Tác giả: Người đóng góp cốt lõi cho Biteye Lucky

Biên tập viên: Người đóng góp cốt lõi cho Biteye Crush

Cộng đồng: @BiteyeCN

Vào ngày 23 tháng 8, Pendle thông báo rằng họ đã nhận được đầu tư từ Binance Labs. Với tư cách là giao thức theo dõi LSDFi phổ biến Pendle trong nửa đầu năm, điều gì đã cho phép Pendle, người có mã thông báo đã tăng gấp 10 lần, lại giành được sự ưu ái của vốn hàng đầu sau khi ra mắt phổ biến?

Ngày hôm sau, Pendle thông báo về việc tích hợp hai giao thức RWA vào Pendle Earn, cụ thể là sDAI thuộc Maker DAO và fUSDC thuộc Flux Finance.

Là một giao thức mã hóa doanh thu được xây dựng trên nhiều chuỗi, Pendle tách tiền gốc và lãi của các mã thông báo chịu lãi, cho phép người dùng mua các tài sản cơ bản tương ứng với giá chiết khấu để có được thu nhập cố định. có thể có được thu nhập cố định thông qua giao dịch mã thông báo doanh thu.Tiền tệ thể hiện quan điểm tăng giá và giảm giá về lợi tức của tài sản sinh lãi.

Bài viết này sẽ bắt đầu từ sản phẩm cốt lõi Pendle Earn của Pendle, tập trung vào bố cục chiến lược của Pendle về RWA và phát triển mở rộng đa chuỗi, nhằm giúp người đọc hiểu rõ bối cảnh phát triển của dự án và tầm quan trọng của nó đối với thế giới DeFi.

1. Giải thích chi tiết về Pendle Earn

2. Tường thuật về RWA của Pendle

3. Phân tích dữ liệu Pendle

4. Lãnh thổ mở rộng đa chuỗi Pendle

Giải thích chi tiết về Pendle Earn

Pendle Earn là sản phẩm cốt lõi của Pendle. Nó được lặp lại từ Mua với chiết khấu trước đó. Logic đằng sau nó vẫn là đóng gói các tài sản sinh lãi mà người dùng gửi vào thành các token chính (PT) và các token kiếm lãi (YT). Bằng cách nắm giữ tiền gốc, Gold Token (PT), có thể được mua lại theo tỷ lệ 1:1 sau khi đáo hạn để đạt được thu nhập cố định.

nguyên tắc

Đầu tiên, Pendle đóng gói các token mang lại lãi suất, chẳng hạn như cDAI, stETH, v.v., thành SY (token thu nhập được tiêu chuẩn hóa). Ví dụ: stETH trở thành SY-stETH sau khi đóng gói. Sau đó, SY được chia thành tiền gốc và thu nhập. Các thành phần là PT (mã thông báo chính) và YT (mã thông báo lợi nhuận).

PT là mã thông báo chính. Giữ PT có nghĩa là bạn có quyền sở hữu tiền gốc, có thể được mua lại và mua lại sau khi đáo hạn. Nếu người dùng sở hữu PT-stETH hết hạn sau 1 năm, điều đó có nghĩa là người dùng sẽ Bạn có thể trao đổi nó cho stETH trị giá 1ETH sau năm.

YT là mã thông báo thu nhập. Giữ YT có nghĩa là sở hữu tất cả thu nhập hiện tại được tạo ra bởi các tài sản cơ bản, có thể được yêu cầu bất kỳ lúc nào. Nếu người dùng sở hữu 1 YT-stETH và tỷ lệ lợi nhuận trên stETH là 5% thì mã thông báo YT sẽ tích lũy 0,05 stETH sau một năm.

Những gì Pendle Earn làm là tự động giúp người dùng mua PT tương ứng sau khi gửi tài sản. Ví dụ: người dùng gửi 1 ETH và nhận được 1,05 PT-stETH, có thể trao đổi theo tỷ lệ 1:1 sau ngày hết hạn 1,05 ETH.

Điểm nổi bật sau lần lặp lại Pendle Earn

1. Giảm đáng kể ngưỡng: Trang UI cập nhật của Pendle Earn ngắn gọn hơn và cam kết giúp các nhà đầu tư đạt được thu nhập cố định không có ngưỡng, người dùng chỉ cần chọn ngày đáo hạn và gửi số tiền.

