Ожидается, что протокол FusionFi станет одним из наиболее подходящих носителей для RWAFi в будущем.

Автор: Пиньяр

Обзор: 0xmiddle

Источник: Content Guild – Investment Research.

Что такое РВА

RWA, полное название Real World Assets, буквально переводится как «активы реального мира», что означает представление и транзакцию реальных активов в блокчейне или экосистеме Web3 посредством токенизации. Эти активы теоретически могут охватывать почти все известные категории, включая валюту, материальные активы (недвижимость, товары, искусство и т. д.) и нематериальные активы (финансовые активы, вычислительные мощности искусственного интеллекта, углеродные кредиты и т. д.).

RWA — одна из крупнейших компаний по шифрованию в 2024 году, а также одна из наиболее важных компаний в индустрии Web3, изучающая вопросы обеспечения соответствия. Согласно отчету криптоиндустрии CoinGecko за второй квартал 2024 года, Meme, AI и RWA являются наиболее популярными категориями, на которые приходится 77,5% сетевого трафика. Согласно анализу данных Dune, темп роста повествований о RWA увеличится на 117% в 2024 году, уступая только Meme.

Традиционные финансовые гиганты также безумно выйдут на рынок в 2024 году. Например, в марте 2024 года BlackRock запустила BUIDL, первый токенизированный фонд, выпущенный в публичной сети; другие финансовые гиганты, такие как HSBC, Fidelity, JPMorgan Chase и Citigroup, также изучают токенизированные государственные облигации правительства САР Гонконг; зеленые облигации были выпущены на блокчейне; Ant Digital и Langxin Technology сотрудничали для завершения первого в стране проекта RWA на основе активов нового энергетического предприятия в Гонконге.

«Реальный мир» в RWA соотносится с «зашифрованным миром». Спрос мира криптовалют на RWA заключается в том, чтобы помочь держателям криптоактивов получить реальную прибыль от инвестиций. Основная причина заключается в том, что во время медвежьего рынка в 2022 году Федеральная резервная система продолжала повышать процентные ставки и сокращать свой баланс. Высокие процентные ставки существенно повлияли. оценка рынка криптовалют и значительное количество извлеченных криптоактивов. Ликвидность рынка привела к постоянному снижению доходности на рынке DeFi. В настоящее время безрисковая доходность облигаций США. составляет около 5%, стал популярным на рынке криптовалют. Среди них основная бизнес-логика ведущего проекта DeFi MakerDAO — закладывать криптоактивы, покупая казначейские облигации США.

Так каковы же реальные требования к RWA? Масштаб активов в реальном мире исчисляется триллионами, но большинство активов представляют собой нестандартные продукты, поэтому большинство из них ориентировано на институциональный рынок. Для розничных инвесторов будут открыты только стандартные финансовые продукты, такие как фьючерсы или ETF. независимо от того, являются ли они нестандартными активами или стандартными активами, существует множество промежуточных звеньев, информация непрозрачна, транзакционные издержки высоки, а сроки расчетов длительны. RWA открывает новый стандарт токенизации активов в реальном мире, позволяя активам сохранять частичное владение, сохраняя при этом преимущества высокой ликвидности, открытости и прозрачности, а также мгновенных расчетов.

РВА и ПБМ

Хотя RWA отвечает требованиям как криптовалютного, так и реального мира, он также сталкивается с огромными проблемами, включая обеспечение согласованности между токенами RWA и реальными активами, решение юридических и финансовых вопросов регулирования, а также установление различных условий и логики платежей. Эффективным решением вышеперечисленных проблем является внедрение программируемости блокчейна.

РВА и ПБМ

Хотя RWA отвечает требованиям как криптовалютного, так и реального мира, он также сталкивается с огромными проблемами, включая обеспечение согласованности между токенами RWA и реальными активами, решение юридических и финансовых вопросов регулирования, а также установление различных условий и логики платежей. Эффективным решением вышеперечисленных проблем является внедрение программируемости блокчейна.

Программируемость — очень важная особенность платформы блокчейна, которая может выполнять смарт-контракты. Смарт-контракт — это протокол автоматического выполнения, который работает на платформе блокчейна. Он содержит функции кода, а также может взаимодействовать с другими контрактами. При выполнении предопределенных условий смарт-контракт автоматически выполняет инструкции, указанные в функции кода контракта.

В июле 2023 года Валютное управление Сингапура (MAS) выпустило технический документ о целевых валютах, разделив программируемость криптовалют (токены RWA также являются криптовалютой) на программируемые платежи (Programmable Payments), программируемые платежи (Programmable Money). ) и целевые деньги (PBM).

