Автор: Северин и Ян, MT Capital

"Jito показал себя исключительно хорошо на этой волне восстановления Соланы. Ожидается, что Jito, являясь первым протоколом LSD на Солане, который сочетает в себе доход от MEV и доход от ставок, изменит конкуренцию на рынке LSD Соланы".

Jito Network запущена командой Jito Labs. На первых порах команда Jito Labs работала в сфере инфраструктуры Solana MEV. В июле 2022 года Jito Labs запустила Solana MEV DashBoard, которая с января 2022 года провела классификационный анализ MEV более 36 миллиардов транзакций на Solana. Впоследствии, в августе 2022 года, Jito Labs объявила о завершении раунда финансирования серии A на сумму 10 миллионов долларов США, возглавляемого Multicoin Capital и Framework Ventures.Привлеченные средства будут продолжать использоваться для создания инфраструктуры, оптимизирующей MEV.

Сразу после этого Jito Labs успешно запустила клиент валидатора Jito-Solana, Jito Block Engine и другие продуктовые сервисы, которые оптимизируют извлечение и распространение MEV, став еще одним важным поставщиком инфраструктурных услуг в области Solana MEV. Jito Block Engine решает проблему MEV, связывая ретрансляторы, поисковики и верификаторы в сети посредством офчейн-аукционов.

Согласно отчету Validator Health Report: октябрь 2023 года, выпущенному Solana Foundation, в настоящее время около 31,45% узлов проверки Solana предпочитают использовать клиент валидатора Jito-Solana, запущенный Jito Labs, что также демонстрирует технический уровень Jito Labs в области MEV. . .

Поскольку клиент валидатора Jito-Solana постоянно внедряется, все больше и больше вознаграждений MEV фиксируются на основе Jito-Solana, что также закладывает прочную основу для Jito для запуска модуля LSD с вознаграждениями MEV.

Несвоевременная разработка помешала JitoSOL добиться прогресса в долгосрочной перспективе: в ноябре 2022 года, накануне грозы FTX, глядя на разработку протокола LSD, которая была в центре внимания, Jito Labs также официально объявила о запуске сервиса ставок Jito. Подобно логике ставок ликвидности в других протоколах LSD, пользователи получат JitoSOL в качестве сертификата ликвидности после делегирования SOL узлу проверки. Цена JitoSOL будет продолжать расти, отражая полученные вознаграждения за проверку узлов. Благодаря раннему развертыванию Jito Labs в области Solana MEV, Jito также может распределять доход от MEV залогодателям, что еще больше увеличивает доход пользователей от ставок. К сожалению, как только Jito объявила о запуске сервиса ставок LSD, FTX рухнула из-за незаконного присвоения средств клиентов. Солана, тесно связанная с FTX, не застрахована и испытала огромную потерю ликвидности. Таким образом, после того, как Jito запустил модуль ставок, TVL Jito находился в прохладном состоянии из-за отсутствия достаточного доверия рынка и спроса на ликвидность.

План поощрения баллов способствует восстановлению Jito: с восстановлением экосистемы Solana во второй половине этого года TVL Jito также начал постепенно расти. В то же время, в августе этого года, Jito также запустила собственную кампанию по стимулированию начисления баллов, чтобы способствовать широкомасштабному внедрению JitoSOL. Пользователи могут зарабатывать баллы, участвуя в ставках Jito, держа JitoSOL, используя JitoSOL для участия в мероприятиях DeFi и приглашая друзей. Очки отражают вклад пользователей в сообщество Jito и также считаются важным критерием для будущих раздач. Введение плана стимулирования баллов сделало кривую роста Jito TVL значительно более крутой.

