Опрашиваемый: Шан Аггарвал, CBO, Coinbase

Сэнди Картер, Forbes

Составлено Сиршей, Foresight News

Примечание редактора: Эта статья представляет собой адаптацию интервью Forbes с Шаном Аггарвалом, первым директором по развитию бизнеса Coinbase. Шан Аггарвал ранее возглавлял Coinbase Ventures в течение семи лет, в течение которых он также занимал пост вице-президента по корпоративному и бизнес-развитию. В этом интервью он обсудил основные стратегии Coinbase, включая расширение продуктовой линейки, институциональное партнерство и международную экспансию, а также проанализировал перспективы стейблкоинов и стратегии реагирования на рыночные циклы. Его точка зрения позволяет заглянуть в истинное мышление и стратегическое планирование Coinbase в отношении продуктовых инноваций, расширения рынка и мер регулирования, предоставляя ключевые идеи для более глубокого понимания тенденций развития Coinbase и всей криптовалютной индустрии. Ниже представлена ​​стенограмма интервью.

В сентябре 2024 года первый директор по развитию бизнеса Coinbase Шан Аггарвал провел дружескую беседу с соучредителями Coinbase Брайаном Армстронгом и Фредом Эрсамом III на ежегодном саммите Coinbase Ventures.

В последние несколько недель мне посчастливилось побеседовать с Шаном Аггарвалом, недавно назначенным директором по развитию бизнеса (CBO) Coinbase. Эта должность для криптовалютной биржи — первая. Опыт Аггарвала не вписывается в традиционные представления о руководителях в сфере технологий: он начал карьеру в медицине, получив степень бакалавра по нейробиологии в Калифорнийском университете в Лос-Анджелесе, а затем перешёл в криптовалютную индустрию, где с тех пор стал ведущей фигурой в сфере корпоративной стратегии, слияний и поглощений и партнёрских отношений.

От курирования привлечения средств и рынков капитала Coinbase, начиная с раунда финансирования серии E в 2018 году и заканчивая публичным размещением акций в 2021 году, и до нынешнего поста одного из самых молодых руководителей в компании из списка Fortune 500, руководство Шана Аггарвала пришлось на переломный момент в развитии Coinbase. В условиях растущего институционального спроса на криптовалюту и ужесточения нормативно-правовой базы перед Шаном Аггарвалом стоит важная задача: вывести Coinbase на новый этап развития, выйдя за рамки её первоначальной деятельности как розничной торговой платформы.

Вот что он рассказал о стратегии компании, перспективах рынка и своем видении будущего повсеместного распространения криптовалюты.

В1: Каковы ваши основные обязанности как главного бизнес-директора Coinbase?

Моя основная обязанность как директора по развитию бизнеса — обеспечить бесперебойную связь между всеми аспектами двигателя роста Coinbase. Я курирую экосистемные партнерства, бизнес-операции и стратегическое планирование, данные и аналитику, слияния и поглощения (M&A) и инвестиции. Могу сказать, что моя роль служит связующим звеном между командой разработчиков и рыночными возможностями, определяя как действия компании, так и способы их реализации.

Шан Аггарвал с Брайаном Армстронгом, Джесси Поллаком и членами команды Coinbase Ventures на ежегодном саммите Coinbase Ventures в сентябре 2024 года.

Моя цель — развитие Coinbase — не только как биржи, но и как инфраструктуры, поддерживающей всю криптовалютную экономику. Это подразумевает сотрудничество с институтами, розничными партнёрами и новыми проектами для глубокой интеграции криптовалют в ядро ​​глобальной финансовой инфраструктуры.

В2: Каковы три основных приоритета Coinbase под вашим руководством?

Во-первых, мы сосредоточены на создании первоклассных торговых продуктов для удовлетворения потребностей трейдеров путем расширения поддержки активов за пределами криптовалют, включая акции, фьючерсы, бессрочные фьючерсы, криптоактивы, рынки прогнозов и многое другое.

Во-вторых, мы используем нашу существующую платформу для стимулирования институционального внедрения криптовалют. В настоящее время корпоративный спрос на криптосервисы чрезвычайно высок, и наша платформа готова к использованию партнёрами сразу после установки, позволяя им предлагать конечным пользователям торговлю криптовалютой, стейкинг и другие услуги.