2. Các nhà đầu tư trưởng thành hơn cũng có thể thu được lợi nhuận LP cao hơn bằng cách cung cấp LP. Không giống như LP thông thường, Pendle giảm tổn thất tạm thời khi người dùng cung cấp LP thông qua việc lặp lại phiên bản V2 và thiết kế đường cong AMM độc đáo của nó. Hầu như không đáng kể. (Nguyên tắc có thể được tìm thấy trong bài viết nêu trên;)

3. Với việc quảng cáo Pendle Earn, nhiều người đã tham gia Pendle Earn hơn, điều này cũng đã mở ra thị trường cho sản phẩm cao cấp khác của Pendle, mã thông báo lợi nhuận giao dịch (YT).

hoặc:

Ý nghĩa đằng sau Pendle Earn

Trong số các sản phẩm được liệt kê trên Pendle Earn có Lido, Frax và Swell trên đường đua LSD, Stargate, cầu nối chuỗi chéo hàng đầu và Giao thức Spark (thuộc MakerDAO) trên đường đua RWA.

Nếu bạn chuyển sang mạng Arbitrum, bạn cũng có thể thấy Rocket Pool của đường đua LSD, GMX, người dẫn đầu đường đua bền vững, v.v.

Nếu bạn chuyển sang mạng Arbitrum, bạn cũng có thể thấy Rocket Pool của đường đua LSD, GMX, người dẫn đầu đường đua bền vững, v.v.

Không khó để nhận thấy từ các dự án này, đối tượng tích hợp được Pendle lựa chọn là những tài sản có thu nhập ổn định và hợp lý đằng sau chúng, chẳng hạn như thu nhập cam kết Ethereum, thu nhập trái phiếu ngoài chuỗi của Hoa Kỳ, thu nhập từ phí LP, v.v.

Tuy nhiên, hầu hết các khoản lợi nhuận này là lợi nhuận thả nổi. Lợi nhuận cam kết của Ethereum sẽ dao động tùy theo trạng thái của các nút và hoạt động trên chuỗi. Tiền lãi của LP sẽ thả nổi dựa trên khối lượng giao dịch của giao thức. Lợi nhuận của DAI trong MakerDAO cũng dựa trên về biểu quyết, điều thay đổi là ban đầu là 8% sau đó giảm xuống còn 5%;

Các sản phẩm thu nhập cố định có rất nhiều trong thế giới truyền thống, nhưng trong thế giới tiền điện tử, khi nhìn xung quanh, chúng ta phải thấy rằng rất khó để tìm được một sản phẩm thu nhập cố định yên tâm.

Sự xuất hiện của Pendle Earn sẽ lấp đầy khoảng trống này trong DeFi.

Pendle gói nguồn thu nhập ổn định trong thế giới tiền điện tử vào Pendle Earn và cung cấp thu nhập cố định cho các nhà đầu tư theo đuổi rủi ro thấp thông qua token hóa việc tách tiền gốc và lãi.

Khi các nhà đầu tư nắm giữ ETH và stablecoin và không muốn mạo hiểm hoặc chịu rủi ro biến động lãi suất, họ có thể chọn sản phẩm phù hợp với mình dựa trên thu nhập trong Pendle Earn và sở thích của họ đối với giao thức tích hợp.

Pendle từng nói rằng mục tiêu của họ là trở thành một công ty có khả năng gói gọn thu nhập phức tạp trong thế giới tài chính thành các sản phẩm thu nhập cố định đơn giản và có ngưỡng thấp, cho phép chúng tiếp cận công chúng, các cá nhân, tổ chức và mọi thực thể. Pendle Nó thực sự đang phát triển không ngừng theo hướng này.

Tường thuật RWA của Pendle

Câu chuyện nóng nhất trong DeFi năm 2023 là LSD và RWA. Theo thống kê chưa đầy đủ trên Dune, ETH cam kết của đường đua LSD đã tăng từ 15 triệu vào đầu năm lên 26 triệu vào cuối tháng 8.

https://dune.com/hildobby/eth2-stering

Theo dữ liệu của Defillama, như có thể thấy trong hình bên dưới, TVL theo dõi RWA đã tăng từ 118 triệu đô la vào đầu năm lên 1,05 tỷ đô la vào cuối tháng 8. Chỉ trong 8 tháng, tổng TVL theo dõi RWA đã tăng gần như 10 lần.

Theo báo cáo của Citi, nguồn vốn theo dõi RWA dự kiến ​​sẽ đạt 1 nghìn tỷ USD vào năm 2030.

