказывался в центре геополитических бурь. Ближе всего к «закрытию» он был во время тайной войны на море в 1980-х годах, так называемой «танкерной войны» во время ирано-иракской войны.

Во время ирано-иракской войны с 1980 по 1988 год Иран неоднократно угрожал закрыть Ормузский пролив, устанавливал мины в этом районе и атаковал нефтяные танкеры в 1987 году. В то время некоторые члены экипажей нефтяных танкеров называли пролив «коридором смерти». Угрозы Ирана привели к росту цен на нефть с более чем 30 долларов за баррель до более чем 45 долларов за баррель. В то же время из-за напряженной ситуации в проливе выросли и ставки фрахта танкеров, в какой-то момент удвоившись.

В 2018 году правительство США вышло из иранской ядерной сделки и возобновило санкции против Ирана. Тогда Иран заявил, что обладает возможностью сорвать поставки нефти через Ормузский пролив. В июле того же года Иран задержал британский нефтяной танкер в Ормузском проливе. Напряженность в то время привела к неболькому росту цен на нефть.

В июне 2025 года США заявили об «успешном ударе» по трем иранским ядерным объектам в Фордоу, Натанзе и Исфахане. Впоследствии иранские официальные лица заявили, что иранский парламент достиг консенсуса о «закрытии Ормузского пролива». После этих новостей цена на нефть марки Brent в Лондоне подскочила на целых 6%.

Это были годы, когда Иран и Ирак буквально держали друг друга за горло экономиками. Иран также зависел от этого водного пути для экспорта нефти; блокирование его было равносильно прекращению финансирования его собственной войны. Таким образом, периодически возникали угрозы, преследования и локальные конфликты, но при этом поддерживалось опасное, хотя и сдержанное, равновесие.

Сегодня Иран продолжает демонстрировать свою силу через Ормузский пролив. 2 ​​марта высокопоставленный советник Корпуса стражей исламской революции Ирана публично объявил Ормузский пролив закрытым и предупредил, что любые суда, пытающиеся прорваться через него силой, столкнутся с ответными мерами. Однако международные организации по безопасности судоходства проявляют большую осторожность — Управление морской торговли Великобритании заявило, что, хотя они перехватили «приказ о блокаде» Ирана по радио, они еще не получили юридически обязывающего официального заявления. С точки зрения международного права, блокада еще не завершена; с практической точки зрения судоходства, пролив практически парализован.

После нападений на несколько нефтяных танкеров вблизи пролива страховые взносы на случай военных рисков взлетели до неподъемного уровня, а некоторые страховые компании и вовсе приостановили действие страхового покрытия. Без страховки почти ни один добросовестный судовладелец не осмеливался отправлять свои суда в эти воды. Во-вторых, возникли электронные помехи. Масштабные подмены GPS-сигналов и глушение сигналов приводили к тому, что навигационные системы судов показывали, что они «находятся на суше» или сильно отклонились от курса. Море оставалось, но координаты были бессмысленны. В сочетании с объявлениями таких судоходных гигантов, как Maersk и Hapag-Lloyd, о приостановке соответствующих маршрутов, эта самая оживленная энергетическая артерия в мире мгновенно погрузилась в беспрецедентную тишину.

Как глобальный энергетический центр, Ормузский пролив обычно ежедневно пропускает около 50 крупных нефтяных танкеров. Однако 1 и 2 марта данные отслеживания в реальном времени (AIS) показали, что через пролив практически не прошло ни одного нефтяного танкера и ни одного судна, перевозящего сжиженный природный газ, что является беспрецедентным случаем за последние годы.

Какие ответные последствия может иметь закрытие Ираном Ормузского пролива для Соединенных Штатов и Израиля?

Во-первых, хотя Соединенные Штаты в последние годы достигли энергетической самодостаточности, мировые цены на нефть взаимосвязаны, и США не могут оставаться в стороне. По состоянию на 3 марта цена на нефть марки Brent подскочила до 82 долларов за баррель. Goldman Sachs и другие институты прогнозируют, что если карантин продолжится, цены на нефть превысят 100 долларов. Это напрямую приведет к резкому росту цен на бензин внутри страны, нивелируя предыдущие антиинфляционные меры Федеральной резервной системы, вынуждая сохранять высокие процентные ставки и даже вызывая экономическую рецессию.

Во-вторых, союзники Америки в Азии (Япония и Южная Корея) и Европе в значительной степени зависят от энергетических ресурсов пролива. Действия Ирана фактически вынуждают этих союзников оказывать давление на Вашингтон с целью сдерживания Израиля или прекращения военных операций, тем самым дипломатически изолируя Соединенные Штаты.

Кроме того, 2026 год — чувствительный период в политическом цикле США, и рост цен, вызванный энергетическим кризисом, является наиболее серьезной политической проблемой для правящей партии. Иран может использовать это как возможность для прямого вмешательства во внутреннюю политическую стабильность Соединенных Штатов.

