Биткоин демонстрирует признаки усталости, которые обычно предшествуют крупным направленным движениям.

15 октября трейдеры зафиксировали прибыль в размере 1,8 млрд долларов, что стало одним из крупнейших дней фиксации прибыли с начала лета.

В тот же день рынок также зафиксировал реализованные убытки на сумму 430 млн долларов.

Данные подтверждают общее настроение на рынке после обвала на выходных: импульс постепенно затухает, и большой объем средств перетекает в канал выхода.

На момент публикации статьи цена биткоина составляет менее 110 000 долларов США, что на 10% меньше, чем в начале октября.

Это снижение не было медленным, а было вызвано быстрым закрытием позиций инвесторами, которые вышли на рынок в начале 2025 года и удерживали его до сих пор.

Долгосрочные держатели (т. е. инвесторы, удерживающие позиции более 3 месяцев) являются основной силой этой распродажи, а масштаб их полученной прибыли более чем в 6 раз превышает показатель краткосрочных держателей.

Даже во время обвала на прошлой неделе долгосрочные держатели акций оставались весьма прибыльными, поэтому можно сделать вывод, что они не занимались панической распродажей.

Они снижают риски, предпочитая извлекать прибыль из слабости рынка, а не ждать отскока.

После консолидации рынка определенная степень фиксации прибыли является нормальным явлением, а фиксация прибыли в сотни миллионов долларов за один день может быть интерпретирована как здоровый оборот капитала.

Однако, как стало известно с начала октября, когда этот отток средств приобретает устойчивую тенденцию, он уже не носит характера «рассредоточенной распродажи», а начинает проявлять признаки «истощения рынка».

Масштаб реализованных убытков также растёт. Хотя убытки всё ещё находятся в «контролируемом» диапазоне, они растут вместе с масштабом реализованной прибыли.

Если реализованные убытки продолжат расти параллельно с реализацией прибыли, это может означать, что снижение рисков распространяется от краткосрочных держателей на весь рынок.

Такое распространение может оказаться весьма заразным, поскольку половина краткосрочных держателей биткоинов в настоящее время теряют деньги.

Данные Checkonchain, платформы он-чейн-анализа данных, показывают, что нереализованные убытки в настоящее время составляют около 2% рыночной стоимости. Хотя масштаб невелик, темпы роста относительно высоки.

Если цена биткоина упадет ниже 100 000 долларов, это соотношение, вероятно, возрастет до 5%, чего будет достаточно, чтобы превратить текущее «беспокойство» рынка в полномасштабную панику.

Данные Checkonchain, платформы он-чейн-анализа данных, показывают, что нереализованные убытки в настоящее время составляют около 2% рыночной стоимости. Хотя масштаб невелик, темпы роста относительно высоки.

Если цена биткоина упадет ниже 100 000 долларов, это соотношение, вероятно, возрастет до 5%, чего будет достаточно, чтобы превратить текущее «беспокойство» рынка в полномасштабную панику.

Согласно историческим данным, только в фазе полноценного медвежьего рынка более 30% оборотного предложения окажется в убыточном состоянии, и текущий рынок опасно близок к этому порогу.

Если покупателям удастся удержать отметку в 100 000 долларов, биткоин может сбросить свою краткосрочную стоимость и возобновить бычий импульс.

Если он упадет ниже 100 000 долларов, базовая стоимость для нового раунда покупателей рухнет, и вся краткосрочная ликвидность перейдет в убыточное состояние.

Это не обязательно означает конец данного цикла, но может продолжить коррекцию до $80 000, что составляет около 35% от исторического максимума (ATH).

Хотя текущая стабильность Биткоина остается удивительной, учитывая масштаб текущего давления со стороны продавцов, сигнал внутри сети очевиден: доверие рынка ослабевает.

Быки все еще удерживают свои позиции, но каждая падающая свечная модель усложняет для внешнего мира возможность судить о том, «покупают ли они на спаде» или «ловят падающий нож».