Автор: Цзо Е

Я закончу прямую трансляцию в 18:00, переоденусь из одежды с OKEx и пойду выпью пару кружек пива во время ликвидации Binance.

Зарабатывайте комиссионные в безумном торговом центре Perp Mall у прилавка с мемами, используя KYC от мамы.

Начало 2026 года ознаменовалось крахом биржевой инфраструктуры. В отличие от предыдущих событий, вызывавших прямые потрясения, такие как масштабные ликвидации или скачки цен, акцент сместился с бирж, что проявилось в неспособности Binance Square и OKX Planet привлечь новых пользователей.

Когда вдохновляющие истории красивых женщин-дилеров остаются незамеченными, фондовой бирже ничего не остается, как заявить: «Посмотрите на этих ребят! Вам платят за то, что вы за ними наблюдаете бесплатно!»

Эта статья посвящена первой годовщине инаугурации Трампа. Его выходки, достойные президента, вызвали у нас множество эмоциональных откликов.

Лягте и станьте деньгами

Либо вспыхнуть молча, либо погибнуть молча.

В 2025 году биржи не совершили ничего противоправного, поддержав Perp DEX и активно внедряя криптовалюту в блокчейн, активно соблюдая правила и пресекая деятельность компаний, предлагающих скидки для госпитализированных матерей. Всего два дня назад Binance Wallet также провел конкурс по торговле мемами в ответ на систему смарт-счетов OKX Wallet.

В 2026 году биржи не смогут производить качественную продукцию. Внимание розничных инвесторов повлияет на приток средств. 2 миллиона ежемесячно активных пользователей BNB Chain — это всего лишь игра чисел, как, например, конкурс с миллионным призом в Twitter, который привлек истории успеха, а затем за день потерял свою привлекательность.

Эффект богатства меняет своего представителя; когда люди сосредоточены на вознаграждении в 1000 долларов за созидание, никто не обязан обращать внимание на историю о богатстве, связанную с увеличением дохода на 1000 долларов.

Все эти факты подчеркивают одно: биржам нужны люди, не гламурные VIP-персоны, а неряшливые контрактные трейдеры.

Когда вы размещаете ордер на открытие контракта, вы — VIP-клиент; когда вас ликвидируют и ваш счет обнуляется, вы — просто никто.

Менее точный расчет показывает, что продолжительность жизни человека, не являющегося активистом криптосообщества, составляет приблизительно 6 месяцев, в то время как продолжительность жизни крипто-блогера, ведущего отдельный аккаунт, составляет приблизительно 18 месяцев. Независимо от выбранного подхода, суть заключается в конкуренции за внимание отдельных пользователей.

К сожалению, понимание внимания на биржах по-прежнему застряло в до-ИИ эпохе, сфокусированной на лидерах мнений. В эпоху Vibe Coding ценность кода и медиаконтента экспоненциально снижается. Бесполезны не только продукты, но даже идеи. Метод проб и ошибок в инженерии позволяет комбинировать все элементы для A/B-тестирования.

Возможность распространения контента — вот что придает ему коммерческую ценность, но алгоритмы рекомендаций — это не Бог. 100 миллионов репостов Маска — это обуза для X. Только контент, который обуздает алгоритм, сможет генерировать денежный поток в новую эпоху, что может как увеличить количество ежедневно активных пользователей платформы, так и привлечь рекламодателей к размещению заказов.

Короче говоря, поэзия не может принизить ценность Ли Бая, а алгоритмы не могут бесконечно итерироваться.

Однако биржи по-прежнему относятся к розничным инвесторам как к придаткам лидеров мнений и СМИ. Мой друг, времена изменились. Наступила эра, когда розничные инвесторы принимают собственные решения.

Анализ роли создателей контента показывает, что они постоянно оказываются между биржей и розничными инвесторами, оказывая психологическую поддержку торговому поведению розничных инвесторов, помогая бренд-отделу биржи достигать ключевых показателей эффективности, а также совместно уничтожая и эксплуатируя группы розничных инвесторов.

Это не значит, что у розничных инвесторов никогда не бывает моментов прозрения. «Умные инвесторы», остающиеся в каждом цикле, будут помнить прошлое и станут маяками в темном лесу, эволюционируя от пути борьбы с мошенничеством к пути троллей. Никто не может записать криптомир, но криптомир сам накапливает свою память.