Nguồn: https://defillama.com/protocols/RWA

Pendle đã cam kết tích hợp các giao thức LSD khác nhau kể từ đầu năm, hiện tại các giao thức mà nó tích hợp bao gồm Lido, Frax, Rocket Pool, Swell, Ankr, v.v. TVL của nó đã tăng trưởng đáng kể trong giai đoạn này do sự phát triển mạnh mẽ của đường đua LSD. Hiện tại, tài sản cơ bản liên quan đến LSD là nguồn thu nhập chính ở Pendle.

Ngoài câu chuyện LSD, Pendle cũng chính thức chuyển sang hướng tường thuật RWA vào nửa cuối năm nay. Vào ngày 24 tháng 8 năm 2023, Pendle đã công bố ra mắt các sản phẩm liên quan đến RWA trong Pendle Earn. Sản phẩm đầu tiên là sản phẩm thu nhập có lãi suất cố định với Boosted DAI Savings (sDAI) của MakerDAO làm tài sản cơ bản.

Sản phẩm thứ hai là sản phẩm thu nhập cố định với fUSDC là tài sản cơ bản trong thỏa thuận cho vay Flux Finance.

Đánh giá từ dữ liệu trong Defillama, hiện có 25 giao thức trong lộ trình RWA và Pendle đã chọn hai giao thức hàng đầu hiện là giao thức hoàn thiện nhất về mã hóa và không mã hóa trong RWA, cho phép người dùng gửi DAI và USDC trực tiếp trên Pendle Kiếm tiền để nhận thu nhập chịu lãi từ cả hai giao thức.

Nguồn: https://app.rwa.xyz/treasories

Phân tích dữ liệu Pendle

Tổng TVL hiện tại của Pendle là 139,41 triệu USD. Từ dữ liệu của Defillama, chúng ta có thể thấy rằng TVL của Pendle đã duy trì mức tăng trưởng đáng kể kể từ năm 2023. Nó đã tăng gần 10 lần từ khoảng 15 triệu vào đầu năm đến nay. đã đạt mức cao vì nó tương đối ổn định kể từ năm 2017 và vẫn đang có xu hướng tăng.

Có một sự sụt giảm nhất định trong tháng 8, chủ yếu là do sự sụt giảm của thị trường mã hóa, liên quan đến sự sụt giảm giá ETH trong TVL của nó, chứ không phải do dòng tài sản chảy ra trong giao thức của nó.

Như thể hiện trong hình bên dưới, gần 67,39% TVL của Pendle đến từ lĩnh vực LSD, 12,31% từ lĩnh vực RWA và 20,3% từ các lĩnh vực khác.

Kể từ khi Pendle ra mắt các hoạt động kinh doanh liên quan đến RWA vào ngày 24 tháng 8, tổng TVL của nó đã tăng từ 117 triệu USD lên 140 triệu USD trong tuần tiếp theo, tăng gần 20%. Có thể thấy rằng hoạt động kinh doanh của RWA đã mang lại những động lực tài chính mới cho hoạt động kinh doanh của Pendle.

Nguồn: https://app.sentio.xyz/share/lv18u9fyu1b558xf?from=%22-2M%22&to=%22now%22

Đánh giá từ số lượng chủ đề liên quan đến Pendle trên Twitter, mức độ phổ biến của Pendle trên mạng xã hội không hề suy giảm và nó luôn duy trì mức độ chú ý cao trong giới mã hóa. Twitter là một trong những nền tảng có ảnh hưởng nhất trong việc áp dụng tiền điện tử và sự gia tăng liên tục về tầm ảnh hưởng của Twitter có thể tạo nền tảng tốt cho việc áp dụng hàng loạt của Pendle.

Nguồn: https://defillama.com/protocol/pendle

Đánh giá từ số lượng người nắm giữ Token của nó, những người nắm giữ $PENDLE duy trì xu hướng ngày càng tăng vì trong nền kinh tế token của nó, việc đặt cược Pendle có thể nhận được vePendle và vePendle có thể được sử dụng để tạo thu nhập cho người dùng Boost khi nắm giữ vePendle. cũng nhận được thu nhập bổ sung hàng năm.