Lido уходит, а Jito берет на себя рыночную долю Lido Solana: В то же время, в октябре этого года, Lido DAO решила не поддерживать новую ставку SOL после голосования сообщества, и операторы узлов постепенно выйдут с рынка ставок SOL, начиная с в ноябре. . Для вывода средств Lido требуется stSOL, стоимость которого составляет около 6 миллионов, чтобы найти новую площадку для ставок. Jito, который имеет как вознаграждение за ставку, так и MEV, а также поощрение в виде баллов, воспользовался тенденцией к проведению большого количества stSOL, что привело к дальнейшему росту TVL Jito, став двумя лучшими протоколами LSD на Солане.

Чтобы сделать базовый пул узлов проверки и процесс управления изменениями в сумме пула залогов более децентрализованным, Джито предложил план будущего развития Jito StarkNet. Jito StarkNet — это самодостаточный, прозрачный, децентрализованный протокол интеллектуального управления для пулов узлов валидаторов. Jito StarkNet в основном состоит из трех модулей: Хранители, Программа истории валидаторов и Программа стюардов.

В сети Jito StarkNet историческое поведение узлов проверки будет использоваться в качестве единственного эталонного стандарта для распределения суммы залоговой комиссии, тем самым поощряя здоровую конкуренцию между базовыми узлами проверки, чтобы предоставить пользователям лучший опыт размещения ставок. При этом управление заложенными вверенными средствами больше не опирается на централизованное управление протоколом, вместо этого программа Steward и Keepers Network автоматически выполняют изменения вверенной суммы, что делает процесс работы более децентрализованным.

28 ноября Фонд Jito объявил о запуске токена управления JTO. Запуск JTO является важной частью развития Jito. JTO будет использоваться для вознаграждения ранних участников за раздачи и предоставления пользователям возможности управлять протоколом.

Распределение токенов: общий объем JTO составляет 1 миллиард, из которых

Полезность токена: держатели JTO могут принимать решения по важным параметрам и инициативам управления протоколом, включая, помимо прочего:

Стимулы для раздачи токенов: ранние пользователи Jito будут иметь возможность получать раздачи токенов JTO. в,

Судя по распределению токенов JTO, в первые дни на рынке было меньше JTO, и основное давление со стороны продавцов исходило от пользователей airdrop. С точки зрения расширения возможностей токенов, JTO имеет относительно ограниченные сценарии использования и плохие возможности получения прибыли. Jito нужны новые стимулы и экологическая экспансия, чтобы стимулировать дальнейший рост Jito TVL, тем самым в определенной степени облегчая давление продаж со стороны пользователей airdrop и поддерживая стабильность стоимости JTO.

Пережив банкротство FTX, Solana, которая долгое время бездействовала, наконец, начала восстановление. С сентября ТВЛ на Солане начал увеличиваться в объёме и сейчас приближается к 700М. И в этом цикле роста ежемесячный темп роста TVL десяти крупнейших публичных сетей составляет всего 14,8%, в то время как ежемесячный темп роста Solana TVL достигает 85%, что намного превышает показатели других публичных сетей. Со стороны активов ожидается, что массовый приток активов приведет к увеличению спроса на залог SOL.

Помимо резкого увеличения TVL, количество ежедневных транзакций на Solana также достигло пика — почти 400 миллионов. Увеличение количества транзакций не только приведет к увеличению комиссий сети Solana, но и будет способствовать увеличению комиссий MEV, что будет стимулировать спрос на залоговые средства, представленные Jito.

Кроме того, число новых и повторно активированных пользователей Соланы также продолжает расти, что еще больше расширяет аудиторию протокола ЛСД, представленную Джито.

Хотя текущая доля ставок SOL достигла 70,07%, доля ставок на ликвидность составляет всего 3-4%, и еще есть много возможностей для развития ставок на ликвидность. По сравнению с другими методами ставок, стейкинг ликвидности может предоставлять пользователям сертификаты токенов ликвидности, позволяя пользователям пользоваться преимуществами ставок, одновременно участвуя в других мероприятиях DeFi, что делает использование средств более эффективным. Как показано на рисунке ниже, с постепенным восстановлением экосистемы Соланы, доля ликвидности также испытала взрывной рост. Мы ожидаем, что ставка ликвидности на Solana заменит более крупный общий рынок ставок из-за более высокой эффективности капитала в деятельности DeFi.

