Назначение президентом США Трампом Кевина Уорша на пост председателя Федеральной резервной системы спровоцировало самую масштабную за последние десятилетия распродажу драгоценных металлов.

Золото и серебро, достигшие в четверг рекордных внутридневных максимумов, резко упали. Цены на золото снизились в начале азиатских торгов в пятницу после того, как стало известно, что Трамп назначит Уорша председателем Федеральной резервной системы. Европейские акции упали ниже 5000 долларов за унцию в течение сессии, а во второй половине дня потери в США увеличились. Спотовое золото упало почти на 13% внутри дня, что стало самым большим внутридневным падением за более чем сорок лет с начала 1980-х годов и превысило спад во время финансового кризиса 2008 года.

Серебро, впервые в истории преодолевшее отметку в 120 долларов в четверг, в пятницу во время европейских торгов упало ниже 100 долларов, а во время американских торгов ненадолго опустилось ниже 80 долларов. В какой-то момент спотовая цена на серебро упала более чем на 35%, что стало самым большим падением за всю историю наблюдений. Эта «кровавая баня» затронула весь рынок металлов: медь на Лондонской бирже металлов (LME), которая также достигла рекордного максимума в четверг, в какой-то момент упала почти на 6%.

Рынок объяснил обвал резким изменением ожиданий инвесторов относительно политики Федеральной резервной системы.

Уолш давно известен своей жесткой позицией, и хотя недавно он публично поддержал снижение процентных ставок, чтобы угодить Трампу, рынок по-прежнему считает, что он вряд ли будет проводить агрессивное снижение ставок.

«Рынок воспринимает Уоша как более воинственно настроенного политика, чем Хассета и других кандидатов», — сказала Тху Лан Нгуен, аналитик Commerzbank. Эти ожидания привели к восстановлению доллара, сделав товары, номинированные в долларах, менее привлекательными для покупателей по всему миру.

Назначение Уорша также ослабило опасения рынка по поводу утраты независимости Федеральной резервной системы.

Ранее инвесторы массово вкладывали средства в драгоценные металлы как в безопасное убежище, отчасти из-за опасений по поводу девальвации валюты и независимости Федеральной резервной системы.

Стратег ING FX Франческо Песоле заявил, что выбор Уорша «является хорошей новостью для доллара и может развеять некоторые опасения по поводу более мягкого кандидата».

Этот обвал также выявил крайнюю хрупкость рынка драгоценных металлов.

После недавнего резкого роста цен на золото и серебро, переполненные длинные позиции, рекордные объемы покупок опционов колл и экстремальные уровни кредитного плеча привели рынок в состояние, когда в любой момент может произойти «гамма-сквиз».

«Рынок и так уже очень перенасыщен, и для подобных движений достаточно лишь небольшого толчка», — сказал Майкл Браун, старший стратег по исследованиям в Pepperstone.

Золото и серебро пережили историческое падение.

«Рынок и так уже очень перенасыщен, и для подобных движений достаточно лишь небольшого толчка», — сказал Майкл Браун, старший стратег по исследованиям в Pepperstone.

Золото и серебро пережили историческое падение.

В пятницу днем ​​рынок драгоценных металлов пережил резкое падение. Самый активный фьючерсный контракт на серебро в Нью-Йорке, после достижения рекордного максимума в 121,785 доллара в четверг, упал ниже 80 долларов, достигнув отметки в 74 доллара, что составляет дневное падение чуть более чем на 35%. Спотовое серебро упало ниже 74,60 доллара, что составляет дневное падение на 35,5%, отметив самое большое внутридневное снижение за всю историю наблюдений.

Золото также сильно пострадало. Фьючерсы на золото в Нью-Йорке, которые в четверг достигли рекордного максимума в 5586,2 доллара, в пятницу к середине дня упали до 4714,5 доллара, что составляет падение почти на 12% за день. Спотовое золото приблизилось к 4670 долларам к середине дня, снизившись более чем на 12,7% за день.

К закрытию полуденной сессии американского фондового рынка фьючерсы на золото на бирже COMEX с поставкой в ​​феврале упали на 11,37% до 4713,9 долларов за унцию, что стало самым большим однодневным падением с 22 января 1980 года. Фьючерсы на серебро на бирже COMEX с поставкой в ​​феврале упали на 31,35% до 78,29 долларов за унцию, что также стало самым большим падением на закрытии с 27 марта 1980 года.

Промышленные металлы также не избежали потерь. Медь на Лондонской бирже металлов (LME), которая в четверг достигла рекордного максимума в 14 520 долларов, подорожав на 11%, в ходе пятничной торговой сессии упала ниже 12 850 долларов, снизившись почти на 5,7% за день, прежде чем закрыться с падением примерно на 3,4% до 13 158 долларов за тонну. К закрытию торгов олово на LME упало примерно на 5,7%, а алюминий и никель на LME снизились более чем на 2%.