Nguồn: https://pro.nansen.ai/token-god-mode/notable?token_address=0x808507121b80c02388fad14726482e061b8da827

Bản đồ mở rộng đa chuỗi của Pendle

Từ lịch sử phát triển của Pendle đã đề cập ở trên, chúng ta có thể thấy rằng Pendle đã đạt được tiến bộ nhanh chóng trong việc triển khai đa chuỗi trong năm nay, hầu như mỗi quý đều bổ sung một chuỗi và duy trì kế hoạch phát triển nhịp độ tốt.

Các sản phẩm của nó đã được triển khai trên bốn chuỗi tương thích EVM và dự kiến ​​​​sẽ ra mắt trên mạng chính của Mantle trong vài tháng tới.

Từ lịch sử phát triển của Pendle đã đề cập ở trên, chúng ta có thể thấy rằng Pendle đã đạt được tiến bộ nhanh chóng trong việc triển khai đa chuỗi trong năm nay, hầu như mỗi quý đều bổ sung một chuỗi và duy trì kế hoạch phát triển nhịp độ tốt.

Các sản phẩm của nó đã được triển khai trên bốn chuỗi tương thích EVM và dự kiến ​​​​sẽ ra mắt trên mạng chính của Mantle trong vài tháng tới.

Điều đáng chú ý là Mantle là mạng L2 do BitDAO (do Bybit tạo ra vào năm 2021) ươm tạo và quản lý và kho bạc của nó hiện quản lý tài sản trị giá 3,4 tỷ USD.

Trong kế hoạch của Mantle, họ sẽ sử dụng hơn 270.000 ETH trong kho bạc của mình làm nguồn hỗ trợ tài chính để phát hành giao thức Mantle LSD trên mạng Mantle. Nó cũng sẽ hợp tác với Lido và Penlde để cùng thiết lập hệ sinh thái LSD. Mở rộng ảnh hưởng của bạn trong L2.

Không khó để thấy trước rằng với sự hỗ trợ tài chính mạnh mẽ của Mantle, một khi kế hoạch phát triển LSD của nó được triển khai, một lượng lớn vốn sẽ chảy vào mạng lưới và Pendle, với tư cách là một phần được hỗ trợ chính thức trong hệ sinh thái LSD, dự kiến ​​sẽ sẽ được ra mắt trên dây chuyền trong tương lai. Sau đó, nó đã đạt được sự phát triển tốt.

Từ hình ảnh bên dưới, chúng ta có thể thấy sự phát triển của chuỗi BSC và OP mới ra mắt gần đây của Pendle. Hiện tại, BSC đã trực tuyến được gần hai tháng, với TVL là 8,2 triệu đô la. OP đã trực tuyến được chưa đầy hai tuần, với TVL là 2,46 triệu USD. Dự kiến ​​trong tương lai nó sẽ còn tăng hơn nữa.

Nguồn: https://defillama.com/protocol/pendle

Tóm tắt

Không khó để nhận ra rằng khi blockchain dần dần trưởng thành, câu chuyện về các nhà đầu tư và sở thích của thị trường dần chuyển sang "Lợi suất thực".

Cho dù đó là LSD hay RWA, mục tiêu của họ là mang lại cho các nhà đầu tư lợi nhuận thực sự và ổn định, thay vì APY trên trời.

Pendle đã nắm bắt chắc chắn xu hướng này, đóng gói các tài sản chất lượng cao vào Pendle Earn, loại bỏ logic hiểu biết phức tạp và trực tiếp cho phép các nhà đầu tư có được tài sản quý hiếm trong thế giới tiền điện tử theo cách đơn giản nhất, ngưỡng thấp và rủi ro thấp.

Đồng thời, các nhà đầu tư cao cấp cũng được cung cấp các phương pháp lãi suất dài và ngắn lãi suất cao, đáp ứng nhu cầu của những người dùng khác nhau từ sở thích rủi ro thấp đến sở thích rủi ro cao.

Cho dù đó là đường đua LSD được người dùng tiền điện tử ưa chuộng hay đường đua RWA kết hợp với tài sản thế giới ngoài chuỗi, cả hai đường đua sẽ ở giai đoạn tăng trưởng trong tương lai gần.

Các sản phẩm cốt lõi của Pendle liên quan trực tiếp đến sự phát triển của hai đường đua, đồng thời đánh giá từ khả năng kiểm soát xu hướng và nhịp điệu của Pendle, khả năng theo dõi xu hướng của nó là tốt nhất trong các giao thức DeFi. Trong tương lai, với sự phát triển của cả hai bài hát, Pendle sẽ Không gian phát triển tiếp theo vẫn đáng để mong đợi.