В-третьих, мы уделяем особое внимание платежам и содействуем широкому внедрению стейблкоинов. Мы разрабатываем продукты для поддержки первичных платежей и создаём криптовалютную платёжную платформу для других компаний. По мере продвижения этих приоритетов, международное развитие остаётся ключевым приоритетом: мы продолжим расширять наше глобальное присутствие и выполнять нашу миссию по расширению экономической свободы для частных лиц и компаний по всему миру.

В3: Какова будет тенденция роста Coinbase в текущем рыночном цикле?

В основе роста сегодня лежит качество, а не количество. Мы не будем гоняться за поверхностными «данными», а, скорее, углубим отношения с ценными клиентами и расширим нашу долю в их спросе на криптовалюту. Это означает расширение наших услуг за пределы торговли, включив в них сбережения, потребление и финансирование, тем самым углубив наше взаимодействие с клиентами.

Мы также видим значительные возможности роста в секторе B2B, выходя за рамки непосредственного обслуживания конечных потребителей и поддерживая криптостратегии других компаний. Мы называем эту модель «крипто как услуга». По мере прояснения нормативно-правовой базы мы можем предлагать решения «white-label» и инфраструктурные API, позволяя другим компаниям быстро интегрировать криптовозможности без необходимости разрабатывать системы с нуля.

Экосистема разработчиков корпоративных решений огромна. Представьте себе финтех-компании, платёжные системы и традиционные предприятия, которым нужны возможности криптовалют, но которые не хотят иметь дело с соблюдением нормативных требований, хранением активов или техническими сложностями — мы можем стать их «крипто-опорой». Это очевидно в наших партнёрствах: BlackRock и PNC используют нашу инфраструктуру для институциональных криптосервисов, а такие компании, как Perplexity, интегрируют криптоданные в свои платформы.

Эти партнёрства революционны, поскольку позволяют пользователям, никогда не скачивавшим криптоприложения, получить доступ к криптовалюте. Мы не только расширяем нашу прямую базу пользователей, но и способствуем широкому внедрению криптовалюты во всей цифровой экономике. Эта модель помогает нам расширить базу конечных пользователей нашего сервиса и ускорить внедрение криптовалюты.

В4: Исходя из позиции Coinbase, каковы ваши прогнозы относительно стейблкоинов и перспектив их регулирования?

В4: Исходя из позиции Coinbase, каковы ваши прогнозы относительно стейблкоинов и перспектив их регулирования?

Стейблкоины — это революционный инструмент в сфере платежей на уровне платформы. Мы уверены, что все классы активов по всему миру в конечном итоге будут доступны онлайн, и стейблкоины станут одними из первых и наиболее важных. Растущая прозрачность нормативно-правовой базы не только придает стейблкоинам легитимность, но и закладывает прочную основу для их развития, например, создавая единую систему для таких ключевых элементов, как резервные требования и прозрачность.

Я считаю, что в будущем произойдет «диверсификация»: соответствующие требованиям, прозрачные стейблкоины будут четко отделены от других типов стейблкоинов. В конечном итоге победителями станут те операторы, которые тесно сотрудничают с регуляторами, а не выступают против них. Мы уже наблюдаем все большую интеграцию стейблкоинов в традиционную финансовую систему, и эта тенденция сохранится, поскольку стейблкоины обеспечивают более эффективный, глобальный и менее затратный канал обращения долларов США.

Короче говоря, цифровой экономике нужна цифровая валюта, и стейблкоины — её недостающее звено. После принятия закона GENIUS Act у Coinbase появилось уникальное преимущество в сфере стейблкоинов благодаря обширным каналам дистрибуции USDC и возможности предлагать лучшие в отрасли вознаграждения.

В5: Как Coinbase будет планировать свою стратегию в условиях следующего витка «бычьего» и «медвежьего» рынков криптовалют?

Мы всегда придерживаемся долгосрочного подхода и разрабатываем стратегии, основанные на различных рыночных циклах. Во время медвежьих рынков мы фокусируемся на расширении нашей инфраструктуры для поддержки следующей волны криптовалютных приложений, инвестируя в долгосрочные проекты и команды. Во время бычьих рынков мы фокусируемся на оптимизации клиентского опыта и разработке новых инновационных продуктов.