Логика программирования программируемых платежей и криптовалюта независимы друг от друга, при этом криптовалюта является входными данными для логики программирования. Платежи выполняются автоматически при выполнении заранее определенного набора условий. Например, вы можете определить ежедневные лимиты расходов или повторяющиеся платежи, аналогично прямому дебету и постоянным платежам. Концепция программируемых платежей аналогична PayFi, которую предложила Лили Лю, председатель Solana Foundation, на конференции EthCC в июле 2024 года. Суть PayFi — сделать акцент на «мгновенных транзакциях» и тем самым повысить эффективность спекулятивных транзакций и различных финансовых операций. Цель PayFi — представить Solana RWA и институциональное финансирование, создать программируемую платежную систему и предоставить пользователям экономический суверенитет и возможности самостоятельного хранения.

Программируемая валюта означает встраивание логики программирования в криптовалюту для определения или ограничения ее использования. Например, вы можете определить правила, согласно которым криптовалюты можно будет отправлять только на кошельки из белого списка или переводить после завершения фильтрации на уровне транзакций. К представителям программируемых валют относятся цифровая валюта центрального банка (CBDC) и ERC-3643, из которых ERC-3643 является одним из новых стандартов токенов, который вводит RWA и институциональное финансирование в Ethereum. ERC-3643 расширяет ERC-20, обеспечивая более 120 функций (в 10 раз больше, чем ERC20), добавляя функции контроля и автоматизации к операциям после выпуска активов, такие как возможность блокировать или восстанавливать токены. Эти возможности позволяют эмитентам проводить необходимые операции и выполнять нормативные обязательства.

PBM основан на концепциях и возможностях программируемых платежей и программируемой валюты. Основная концепция заключается в использовании «контракта упаковки» для упаковки криптовалюты, а логика программирования находится в «контракте упаковки». В соответствии с различными сценариями применения могут быть выбраны разные «контракты упаковки» для управления и ограничения упакованной криптовалюты. Как только логика распаковки соблюдена, получатель платежа может вывести криптовалюту из пакета и восстановить ее исходную криптовалюту. Например, купон поставляется с заранее определенным набором условий использования, и когда потребитель использует купон для оплаты покупки, если условия использования соблюдены, криптовалюта высвобождается из PBM и передается продавцу. После этого продавцы смогут использовать криптовалюту для других целей (например, для оплаты услуг поставщиков) без ограничений. Из этого примера видно, что PBM можно применять к большему количеству финансовых сценариев, чем к программируемым платежам, и он может настраивать правила более гибко, чем программируемая валюта.

FFP: за пределами парадигмы PBM

Цель PBM — создать общую структуру для взаимодействия с различными формами криптовалют и обеспечить совместимость с существующей финансовой инфраструктурой. Финансовый бизнес, осуществляемый в реальном мире в соответствии с этой общей структурой, отражается в примечаниях.

Вексель представляет собой сертификат, который «согласно письменному описанию безоговорочно автоматически реализует свое содержание». Он является важным средством записи кредита и передачи стоимости. Это также финансовый инструмент, который объединяет платежи, расчеты, финансирование, инвестиции, торговлю и. регулирование. Например, чек — это распространенный вид инструмента, который является удобным и безопасным способом оплаты. Можно сказать, что весь финансовый бизнес в реальном мире ведется вокруг векселей, либо напрямую используя векселя для обмена стоимости, либо используя их разновидности. Таким образом, универсальная структура, которую хочет создать PBM, на самом деле может быть выражена с помощью билетов в цепочке.

Протокол FusionFi — это унифицированный протокол DeFi, основанный на счетах, который следует базовой парадигме PBM и отображает реальные финансовые услуги на AO. Концепция FusionFi была предложена компанией outprog, основателем EverVision, на конференции Arweave Asia 2024. Протокол FusionFi (далее FFP) определяет правила взаимодействия для множества финансовых сервисов на основе AO. С помощью FFP децентрализованные приложения (dApps) на AO могут обеспечить унифицированное финансовое взаимодействие и совместимость игр, социальных и финансовых приложений.

FFP состоит из следующих пяти типов смарт-контрактов:

FFP не только следует парадигме PBM как стандарту разработки и инструменту для упаковки, управления и ограничения криптовалюты, но также служит стандартом разработки и инструментом для интеграции нескольких агентов. Можно сказать, что агент является основной причиной, по которой FFP превосходит PBM. парадигма.

