Из книги «Полевые цветы» брата Тьежу

1. Обзор макроданных

1) Ключевые события и данные: резервы коммерческих банков США упали ниже 3 трлн, а сокращение обрабатывающей промышленности ISM замедлилось.

(1) Резервы упали ниже 3 трлн, и наблюдался структурный дефицит ликвидности, что привело к снижению показателей в начале недели.

По мере приближения конца года коммерческие банки США сталкиваются с нормативными требованиями на конец года, что приводит к периодическому дефициту ликвидности на межбанковском рынке овернайт, что, в свою очередь, вызывает спад рынка. Однако, как и многие из наших предыдущих анализов, приведенная выше ситуация иллюстрирует:

а. В конце квартала из-за различных нормативных требований будет наблюдаться периодический кризис ликвидности, но в основном это единовременный шок. Судя по историческим данным, на этапе сокращения баланса измеряется рыночное давление и волатильность. по СОФР и другим ставкам РЕПО. Значительно выросли. Но в основном благодаря регулированию инструментов SRF Федеральной резервной системы рынок вскоре вернется к относительно стабильному ритму.

b. Баланс резервов впервые упал ниже 3 трлн. Несмотря на то, что с точки зрения тенденции принимаются во внимание сезонные факторы, тенденция резервов медленно снижается и входит в адекватную структуру резервов. Ожидается, что баланс резервов относительно очевиден. на следующей неделе будет медленно расти, объем ночного обратного выкупа будет медленно падать. Конкретные причины см. в анализе Twitter:

2) Темпы сокращения обрабатывающей промышленности ISM замедлились, в основном из-за небольшого улучшения спроса.

Производственные данные ISM, опубликованные в пятницу, оказались немного лучше ожиданий. Судя по результатам опроса, это произошло главным образом из-за небольшого улучшения спроса.

Как видно из приведенных выше данных, по сравнению с ноябрем, новые заказы, цены, данные по импорту и экспорту значительно улучшились, однако стоит отметить, что подпункт занятости продолжает сокращаться. Согласно опросу, основное внимание уделяется сфере занятости. сокращение возможностей трудоустройства и увольнения, кроме того, исследования продуктов питания, напитков и табачных изделий показывают, что общие продажи слабы, хотя декабрь является традиционным пиковым сезоном;

Вышеперечисленные факты указывают на:

а. Хотя основные показатели экономики США демонстрируют относительно хорошие показатели, спад в производственном секторе все еще продолжается. Хотя в этом месяце он немного усилился, он еще не вошел в диапазон роста.

б. Слабые продажи потребительских товаров, таких как продукты питания и напитки, могут еще раз доказать, что, хотя экономика США сильна, ее динамика замедляется, а высокая инфляция не вышла из нисходящего канала.

Сочетание этих двух факторов указывает на возможность того, что в этом году мы можем быть немного более оптимистичны в отношении снижения процентных ставок. Вышеуказанная информация также была подтверждена данными GDP NOW, опубликованными на этой неделе. Фактический рост ВВП в четвертом квартале, указанный моделью, на 3 января был на 0,2 процентных пункта ниже, чем раньше, а последний прогноз составляет 2,4%.

2. Итоги и прогноз на следующую неделю

В обзоре прошлой недели наше суждение в основном касалось двух моментов:

1) С завершением ребалансировки новогодний эффект построения позиций создаст на рынке благоприятную основу ликвидности.

2) Настроения рынка восстановились, и восходящий импульс сильнее, чем нисходящий, поэтому торговый ориентир будет колебаться вверх.

Фактически, после того как рынок на прошлой неделе резко упал в понедельник из-за ликвидности, вторая половина недели начала колебаться вверх, как и ожидалось. Неделя завершилась в плюсе.

Заглядывая в будущее рынка на этой неделе, можно отметить следующие благоприятные факторы:

2) Настроения рынка восстановились, и восходящий импульс сильнее, чем нисходящий, поэтому торговый ориентир будет колебаться вверх.

