Оригинальное название: Азия превращает стейблкоины в банковскую инфраструктуру

Оригинальный источник: The Economist

Для разработчиков свободного программного обеспечения в Лахоре и домашних работников в Маниле смартфоны теперь стали криптобанками. Вместо того чтобы платить дневную зарплату за комиссию за банковский перевод, они могут мгновенно и с минимальными затратами отправлять и получать стейблкоины.

Этот реальный спрос объясняет бурный рост криптовалют в Азии, даже в странах с самыми строгими правилами, таких как Индия, несмотря на осторожную официальную позицию. В Индии налог на криптовалюты составляет 30%, а с каждой транзакции удерживается до 1%. По данным аналитической компании Chainalysis, в период с середины 2024 по 2025 год в Индию поступило около 338 миллиардов долларов в криптовалюте, что позволило стране три года подряд занимать первое место в мире по внедрению криптовалют.

Из 20 стран, входящих в глобальный индекс внедрения криптовалют Chainalysis, девять находятся в Азии, включая Пакистан (3-е место), Вьетнам и развитые страны, такие как Япония и Южная Корея. Спекулятивная торговля по-прежнему широко распространена, но доминирование региона в первую очередь отражает сдвиг в использовании криптовалют: они перестали быть просто спекулятивными инструментами и становятся новым типом финансовой инфраструктуры. «Криптовалюты решают реальные проблемы», — сказал Ченги Онг из Chainalysis.

Трансграничные денежные переводы являются ключевым сценарием применения. В Юго-Восточной Азии проживает около 24 миллионов трудоустроенных за рубежом. Данные Всемирного банка показывают, что в 2025 году средняя стоимость перевода 200 долларов составит 6,5%. Это тяжелое бремя для трудоустроенных за границей, особенно в таких странах, как Филиппины, где денежные переводы составляют 9% ВВП. Стейблкоины предлагают решение; в отличие от биткоина, их цена колеблется очень незначительно. Онг заявил, что стейблкоины «становятся опорой криптовалютной деятельности».

С января по июль прошлого года объем транзакций со стейблкоинами в мире превысил 4 триллиона долларов. Хотя это по-прежнему составляет небольшой процент от общего объема ежегодных трансграничных платежей, стейблкоины незаметно начинают выполнять реальную платежную функцию, в то время как такие высоковолатильные активы, как биткоин, доминируют в мировых заголовках.

Преимущества стейблкоинов также способствовали их внедрению в бизнесе. В традиционных трансграничных платежах каждый участвующий банк несет дополнительные расходы, сталкивается с задержками, наценками и проверками на соответствие требованиям. Например, вьетнамской компании, оплачивающей услуги тайского поставщика, обычно приходится обращаться в банк-корреспондент для обмена валюты; транзакции со стейблкоинами, однако, происходят быстрее и включают меньше посредников. Согласно данным криптоаналитической компании Artemis, ежемесячные межкорпоративные транзакции со стейблкоинами выросли с менее чем 100 миллионов долларов в начале 2023 года до более чем 6 миллиардов долларов к середине 2025 года.

Огромное количество фрилансеров в Азии также обходит стороной традиционные банки. По данным Всемирного банка, в регионе насчитывается более 210 миллионов работников «гиг-экономики», что составляет примерно половину от общемирового числа. Традиционные платежные системы часто задерживают платежи водителям и курьерам, в то время как стейблкоины позволяют осуществлять расчеты мгновенно. Visa тестирует систему, которая может отправлять средства непосредственно на кошельки пользователей в стейблкоинах. В Пакистане, где насчитывается около 2 миллионов фрилансеров и ежегодные денежные переводы составляют 38 миллиардов долларов, многие предпочитают получать платежи в стейблкоинах, а затем обменивать их на местную валюту через торговые платформы или местных продавцов, как правило, с комиссией всего 1–3%, что примерно вдвое меньше, чем в традиционных каналах.

Станут ли стейблкоины легитимной финансовой инфраструктурой или выродятся в инструменты мошенничества, во многом будет зависеть от Азии. Те самые характеристики, которые привлекали филиппинских медсестер к трансграничным денежным переводам (быстро, недорого, не требуется банковский счет), могут быть использованы преступными группировками в Мьянме и Камбодже. Азия обладает достаточным размером рынка, реальным спросом и решимостью в регулировании, чтобы разрешить это противоречие. В случае успеха стейблкоины изменят глобальные потоки капитала; в случае неудачи криптовалюты найдут долгожданное применение в реальном мире, но без юридической легитимности.