Поскольку Jito будет распределять вознаграждения MEV среди держателей JitoSOL вместе, чем выше значение MEV в Solana, тем больше будет распределение вознаграждений за стейкинг JitoSOL. Увеличение годовой процентной ставки еще больше повысит привлекательность JitoSOL для пользователей. В прошлом году прибыль Solana MEV достигла 14 миллионов, а ценность MEV, которую можно оптимизировать, огромна.

По мере процветания сети Solana совокупная стоимость MEV, полученная Jito, также увеличивается. Мы ожидаем, что эта тенденция продолжится: Jito будет накапливать большую ценность MEV и распределять ее среди держателей JitoSOL на фоне резкого роста сетевой активности Solana.

Маринад — самый ранний протокол ЛСД в экосистеме Соланы. Он потеснил TVL на 1,7 миллиарда и является одним из крупнейших конкурентов Jito. По сравнению с маринадом основные конкурентные недостатки Хито заключаются в следующем:

Что касается конкурентного недостатка 1, как показано на рисунке ниже, JitoSOL постоянно расширяет варианты экологического использования и интегрируется с более чем 10 основными протоколами DeFi. А Jito пользуется поддержкой Multicoin, которая активно участвует в экосистеме Solana и в будущем сможет легче расширять число экологических партнеров.

Что касается конкурентного недостатка 2, у Marinade в настоящее время примерно в два раза больше узлов, чем у Jito, а степень децентрализации значительно выше, чем у Jito, которую Jito трудно превзойти в краткосрочной перспективе. Но сам Jito также переходит на Jito-StarkNet, и ожидается, что децентрализация протокола будет улучшена в будущем.

Помимо конкурентных недостатков, по сравнению с Маринадом, Хито имеет и следующие конкурентные преимущества:

Получение и распределение стоимости MEV компании Jito является основным конкурентным преимуществом Jito в долгосрочной конкуренции. Чем активнее будет активность сети Solana, тем выше ценность MEV и тем очевиднее будет конкурентное преимущество Jito. Способность Jito привлекать более активных пользователей также показывает, что Marinade еще не сформировал монополию на рынке ЛСД, а протоколы ЛСД, такие как Jito, все еще имеют много возможностей для развития.

Подводя итог, по сравнению с Маринадом, разрыв между Хито с точки зрения экологического состава и степени децентрализации будет продолжать сокращаться по мере развития Хито. Основное конкурентное преимущество Jito в получении и распределении стоимости MEV будет продолжать расширяться по мере процветания сети Solana. Поэтому у нас очень оптимистичные ожидания в отношении Джито. Ожидается, что Jito заменит Маридан и станет крупнейшим протоколом ЛСД в экосистеме Соланы.

Стабильность и улучшение основных показателей Jito также будут способствовать росту цен на вторичные токены JTO. Ссылаясь на ценовую тенденцию токена протокола LSD в прошлом месяце, мы считаем, что JTO также будет иметь более высокие показатели на вторичном рынке.

MT Capital со штаб-квартирой в Кремниевой долине — это криптофонд, специализирующийся на Web3 и связанных с ним технологиях. У нас есть глобальная команда, а наши разнообразные культурные традиции и взгляды позволяют нам иметь глубокое понимание мирового рынка и использовать инвестиционные возможности в различных регионах. Видение MT Capital — стать ведущей в мире инвестиционной фирмой, специализирующейся на блокчейне, ориентированной на поддержку технологических компаний на ранних стадиях развития, которые могут генерировать значительную стоимость. С 2016 года наш инвестиционный портфель охватывает Infra, L1/L2, DeFi, NFT, GameFi и другие области. Мы не просто инвесторы, мы — движущая сила команды основателей. Официальный сайт: https://mt.capital/Twitter : https://twitter.com/MTCapital_US Medium: https://medium.com/@MTCapital_US