Розничные инвесторы не отказываются тратить деньги; скорее, они поняли, что их внимание — самый ценный актив. Это очень простой принцип. Отечественные социальные сети, такие как Xiaohongshu, отчаянно блокируют контент о криптовалютах, чтобы освободить место для цифрового юаня, а Twitter значительно снизил вес криптокоммента, изменив пользовательский опыт. Агентства, которые умеют только листать страницы и рассылать спам, уже разошлись со своим Kaito.

Подпись к изображению: Ответ CZ, источник изображения: @cz_binance

В разгар этого странного двойного удара внутреннего и внешнего давления CZ всё ещё может утешать себя, заявляя, что является «минимальным акционером Twitter». Это событие, приведшее к убыткам в размере 500 миллионов долларов, до сих пор используется для успокоения розничных инвесторов и создания иллюзии могущества Binance, в то время как на самом деле Binance Square активно вербует новых пользователей.

Если Binance это сделает, то OKX тоже. Если ведущая платформа это сделает, то Bitget и Gate тоже. Если влиятельные личности не присоединятся, они будут напрямую создавать контент, чтобы создать видимость процветания экосистемы, а затем сообщать об этом боссу/лидеру, чтобы тот успешно переманил их.

Но всё это — фальшивка. Внимание розничных инвесторов — это безграничная милость для лидеров мнений, СМИ и бирж. Лидерам мнений и СМИ это необходимо для привлечения трафика и поддержания своего существования, а биржам — для увеличения числа розничных инвесторов, чтобы сохранить приличное положение. Этот парк — рассадник порока, а платформа стоит десятки тысяч долларов.

Подпись к изображению: Программа скидок завершена, начинается прямая трансляция. Источник изображения: @binancezh

Только в TikTok, вне Twitter, можно найти тот публичный трафик, который так нужен этим биржам. Они также одними из первых это поняли, о чем свидетельствуют бесчисленные комментарии, подчеркивающие, что зрители — это не пассивные цифры, а живые, дышащие души.

Благодаря интенсивной программе «интернет-грамотности» каждый является пользователем интернета, и арена нашего времени — это сотворение и разрушение богов. Каждый знает, что его внимание можно превратить в деньги с помощью алгоритмов, и каждый знает, что его внимание к токену — это реальные деньги.

В криптоиндустрии биржи всегда относились к розничным инвесторам как к пассивным глупцам и даже пытались устанавливать цены на KOL (лидеров мнений) в зависимости от их подписчиков и количества поклонников в разных категориях. Теперь этого больше не будет. Пробуждение розничных инвесторов полностью изменит операционную модель всей индустрии.

Психоанализ неэффективного поведения

Сама по себе бурная активность в чате не нова, но тревога, которую они испытывают по поводу «содержания», беспрецедентна.

Психоанализ неэффективного поведения

Сама по себе бурная активность в чате не нова, но тревога, которую они испытывают по поводу «содержания», беспрецедентна.

Однако эта тревога порождает лишь жажду эмоциональной ценности, которую невозможно в полной мере преобразовать в торговую ценность. Проблема сейчас в том, что розничные инвесторы знают ценность собственного внимания, лидерам мнений необходимо адаптироваться к изменениям алгоритма Twitter, а биржи по-прежнему действуют осторожно.

После того, как Маск, как и обещал, объявил об алгоритме Feed, «человеческий фактор» стал самым ценным ходом. Механическое взаимодействие и матричные ленты новостей были временно ограничены, и теперь модераторы превратились в неутомимых преобразователей Grok.

Подпись к изображению: X обозначает вес взаимодействия; источник данных: @elonmusk

Затем биржа все еще борется за продвижение OKX Planet, основываясь на количестве подписчиков KOL. Честно говоря, Сюй Минсин должен хорошо поработать над обучением новых сотрудников основам торговли. Простые льготы для сотрудников не могут привлечь розничных инвесторов к торговле. OKX Wallet в 10 000 раз лучше, чем Binance Wallet, но розничные инвесторы пока не превзошли Binance.

Если эффект богатства нельзя улучшить, то хотя бы следует уменьшить проявления показного богатства.

Розничные инвесторы переживают непростые времена, в то время как владельцы бирж живут в роскоши. Эта битва закончится, даже не начавшись. OKEx не может догнать Binance, а Square не может превзойти Twitter. Осталась лишь опустевшая планета, поющая «Неправильно, неправильно, неправильно».