Кроме того, 2026 год — чувствительный период в политическом цикле США, и рост цен, вызванный энергетическим кризисом, является наиболее серьезной политической проблемой для правящей партии. Иран может использовать это как возможность для прямого вмешательства во внутреннюю политическую стабильность Соединенных Штатов.

Хотя Израиль напрямую не импортирует нефть из Ормузского пролива (в основном из таких стран, как Азербайджан), косвенные последствия столь же разрушительны. «Фактическое закрытие» Ормузского пролива сопровождается всесторонней эскалацией рисков для судоходных путей в Красном море. Стоимость мировой торговли, от которой зависит Израиль (включая электронику, сырье и импортные продукты питания), резко возросла, и страховые компании начали отказываться страховать суда, направляющиеся в израильские порты. Одновременно с этим, издержки войны крайне неустойчивы, а глобальные экономические потрясения, вызванные блокадой, ослабят способность западных стран финансово поддерживать длительную военную операцию против Израиля.

А что, если это будет Третья мировая война?

Мы часто ошибочно полагаем, что мировая война началась в определённый день.

Действительно, Франц Фердинанд был убит в один день, звуки выстрелов эхом разносились по улицам Сараево. Но этот карточный домик строился десятилетиями, даже столетиями. Он рухнул всего за несколько недель, но людям потребовались месяцы, чтобы по-настоящему осознать, что они оказались в пропасти.

Ещё до окончания Первой мировой войны люди предсказывали следующий конфликт. В 1930-х годах Япония расширяла своё влияние в Азии, Германия перевооружалась, и её аннексионные и разведывательные кампании продвигались шаг за шагом. После вторжения последовал длительный период «ложной войны». Даже после того, как вспыхнул пожар в Перл-Харборе, многие всё ещё не могли понять, насколько сильно изменился мир.

Итак, если это уже Третья мировая война, как нам следует подготовиться к ней заранее?

Золото — символ активов-убежищ, в то время как серебро — более сложный металл. Это одновременно и драгоценный, и промышленный металл. В условиях нарастающего ожидания войны серебро часто первоначально дорожает вместе с золотом, но впоследствии испытывает резкие колебания из-за обвала промышленного спроса. Исторический опыт показывает, что серебро может демонстрировать более резкий рост на ранних этапах войны, но его среднесрочная тенденция более волатильна. Оно действует как усилитель, усиливая панику, а не уверенность.

Что касается нефти, то это ключевой элемент в этой игре. Через Ормузский пролив ежедневно проходит около одной пятой мирового объема поставок сырой нефти. Если бы поток действительно прекратился, цены на нефть пробили бы ключевые психологические уровни без эмоционального воздействия, только на основе физических фактов. Из-за ежедневного дефицита предложения в 20 миллионов баррелей аналитики прогнозируют, что цены на нефть марки Brent быстро превысят 100 долларов за баррель.

Рост цен на энергоносители свидетельствует о второй волне глобальной инфляции, о противостоянии между усилиями центральных банков по борьбе с инфляцией и поддержанию роста, а также об усложнении ситуации с ликвидностью — что никогда не является благоприятным признаком для рисковых активов.

По сравнению с золотом, серебром и нефтью, участников криптовалютного сообщества больше беспокоит динамика цены биткоина.

На ранних стадиях конфликта биткоин часто ведёт себя скорее как высоковолатильная акция технологического сектора, чем как золото. Это происходит потому, что когда глобальный аппетит к риску резко падает, инвесторы в первую очередь распродают наиболее волатильные активы. Ликвидация активов с использованием заёмных средств, обвалы стейблкоинов и сокращение ликвидности на биржах могут привести к резкому краткосрочному падению. Oxford Economics прогнозирует, что если конфликт продлится более двух месяцев, мировые фондовые рынки могут столкнуться с глубокой коррекцией на 15–20%. Это означает, что у биткоина также есть значительный шанс скорректироваться вместе с мировым фондовым рынком.

Более того, если конфликт перерастет в глобальную войну и традиционная финансовая система частично потерпит крах, роль криптоактивов качественно изменится.

В условиях ужесточения контроля за движением капитала и ограничений на трансграничные клиринговые операции возможность передачи стоимости в блокчейне будет пересмотрена. Распределение майнинговых ферм, электроэнергии и вычислительных мощностей станет геополитической переменной. Будет изучена структура резервов стейблкоинов, а правовая юрисдикция торговых платформ станет фактором риска.

В то время вопрос заключался уже не в «бычьем или медвежьем рынке», а в том, кто еще мог свободно проводить расчеты и кто мог свободно обмениваться активами.

Многие известные инвесторы и организации высказали свои взгляды на вопрос «что делать в случае третьей войны».

