Источник: Bankless
Жан-Поль Фарадж
На протяжении более десяти лет биткоин является краеугольным камнем криптоэкосистемы, почитаемым за свою децентрализацию, устойчивость к цензуре и доказуемую редкость. Однако, несмотря на доминирование по рыночной капитализации и возобновившуюся популярность, Биткоин все еще далек от одной из самых активных областей в криптопространстве: DeFi.
По данным Bitcoin Layers, в настоящее время в сфере DeFi используется BTC на сумму около 30 миллиардов долларов, что составляет всего 1,875% от общего объема предложения. Для сравнения, в DeFi заморожены ETH на сумму около 50 миллиардов долларов, или около 23% от общего объема предложения Ethereum.
Это несоответствие подчеркивает основное противоречие в сегодняшнем повествовании о биткоине: несмотря на огромную ценность BTC, относительно небольшая его часть активно используется в цепочке для обеспечения возможностей получения дохода. Этот разрыв порождает волну инноваций вокруг оберток, стейкинга и других подходов, направленных на внедрение биткоина в экономику DeFi и прокладывание путей превращения BTC в производительный капитальный актив.
Bitcoin Stratum*: предложение BTC по сети, показывающее все завернутые BTC
Экосистема DeFi на базе Ethereum переживает бурный рост, появляются многочисленные инструменты для кредитования, стейкинга и торговли. Напротив, нативный Bitcoin по-прежнему сложно эффективно использовать, особенно для новых пользователей. Скорость транзакций низкая, комиссии высокие и нестабильные, а архитектуре Bitcoin не хватает программируемости, которая требуется приложениям Ethereum.
По мере развития криптовалютного ландшафта возникает важный вопрос: может ли биткоин эффективно участвовать в он-чейн-экономике? Если ответ «да», как нам привлечь обычных держателей BTC, не заставляя их проходить через ряд мостов, оберток токенов и незнакомых приложений?
Вопрос: Дизайн Биткоина и практичность DeFi
Исходя из нашего сегодняшнего понимания выразительной силы смарт-контрактов, Биткоин не был разработан с расчетом на программируемость. Он отдает приоритет безопасности и децентрализации посредством доказательства выполнения работы (PoW) над выразительностью, что делает его надежным средством сбережения, но менее адаптируемым в смарт-контрактах или сложных приложениях DeFi. В результате нативный Bitcoin был в значительной степени исключен из экосистемы компонуемых финансов, которая процветала на таких блокчейнах, как Ethereum или Solana.
Исторически существовало несколько обходных путей:
- Обернутый биткоин: пользователи могут получить доступ к DeFi на базе Ethereum, обменяв BTC на токены ERC-20. Это влечет за собой риски хранения, поскольку ликвидность токенов может быть непрозрачной и не всегда привязана к BTC в соотношении 1:1, в то время как токены хранятся у сторонних кастодианов.
- Протокол Bridge: кросс-чейн-платформа позволяет переводить BTC в другие экосистемы. Однако ручное подключение добавляет трения, сложности и риска, особенно для нетехнических пользователей.
- Платформы хранения: Централизованные сервисы, такие как Coinbase, предлагают доходность BTC, но требуют от пользователей отказаться от хранения и, как правило, выплачивать доход в баллах, стейблкоинах или фирменных токенах, а не в BTC.
Каждый вариант сопряжен с компромиссами, которые бросают вызов основным принципам Bitcoin: безопасности, простоте и суверенитету пользователя.
Каждый вариант сопряжен с компромиссами, которые бросают вызов основным принципам Bitcoin: безопасности, простоте и суверенитету пользователя.
Разрыв в адаптации: почему пользовательский опыт все еще важен
Накопление BTC в 2024 году, river.com
Для держателей биткоинов, желающих сделать больше со своими активами (например, получать доход, участвовать в управлении блокчейном или попробовать DeFi), точки входа остаются разрозненными, неинтуитивными и часто пугающими. Несмотря на то, что инфраструктура является зрелой, пользовательский опыт все еще отстает, а конкуренцию составляют не только другие блокчейны, но и TradFi.
Это трение создает существенный барьер для входа. Большинство пользователей не хотят становиться активными пользователями DeFi — им нужны простые и безопасные способы увеличения своего чистого капитала и запасов BTC без необходимости разбираться в лабиринте приложений, мостов и протоколов. Это очевидно из того факта, что подавляющее большинство недавних покупателей биткоинов осуществляли торговлю вне блокчейна через брокеров, ETF и такие продукты, как «Стратегия Майкла Сэйлора».
Чтобы привлечь в блокчейн следующую волну пользователей, а не только держателей вне блокчейна, инструменты должны абстрагироваться от этой сложности, не жертвуя при этом контролем, самообслуживанием или прозрачностью. Именно здесь в игру вступают новые протоколы и современные возможности кошельков, предоставляя удобный доступ к функционалу DeFi, сохраняя при этом суть Bitcoin.
Улучшение пользовательского опыта — это больше, чем просто дополнительная функция; это необходимая инфраструктура для следующего этапа внедрения биткоина.
