Сценарист: Фея, ChainCatcher

Монтажер: Нянь Цин, ChainCatcher

2024 год — исторический год для рынка криптовалют. За последние десять лет Комиссия по ценным бумагам и биржам США отклоняла заявки на спотовые ETF на биткойны как минимум 30 раз, но 11 января 2024 года наступил исторический поворотный момент. Американский биткойн-спотовый ETF был официально одобрен для листинга с объемом торгов в 4,6 миллиарда долларов США и чистым притоком в 628 миллионов долларов США в первый день. Сразу после этого многие страны, такие как Гонконг и Австралия, также запустили спотовые ETF на биткойны, что еще больше способствовало легализации глобальных криптоактивов. На момент публикации размер активов крипто-ETF в США превысил 122,39 миллиарда долларов США, а в Гонконге достиг 467 миллионов долларов США.

2024 год — это год, когда криптоактивы действительно станут мейнстримом. Согласно последним документам 13-F, все типы учреждений в настоящее время являются держателями крипто-ETF, включая пожертвования, пенсионные фонды, хедж-фонды, инвестиционные консультанты и семейные офисы. На этой волне распространения криптоактивов ETF других цифровых активов, таких как Solana и XRP, постепенно попадают в поле зрения общественности, что еще больше прокладывает путь для развития в 2025 году.

В этой статье будут рассмотрены ключевые вехи крипто-спотовых ETF в 2024 году, подробно проанализированы рыночные показатели крипто-ETF в этом году, а также рассмотрены перспективы развития крипто-ETF в 2025 году.

Обзор ключевых событий: год рождения крипто-спотовых ETF

Bitcoin Spot ETF Обзор времени на 2024 год

Ранним утром 11 января 2024 года вся криптовалютная индустрия ждала, затаив дыхание, а глобальные инвесторы нервно обращали внимание на окончательное решение американского Bitcoin Spot ETF. Наконец, слова «официально одобрено» появились у всех на виду, и спотовый ETF на биткойны был успешно запущен, оправдав всеобщие ожидания на протяжении многих лет.

В первый день объем торгов биткойн-спот-ETF превысил 4,6 миллиарда долларов США, а чистый приток биткойн-спот-ETF составил 628 миллионов долларов США. За первые три дня листинга объем торгов достиг почти 10 миллиардов долларов США.

19 января, всего через неделю после торгов, активы американского биткойн-ETF под управлением превысили активы серебряного ETF, став второй по величине товарной категорией ETF в Соединенных Штатах.

Поскольку Соединенные Штаты приняли спотовый ETF на биткойны, Гонконг не сильно отстал. 15 апреля Гонконг в принципе утвердил спотовые ETF на BTC и ETH, а 24 апреля были официально одобрены спотовые ETF на биткойны в Гонконге и спотовые ETF на Ethereum; 30 апреля. В тот же день шесть спотовых ETF виртуальных активов были зарегистрированы на Гонконгской фондовой бирже и открыты для торговли.

Гонконгский спотовый криптовалютный ETF в первый день привлек около 2 миллиардов гонконгских долларов при расчетной стоимости чистых активов в 293 миллиона долларов США. Общий объем торгов шести ETF в первый день составил примерно 87,58 миллиона гонконгских долларов (приблизительно 12,7 миллиона долларов США).

Запуск Гонконгского спотового ETF криптовалюты оказал глубокое влияние на финансовый ландшафт китайского региона, а также является важным шагом в дальнейшей легализации глобальных криптовалют. Гонконгский крипто-ETF использует механизм физического погашения, который обеспечивает канал для конвертации криптоактивов в традиционные финансовые активы.

Впоследствии различные страны постепенно начали одобрять и торговать спотовыми ETF на биткойны. 4 июня официально начались торги первого в Австралии спотового ETF на биткойны, а Комиссия по ценным бумагам Таиланда также одобрила первый местный спотовый ETF на биткойны.