Binance обеспокоена плохими результатами OKEx, в то время как Маск атакует с двух сторон.

Если биржи не могут обеспечить эмоциональную ценность для розничных инвесторов, то и розничные инвесторы не смогут обеспечить биржам ценность для торговли. Лидеры мнений — всего лишь одно звено в цепочке передачи ценности, они думают так же, как и розничные инвесторы, и беспокоятся о том, что беспокоит центральные биржи.

Этот процесс очень прост. Всем известно, что KOL (лидеры мнений), которые снимают видео и пишут статьи, могут превратить трафик в реальные деньги. Чем больше людей смотрят, чем больше комментариев они оставляют и чем дольше остаются на платформе, тем сильнее становится возможность монетизации контента на платформе. В свою очередь, KOL могут обеспечить пользователям более качественный контент.

Затем биржи, увидев благоприятную возможность, потребовали от лидеров мнений продавать им свой трафик и выводить на рынок розничных инвесторов, что привело к полному краху микроструктуры рынка.

Binance заявляет о 300 миллионах пользователей, что даже больше, чем у Twitter в 2021 году (на 100 миллионов больше, чем у Twitter по количеству монетизированных ежемесячно активных пользователей), но это ничего не значит. Можно с уверенностью сказать, что эту обеспокоенность по поводу трафика можно количественно оценить.

Вероятно, количество ежемесячно активных пользователей Twitter сокращается, а среднесуточное время использования X/Twitter упало с 34 минут до 28 минут. Заявление Никиты Бира о том, что пользователи X читают всего 30 сообщений в день в Twitter, подтверждает отсутствие значительного роста.

США и Япония обладают самой большой пользовательской базой в Twitter: около 100 миллионов пользователей в США и около 20 миллионов в Гонконге и Сингапуре. Учитывая, что пользователи из материкового Китая не могут получить прямой доступ к Twitter и вынуждены использовать прокси, можно предположить, что число китайских пользователей Twitter в криптовалютном сообществе исчисляется максимум миллионами.

Так почему же Binance и OKEx стремятся увеличить свою пользовательскую базу с миллионов пользователей, и почему коэффициент конверсии на их собственные платформы экспоненциально снижается? Можно сделать вывод, что внимание десятков или сотен тысяч людей может обеспечить поддержку общей пользовательской базы Binance, насчитывающей 300 миллионов человек.

В теории межличностных отношений теория шести степеней разделения относится к сложности распространения информации. Информационная сеть может передавать информацию максимум шести людям. Существует также индекс влияния трех степеней, который относится к поведению каждого человека, способного повлиять на поведение «друзей друзей». Согласно расчетам, если у лидера мнений 20 друзей, его максимальное влияние составляет 20 x 20 x 20 = 8000 человек. Это не верхний предел силы распространения, а верхний предел способности генерировать заказы.

К сожалению, количество контактов, указанное Данбаром, по-прежнему ограничивает масштабы его влияния. Круг общения, к которому мы можем обратиться, составляет 150 человек, поскольку среди пользователей криптовалют наблюдается значительное совпадение. В каждой группе можно увидеть похожих лидеров мнений и операторов бирж. Поверьте, розничные инвесторы, которые просто развлекают вас в каждой группе, — это примерно одна и та же группа людей.

Подпись к изображению: Среди бескрайних гор и полей ты — та радость, которую я скрываю в нежном ветерке.

Под воздействием многочисленных перекрестных влияний OKX Planet может в лучшем случае привлекать третьесортных блогеров wed3, которые даже не могут попасть на Binance Square, в то время как Dragon Mom хотя бы ходит на BNB Chain.

Вы помните жизненный цикл розничных инвесторов и лидеров мнений? По крайней мере, группы NFT, в которые я вступал, сейчас совершенно неактивны.

Заключение

Смирение — это отношение к жизни, тогда как восхождение — это выбор в жизни.

Транслируя информацию на всю вселенную, мы считаем, что любое внимание, которое мы уделяем биржам, — это благословение, особенно в эти трудные времена для отрасли. Это не способ для бирж эксплуатировать пользователей.

Теперь биржам необходимо решить один вопрос: сосредоточить ли оставшееся внимание на монетизации, позволяя сотрудникам демонстрировать свое богатство, чтобы угодить начальству и акционерам, или же относиться к розничным инвесторам с «служением Богу», сосредоточившись на создании высококачественного контента и естественном росте трафика.