Фактически, на прошлой неделе, после того как в понедельник рынок резко упал из-за ликвидности, вторая половина недели, как и ожидалось, начала колебаться вверх. Неделя завершилась в плюсе.

Заглядывая в будущее рынка на этой неделе, можно отметить следующие благоприятные факторы:

1) В ситуации, когда долг США приближается к потолку + новый план потолка долга не был опубликован + счет TGA Министерства финансов США находится на высоком уровне, широкая ликвидность рынка будет продолжать получать выгоду от оттока счетов TGA .

2) Экономический импульс замедлился, но фундаментальные показатели остаются сильными

3) Спреды кредитного риска остаются на исторически низком уровне, и фундаментального разворота бычьего прогноза не наблюдается.

4) Настроение фондового рынка США восстанавливается после коррекции. С точки зрения GEX (Gamma Exposure), волатильность также снижается, но интенсивность покупок институциональных инвесторов в целом слаба (по оценкам DIX). открылся на следующей неделе, чтобы поддержать покупку тарелки.

Недостатки:

1) Сильный доллар США и доходность облигаций США подавляют оценки, особенно высокие оценки акций США, что не способствует скорости восстановления настроений.

2) Риски, связанные с денежно-кредитной политикой и тарифами Федеральной резервной системы, все еще существуют.

3) Политическая игра в США показывает, что раскол внутри Республиканской партии усилит обеспокоенность рынка.

Ключевые экономические данные на следующую неделю:

Понедельник: 12 против окончательного значения индекса деловой активности S&P и месячного показателя производственных заказов за ноябрь.

Вторник: индекс стресса в цепочках поставок в США в декабре, PMI в непроизводственном секторе от ISM, количество вакансий JOLT

Среда: данные по занятости в США от ADP за декабрь.

Четверг: аукцион 10-летних казначейских облигаций, еженедельные заявки на пособие по безработице

Пятница: уровень безработицы в декабре, число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе, первоначальные годовые инфляционные ожидания.

Наиболее примечательными данными на этой неделе являются в основном показатели занятости и инфляции во вторник и пятницу, особенно уровень безработицы в пятницу, который окажет прямое влияние на процесс снижения процентных ставок в январе и даже в первом квартале.

На основании вышеперечисленных благоприятных и неблагоприятных факторов. Что касается общих ожиданий, существует небольшая вероятность того, что уровень безработицы будет ниже, чем ожидалось, на следующей неделе и все еще может оставаться на уровне 4,2, если уровень безработицы превысит 4,2, это может усилить ожидания снижения процентной ставки, но в целом на следующей неделе; данные заставят людей уже в негативном настроении. Ситуация на рынке в период ремонта добавила много переменных.

Таким образом, в целом торговый ориентир по-прежнему настроен на волатильный рынок, но негативные понижательные факторы ослабли по сравнению с прошлой неделей, и суждение о волатильном восходящем тренде сохраняется.

Приведенные выше данные по состоянию на 5 января.

Особое напоминание: приведенный выше анализ и выводы основаны только на существующих данных и не являются инвестиционными рекомендациями. Среднесрочные и долгосрочные тенденции более определенны, и существует больше краткосрочных неконтролируемых факторов. Когда рыночные данные/настроения меняются из-за неожиданных факторов, приведенные выше взгляды соответственно изменятся.

Эта статья является оригинальной работой Научно-исследовательского института диких цветов. Для сотрудничества и связи обращайтесь в личное сообщение.

Приглашаем вас подписаться на наших исследователей в Твиттере @jiu_sunny и @BitFlowerNews.

- Конец -

Вышеуказанный контент представляет собой личное мнение и не содержит никаких финансовых советов. Инвестиции в блокчейн являются рискованными, и вы можете потерять всю свою основную сумму, поэтому будьте осторожны.