23 сентября SEC США одобрила листинг опционов BlackRock Bitcoin ETF на Nasdaq, а 19 октября SEC одобрила торговлю несколькими спотовыми опционами Bitcoin ETF. Объем деривативов, связанных с биткойнами, был еще больше расширен, в результате чего на рынок появились опционные продукты, отвечающие как требованиям, так и глубине торговли. Опционы Bitcoin ETF позволяют инвесторам распределять портфель на основе сроков погашения, что особенно подходит для долгосрочных инвестиций, обеспечивая большее соответствие требованиям и глубину торговли на рынке.

Обзор спотового ETF Ethereum на 2024 год

В 2024 году спотовые ETF на Ethereum ознаменуют ряд важных событий во всем мире. От Гонконга до США и Австралии – многие регионы по всему миру активно продвигают одобрение и листинг спотовых ETF Ethereum. Ethereum, как «Дракон II» крипторынка, официально вышел на рынок традиционных инвесторов.

24 апреля были официально одобрены спотовые ETF Гонконга и Ethereum. Это первый случай, когда спотовый ETF Ethereum зарегистрирован на крупной бирже. Спотовый ETF Гонконга Ethereum в первый день получил чистый приток 14 200 ETH при объеме торгов 2,99 миллиона долларов США.

24 мая Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила заявку 19b-4 на первый спотовый ETF Ethereum. Этот документ является ключевым шагом для легальной торговли спотовыми ETF Ethereum на рынке США, открывая двери для спотовых продуктов Ethereum для официального выхода на рынок США.

23 июля рынок криптовалют снова открыл исторический момент, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам США официально одобрила спотовый ETF Ethereum. Объем торгов спотового ETF Ethereum в первый день превысил $1,019 млрд, а чистый приток составил $106,6 млн.

8 ноября Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) в очередной раз отложила решение о листинге спотовых опционов ETF на Ethereum на Нью-Йоркской фондовой бирже. Задержка предназначена для того, чтобы позволить провести больший анализ и общественное обсуждение, в частности, относительно того, соответствуют ли предлагаемые изменения правил требованиям Закона о биржах, говорится в заявке.

Другие ETF, связанные с криптовалютой, с взглядом на 2024 год

После одобрения спотовых ETF на Биткойн и Эфириум, спотовый ETF Solana также претерпел ряд важных улучшений в 2024 году. 20 июня была подана первая заявка на спотовый ETF Solana в Северной Америке, что ознаменовало официальное попадание Solana ETF в поле зрения общественности. Впоследствии 21Shares и VanEck также подали в SEC заявки на Solana ETF.

8 августа Комиссия по ценным бумагам и биржам Бразилии одобрила первый в мире спотовый ETF Solana, а 21 августа Бразилия одобрила второй ETF Solana. Это первый в своем роде шаг для Бразилии, который вселяет больше оптимизма в сторонников криптовалюты.

8 августа Комиссия по ценным бумагам и биржам Бразилии одобрила первый в мире спотовый ETF Solana, а 21 августа Бразилия одобрила второй ETF Solana. Это первый в своем роде шаг для Бразилии, который вселяет больше оптимизма в сторонников криптовалют.

Продолжаются заявки на спотовый ETF Solana в США. 22 ноября Cboe подала четыре заявки на листинг спотовых ETF Solana в SEC США. 4 декабря Grayscale попыталась конвертировать свои трастовые фонды Solana в спотовые ETF и разместить их на Нью-Йоркской фондовой бирже. Однако позже источники сообщили, что SEC уведомила как минимум двух претендентов на спотовый ETF Solana о том, что их заявки 19b-4 будут отклонены. Эта новость показывает, что Соединенные Штаты по-прежнему осторожны в отношении спотового ETF Solana.

Помимо Соланы, в центре институционального внимания находится и XRP. В настоящее время Bitwise, 21Shares и WisdomTree подали заявки на спотовые ETF XRP в США.

Кроме того, в ноябре и декабре были запущены или вступили в стадию подачи заявок различные типы ETF, связанных с криптовалютой: от отдельных криптоактивов до портфелей с несколькими активами, от типов индексов до типов дохода. Эта тенденция отмечает постепенное движение крипторынка в сторону мейнстрима и демонстрирует его дальнейшую интеграцию с традиционной финансовой системой. Криптоактивы постепенно превращаются в один из основных активов, признанных глобальными инвесторами.

