Автор: Вии, один из основных разработчиков Biteye.

Редактор: Дениз, один из основных авторов Biteye.

За последний год криптовалютный рынок незаметно достиг нового перепутья.

Изменение политики ФРС, а также появление новых концепций, таких как x402, рынки прогнозов, американские акции в блокчейне и токенизация ценных бумаг, привели к тому, что рынок перестал быть движимым одной эмоцией, как это было раньше, и начинает демонстрировать более сложные и зрелые структурные изменения.

По мере приближения конца 2025 года несколько ведущих институтов опубликовали свои прогнозы развития криптовалютного рынка на 2026 год. Среди них a16z (@a16zcrypto), Galaxy (@galaxyhq), Bitwise (@BitwiseInvest), Messari (@MessariCrypto), Grayscale (@Grayscale), Delphi (@Delphi_Digital), VanEck (@vaneck_us) и другие.

В отличие от краткосрочных прогнозов некоторых лидеров мнений, эти институциональные отчеты объединяет общая черта: они не обсуждают «что станет следующим прорывом», а скорее отвечают на вопрос «во что превращается эта отрасль».

С учетом этих точек зрения вырисовывается четкий сигнал: криптовалютный рынок переходит от розничного цикла, основанного на эмоциях, к «институциональной эре», ориентированной на соответствие нормативным требованиям, ценность и долгосрочный капитал.

В данной статье основное внимание будет уделено институциональным инвесторам. Будут проанализированы прогнозы семи ведущих институтов относительно криптовалютного рынка на 2026 год, и предпринята попытка выявить основную логику их общих ставок.

Прежде чем углубляться в детали, давайте кратко рассмотрим институциональный консенсус:

01 a16z: Новое поколение криптографических нарративов, больше не вращающееся вокруг цены.

В своем прогнозе на 2026 год компания a16z не стала фокусироваться на краткосрочных ценовых или регуляторных играх, а вернулась к ключевому вопросу: как следующее поколение криптопродуктов будет использоваться реальными пользователями? Они выделили 17 перспективных направлений, ключевыми словами которых стали внедрение, пользовательский опыт и масштабирование.

Среди этих изменений наиболее показательным является интеграция искусственного интеллекта и шифрования.

Когда агенты ИИ начинают автоматически торговать, размещать ордера и обращаться к сервисам в блокчейне, как эти нечеловеческие агенты могут доказать, «кто я»? Компания a16z предложила новую парадигму под названием «Знай своего агента» (KYA), которая может стать обязательным условием для присутствия агентов ИИ в блокчейне.

На уровне платежей a16z прогнозирует, что в будущем агенты будут автоматически завершать расчеты по транзакциям через протоколы, аналогичные x402, без вмешательства пользователя; агент будет определять запрос и инициировать платеж.

В сфере контента, сталкиваясь с огромным количеством контента, созданного с помощью ИИ, компания a16z предложила модель «стейкинга медиа», в которой выступающие делают ставки на количество просмотров и используют средства для поддержки контента. Эта модель может стать следующей парадигмой для медиа в блокчейне.

В сфере контента, сталкиваясь с огромным количеством контента, созданного с помощью ИИ, компания a16z предложила модель «стейкинга медиа», в которой выступающие делают ставки на количество просмотров и используют средства для поддержки контента. Эта модель может стать следующей парадигмой для медиа в блокчейне.

Среди других областей можно выделить модернизацию процессов внесения и вывода средств с помощью стейблкоинов, внедрение криптовалют в качестве основного инструмента управления активами (RWA), модернизацию банковских реестровых систем на основе стейблкоинов, диверсифицированное управление капиталом, развитие ИИ-помощников в исследованиях, механизмы распределения доходов от контента в режиме реального времени с помощью ИИ-агентов, децентрализованную коммуникацию, устойчивую к квантовым атакам, превращение «конфиденциальности как услуги» в инфраструктуру, сдвиг парадигмы безопасности в DeFi, интеллектуальные рынки прогнозирования, цепочки конфиденциальности, проверяемые облачные вычисления, акцент на соответствие продукта рынку (PMF) и криптозаконодательство, раскрывающее больший потенциал блокчейна.

Оригинальная статья: https://a16zcrypto.com/posts/article/big-ideas-things-excited-about-crypto-2026/

02 Galaxy: Расширение ценового диапазона, изменение структуры рынка.

В отчете компании Galaxy, начиная со структуры рынка, рисуется картина «неопределенного, но не пессимистичного» 2026 года.