Дословный перевод FusionFi — «слияние финансов», что означает интеграцию финансовых услуг между реальным миром и зашифрованным миром, обеспечивающую плавное взаимодействие между различными предприятиями. С точки зрения реализации это происходит именно благодаря интеграции нескольких агентов. Каждого агента можно рассматривать как финансовую организацию, которая может быть традиционным банком, DEX или даже интеллектуальным финансовым агентом, использующим большие модели искусственного интеллекта.

Реальный финансовый бизнес — это система высокой сложности и большого объема данных. Если реальный финансовый бизнес необходимо внедрить в цепочку, требования к производительности базового блокчейна чрезвычайно высоки. FFP выбирает AO в качестве основного блокчейна для работы. AO — это децентрализованный гиперпараллельный компьютер на базе Arweave. Код контракта размещается в независимом вычислительном блоке (называемом процессом). Каждый процесс имеет независимые вычислительные ресурсы и может расширяться по горизонтали. , поэтому он может обеспечить высокую производительность, необходимую агенту. В то же время FFP также определяет структурированный формат для стандартизированных данных о транзакциях и расчетах, называемый схемой FFP, который позволяет различным агентам обмениваться и анализировать ключевые данные, такие как цены, статус заказа и информацию об активах, во время процесса транзакции, а также реализовывать взаимные Функциональная совместимость еще больше упрощает сложные финансовые операции.

Финансовый бизнес в реальном мире также является консервативной системой, требующей более высокой стабильности системы, низкого риска, низких затрат на обслуживание и т. д. Частично причина в том, что реальный мир следует финансовым правилам, контролируемым центральным банком, и предъявляет чрезвычайно высокие требования к контролю рисков для финансовых учреждений за пределами банковской отрасли, хранящих средства пользователей. Благодаря модульной архитектуре AO в процесс можно встроить виртуальные машины или (Docker)-контейнеры, поддерживая плавную миграцию реальных финансовых услуг в цепочку и избегая реконструкции бизнес-логики. Идя дальше, FFP может реализовать «суверенное финансирование». Пользователям не нужно разрешать активы по единому контракту, но они могут управлять своими собственными средствами и участвовать в финансовых услугах через агента, контролируемого ими самими. Для некоторых финансовых учреждений избегайте хранения пользователей. фонды могут в определенной степени снизить требования к контролю бизнес-рисков.

Подвести итог

В 2024 году происходят интересные изменения как в мире криптовалют, так и в реальном мире. В мире криптовалют, особенно в Ethereum (Foundation), ставят под сомнение его одержимость базовыми протоколами и инфраструктурой, игнорируя реальные потребности пользователей и коммерческие исследования в реальном мире, отношение различных правительств и традиционных финансовых гигантов Web3; технологии происходят Произошел значительный сдвиг, и они активно изучают сочетание RWA и программируемости.

На данный момент, когда могут возникнуть серьезные инновации во всей индустрии Web3, появились протоколы DeFi и технологии токенизации, такие как ERC-3643, PayFi и FFP, которые разрушают границы между различными финансовыми сценариями и интегрируют реальный мир и криптографический мир. Эти ресурсы позволяют Web3 разрабатывать сценарии приложений, которые действительно устойчивы и имеют практическую ценность, действительно удовлетворяя потребности пользователей и обеспечивая финансовую доступность.

Среди них FusionFi не только представляет собой «конвергентные финансы», поддерживает плавную миграцию финансовых услуг в реальный мир, разрушает границу между финансовыми услугами в реальном мире и миром криптовалют, но также представляет собой «суверенные финансы», позволяя каждому пользователю Возможность стать независимой финансовой организацией с индивидуальными финансовыми услугами разрушает традиционную финансовую централизованную бизнес-модель и, как ожидается, станет одним из наиболее подходящих операторов для RWA в будущем.

🏆 Призы за «поимку ошибок»: если вы обнаружите в статье опечатки, неправильные предложения или неверные описания, нажмите «Мне» , чтобы сообщить об этом, и вы получите поощрения.

Отказ от ответственности: эта статья не отражает точку зрения или позицию PermaDAO. PermaDAO не предоставляет инвестиционных консультаций и не поддерживает какие-либо проекты. Читателей просят соблюдать законы страны, в которой они находятся, и вести деятельность в Web3 в соответствии с ними.

🔗 Где находится PermaDAO: Веб-сайт | Twitter | Telegram | Discord | Medium | Youtube