Суровая реальность показывает, что этот цикл еще раз доказывает, что хотя между рыночными циклами и есть некоторое сходство, они ни в коем случае не являются точными копиями. Институциональное внедрение, вызванное ETF, изменения в политической среде и проблемы основной экономики в совокупности изменили основную структуру рынка криптовалют, заставив нас переосмыслить многие из наших прошлых предположений.

1. Динамика движения капитала

В прошлых циклах потоки капитала имели более предсказуемую структуру:

1) Новый капитал первым выходит на рынок биткойнов (BTC).

2) Затем переходите к Ethereum (ETH) и токенам «голубых фишек» в поисках более высокой доходности.

3) Наконец, выйдите на рынок токенов с малой и микрокапитализацией, привлекая розничных инвесторов, стремящихся к «прибылям, которые меняют жизнь».

Однако в этом цикле структура потоков капитала существенно изменилась. Текущий рынок криптовалют можно эффективно разделить на две экосистемы: институциональные токены и розничные токены.

2. Институциональная экосистема

Доступ к BTC и ETH в основном осуществляется через спотовые ETF. До сих пор средства в основном перетекали в BTC, в результате чего его цена почти на 40% выше последнего исторического максимума (ATH). Поскольку рынок BTC становится насыщенным, институциональные фонды могут искать более высокую доходность, и ETH ETF становятся практически единственным вариантом. При этом сдвиге большой объем капитала перейдет в ETF ETH, и этот поток средств может привести к быстрой реакции менее ликвидного рынка ETH (аналогично тому, что произошло, когда первоначально был одобрен спотовый ETF ETH с повышением цены на 15%). в тот день) ).

3. Эффект ротации ETH

Повышение цен на ETH может еще больше повлиять на рынок токенов «голубых фишек», поскольку криптовалютные компании с реальными активами ETH начнут готовиться к альтернативному сезону. В настоящее время ротация капитала ETH кажется очень близкой, но конкретные сроки все еще необходимо соблюдать.

Это приводит ко второй экосистеме: розничным токенам.

4. Розничные фонды полностью игнорируют BTC и ETH

Впервые в истории криптовалют розничные инвесторы больше не балуются BTC и ETH и постепенно переносят прибыль в более рискованные активы. Они понимают, что упустили лучшую возможность в BTC и ETH с точки зрения «изменяющей жизнь прибыли», и поэтому могут лишь значительно повысить свою склонность к риску.

В реальном мире люди борются с трудностями: инфляция сокрушает их, а высокие налоги, застой на рынке труда и высокая стоимость жизни не позволяют большинству людей инвестировать или откладывать деньги на пенсию. Их не волнуют BTC и ETH, а они сразу пропускают эти «монеты богатых людей» (BTC, ETH и токены «голубых фишек»), загружают кошелек Phantom и погружаются в, казалось бы, бесконечный мир «Memecoin», не оглядываясь назад, пытаясь Ищете «лотерею», способную изменить вашу судьбу. Но большинство людей просто потерпят неудачу и в конечном итоге вообще откажутся от криптовалюты.

1) Полностью нарушено движение средств в розничной экосистеме:

Средства поступают непосредственно в Memecoin, полностью минуя технические или практические соображения. Прибыль в основном концентрируется в руках нескольких опытных «ветеранов», которые, как торговцы сувенирами на туристических достопримечательностях, ждут прибытия новых розничных инвесторов и опустошают свои кошельки, заманивая их верой в то, что они могут реализовать свою мечту о том, чтобы разбогатеть в одночасье ( «Посмотрите на этого парня»). Превратите 50 долларов в миллион долларов, вы тоже можете это сделать!»

В настоящее время рынок альткойнов не генерирует новых притоков богатства, а лишь перераспределение богатства между игроками (PvP) от розничных инвесторов к профессиональным мошенникам. Хотя изначально Memecoin выглядел как «антисистемный» альткоин, запущенный честно, теперь он превратился в тщательно манипулируемое мошенничество: мошенники захватывают большую часть дистрибутива при выпуске токена, а затем осуществляют «подтягивание коврика» или даже более плохое поведение. . Эта игра ограничена по времени, и капитал, который можно поглотить, ограничен. Как только он будет исчерпан, средства найдут новый дом.