Предсказать движение цены биткоина в 2026 году крайне сложно. Цены на опционах показывают, что к концу июня 2026 года биткоин может упасть примерно до 70 000 или 130 000 долларов с примерно равной вероятностью. Такой широкий диапазон отражает рыночную неопределенность относительно его будущего направления. Кроме того, биткоин переходит к ценовой модели, аналогичной модели зрелых активов, таких как золото.

На уровне публичных блокчейнов Galaxy прогнозирует, что экосистема Solana перейдет от управления мемами к генерации реальной прибыли. Что касается RWA (рискованных активов, взвешенных по риску), ожидается, что объем торгов стейблкоинами превзойдет объемы американской системы ACH, а внедрение RWA традиционными финансовыми учреждениями ускорится; например, крупные банки или брокерские компании начнут использовать токенизированные акции в качестве залога. Крупные сети банковских карт (такие как Visa/Mastercard) будут осуществлять более 10% трансграничных клиринговых транзакций через публичные блокчейн-стейблкоины.

Наконец, ожидается, что общая рыночная капитализация токенов конфиденциальности превысит 100 миллиардов долларов, а еженедельный объем торгов на рынках прогнозов, таких как Polymarket, может стабильно превышать 150 миллионов долларов, потенциально создавая новый двигатель роста. Что касается интеграции ИИ и технологий блокчейна, Galaxy прямо прогнозирует, что платежи агентов с использованием ИИ и стандарта платежей x402 будут составлять приблизительно 30% ежедневных транзакций в базовом протоколе к 2026 году.

Это означает, что экономика интеллектуальных агентов в блокчейне перестала быть просто концепцией и начала переходить к практическому применению.

Оригинальная статья: https://www.galaxy.com/insights/research/predictions-2026-crypto-bitcoin-defi

03 Bitwise: Все 10 прогнозов указывают на то, что «бычий рынок уже начался».

Если говорить о том, какая организация наиболее явно настроена оптимистично, то Bitwise — одна из них.

Отчет Bitwise начинается с представления ключевого сигнала: к концу 2025 года совокупные активы в американских криптовалютных ETF превысили 12 миллиардов долларов, что указывает на полное вовлечение Уолл-стрит в рынок, в то время как данные об активах на таких платформах, как Coinbase и Robinhood, показывают, что розничные инвесторы также не покинули его. Эта редкая структура финансирования с двумя двигателями закладывает основу для продолжения следующего цикла.

Компания Bitwise представила 10 ключевых прогнозов, наиболее очевидный из которых заключается в том, что биткоин достигнет очередного исторического максимума, главным образом благодаря совокупному эффекту продолжающегося притока средств в ETF, снижению макроэкономических процентных ставок и халвингу 2024 года. Другие прогнозы включают:

Компания Bitwise также сделала "пасхальное яйцо" в виде прогноза: корреляция между биткоином и американскими акциями снизится, а искусственный интеллект был назван "следующей торговой инфраструктурой", поскольку собственные проекты ИИ в сфере криптовалют потенциально могут демонстрировать независимые движения цен.

Оригинальная статья: https://bitwiseinvestments.com/crypto-market-insights/the-year-ahead-10-crypto-predictions-for-2026

04 Messari: Поворотный момент от спекуляций к системной интеграции

Оригинальная статья: https://bitwiseinvestments.com/crypto-market-insights/the-year-ahead-10-crypto-predictions-for-2026

04 Messari: Поворотный момент от спекуляций к системной интеграции

Мессари определяет 2026 год как «поворотный год».

Они считают, что, несмотря на низкий уровень настроений в 2025 году, участие институциональных инвесторов ускорилось, заложив основу для следующего этапа системной интеграции. Продолжающийся рост BTC доказывает его прочное признание в качестве денежного актива, в то время как другие популярные активы, такие как ETH и BNB, не смогли обеспечить премию, сопоставимую с BTC. Большинство публичных блокчейнов первого уровня, вероятно, покажут худшие результаты, чем BTC.

Значительные изменения связаны с появлением активов, обеспечивающих конфиденциальность, и валют на уровне приложений. Всё больше потребительских приложений могут предпочесть создание собственных валютных систем вместо того, чтобы просто полагаться на собственные токены базового публичного блокчейна. Это выведет инновации в области внутрисетевых валют на новый уровень, наиболее показательными примерами чего являются Virtuals и Zora.

