Исследовательская группа 88EX | 24 декабря 2025 г.: Политическая и экономическая интерпретация

Если бы нам нужно было охарактеризовать криптоиндустрию 2025 года одним ключевым словом, это, возможно, были бы не «стремительный рост», «создание богатства» или «история», а скорее слово, которое звучит не очень привлекательно, но при этом чрезвычайно важно: система.

В этом году криптоиндустрия не попадала в заголовки новостей каждый день, но незаметно завершила фундаментальный сдвиг — от «бурного роста», в значительной степени опиравшегося на рыночные настроения и серые зоны, к «системной эре», основанной на правилах, соблюдении требований и долгосрочном доверии.

I. Эпоха безудержного роста не закончилась внезапно.

Многие ошибочно полагают, что трансформация криптоиндустрии произошла в результате единичного ужесточения регулирования или краха какой-либо конкретной платформы. Однако более точным будет описание этого процесса как неизбежного результата долгосрочного накопления . За последнее десятилетие криптоиндустрия достигла трех целей:

1. Технология подтверждена: блокчейн — это уже не просто концепция.

2. Рынок образован: пользователи знают, как использовать криптоактивы.

3. Риски выявлены: почти все экстремальные проблемы уже имели место.

От нецелевого использования средств биржами до ликвидации блокчейнов с высоким кредитным плечом; от кризисов в сфере доверительного управления стейблкоинами до трансграничных нарушений нормативных требований. Эти события не уничтожили отрасль, но они ясно говорят всем участникам одну вещь: отрасль, управляющая триллионами долларов активов, не может полагаться на «саморегулирование» в долгосрочной перспективе .

II. 2025 год: Год чистого водораздела

Если предыдущие правила были скорее «проверкой» и «заявлением», то начиная с 2025 года, многие ключевые финансовые регионы по всему миру дали весьма последовательный сигнал: криптоактивы считаются частью финансовой системы, а не исключением.

Эти изменения отразились в нескольких ключевых аспектах:

1. Стейблкоины были явно включены в нормативно-правовую базу.

2. Торговые платформы обязаны соответствовать стандартам в отношении капитала, контроля рисков и раскрытия информации.

3. Неоднократно подчеркиваются вопросы разделения активов и обязанностей доверительного управляющего.

4. Трансграничный бизнес начинает подпадать под действие местных нормативных ограничений.

Это не означает «всеобъемлющего ужесточения», а скорее то, что от отрасли впервые требуют соответствовать стандартам финансовых учреждений .

Во-третьих, суть институциональной эпохи заключается не в регулировании, а в восстановлении доверия.

Многие специалисты инстинктивно отождествляют «институционализацию» с «регуляторным давлением», но в долгосрочной перспективе институты действительно решают не проблему ограничений, а скорее проблему доверия.

В период стремительного, нерегулируемого роста отрасль завоевала доверие очень простым способом: за счет высокой доходности, скорости, масштаба и нарратива.

Однако в эпоху институтов источники доверия начали меняться: насколько оно покладистое, прозрачное, способное выдерживать циклические колебания и оставаться стойким в экстремальных обстоятельствах.

Иными словами, доверие превратилось из «обещания» в «структуру» .

Однако в эпоху институтов источники доверия начали меняться: насколько оно покладистое, прозрачное, способное выдерживать циклические колебания и оставаться стойким в экстремальных обстоятельствах.

Иными словами, доверие превратилось из «обещания» в «структуру» .

IV. Роль платформы претерпевает фундаментальные изменения.

На заре своего существования криптоплатформы больше походили на «инструменты для транзакций» или «порталы для трафика»; но в эпоху институционального инвестирования от них стали требовать выполнения более сложных функций:

1. Менеджер по рискам

2. Хранитель активов

3. Специалисты по обеспечению соответствия

4. Сторона, несущая основную ответственность за интересы пользователей.

Это означает, что различия между платформами будут еще больше усиливаться: некоторые платформы останутся в модели с высоким кредитным плечом, высокими скидками и высоким риском, в то время как другие начнут двигаться в направлении превращения в «финансовые институты цифровых активов» (что в точности соответствует позиционированию и направлению 88EX).

В будущем конкуренция будет заключаться уже не в том, кто больше отдаёт, а в том, кто дольше выживет, будет иметь более стабильную структуру и более чёткие границы .

V. Пользователи также незаметно взрослеют.

Наступление институциональной эры — это не только изменения в регулировании или платформах; сами пользователи также претерпевают трансформацию.

Всё больше пользователей начинают обращать на это внимание:

1. Действительно ли активы разделены по расовому признаку?

2. Обладает ли платформа возможностью непрерывной работы?

3. Существует ли риск отказа в одной точке?

4. Имею ли я право отказаться от участия в исключительных обстоятельствах?

Для них прибыль перестала быть единственной целью; определенность становится новым дефицитным товаром . Именно поэтому способность «избежать финансового краха» переоценивается.

VI. Криптоиндустрия движется к «нормализации».

Одно важное, но часто упускаемое из виду изменение заключается в том, что криптоиндустрия постепенно теряет свой «особый статус». Она больше не рассматривается как серая зона, выходящая за рамки правил, синоним высокорискованных спекуляций или организация, противостоящая традиционным финансам. Вместо этого от нее, как и от других финансовых отраслей, начинают требовать: четкого объяснения рисков, установления ясных обязанностей и принятия постоянного контроля.

Это не регресс, а зрелость.

Вывод на 2025 год: Системы — это не конец, а начало.

Наступление институциональной эры не означает, что воображение криптоиндустрии подавлено. Напротив, это означает, что может появиться возможность для привлечения долгосрочного капитала, состоятельные пользователи могут с уверенностью участвовать, а инновации могут развиваться на более стабильной основе.

Дикий рост затрагивает вопрос о том, «существует ли» что-либо, в то время как институциональная эпоха затрагивает вопрос о том, «можно ли далеко продвинуться».

Оглядываясь назад, на конец 2025 года: криптоиндустрия теряет часть своего энтузиазма, но в то же время приобретает нечто более важное: право на долгосрочное существование .

💬Свяжитесь с 88EX:

🌐Официальный сайт: www.8888.com

🐦 X (Global): https://x.com/88EXGlobal

🐦 X (Азия): https://x.com/88EXAsia

💬 Telegram-канал: https://t.me/Official88EX

💬 Канал WhatsApp: whatsapp.com/channel/0029VbAtYtU42DcXI8AMVm00

📌Компания 88EX набирает лучших специалистов отрасли: пожалуйста, отправьте свое резюме на адрес [email protected]