Мы активно инвестируем в платформу Coinbase, поскольку уверены, что по мере прояснения нормативно-правовой базы всё больше компаний будут выходить на криптовалютный рынок. Мы также разрабатываем новые источники дохода, менее коррелирующие с объёмом торгов, такие как проценты по стейблкоинам, комиссии за хранение и вознаграждения за стейкинг. Наша цель — обеспечить устойчивость компании к рыночным колебаниям.

В6: Какова стратегия ускорения Coinbase? Какую роль традиционные финансы сыграют в популяризации криптовалют?

Традиционные финансы станут важнейшим мостом для массового внедрения криптовалют, соединяя традиционные системы с децентрализованной финансовой экосистемой. Как коммерческий директор, я считаю, что партнёрство с такими организациями, как JPMorgan Chase и American Express, имеет решающее значение для ускорения внедрения криптовалют. Такое сотрудничество не только расширяет доступность криптовалют и снижает барьеры для входа потребителей, но и интегрирует криптовалюту в повседневные финансовые операции, такие как платежи и программы лояльности.

В июне 2025 года Шан присоединился к Уиллу Стредвику, старшему вице-президенту American Express, на сцене саммита Coinbase Crypto Summit, чтобы обсудить новую кредитную карту Coinbase One (которая является картой American Express).

Благодаря доверию и инфраструктуре традиционных финансов мы можем привлечь следующую волну пользователей в криптопространство и помочь миллионам людей по всему миру достичь цели «экономической свободы».

Эта тенденция уже намечается: учреждения, ранее скептически относившиеся к криптовалютам, теперь изучают способы хранения биткоинов для своих клиентов; управляющие активами стремятся запустить криптовалютные ETF и индексные продукты; а платёжные компании ищут каналы распространения стейблкоинов. Наша роль — предоставить безопасную и соответствующую требованиям инфраструктуру для облегчения их участия в криптопространстве. Можно сказать, что традиционные финансы и криптовалюты находятся в процессе двусторонней конвергенции, и Coinbase служит связующим звеном между ними.

В7: Какие из развивающихся направлений криптовалют, таких как DeFi, NFT, RWA и т. д., могут предоставить Coinbase наибольшие возможности?

В настоящее время потенциал в области RWA наиболее заметен.

В7: Какие из развивающихся направлений криптовалют, таких как DeFi, NFT, RWA и т. д., могут предоставить Coinbase наибольшие возможности?

В настоящее время потенциал в области RWA наиболее заметен.

От недвижимости до сырьевых товаров, токенизация широкого спектра активов открывает новые рынки и создаёт ликвидность в ранее неликвидных секторах. DeFi также развивается, выходя за рамки доходного фермерства и становясь ядром новой, легитимной финансовой инфраструктуры. В Coinbase мы твёрдо убеждены, что будущее всех классов активов — за блокчейном, и концентрируем наши ресурсы на создании инфраструктуры для воплощения этой идеи в реальность.

Главное — найти прикладные сценарии, которые смогут «решить реальные проблемы в больших масштабах», а не просто способствовать спекуляциям в сфере криптовалют (хотя спекуляции также имеют свою ценность).

В8: Как Coinbase будет балансировать между международной экспансией и проблемами регулирования в США?

Нас воодушевляют шаги, предпринимаемые США для повышения прозрачности регулирования, но мы также видим огромные возможности в глобальном масштабе: при наличии более четких правил регулирования на многих рынках эти возможности легче реализовать.

Такие регионы, как Европа, Азиатско-Тихоокеанский регион и Латинская Америка, стремительно развивают регулирование и внедрение криптовалют, и мы активно следуем этой тенденции, создавая локальные партнерства и разрабатывая индивидуальные возможности для обеспечения соответствия требованиям, чтобы отвечать меняющимся потребностям каждого рынка. США остаются для нас ключевым рынком, но мы не позволим «несовершенной нормативно-правовой базе» в этом регионе ограничить наши глобальные амбиции. Криптовалюта — это глобальный тренд, и мы стремимся сделать Coinbase мировым лидером в этой области.

