Автор: эксклюзивная интерпретация Techub

Автор: Тиа, Techub News

Современная капиталистическая финансовая система строится на двух основных столпах: средстве обращения и создании кредита. В криптовалютной сфере стейблкоины стали средством обмена на криптовалютном рынке. Однако рост экосистемы DeFi по-прежнему ограничен отсутствием масштабируемого, капиталоэффективного механизма создания кредитов. В текущей экосистеме DeFi механизмы кредитования в основном делятся на две категории: одна — это сверхобеспеченные кредиты, предоставляемые такими платформами, как Aave и Morpho, а другая — это необеспеченные кредиты, предоставляемые такими протоколами, как Goldfinch, но они, как правило, доступны только учреждениям и надежным частным кредитным рынкам. Эта модель ограничивает масштабируемость и эффективность капитала DeFi, что затрудняет получение кредитной поддержки для многих высокопроизводительных, но малоактивных пользователей криптовалют (например, трейдеров, предприятий и агентов ИИ). Из-за нормативных и рисковых ограничений традиционные банки и финтех-компании, хотя и могут предоставлять кредиты по более низкой стоимости, по-прежнему не могут (или не хотят) напрямую принимать криптоактивы и денежные потоки в качестве обеспечения кредита. Таким образом, криптофинансовому рынку срочно необходима масштабируемая, не требующая разрешений инфраструктура кредитования, которая могла бы предоставлять необеспеченные кредиты криптоэкономикам (таким как фермеры DeFi, трейдеры, предприятия, агенты ИИ) и проводить кредитные оценки на основе всех активов DeFi, офчейн-активов и будущих активов (денежных потоков). 3Jane Protocol пытается решить эту проблему путем создания кредитного денежного рынка на базе Ethereum.

На рынке кредитования 3Jane Protocol используется гибридная система оценки кредитоспособности. Он объединяет как ончейн, так и офчейн финансовые системы для проведения общей кредитной оценки. Такой подход позволяет пользователям получать кредитные линии на основе их полной финансовой истории (включая активы DeFi, банковские счета, остатки на биржах и кредитные рейтинги) без необходимости предоставления обеспечения. 3Jane в основном обслуживает два типа заемщиков:

С точки зрения механизма кредитования 3Jane в основном состоит из трех основных модулей: базовый денежный рынок, система оценки кредитоспособности, снижение кредитной нагрузки и долговой аукцион. Основные поставщики денежного рынка (пользователи, поставляющие USDC) могут вносить USDC в пул для получения токенов USD3 или sUSD3. USD3 — это доходный токен на основе стейблкоина, который пользуется приоритетом при выплате процентов и может быть обменян на ликвидность в режиме реального времени на основе рыночных резервов. sUSD3 получается путем стейкинга USD3. sUSD3 обеспечивает доходность за счет заемных средств, но должен нести первые убытки в случае дефолта заемщика. sUSD3 находится в состоянии субординированного долга и требует периода обдумывания, прежде чем USDC может быть выведен. Все депонированные USDC сначала будут депонированы в пул Aave V3 USDC, а затем повторно депонированы на базовый денежный рынок как aETHUSDC. Когда заемщики 3Jane используют свой кредит USDC, средства будут сняты с Aave. Это гарантирует, что свободные средства получат как минимум рыночную доходность Aave. Система оценки кредитоспособности (3CA) Для заемщиков алгоритм оценки кредитоспособности 3Jane анализирует записи транзакций пользователя в цепочке, информацию о банковском счете, кредитный рейтинг и другие данные, а также рассчитывает соответствующий кредитный лимит, процентную ставку и план погашения. Процесс обеспечивает конфиденциальность данных с помощью zkTLS, а также использует сопроцессор Lagrange zkCoprocessor для проверки поведения пользователей в цепочке. Конкретный процесс выглядит следующим образом:

Сокращение кредитных обязательств и аукционы по долгам Если заемщик просрочил платеж, 3Jane может предпринять две меры: одна — снизить кредитный рейтинг заемщика, чтобы ограничить будущую кредитоспособность; другая — разрешить лицензированным в США коллекторским агентствам участвовать в торгах по безнадежным долгам через он-чейн-голландский аукцион и использовать технологию отслеживания просроченной задолженности для взыскания.

Протокол 3Jane значительно улучшает использование капитала заемщиков. В традиционной модели кредитования DeFi от пользователей обычно требуется предоставление избыточного обеспечения, в то время как 3Jane позволяет заемщикам получать более высокие кредитные лимиты в зависимости от их кредитной истории. Например, трейдер DeFi, владеющий 600 тыс. активов, может занять максимум 300 тыс. (50% LTV) на платформе с избыточным обеспечением, такой как Aave, но на 3Jane он может получить необеспеченную кредитную линию до 68 тыс. без блокировки активов. Кроме того, в будущем 3Jane планирует расширить свою деятельность и перейти исключительно на оценку кредитоспособности на основе денежных потоков. Это означает, что не только частные лица и предприятия с небольшими активами смогут получить кредитную поддержку, но даже агенты ИИ смогут получить финансирование на основе своего ожидаемого будущего дохода. Эта модель выведет DeFi из финансовой системы, ориентированной исключительно на активы, в финансовую систему, ориентированную на кредиты.