Автор: Джеффри Ху, руководитель отдела технологий HashKey Capital

Составитель: Paimon, Foresight News

Если спотовый биткойн-ETF может создать эффект ореола, он также может повысить доверие к более широкому рынку цифровых валют.

В январе этого года была одобрена серия спотовых биткойн-ETF.Эти окончательные решения Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) широко рассматриваются как переломный момент в мире криптовалют.Это не первый случай, когда Биткойн лидирует в этой тенденции. и проник в основную финансовую сферу, доказав неправоту предыдущих скептиков.

Дебют ETF в сфере основного финансирования, которые позволяют инвесторам следить за движением цен на биткойны через свои обычные инвестиционные счета, возобновил давние дебаты о месте криптовалюты в глобальном инвестиционном ландшафте. Ключ к этой дискуссии заключается в том, остается ли Биткойн по-прежнему цифровой валютой или цифровые активы «в целом» нормализуются и становятся стандартным инвестиционным классом в ближайшем будущем?

Одобрение ETF вызвало бычий рост биткойнов

Вскоре после того, как 10 января Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила листинг и торговлю 11 спотовых биткойн-ETF, рынок начал находиться под влиянием настроений трейдеров. Хотя все биткойн-сообщество было наполнено «бычьей» атмосферой, когда нетерпеливые инвесторы опубликовали новости о распродажах, цена биткойна упала на 15%.

Однако краткосрочные негативные новости и откат цен не смогли остановить общий энтузиазм криптомира — в последующие дни и недели средства начали поступать в BlackRock, Fidelity Investments, 21Shares и Bitwise ETF, запущенные финансовыми гигантами. В течение месяца после одобрения SEC чистые активы ETF превысили 3 миллиарда долларов, а средний ежедневный приток составил около 125 миллионов долларов. Благодаря этим фондам общая рыночная стоимость Биткойна превысила отметку в 1 триллион долларов.

iShares Bitcoin Trust (IBIT) компании BlackRock оказался особенно успешным, войдя в пятерку лучших ETF (некриптовалютных и криптографических) по притоку средств в 2024 году, присоединившись к индексным ETF iShares и Vanguard (которые инвестируют в S&P 500 или весь фондовый рынок). стоят шея и шея.

Приток больших сумм денег привел к тому, что цена Биткойна продолжила расти, превысив 50 000 долларов США впервые более чем за год. Сильная корреляция между ETF и ценами на биткойны показывает, что спотовые ETF на биткойны — это не просто новый финансовый продукт, но также представляют собой серьезное изменение во взглядах основного общества на биткойн.

Обычные инвесторы могут получить доступ к Биткойну через регулируемые каналы, фактически не владея им и не беспокоясь о ряде проблем, возникающих в результате его хранения. Кроме того, поскольку ликвидность продолжает расти, а ETF выводят из обращения сам Биткойн, предложение Биткойнов также будет ограничено. В это время приближается четырехлетний «халвинг», и вознаграждения майнеров будут снижены на 50%.

Станет ли рынок криптовалют «мейнстримом» с появлением Биткойна?

Каковы долгосрочные последствия этого устойчивого спроса? Станет ли он катализатором, который переместит Биткойн из ниши «интернет-валюты» в признанную часть диверсифицированного инвестиционного портфеля, наряду с акциями, облигациями и недвижимостью? Я думаю, что ответ весьма вероятен: даже если фирма по управлению активами посоветует клиентам инвестировать 1% или 2% своего портфеля в спотовый ETF на биткойны, это окажет существенное влияние на рынок в целом.

Конечно, остается еще много проблем. Криптовалюты, включая Биткойн, остаются крайне волатильными по сравнению с более традиционными активами, а непредсказуемые колебания цен будут продолжать отпугивать людей, не склонных к риску. После того, как появились хорошие новости, такие как одобрение ETF, цена Биткойна упала на 15%, чего было достаточно, чтобы осторожные инвесторы отказались вкладывать большие суммы средств в активы, связанные с Биткойном, на короткий период времени.

Кроме того, хотя нынешний рыночный энтузиазм в отношении ETF увеличил общее доверие, с точки зрения всего рынка еще неизвестно, как Биткойн будет работать, когда энтузиазм утихнет. Среднесрочная траектория Биткойна (в зависимости от взглядов основных инвесторов) действительно может быть раскрыта после халвинга. Сообщается, что план «половинивания» Биткойна будет реализован в апреле, когда количество блоков Биткойна достигнет 840 000.

Кроме того, хотя нынешний рыночный энтузиазм в отношении ETF увеличил общее доверие, с точки зрения всего рынка еще неизвестно, как Биткойн будет работать, когда энтузиазм утихнет. Среднесрочная траектория Биткойна (в зависимости от взглядов основных инвесторов) действительно может быть раскрыта после халвинга. Сообщается, что план «половинивания» Биткойна будет реализован в апреле, когда количество блоков Биткойна достигнет 840 000.

Не менее важно и то, что Биткойн во многих отношениях уникален, поскольку имеет самую долгую историю и самую громкую популярность как валюта, невосприимчивая к инфляции. Если бы некоторых потребителей попросили назвать криптовалюту, они бы ответили: «Тот, что с собакой». Для них серьезные цифровые активы подобны памятным монетам, созданным для того, чтобы рассмешить людей, и вообще не заслуживают внимания. Кроме того, большое количество цифровых активов, сложность технологий и неопределенность нормативно-правовой базы — все это принесло людям неуверенность.

Если успех спотового биткойн-ETF создаст эффект ореола вокруг базового актива, это, вероятно, также повысит доверие к более широкому рынку цифровых активов, что может оказать существенное влияние. Недавний рост цен на Эфириум, последовавший за успехом Биткойн-ETF, является показательным примером. Фактически, ожидания от спотового ETF Ethereum растут: заявки уже подали такие компании, как Franklin Templeton, BlackRock, Fidelity, Ark, 21Shares, Grayscale, VanEck, Invesco, Galaxy и Hashdex.

Спотовый ETF Ethereum станет важной вехой на пути превращения криптовалюты в основной класс активов.