Кандидат на пост председателя Федеральной резервной системы придерживается ястребиных взглядов.

Обвал рынка был спровоцирован новостью о выдвижении кандидатуры Уолша.

Цены на золото резко упали после того, как в начале азиатских торгов в пятницу появились сообщения о том, что Трамп назначит Уорша председателем Федеральной резервной системы, после девяти дней подряд установления рекордных внутридневных максимумов.

В пятницу, перед открытием американского фондового рынка, Трамп официально объявил о своей кандидатуре в своем аккаунте в социальных сетях, заявив, что давно знаком с Уоршем и не сомневается, что тот станет одним из великих председателей Федеральной резервной системы, а возможно, и лучшим из них.

Ранее Уолш был известен своей жесткой позицией, но в прошлом году он изменил свою точку зрения и отреагировал на призывы Трампа к значительному снижению процентных ставок, что считается ключевым фактором для его выдвижения на пост президента.

Инвесторы и стратеги с Уолл-стрит говорят, что выбор Трампом Уорша на пост главы Федеральной резервной системы является относительно жестким, поскольку он, вероятно, будет сопротивляться расширению баланса, что поддержит доллар и сделает кривую доходности казначейских облигаций США более крутой.

Аналитик Panmure Liberum Том Прайс заявил: «Рынок считает, что Кевин Уорш действует рационально и не будет активно добиваться снижения процентных ставок. Обычные инвесторы с различными целями, такими как защита капитала, фиксируют прибыль».

Выдвижение кандидатуры Уорша подстегнуло значительное укрепление доллара, причем пятница стала лучшим однодневным показателем за шесть месяцев с июля прошлого года. Индекс доллара ICE, отслеживающий курс доллара по отношению к корзине валют, в середине дня в пятницу преодолел отметку 97,10, поднявшись почти на 0,9%. Укрепление доллара снижает привлекательность товаров, номинированных в долларах, для многих покупателей по всему миру и подрывает теории о том, что драгоценные металлы могут заменить доллар в качестве мировой резервной валюты.

Перенасыщение рынка провоцирует давку.

Хотя выдвижение Уолша на должность спровоцировало распродажу, аналитики в целом считают, что технические факторы усилили падение.

Средства массовой информации считают, что стремительный рост цен и волатильность оказали давление на модели оценки рисков и балансы трейдеров. В исследовательском отчете Goldman Sachs отмечается, что рекордная волна покупок опционов колл «механически усилила восходящий ценовой импульс», поскольку продавцы опционов хеджировали свои риски, покупая больше фьючерсов.

Снижение цен на золото может ускориться из-за так называемого «гамма-сквиза». Это явление, при котором трейдерам опционов приходится покупать больше фьючерсов для балансировки своих портфелей при росте цен и продавать их при падении цен.

В случае с ETF SPDR Gold большое количество позиций с истечением срока действия в пятницу сосредоточено на уровнях $465 и $455, в то время как на Comex большое количество позиций по опционам на март и апрель сосредоточено на уровнях $5300, $5200 и $5100.

В случае с ETF SPDR Gold большое количество позиций с истечением срока действия в пятницу сосредоточено на уровнях $465 и $455, в то время как на Comex большое количество позиций по опционам на март и апрель сосредоточено на уровнях $5300, $5200 и $5100.

«Это безумие», — сказал Мэтт Малей, стратег по акциям в Miller Tabak. «В основном это, вероятно, „вынужденные продажи“. Серебро в последнее время было очень востребованным активом для внутридневных и других краткосрочных трейдеров, поэтому оно накопило определенный кредитный плечо. После сегодняшнего резкого падения были выдвинуты требования о внесении дополнительного обеспечения».

Майкл Браун из Pepperstone отметил: «Рынок металлов уже некоторое время находится в состоянии сильного пузыря, и признаки, появившиеся в начале этой недели, указывали на то, что ситуация полностью выходит из-под контроля». Он заявил, что позиции на рынках золота и серебра «явно чрезвычайно переполнены в длинной позиции, а волатильность возросла до откровенно абсурдного уровня». На рынке с такими высокими объемами торгов и такими узкими «длинными позициями с кредитным плечом» «не нужно многого, чтобы спровоцировать» движения, наблюдавшиеся в пятницу.

Браун заявил: «Проще говоря, все одновременно устремляются к выходам, что приводит к снижению цен, а это, в свою очередь, провоцирует дальнейшие вынужденные распродажи», напомнив людям, что «импульс — это двусторонний процесс».

Кристофер Вонг, стратег Overseas-Chinese Banking Corp., заявил, что динамика цен на золото «подтверждает предупреждение о том, что все, что растет, должно упасть». Хотя сообщения о выдвижении кандидатуры Уорша стали толчком, он сказал, что коррекция давно назрела: «Это как один из тех поводов, которых рынок ждал, чтобы свернуть эти параболические движения».