JP Morgan считает, что предыдущие оптимистичные прогнозы необходимо пересмотреть, поскольку вероятность глобальной рецессии возрастает до более чем 35%. Они рекомендуют подготовить некоторые защитные активы, такие как увеличение доли денежных средств и сокращение срока погашения облигаций.

Месяцем ранее, когда администрация Трампа публично обсуждала возможность включения Гренландии в состав территории Вашингтона, основатель Bridgewater Associates Рэй Далио выступил с предупреждением. Он прямо заявил, что на фоне эскалации геополитической напряженности и резких колебаний на рынках капитала мир приближается к грани «войны капитала».

Хотя войны капиталов — это игра валют, долгов, тарифов и цен на активы, они, как правило, вращаются вокруг «крупных конфликтов». Например, до вступления Соединенных Штатов во Вторую мировую войну они ввели санкции против Японии, что привело к эскалации напряженности между двумя странами.

На фоне обострения напряженности Рэй Далио неизменно подчеркивает почти «классическую» точку зрения: стоимость золота не должна определяться ежедневными колебаниями цен. «Золото подорожало примерно на 65% за год и упало примерно на 16% по сравнению с недавним максимумом. Люди часто попадают в ловушку, беспокоясь о том, стоит ли гнаться за ценой, когда она растет, или покупать, когда она падает», — говорит он.

На фоне обострения напряженности Рэй Далио неизменно подчеркивает почти «классическую» точку зрения: стоимость золота не должна определяться ежедневными колебаниями цен. «Золото подорожало примерно на 65% за год и упало примерно на 16% по сравнению с недавним максимумом. Люди часто попадают в ловушку, беспокоясь о том, стоит ли гнаться за ценой, когда она растет, или покупать, когда она падает», — говорит он.

Он неоднократно подчеркивал, что важность золота заключается не в его способности постоянно расти в цене, а в низкой корреляции с большинством финансовых активов. Как правило, оно демонстрирует высокие показатели во время экономических спадов, сокращения кредитования и рыночных паник; и наоборот, в периоды экономического процветания и повышенного аппетита к риску оно может выглядеть вялым. Именно эта обратная зависимость делает его настоящим инструментом диверсификации.

В связи с началом войны между Израилем и Ираном, прежние инвестиционные советы Уоррена Баффета вновь оказались в центре внимания.

Когда Россия аннексировала Крым в 2014 году, Баффет предостерегал от продажи акций, накопления наличных денег или покупки золота или биткоинов во время войны, поскольку считал, что инвестирование в бизнес — лучший способ накопить богатство с течением времени.

В то время Баффетт заявил, что совершенно точно стоимость валюты снизится в случае крупной войны. «Я имею в виду, это происходило почти в каждой войне, о которой я знаю, поэтому последнее, что вам захочется делать, это хранить наличные деньги во время войны».

В отличие от этого, Goldman Sachs сосредоточен на ценах на нефть. Рост цен на энергоносители означает повышение цен на транспорт, производство и продукты питания, что потенциально может вновь разжечь глобальную инфляцию. Как только инфляционные ожидания возобновятся, центральные банки будут вынуждены ужесточить политику, что изменит ситуацию с ликвидностью. Исходя из этой логики, совет Goldman Sachs прост: хеджировать инфляцию, сосредоточившись на товарных фьючерсах и казначейских облигациях с защитой от инфляции (TIPS). Основная стратегия заключается не в погоне за ростом цен, а в подготовке к снижению покупательной способности валюты.

Кроме того, аналитики в целом считают, что как только наступит состояние «полномасштабной конфронтации», базовая логика ценообразования активов претерпит фундаментальные изменения.

Первоочередной задачей станет переоценка материальных активов. Земля, сельскохозяйственная продукция, энергия и промышленное сырье, такое как литий, кобальт и редкоземельные элементы — активы, традиционно считавшиеся циклическими, — станут ключевыми козырями в экстремальных сценариях. Это связано с тем, что война в первую очередь потребляет ресурсы, а во вторую — капитал. Акции и производные финансовые инструменты зависят от корпоративной прибыли и стабильности финансовой системы, в то время как сами ресурсы обладают наиболее фундаментальной определенностью. При нарушении цепочек поставок стоимость контроля над материальными активами превысит балансовую стоимость активов.

Во-вторых, наблюдается необычная активность в технологическом секторе. Искусственный интеллект и полупроводники являются перспективными направлениями в мирное время, но в военное время они становятся ключевыми факторами повышения производительности. Вычислительная мощность определяет эффективность командования, микросхемы — характеристики систем вооружения, а спутниковая связь — информационный суверенитет. Такие активы, как центры обработки данных, энергетическая инфраструктура и сети спутников на низкой околоземной орбите, будут быстро включены в национальные стратегические рамки.

Воды Ормузского пролива все еще рябит, но произошедшее необратимо.