Распространенная ошибка, которую люди допускают при оценке Биткойна, — это серьезная недооценка его потенциала.
На прошлой неделе финансовый консультант задал мне отличный вопрос: должен ли доллар рухнуть, чтобы Биткойн достиг отметки в 200 000 долларов?
Это отличный вопрос, потому что он раскрывает нечеткую логику, которую многие люди используют, говоря о Биткойне. По моему опыту, они часто говорят что-то вроде этого: Биткойн — это цифровое золото, а Соединенные Штаты печатают деньги в огромных масштабах, поэтому Биткойн имеет ценность.
Это правда, я говорил нечто подобное на канале CNBC. Но это ленивый способ выразить это, смешивая два разных аргумента. Это приводит к тому, что люди серьезно недооценивают весь потенциал Биткойна и вероятность его успеха. Если вы разделите эти аргументы и рассмотрите их по отдельности, вы лучше поймете Биткойн.
Аргумент 1: Биткойн добьется успеха
Покупая Биткойн, вы в первую очередь делаете ставку на то, что в конечном итоге он добьется успеха. Для меня это означает, что однажды он станет наряду с золотом зрелым и хорошо понятным средством сбережения, которым будут пользоваться инвесторы всех типов.
За последние 15 лет Биткойн предпринял огромные шаги к этой цели. Он превратился из бесполезного в актив стоимостью более 1 триллиона долларов, при этом 60% крупнейших мировых хедж-фондов, крупнейших в мире управляющих активами и даже некоторые страны владеют биткойнами. Он пережил бычьи и медвежьи рынки, скандалы и прорывы, а также многочисленные проблемы регулирования. Большинство сейчас согласны с тем, что оно останется навсегда.
Но оно недостаточно «зрелое». Сегодня большинство институциональных инвесторов по-прежнему не владеют биткойнами; многие финансовые учреждения по-прежнему запрещают биткойн-бизнес, а средства массовой информации по-прежнему не доверяют ему. Многие люди до сих пор этого не понимают, и вы редко слышите о том, что золото делает это.
Упрощенная версия этого аргумента с нулевой суммой заключается в том, что Биткойн поглотит рынок золота. Но я думаю, что более вероятно, что Биткойн будет постепенно расширять размер рынка «средства сбережения».
Рыночная стоимость Биткойна составляет 1,3 триллиона долларов США, что составляет 7% от рыночной стоимости золота в 18 триллионов долларов США. Я не знаю, является ли «зрелый Биткойн» половиной размера золота, или такого же размера, или даже больше. Но я уверен, что это будет не просто 7%.
Таким образом, ставка на Биткойн — это ставка на то, что он продолжит свой нынешний путь от ниши к мейнстриму. Это стало основной движущей силой ошеломляющей прибыли Биткойна за последние 15 лет. Я думаю, что Биткойну еще есть куда расти.
Аргумент 2: Правительство девальвирует бумажную валюту
Второй вариант покупки биткойнов заключается в том, что правительства США и других стран будут продолжать печатать деньги и брать взаймы, тем самым обесценивая бумажные валюты. Согласно этому рассуждению, это не только увеличивает стоимость активов «сбережения стоимости», таких как Биткойн и золото, но также побуждает больше инвесторов инвестировать в такие активы, тем самым еще больше расширяя рынок.
Сейчас долг Соединенных Штатов составляет 36 триллионов долларов, и он увеличивается на 1 триллион долларов каждые 100 дней. В этом году США потратят 900 миллиардов долларов на погашение долга, причем одни только выплаты по процентам будут одной из крупнейших статей расходов федерального бюджета. По оценкам Бюджетного управления Конгресса, к 2054 году долг достигнет 142 триллионов долларов.
Я считаю, что такие большие объемы долгов и печатание денег увеличат размер рынка сбережений, поскольку инвесторы будут искать убежище от обесценивания валюты. Может ли нынешний рынок средств сбережения стоимостью в 20 триллионов долларов через 10 лет превратиться в 50 триллионов долларов? Даже 100 триллионов долларов?
Очевидно, что если размер рынка средств сбережения утроится в течение следующих 10 лет, а Биткойн сохранит только свою 7% долю на этом рынке, то цена Биткойна также утроится.
Стоит отметить, что многие в биткойн-сообществе (в том числе и я) считают, что Биткойн имеет применение, выходящее за рамки традиционного «сбережения стоимости». Например, я думаю, что однажды Биткойн будет использоваться в качестве замены национальных валют для расчетов по международным платежам. Любые дополнительные варианты использования, подобные этому, еще больше повысят ценность Биткойна.
Заключение
Что важно в этих аргументах, так это то, что они одновременно аддитивны и независимы.
Заключение
Что важно в этих аргументах, так это то, что они одновременно аддитивны и независимы.
Под независимостью я подразумеваю то, что вам нужен только один из них, чтобы стать успешным инвестором.
Представьте, что Биткойн занимает 25% текущего рынка золота при прочих равных условиях. Нет расширения рынка, нет новых вариантов использования и нет беспокойства по поводу постоянно растущего долга. В этом сценарии Биткойн достигнет $214 000, что примерно в четыре раза превышает нынешний уровень.
Или представьте, что рыночная доля Биткойна не выросла, но рынок средств сбережения утроился, а затем утроился и Биткойн;
Если произойдет то и другое, произойдет чудо. Я думаю, что это наиболее вероятный сценарий.
Итак, мой ответ моему другу-консультанту: нет, Биткойну не нужен обвал доллара, чтобы достичь 200 000 долларов. Для достижения этой цели потребуется лишь захватить небольшую часть существующего рынка золота. Поскольку правительства продолжают печатать деньги, а Биткойн продолжает развиваться, он может превысить этот уровень.
Все комментарии