Новый метод получения дохода и производительности в сети BTC
Многие новые решения направлены на то, чтобы сделать биткоин более пригодным для использования в DeFi — каждое из них имеет свои компромиссы:
1. Планы ставок, повторных ставок и доходов на основе баллов
Такие платформы, как Babylon и Lombard, теперь предлагают программы доходности, связанные с биткоинами, посредством баллов или токенов вознаграждения (обычно посредством стейкинга/повторного стейкинга), которые часто можно обменять на выгоды или будущие раздачи монет. Эти системы привлекательны для первопроходцев и пользователей криптовалют, которые гонятся за бесплатными раздачами и экономикой токенов определенной платформы. Эти продукты обычно подразумевают конвертацию BTC в обернутый стандарт BTC, а затем блокировку активов в различных программах/продуктах для получения переменной прибыли. Опытные трейдеры, работающие в блокчейне, могут добиться высокой доходности, но для этого им необходимо более глубокое понимание того, как использовать криптовалюты и как вручную объединять, упаковывать и депонировать средства.
преимущество:
- Широкий спектр возможностей получения дохода
- Обычно самоопека
недостаток:
- Вознаграждения не выплачиваются в BTC.
- Обычно требуется период блокировки
- Долгосрочная ценность вознаграждения неопределенна.
2. Биткойн-уровень 2 и метапротоколы
Развитие Lightning Network , Rootstock (RSK), Alkanes и новых протоколов уровня 2, таких как Botanix и Starknet, привносит в Bitcoin новую функциональность, программируемость и скорость. Эти инновации открывают возможности для таких вариантов использования, как быстрые платежи, NFT и поведение, подобное смарт-контрактам. В результате пользователи теперь могут использовать BTC для доступа к широкому спектру возможностей DeFi, например, для защиты сети путем блокировки средств, участия в маркет-мейкинге, кредитовании или конвертации активов для поддержки стандарта Wrapped BTC в различных протоколах. По мере того, как все больше команд создают такие сети, экосистема возможностей получения дохода на основе биткоинов продолжает расширяться.
преимущество:
- Расширение вариантов использования биткоина
- Соответствует архитектуре Биткоина
- Широкий спектр вариантов получения дохода в сети
недостаток:
- Все еще в относительно раннем и раздробленном состоянии
- Для использования требуется средний или продвинутый уровень знаний.
- Для создания большинства утилит, которые уже существуют в других цепочках смарт-контрактов, требуются значительные ресурсы разработчиков.
3. Интеграция смарт-кошелька и нативный заработок BTC
Такие кошельки , как Braavos (раскрытие информации: я здесь работаю!), предлагают функции, которые позволяют пользователям получать нативный доход в BTC без необходимости вручную конвертировать Bitcoin или отказываться от хранения. Пользователи могут инвестировать в BTC напрямую через свой кошелек, не сталкиваясь с обычными препятствиями, связанными с подключением или использованием внешних приложений. Сложные шаги, такие как депозиты, конвертация и объединение, легко обрабатываются в фоновом режиме и внедряют BTC в конкретные стратегии DeFi. Этот удобный подход призван сделать заработок в BTC доступным для всех, независимо от их технического образования или опыта работы с криптовалютами.
преимущество:
- Прибыль выплачивается в BTC (не в баллах или прокси-токенах)
- Не требуется ручного соединения или стороннего хостинга.
- Самостоятельное хранение по умолчанию
- Подходит для новичков.
недостаток:
- Зависит от конвертации в завернутый BTC
- Требуется определенный уровень доверия к механизму моста и инфраструктуре протокола доходности.
Макроперспектива: меняющаяся роль биткоина в цепочке
Долгое время биткоин рассматривался как «средство сбережения», и эту роль он, безусловно, выполняет. Однако по мере развития экономики, основанной на блокчейне, Bitcoin сталкивается с растущим давлением необходимости более полной интеграции в эту развивающуюся финансовую систему и выполнения своего обещания как надежной платежной инфраструктуры.
Чтобы достичь этого, не жертвуя децентрализацией или доверием пользователей, новая инфраструктура должна сделать эти возможности возможными, не требуя технических знаний или отказа от основных принципов Bitcoin.
Чтобы достичь этого, не жертвуя децентрализацией или доверием пользователей, новая инфраструктура должна сделать эти возможности возможными, не требуя технических знаний или отказа от основных принципов Bitcoin.
Это означает:
- Выручка должна быть выплачена в первую очередь в биткоинах, а не в производных активах.
- Права опекунства должны принадлежать пользователю
- Сложность должна быть абстрагирована, а не переложена на пользователя.
Braavos , Lombard , Babylon и другие продукты, упомянутые в этой статье, являются примерами того, как эти идеи можно воплотить в жизнь. Предоставляя пользователям возможность получать доход посредством стейкинга или встраивая поддержку Bitcoin непосредственно в опции самостоятельного хранения и автоматизируя стоящую за этим сложность, они делают DeFi более доступным для пользователей Bitcoin, не требуя от них полностью покидать экосистему Bitcoin.
Осторожно преодолеваем разрыв
Переход Биткоина к экономике на основе блокчейна не произошел в одночасье и не должен был произойти в одночасье. Осторожность, простота и суверенитет — краеугольные камни философии Биткоина. Но по мере появления новых инструментов, учитывающих эти ценности и предоставляющих новые функциональные возможности, роль BTC в более широкой криптоэкономике меняется.
Теперь задача состоит в том, чтобы создать открытые, безопасные и, что самое главное, доступные системы. Если следующий миллиард пользователей будет подключен к сети Bitcoin, им понадобится опыт, который будет соответствовать их потребностям в любое время и в любом месте, а также будет доступен более широкой пользовательской базе.
Все комментарии