Оригинальное название: «Куда идут токены?»

Автор оригинала: ФЛОРИАН ШТРАУФ

Оригинальный сборник: Frost, BlockBeats.

Примечание редактора: куда отправляются вознаграждения за раздачу или стейкинг? Возможно, большинство людей не задумывались над этим вопросом тщательно. Являясь важной частью индустрии блокчейнов, планы стимулирования токенов получают широкое распространение, но на рынке не так много статей, анализирующих эффекты стимулирования. Действительно ли такой механизм стимулирования эффективен? В этой статье анализируется механизм вознаграждения токенов. BlockBeats компилирует исходный текст следующим образом:

Недавно кто-то задал мне такой вопрос: «Что получатели вознаграждений в виде токенов делают со своими токенами?»

Если мы посмотрим на недавние раздачи $JUP на Юпитере, ответ будет таков: большинство из них продаются.

У получателей вознаграждения есть два варианта: продать или оставить.

Если проанализировать глубже, продажа или хранение — это вопрос склонности человека к риску при хранении монеты. Как правило, криптовалютные стартапы очень рискованны, поэтому существует порог того, сколько денег можно вложить в проект. Если вознаграждение превышает этот порог и стимул удерживать недостаточно силен, в конечном итоге они могут быть проданы.

Зачем награждать?

Награды — это мощный инструмент, который есть в распоряжении спонсоров токенов. Чеканка токенов не требует затрат, и вы можете получить прибыль, продавая их.

Проекты получают бесплатные средства и могут стимулировать других (поставщиков ликвидности, пользователей и т. д.) к взаимодействию с протоколом. Это управляет рынком и субсидирует покупателей и продавцов для развития бизнеса.

Спонсоры могут надеяться, что со временем количество покупателей и продавцов обеспечит органическую работу рынка без финансирования через Интернет.

Нет сомнений в том, что бесплатные токены — отличный инструмент. Почти каждый проект, запускающий токен, использует его для стимулирования. Но вопрос в том, насколько эффективны эти стимулы?

Будет ли это эффективно?

Вознаграждения за ставки являются формой стимулирования. В своей первоначальной форме стейкинг представлял собой механизм, в котором базовый уровень доказательства доли выплачивал валидаторам отчеканенную интернет-валюту.

Однако небазовые уровни приняли эту стратегию, чтобы платить держателям токенов за удержание пользователей. В настоящее время это популярный механизм для многих реализаций протокола.

Если мы говорим о стейкинге вознаграждений от небазовых уровней, то целью обычно является удержание клиентов, то есть люди получают вознаграждение за хранение токенов.

Могут ли кампании по вознаграждению токенов удерживать держателей токенов?

Если мы говорим о стейкинге вознаграждений от небазовых уровней, то целью обычно является удержание клиентов, то есть люди получают вознаграждение за хранение токенов.

Могут ли кампании по вознаграждению токенов сохранить держателей токенов?

Я сравнил доходность, выплачиваемую $GMX, с доходностью по корпоративным облигациям. Большинство людей вряд ли будут держать рискованный актив, такой как $GMX, с доходностью всего 3-4%. Они будут делать такие вещи, как покупать дешево и продавать дорого, потому что видят потенциал в проекте.

В этом случае я считаю, что кампания по вознаграждению токенов не удержит держателей или будет иметь очень незначительный эффект.

средний коэффициент удержания клиентов

Владельцы токенов и клиенты — это не одно и то же, но есть некоторые совпадения.

Мы можем использовать вознаграждения как затраты на удержание клиентов или держателей токенов. Он аналогичен дивидендам как механизм удержания акционеров (за исключением того, что дивиденды не выплачиваются в натуральной форме).

Аналогично, аирдропы можно рассматривать как затраты на привлечение клиентов. К сожалению, данных об эффективности вознаграждений за стейкинг не так много, но есть несколько отличных примеров airdrop.

Например, 7% получателей раздачи все еще держали $UNI в какой-то момент после раздачи. Это в некоторой степени соответствует кампании Юпитера по воздушному сбросу, описанной выше.

Керман Кохли подробно проанализировал стоимость привлечения клиентов при раздаче Looksrare, подробности можно найти в этой статье .

Хотя airdrop и стейкинг не совсем сопоставимы, они оба демонстрируют худшее удержание пользователей в кампаниях по вознаграждению, поэтому я думаю, что результаты примерно одинаковы.

Кстати. Вот ситуация с сбросом Юпитера:

Дюна: https://dune.com/jhackworth/jupiter-airdropDune

Сравнение ( источник ):

предложение соответствует спросу

Плохо то, что проекты стоят не только денег, но и токенов для привлечения клиентов. Многие из этих монет в конечном итоге окажут давление на рынок.

Если они не найдут покупателей, которые смогут выдержать давление продаж, цена токена может упасть, что ослабит стимулы и, возможно, создаст следующий цикл.

Я пытаюсь сказать, что поощрения токенов полезны, но они могут быть не такими эффективными, как думают люди, и когда обращение токена увеличивается, у людей должна быть веская причина покупать и держать его. Если пользователи сделают это, то у него должны быть щедрые реальные выгоды, права управления, обратный выкуп токенов и другие механизмы, или это должен быть проект со стабильным ростом.