Технические индикаторы уже подавали предупреждающие сигналы.

До резкого падения несколько технических индикаторов подавали предупреждающие сигналы. Индекс относительной силы (RSI) в последние недели указывал на то, что золото и серебро, возможно, перекуплены и готовы к коррекции. Недавно RSI золота достиг отметки 90, самого высокого уровня для этого драгоценного металла за последние десятилетия.

Доминик Сперцель, руководитель отдела торговли в Heraeus Precious Metals, заявил, что волатильность была чрезвычайно высокой, и в пятницу психологические уровни сопротивления в 5000 и 100 долларов были пробиты несколько раз. «Однако нам нужно быть готовыми к тому, что эти американские горки продолжатся».

Несмотря на резкое падение в пятницу, золото и серебро в январе все же показали значительный рост. Исходя из цены закрытия контракта текущего месяца, фьючерсы на золото в Нью-Йорке выросли примерно на 9% в январе, а фьючерсы на серебро — более чем на 10%.

Фьючерсы на золото на бирже COMEX в феврале выросли на 8,98% в январе, что стало самым большим месячным приростом за четыре месяца и ознаменовало шесть месяцев подряд роста, самую длинную серию роста с октября 2024 года. Фьючерсы на серебро на бирже COMEX в феврале выросли на 11,63% в январе, что стало девятью месяцами подряд роста, самой длинной месячной серией роста, с совокупным увеличением на 140,66% за девять месяцев, самым большим девятимесячным приростом с апреля 2011 года.

Аналитики Commerzbank в пятничном отчете написали, что масштабы коррекции «свидетельствуют о том, что участники рынка просто ждут возможности зафиксировать прибыль после резкого роста цен». Тху Лан Нгуен, глава отдела исследований сырьевых товаров банка, отметила...

Несмотря на сложившееся на рынке мнение о том, что «Уош более воинственно настроен, чем Хассетт и другие кандидаты», мы по-прежнему считаем, что ФРС, скорее всего, в некоторой степени поддастся давлению и снизит ставки больше, чем ожидает рынок в настоящее время.

Впоследствии акции горнодобывающих компаний резко упали в цене.

Резкое падение цен на драгоценные металлы привело к снижению стоимости акций крупных горнодобывающих компаний. В пятницу акции американских золотодобывающих гигантов Newmont (NEM), Barrick Mining (B) и Agnico Eagle Mines (AEM), котирующихся на бирже США, упали более чем на 10%, а акции Coeur Mining (CDE) в какой-то момент снизились почти на 19%.

Серебряные ETF понесли еще большие потери. ProShares Ultra Silver (AGQ) упал более чем на 60% внутри дня, а iShares Silver Trust ETF (SLV) — более чем на 30%, показав худшие однодневные результаты в истории. Золотые ETF также оказались под давлением.

Несмотря на резкое падение акций горнодобывающих компаний в пятницу, некоторые аналитики считают, что эта коррекция благоприятно сказывается на состоянии рынка. Нейт Миллер, вице-президент по разработке продуктов в Amplify ETFs, заявил, что серебро выиграло от спроса как на актив-убежище и средство хранения, промышленного спроса и глобального дефицита предложения, и некоторая консолидация после такого резкого роста является «здоровой и соответствует типичной динамике товарных рынков после быстрого роста цен».

Питер Грант, вице-президент и старший стратег по металлам в Zaner Metals, заявил, что, хотя рост цен действительно пошел слишком быстро и слишком далеко, еще не поздно покупать металлы. Он назвал падение ниже 100 долларов «возможностью», особенно вблизи 20-дневной скользящей средней на уровне около 93 долларов. Однако, «необходимо быть готовым к высокой волатильности».

Питер Грант, вице-президент и старший стратег по металлам в Zaner Metals, заявил, что, хотя рост цен действительно пошел слишком быстро и слишком далеко, еще не поздно покупать металлы. Он назвал падение ниже 100 долларов «возможностью», особенно вблизи 20-дневной скользящей средней на уровне около 93 долларов. Однако, «необходимо быть готовым к высокой волатильности».

Макростратег Bloomberg Саймон Уайт отметил: «Соотношение цен на серебро и золото выросло почти так же сильно, как и в конце 1970-х годов, и сегодняшнее резкое движение предполагает, что это может быть точкой отскока. Однако, если рассматривать золото и серебро по отдельности, они так и не смогли сравниться с ралли 1979 года. Пока рано делать выводы о том, сигнализирует ли относительная динамика серебра по отношению к золоту о конце исторического ралли драгоценных металлов. Сейчас основным драйвером является цена, а фундаментальные факторы временно отойдут на второй план».