2) Ожидания и влияние

2) Ожидания и влияние

Я предсказываю, что нынешнее «Казино Memecoin» съест само себя. Ведущий Memecoin, скорее всего, выживет и будет хорошо работать, а остальные уйдут в небытие, исчезнув вместе с богатством розничных инвесторов. Даже в лучшем случае это не что иное, как гигантская игра в барабанный бой, в которой более 95% участников в конечном итоге проиграют деньги.

Влияние на потоки капитала основных токенов (таких как SOL, AVAX и т. д.) заключается в том, что они потребуют крупномасштабного венчурного капитала, институциональных фондов и вливаний розничного капитала, чтобы вызвать новый виток рынка альткойнов. Вероятно, это произойдет после утечки капитала BTC и ETH, когда учреждения и розничные киты начнут искать более рискованные активы для получения новых прибылей. Недавно китовые кошельки начали продавать BTC.

5. «Упрямый вирус» GameFi

Во время увлечения GameFi в начале этого цикла многие игровые проекты часто запускали «парное ПО». Эти проекты имели низкое качество игры, чрезмерно высокую FDV (полностью разбавленную оценку), бесполезную экономику токенов и множество других проблем. Этот хаос привел к потере доверия в пространстве GameFi.

Сегодня высококачественные проекты, которые годами тщательно создавались и готовились к запуску, сталкиваются с огромной проблемой, и им необходимо преодолеть этот негативный стереотип, чтобы привлечь внимание рынка. Несмотря на это, в сфере GameFi действительно есть несколько отличных проектов с потенциалом. Как только появится успешная игра, ее последствия могут вызвать масштабный спекулятивный бум во всей экосистеме GameFi.

6. Текущее состояние стартап-платформы

Launchpad практически исчез, но его выжившие, возможно, активно возвращаются.

Фонды венчурного капитала (ВК) пытались получить максимальную выгоду от розничных инвесторов, что привело к разрушению этой модели: длительные периоды разблокировки, высокий уровень FDV, стратегии листинга экстрактивной централизованной биржи (CEX) и хищническая практика маркет-мейкинга оказались в беде. .

Появляется новая модель, демонстрирующая значительные преимущества: проекты с низким FDV, высоким коэффициентом разблокировки и отсутствием листинга на CEX намного превосходят проекты венчурного капитала в старой модели. Инвестиции в лучшие стартовые платформы станут ключевым моментом, поскольку эти возможности будут более ограниченными и будут иметь более высокие барьеры для входа.

Несомненно то, что розничным инвесторам достаточно нескольких проектов с 50- или 100-кратным увеличением, чтобы они бросились покупать токен стартовой платформы и воспользоваться возможностью войти.

7. 95% токенов ненужны и бесполезны.

Честно говоря, основная функция криптотокенов — спекуляция. Только 5% токенов действительно практичны и представляют собой частичное владение революционными технологиями и платформами. Остальные токены являются чисто спекулятивными играми и со временем вернутся к нулю. Но в то же время выбор правильных проектов может принести огромные плоды.

8. Размытие делает рынок переполненным и затрудняет поиск направления.

В 2020 году количество токенов на крипторынке составляло около 10 000 на пике рынка. Сегодня каждый день создается одинаковое количество токенов. Подавляющее большинство этих проектов ничего не стоят, но они создают своеобразный «шум», маскирующий действительно ценные и инновационные проекты. Нет сомнений в том, что эти революционные проекты действительно существуют, но их сложно найти среднестатистическому инвестору, особенно тем, кто имеет лишь поверхностное представление о криптопространстве.

Это также объясняет, почему многие новички предпочитают инвестировать в Memecoin. Им не нужно разбираться в сложной технологии, им просто нужно увидеть милую собаку в шляпе, единственная «функция» которой заключается в том, что у нее нет никакой функции — в сочетании с азартом «выигрыша в лотерею» она достаточно привлекательна.

9. Стоимость продукции KOL намного ниже, чем стоимость добычи.

Влиятельные лица в криптопространстве деградировали до такой степени, что осталась лишь горстка тех, кто может предоставить ценность и информацию. Большинство людей прибегают к нелепым заголовкам, бессовестному продвижению по службе и даже откровенному мошенничеству.

Рост популярности Memecoin значительно снизил роль этих интернет-знаменитостей в реальных данных. Вместо этого они посвятили себя недобросовестному продвижению и «накачке и сбросу». Обязательно внимательно выявляйте полезную информацию и не следуйте слепо за этими «псевдо-пастухами».