Как показали себя данные ETF в этом году?

Совокупные активы под управлением ETF, котирующихся в США, превышают 10 триллионов долларов США, из которых 40 миллиардов долларов США инвестировано в сферу криптовалют. Крипто-ETF в настоящее время составляют 0,4% от общего рынка ETF. Однако, согласно данным K33 Research, чистый приток в спотовые ETF на биткойны в 2024 году составит 3,5% от всего чистого притока в ETF США в 2024 году, что значительно выше, чем в традиционных классах активов.

С момента запуска биткойн-ETF рос в 4,5 раза быстрее, чем золотой ETF с поправкой на инфляцию. Хотя совокупные потоки по-прежнему отстают от золота, активы американского биткойн-ETF под управлением превысили золото.

Мало того, запасы BTC американского Bitcoin Spot ETF превысили 1,13 миллиона, превзойдя запасы биткойнов Сатоши Накамото и став крупнейшим в мире «держателем биткойнов». Эти достижения, несомненно, доказывают, что Bitcoin Spot ETF является «самым успешным ETF за всю историю».

По состоянию на 24 декабря совокупный чистый приток спотовых ETF на биткойны в США достиг 35,49 млрд долларов США, а общая стоимость чистых активов достигла 110 млрд долларов США. Среди них стоимость чистых активов BlackRock IBIT составила почти 50%, достигнув 53,7 млрд долларов США. Стоит отметить, что размер активов IBIT эквивалентен сумме 50 ETF, ориентированных на Европу (регион + отдельная страна), и эти европейские ETF существуют уже 20 лет.

Чистый приток биткойн-спотовых ETF и график цен на биткойны, источник: sosovalue

Американский спотовый ETF Ethereum ранее демонстрировал посредственные результаты, но с ноября его притоки и ликвидность значительно увеличились.

13 ноября эмитент ETF Bitwise объявил о приобретении поставщика услуг по стейкингу Ethereum Attestant. 20 ноября 21Shares объявила о добавлении функции ставок в свой продукт Ethereum Core ETP и сменила название на «Ethereum Core Saving ETP» (ETHC). В сочетании с новостями о победе Трампа ожидания рынка относительно введения функции ставок в спотовых ETF Ethereum становятся все более интенсивными.

13 ноября эмитент ETF Bitwise объявил о приобретении поставщика услуг по стейкингу Ethereum Attestant. 20 ноября 21Shares объявила о добавлении функции ставок в свой продукт Ethereum Core ETP и сменила название на «Ethereum Core Saving ETP» (ETHC). В сочетании с новостями о победе Трампа ожидания рынка относительно введения функций ставок в спотовых ETF Ethereum становятся все более сильными.

По состоянию на 24 декабря совокупный чистый приток спотовых ETF Ethereum в США достиг 2,51 миллиарда долларов США, а общая стоимость чистых активов достигла 12,35 миллиарда долларов США. 5 декабря чистый приток средств достиг рекордного уровня в 428 миллионов долларов.

Среди спотовых ETF США на Ethereum ETHE компании Grayscale имеет самую высокую стоимость чистых активов, достигая 4,91 миллиарда долларов, за ним следует ETF BlackRock со стоимостью чистых активов 3,65 миллиарда долларов. Вместе они составляют 69,3% от общего объема активов спотовых ETF Ethereum в США.

Чистый приток спотовых ETF на Ethereum и график цен на биткойны, источник: sosovalue

Какие крипто-ETF будут одобрены в 2025 году?

Первый период рассмотрения нескольких заявок Solana ETF пройдет с 23 по 25 января 2025 года. Однако, по словам репортера FOX Business Элеоноры Терретт, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) уведомила как минимум двух претендентов на спотовые ETF SOL о том, что их заявки 19b-4 будут отклонены. В то же время люди, знакомые с этим вопросом, сообщили, что SEC может не одобрить какие-либо новые заявки на криптовалютные ETF во время нынешней администрации.