Помимо денежного аспекта, Мессари также подчеркнул важность интеграции ИИ, DePIN, DeFi и традиционных финансов (TradFi). Эти структурные факторы будут и впредь формировать будущую экосистему, делая 2026 год не просто «ожиданием бычьего рынка», а отправной точкой для реального ускорения процесса формирования внутренней стоимости отрасли.

Оригинальная статья: https://messari.io/report/the-crypto-theses-2026

05. Оттенки серого: 2026 год — это «рассвет институциональной эры» с ускоренным структурным ростом.

Видение Grayscale на 2026 год предельно ясно: это будет переломный год для перехода криптовалютного рынка от «розничного цикла» к «доминированию институционального капитала».

По их мнению, будущий рынок будет определяться как макроэкономическими факторами, так и более четкой нормативно-правовой базой. Этот структурный сдвиг имеет два основных столпа: во-первых, продолжающийся рост спроса на дефицитные цифровые активы, такие как Bitcoin и Ethereum, в качестве альтернативных активов в макроэкономической среде; и во-вторых, значительно улучшенная ясность регулирования, которая позволит более тесно связать традиционный капитал с технологией блокчейн.

Что касается прогнозов цен, Grayscale сохраняет оптимизм в отношении 2026 года. В отчете прогнозируется, что биткоин достигнет нового исторического максимума в первой половине года, что говорит о возможном завершении традиционной логики «четырехлетнего цикла» и усилении опоры на долгосрочное накопление капитала и макроэкономическое распределение ресурсов.

Компания Grayscale также обозначила несколько ключевых инвестиционных тем, включая продолжающееся расширение платежных возможностей стейблкоинов, особенно благодаря таким нормативным актам, как Закон GENIUS, что указывает на то, что токенизация активов находится на переломном этапе и будет постепенно увеличивать свою долю в мировых финансах. В секторе DeFi кредитование остается доминирующим направлением, при этом будущие фонды будут отдавать предпочтение протоколам с устойчивыми моделями получения дохода и больше не будут поддерживать проекты с высокой долей конечного продукта без дохода. Кроме того, доход от стейкинга станет вариантом инвестирования по умолчанию, а финансовые продукты, ориентированные на доход от стейкинга, появятся в 2026 году.

Хотя некоторые популярные концепции, такие как квантовые вычисления и криптохранилища (DAT), вызвали большой ажиотаж, в краткосрочной перспективе они вряд ли окажут реальное влияние на рынок.

Оригинальная статья: https://research.grayscale.com/reports/2026-digital-asset-outlook-dawn-of-the-institutional-era

06 Delphi Digital: 2026 — эра социальных транзакций и финансирования через посредников.

Компания Delphi Digital определяет ключевые факторы роста на 2026 год как «социальные транзакции» и «агентские финансы», полагая, что интеллектуализация станет значительным сдвигом парадигмы в сфере финансов в блокчейне.

Так называемое прокси-финансирование подразумевает использование агентов искусственного интеллекта в блокчейне для автоматической ребалансировки, реализации стратегий и максимизации прибыли, позволяя пользователям участвовать в сложных финансовых операциях без постоянного мониторинга рынка. Delphi также позиционирует механизмы «социальной торговли» (такие как зеркальные стратегии и системы копирования сделок) как ключевое средство привлечения следующей волны розничных инвесторов.

На макроуровне Delphi считает, что 2026 год станет важным поворотным моментом, ключевым фактором которого станет изменение ликвидности. Они ожидают, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки, что поможет привлечь средства обратно к рисковым активам. Благодаря более четкому регулированию, эффекту «маховика» биткоин-ETF и расширению институционального внедрения, они оптимистично оценивают перспективы DeFi в поддержке реализации более сложных автоматизированных стратегий в блокчейне.

Оригинальная статья: https://delphidigital.io/year-ahead-2026

Оригинальная статья: https://delphidigital.io/year-ahead-2026

07 ВанЭк: 2026 год станет годом потрясений

Оценка ВанЭка была относительно сдержанной.