В9: Какова стратегия Coinbase в области слияний и поглощений? Что компания предпочитает для развития основных возможностей: независимые исследования и разработки или приобретения?

Мы всегда активно участвовали в сфере слияний и поглощений и продолжим это делать. Мы считаем, что слияния и поглощения — это основа нашего роста и ключевой потенциал, который мы развиваем на протяжении многих лет. Определив стратегическое направление, мы всегда оцениваем наш путь реализации с трёх точек зрения: независимые исследования и разработки, интеграция приобретений и взаимовыгодное сотрудничество.

Возможности базовой платформы в первую очередь базируются на независимых исследованиях и разработках — это фундамент компании, требующий глубокой интеграции с существующими платформами.

Приобретения фокусируются на возможностях, которые могут ускорить реализацию стратегии, таких как приобретение уникальных технологий, опыта, лицензий или уже существующих предприятий. Недавние примеры включают приобретение Deribit, ведущей биржи криптоопционов, и Spindl, ончейн-протокола и биржи рекламы.

Благодаря этим приобретениям мы можем как укрепить наши продуктовые возможности, так и стимулировать новый рост выручки. Мы также ценим таланты и будем привлекать специализированные команды посредством небольших приобретений. Ключ к успеху слияний и поглощений кроется в интеграции: приобретения действительно приносят ценность только тогда, когда укрепляют нашу основную платформу, а не превращаются в изолированные «хранилища информации».

В10: Какую позицию, по вашему мнению, Coinbase займет через пять лет?

Я представляю, что Coinbase станет предпочтительной платформой для хранения и приумножения капитала для пользователей, учреждений и их конечных клиентов. Клиенты должны чётко понимать, что благодаря нашим надёжным и простым в использовании продуктам они получат доступ к уникальным возможностям. Именно к этому мы стремимся: к комплексной бирже и зрелой финансовой платформе, где пользователи смогут торговать всеми необходимыми активами в одном месте, легко приумножать своё состояние и управлять своими повседневными финансами — всё это на основе криптотехнологий.

Более того, я представляю, что Coinbase станет синонимом криптоинфраструктуры — подобно тому, как AWS (Amazon Web Services) ассоциируется с облачными вычислениями. Base (блокчейн-сеть Coinbase) строит будущую он-чейн экономику, поддерживая он-чейн криптоприложения в сфере финансов, социальных сетей и других областях. Независимо от того, являетесь ли вы стартапом, выпускающим токены, банком, предоставляющим криптосервисы, или страной, исследующей цифровую валюту, Coinbase может стать вашим надёжным партнёром в области инфраструктуры. Мы стремимся быть необходимостью, а не опцией, поддерживая все инновации в сфере криптовалют.

Моё новое понимание Coinbase благодаря рассказу Шана Аггарвала

Благодаря разговору с Шаном Аггарвалом я глубоко осознал, что Coinbase не просто готовится к следующему криптовалютному буму, а создаёт инфраструктуру для долгосрочного будущего криптовалют. Основная стратегия компании заключается не в погоне за краткосрочными трендами, а в интеграции криптовалют в повседневные финансовые процессы — от содействия институциональному принятию и расширения использования стейблкоинов до выхода на международные рынки. Шан Аггарвал чётко заявил, что важнейшими рычагами роста на данном этапе являются качественный рост, укрепление отношений с клиентами и превращение в «крипто-столп» компании.

Я также яснее увидел амбиции Coinbase: стать не только «биржей полного цикла» для цифровых активов, но и «AWS» криптоинфраструктуры. Будь то токенизация реальных активов, создание надёжных и совместимых стейблкоинов или соединение традиционных финансов и Web3, видение Шана Аггарвала остаётся ясным: Coinbase хочет не только «участвовать в будущем денег», но и «определять будущее денег».

Я также яснее увидел амбиции Coinbase: стать не только «биржей полного цикла» для цифровых активов, но и «AWS» криптоинфраструктуры. Будь то токенизация реальных активов, создание надёжных и совместимых стейблкоинов или соединение традиционных финансов и Web3, видение Шана Аггарвала остаётся ясным: Coinbase хочет не только «участвовать в будущем денег», но и «определять будущее денег».

Это смелая миссия, и я буду продолжать следить за каждым шагом Coinbase в будущем.