Эрик Балчунас, старший аналитик ETF в Bloomberg, ожидает, что эмитенты повторно подадут заявки после того, как новый председатель SEC Пол Аткинс вступит в должность. Пол Аткинс является сопредседателем Token Alliance, цифровой торговой палаты, и занимается исследованиями и содействием развитию индустрии цифровых активов. Его назначение может открыть новые возможности для одобрения Solana ETF.

Первый крайний срок рассмотрения 10 индексных ETF криптовалют, представленных Bitwise в SEC, — 18 января 2025 года. ETF включает в себя множество основных криптоактивов на текущем рынке, включая BTC, XRP, Solana, Cardano, Uniswap, Polkadot, Chainlink. , Эфириум, Лавина, Биткойн Кэш.

Bitwise Bitcoin и Ethereum ETF, первый период рассмотрения которого состоится 30 января 2025 года, представляет собой предлагаемый спотовый индексный фонд криптовалют, состоящий из BTC и ETH, целью которого является «сделать возможным инвестирование в легкодоступном формате, в котором инвесторы сбалансируют инвестиции». два крупнейших в мире криптоактива».

Кроме того, следующие крипто-ETF также ожидают одобрения:

XRP-ETF

Лайткоин ETF

Лайткоин ETF

HBAR ETF

Помимо ETF, в 2025 году будет проведено утверждение спотовых ETF-опционов Ethereum. Аналитик Bloomberg ETF Джеймс Сейффарт заявил, что окончательное решение SEC может быть принято примерно 9 апреля 2025 года. Однако SEC — не единственный орган, принимающий решения, также требуется одобрение OCC и CFTC.

С нетерпением жду 2025 года

В 2025 году в поле ETF может появиться больше криптоактивов. Несмотря на то, что проблемы регулирования остаются, продолжающееся участие институциональных инвесторов и постепенная зрелость рынка дадут дополнительный импульс для будущего развития индустрии криптовалют. Мы можем предвидеть, что криптоактивы перестанут быть просто спекулятивным инструментом, а станут важной частью глобальных инвестиционных портфелей, способствуя глубокой интеграции традиционных финансов и цифровых активов.

Ниже приведены прогнозы отраслевых институтов и KOL по развитию крипто-ETF в 2025 году:

Forbes прогнозирует, что стейкинг будет впервые интегрирован в ETF Ethereum в 2025 году. Вскоре будут запущены ETF для других криптовалют (таких как Solana), и, возможно, будет запущен ETF взвешенного криптоиндекса.

Framework Lianchuang Vance Spencer прогнозирует, что листинг криптовалютных ETF, отличных от Bitcoin и Ethereum, будет отложен до 2026 года.

Исследовательская фирма Messari прогнозирует: приток ETF продолжит расти в 2025 году, особенно по мере того, как GBTC Grayscale переходит к положительным чистым потокам, а запуск спотового ETF Solana в течение следующих года или двух кажется неизбежным.

Coinbase заявила: «Заглядывая в будущее, внимание отрасли сосредоточено на возможности того, что эмитенты расширят диапазон активов ETF, добавив больше токенов, таких как XRP, SOL, LTC и HBAR, но мы считаем, что эти потенциальные одобрения могут быть только для ограниченной группы активов. Полезный.

Эмитент ETF VanEck прогнозирует, что новое руководство SEC (или, возможно, CFTC) одобрит несколько новых спотовых биржевых продуктов криптовалюты (ETP) в Соединенных Штатах, включая продукт VanEck Solana. Функциональность Ethereum ETP была расширена и теперь включает в себя стейкинг, что еще больше повышает его полезность для держателей, в то время как Ethereum и Bitcoin ETP поддерживают физическое создание/погашение. Отмена правила SEC SAB 121 либо SEC, либо Конгрессом откроет возможность банкам и брокерам хранить спотовые криптовалюты.

Издатель ETF Bitwise прогнозирует, что приток биткойн-ETF в 2025 году превысит уровень 2024 года. Триллионы долларов фондов, управляемых компаниями, начнут поступать в биткойн-ETF.