Они считают, что криптовалютный рынок в 2026 году не столкнется с резкой волатильностью предыдущих циклов, а скорее с годом колебаний. В то время как биткоин скорректировался более чем на 80% в прошлом цикле, его самое большое падение в этом цикле составляет всего около 35%, и в сочетании с уменьшением волатильности вдвое это говорит о том, что большая часть коррекции уже поглощена. В своих трех аналитических моделях ВанЭк отмечает:

Глобальная ликвидность — сложная проблема. Снижение процентной ставки ФРС должно было принести пользу рынку, но быстрый отток денежных средств и трудности с финансированием в AI привели к удорожанию заимствований для компаний, и рыночная ликвидность остается ограниченной.

Кредитное плечо на криптовалютном рынке прошло несколько этапов очистки;

Активность в блокчейне остается низкой, но наблюдаются признаки восстановления.

На этом фоне VanEck рекомендует выделять 1-3% своего портфеля на биткоин, используя метод усреднения долларовой стоимости, и умеренно сокращать инвестиции при перегреве рынка. Кроме того, стейблкоины проникают в сектор B2B-платежей, оптимизируя трансграничные расчеты, и VanEck с оптимизмом смотрит на электронную коммерцию и финтех-платформы, которые могут способствовать внедрению стейблкоинов.

Оригинальная статья: https://www.vaneck.com/us/en/blogs/investment-outlook/plan-for-2026-predictions-from-our-portfolio-managers/

08. Краткий обзор взглядов институциональной стороны: В целом оптимистичный.

На основе прогнозов вышеупомянутых учреждений постепенно проясняется картина криптовалютного рынка в 2026 году. Хотя у каждого учреждения свои точки входа и приоритеты, их основные суждения демонстрируют определенную степень консенсуса и оптимизма:

1. Улучшение макроэкономической обстановки: Почти во всех отчетах считается, что 2026 год станет ключевым поворотным моментом, когда «неблагоприятные условия сменятся благоприятными». Ожидаемое снижение процентной ставки Федеральной резервной системой или улучшение глобальной ситуации с ликвидностью создали новые макроэкономические преимущества для дефицитных активов, таких как биткойн.

2. Официально начинается институциональная эра: Наряду с этим макроэкономическим сдвигом происходит итерация структуры капитала. 2026 год станет не просто циклом для розничных инвесторов, а началом «институциональной эры». ETF-продукты, хранилища в блокчейне, индексы управления активами, пенсионные фонды, выходящие на рынок… меняются не только методы покупки, но и характер капитала, переходящий от краткосрочных спекуляций к стабильному распределению. Кроме того, DeFi, RWA и стейблкоины станут ключевыми связующими звеньями, внедряя логику традиционного капитала в мир блокчейна.

3. Эффект четырехлетнего цикла ослабевает: рыночный ритм, определяемый четырехлетним сокращением процентных ставок вдвое, сменяется более долгосрочной логикой движения капитала. В 2026 году он может перестать следовать прежней модели роста и падения, а перейти в долгосрочный «режим медленного бычьего рынка», подобный зрелым активам, таким как золото и акции.

4. Стейблкоины и RWA служат мостом между реальностью и блокчейном: Между тем, основные темы стейблкоинов и RWA постоянно усиливаются. Стейблкоины рассматриваются как ключевой узел в реструктуризации финансовой инфраструктуры, проникающий в платежи, клиринг и корпоративные финансы; появление RWA означает, что традиционные активы также будут перемещены в блокчейн, расширяя глубину рынка.

5. Рынок прогнозов имеет светлое будущее: успех таких платформ, как Polymarket, свидетельствует о многообещающем будущем для этого типа приложений. С ослаблением регулирования эти рынки прогнозов могут даже участвовать в более широком спектре финансовых операций.

6. Интеграция ИИ и блокчейна: a16z, Delphi, Grayscale и другие считают это потенциальным прорывом. В 2026 году ИИ продолжит стремительно развиваться, а блокчейн будет все чаще использоваться для обеспечения доверия, платежей и децентрализованных решений. Концепция взаимодействия ИИ и криптовалют быстро набирает обороты.

09 В заключение

Эхо в конце каждого цикла будет отражаться в начале следующего цикла.

В перспективе до 2026 года криптоиндустрия может быть готова к взрывному росту.

От ETF и американских акций, котируемых в блокчейне, до приложений на основе искусственного интеллекта — новая концепция больше не опирается на спекулятивные факторы, а связана с реальными потребностями и макроэкономическими структурами.

Этот раунд может быть медленнее, но он будет более стабильным.