Инвесторы, пытающиеся извлечь выгоду из конфликта в Иране, участвуют в «слепой игре». Противоречивые сигналы продолжают сотрясать рынок, вызывая значительные убытки у краткосрочных трейдеров, в то время как долгосрочные инвесторы остаются относительно невредимыми.

Заявления Трампа о ситуации в Иране на этой неделе были почти противоречивыми: он потребовал «безоговорочной капитуляции» Ирана, утверждая при этом, что война закончится «скоро», а затем добавил, что на этой неделе этого не произойдет.

Тем временем министр энергетики Крис Райт опубликовал в социальных сетях сообщение о том, что ВМС США обеспечивают защиту нефтяных танкеров, следующих через Ормузский пролив, и что мировые поставки нефти вот-вот возобновятся, после чего незаметно удалил пост. Это оказалось неверным.

Эта серия противоречивых заявлений вызвала серьезные потрясения на финансовых рынках. Цена американского нефтяного фонда (USO), отслеживающего мировые цены на нефть, колебалась на целых 20% в течение двух дней, в то время как индекс Russell 2000 (RUT), отслеживающий акции американских компаний с малой капитализацией, также колебался на 5% за тот же период.

Инвесторы, купившие акции после того, как Трамп заявил, что война «скоро закончится», и те, кто продал акции энергетических компаний после того, как Райт опубликовал ошибочную информацию, понесли прямые убытки.

Противоречивые сигналы создают рыночный хаос.

На этой неделе заявления высокопоставленных американских чиновников относительно конфликта с Ираном были полны противоречий. Трамп потребовал «безоговорочной капитуляции», цели, которая, по мнению многих, может потребовать полномасштабного военного вторжения; в то же время он заявил, что конфликт закончится «скоро», но на этой неделе отрицал какое-либо разрешение ситуации.

Некоторые высокопоставленные правительственные чиновники заявили, что совместная американо-израильская операция в значительной степени достигла своих целей, но в то же время намекнули, что интенсивность бомбардировок вскоре будет увеличена.

Крис Райт опубликовал в социальных сетях сообщение, в котором утверждал, что ВМС США защищают нефтяные танкеры в Ормузском проливе и что свободный поток нефти в мире вот-вот возобновится — сообщение, которое немедленно вызвало волатильность рынка, но позже он удалил пост. Было подтверждено, что сообщение было ложным.

Рыночные последствия этой хаотичной ситуации были очевидны: за два дня курс фонда USO колебался в пределах 20%, а индекс Russell 2000 за тот же период также изменился на 5%. Краткосрочные трейдеры, покупавшие на позитивных новостях и продававшие на дезинформации, заплатили за это реальную цену.

Акции энергетических компаний демонстрируют признаки переоценки.

Конфликт в Иране действительно подстегнул акции энергетических компаний. Фонд State Street Select Energy ETF (XLE), отслеживающий акции крупнейших энергетических компаний, вырос на целых 26% с начала года, но этот рост принадлежит инвесторам, которые уже владели акциями, а не текущим покупателям.

Согласно данным FactSet, акции энергетического сектора уже переоценены. Например, текущая дивидендная доходность XLE составляет всего 2,7%, что является самым низким уровнем с октября 2018 года.

Кроме того, энергетический сектор также ограничен циклической логикой: даже если нынешний конфликт будет поддерживать высокие цены на нефть, высокие цены на нефть по сути эквивалентны обложению налогом потребителей, что может замедлить экономический рост или даже спровоцировать рецессию, а в свою очередь, подавить цены на энергоносители.

Как говорят в сырьевой отрасли: «Высокие цены — лекарство от высоких цен».

Долгосрочным инвесторам нет необходимости заниматься краткосрочными спекуляциями.

MarketWatch, дочерняя компания Dow Jones, считает, что текущая ситуация относительно благоприятна для долгосрочных инвесторов, которые не намерены торговать на иранском рынке в краткосрочной перспективе.

Фундаментальный принцип инвестирования заключается в том, что чем дольше временной горизонт, тем предсказуемее результат. Никто не может предсказать направление движения мирового фондового рынка за день, неделю, месяц или даже год, но в перспективе более чем на десять лет фондовый рынок с высокой вероятностью будет значительно выше своего текущего уровня.

Как неоднократно заявлял Уоррен Баффет, фондовый рынок — это механизм, который перенаправляет деньги от «активных» инвесторов к «терпеливым». Нет веских причин торговать в условиях этого конфликта интересов, но есть все основания проявлять сдержанность.