11. MicroStrategy может стать GBTC этого цикла

Рост популярности Memecoin значительно снизил роль этих интернет-знаменитостей в реальных данных. Вместо этого они посвятили всю свою энергию недобросовестному продвижению и «накачке и сбросу». Обязательно внимательно выявляйте полезную информацию и не следуйте слепо этим «псевдопастухам».

11. MicroStrategy может стать GBTC этого цикла

Премия MicroStrategy ($MSTR) к стоимости ее чистых активов (NAV) растет как сумасшедшая, отражая высокий спрос на Биткойн на традиционных финансовых рынках. Однако по мере приближения цикла эта премия, скорее всего, развернется и превратится в скидку. Обратите внимание на этот индикатор, он может быть сигналом разворота цикла. Хотя на пике бычьего рынка неизбежно будут звучать призывы к «суперциклу», за ним неизбежно последует крупномасштабный спад медвежьего рынка.

Для тех, кто сможет распознать эти сигналы, это может оказаться прекрасной возможностью открыть короткую позицию на рынке, но это произойдет не в ближайшее время.

12. Сезон альткойнов «мертв», Эфириум «мертв»… абсолютный индикатор противоположности

Рынок наполнен пессимистическими голосами по поводу того, что Ethereum и альткойны «больше не являются рынком». Однако это идеальный противоположный индикатор.

Несмотря на неудовлетворительные результаты Ethereum, я по-прежнему твердо привержен своей позиции в нем, а также долгосрочным позициям в отношении альткойнов (некоторые превосходят, некоторые хуже). Как только все сосредоточатся на росте цен на Биткойн и откажутся от своих позиций в альткойнах и Эфириуме, рынок альткойнов и Эфириума по-настоящему не откроется до тех пор, пока не начнется сумасшедшая погоня за BTC на локальной вершине.

13. Опционы ETF принесут огромную волатильность – как вверх, так и вниз.

Только в первый день листинга IBIT было продано около 2 миллиардов долларов номинальной стоимости опционов, большая часть которых была сконцентрирована в опционах колл (ставка на рост цен BTC). Продавцы этих опционов колл часто хеджируются, покупая базовый ETF, что приводит к росту цены. Эта тенденция, вероятно, сохранится в ближайшие месяцы.

14. Ясность регулирования — огромное преимущество, устраняющее барьеры для входа в криптопространство.

В прошлых циклах капитал, поступающий в криптопространство, сталкивался с такими препятствиями, как трудности с вводом и выводом средств, неопределенное регулирование, незавершенные судебные дела и чрезмерная осторожность со стороны торговых платформ и криптобизнеса. Теперь это полностью изменилось. Запуск спотовых ETF и ясность регулирования не только открыли шлюзы для капитала, поступающего в криптопространство, но также предоставили возможности капиталу, желающему инвестировать в криптостартапы.

Все встало на свои места… никто не мог предсказать, что столько положительных факторов совпадут с таким удачным моментом. Этот бычий рост потенциально может стать самым взрывным в истории, включая альткойны и Ethereum. Потерпи!

Реализованные преимущества включают в себя:

15. Улучшения инфраструктуры усиливают потенциал бычьего рынка

Торговые платформы, кошельки, протоколы DeFi и доступ к традиционным финансам были значительно улучшены. Пользовательский интерфейс и взаимодействие с пользователем стали проще и проще в использовании и постоянно оптимизируются в более дружественной нормативной среде. Эти улучшения значительно снизили сопротивление и привлекут больше розничного капитала. Как только начнется бычий рынок, масштабы притока капитала будут неизмеримы.

16. Резюме

Развитие этого бычьего рынка криптовалют полно непредсказуемых факторов. Однако одну вещь, которую всегда легко предсказать в каждом цикле, — это неизбежная эмоциональная реакция розничных инвесторов: последний переоцененный проект потрясающий, покупайте его! Старый недооцененный проект слишком скучен, продавайте! Альткойны закончились, покупайте биткойны! Эфириум мертв, продайте его!

Эта эмоциональная реакция всегда «подобна Крамеру», что делает ее идеальным индикатором противоположности. В конце концов, 95% розничных инвесторов потеряют деньги. Вы должны стать одним из 5%, ключ к успеху – обратное мышление. Удачи всем!