Ставки и ликвидность

Стейкинг Ethereum означает, что пользователи блокируют свои ETH в сети Ethereum для поддержки работы и безопасности сети. В Ethereum 2.0 этот механизм ставок является частью алгоритма консенсуса Proof of Stake (PoS), который заменяет предыдущий механизм Proof of Work (PoW). Ставя ETH, пользователи становятся валидаторами и участвуют в процессе создания и подтверждения блоков, а взамен могут получать вознаграждения за стейкинг.

Тенденции стейкинга и валидаторов Ethereum

Этот собственный метод размещения ставок имеет множество проблем, таких как требуемая сумма средств не мала (32 ETH или кратные ей), необходимо предоставить некоторое оборудование в качестве узла проверки и гарантировать доступность, заложенный ETH жестко заблокирован и т. д.

В результате появились деривативы для ликвидных ставок (LSD), которые направлены на решение проблемы ликвидности в традиционных ставках и позволяют пользователям получать токены ликвидности, представляющие их заложенные акции, во время размещения токенов (таких как stETH Lido или rETH Rocket Pool); Токены ликвидности можно продавать, давать взаймы или использовать для другой финансовой деятельности на других платформах, чтобы пользователи могли участвовать в ставках и получать вознаграждения, сохраняя при этом гибкость средств.

Ликвидные заложенные токены обычно выпускаются стороной проекта и поддерживают фиксированное соотношение обмена с первоначальными заложенными активами.Например, соотношение обмена между stETH и ETH, выпущенными Lido, составляет 1:1.

Популярные проекты по стейкингу ликвидности

Является ли ликвидность единственной проблемой стейкинга?

Очевидно, что нет. В настоящее время все больше и больше проектов промежуточного программного обеспечения, DA, межцепных мостов и оракулов работают в режиме узел + залог. Их методы постоянно децентрализуют консенсус и привлекают пользователей посредством раздачи и более высоких доходов от залога. Оставляя большие круги консенсус и вхождение в свои узкие круги;

Кроме того, для большинства первоначальных проектов сложно создать консенсусную сеть PoS, и нелегко убедить пользователей отказаться от других преимуществ и ликвидности ради участия;

Проблемы, решаемые EigenLayer

Перезалог не относится к переносу доходов, это две совершенно разные вещи.

Кроме того, для большинства первоначальных проектов сложно создать консенсусную сеть PoS, и нелегко убедить пользователей отказаться от других преимуществ и ликвидности ради участия;

Проблемы, решаемые EigenLayer

Перезалог не относится к переносу доходов, это две совершенно разные вещи.

В протоколе консенсуса Ethereum ядром ограничения узлов проверки является его механизм сокращения, а ядром протокола повторного залога, предложенного EigenLayer, является каким-то образом расширение логики сокращения, позволяющее использовать множество активно проверяемых служб (AVS). Вы также можете напишите логику, чтобы наказать злых игроков, ограничить поведение и достичь консенсуса.

EigenLayer — это инновационный протокол Ethereum, который представляет механизм рестейкинга, который позволяет повторно использовать Ethereum и токены Liquid Staked (LST) на уровне консенсуса. По состоянию на 2024.02 стоимость блокировки протокола EigenLayer достигла 4,5 миллиардов долларов США, из которых на долю LST приходится около 40%; в то же время известная инвестиционная организация a16z только что объявила об инвестициях в размере 100 миллионов долларов США, и ее экологические проекты Renzo, Puffer и др. последовательно инвестировали в Binance, OKX и др. Это также знаменует собой значительный прогресс в улучшении инфраструктуры масштабирования Ethereum и повышении криптоэкономической безопасности.

Цена блокировки превышает 4,5 миллиарда долларов США.

Основная функция EigenLayer — диверсификация безопасности Ethereum. Ослабление ETH Layer1.

EigenLayer делает консенсус более централизованным

EigenLayer содержит три основных компонента, которые также соответствуют трем типам пользователей соглашения о повторном залоге:

· TokenManager: обрабатывает залоги и снятие средств со стейкеров.

· DelegationManager: регистрируйте операторов, отслеживайте и управляйте общими ресурсами операторов.

· SlasherManager: управляет логикой сокращения и предоставляет интерфейс возможности наказания для разработчиков AVS.

Схема упрощенной архитектуры EigenLayer

На рисунке вы можете ясно увидеть синергетические отношения между каждой ролью:

На рисунке вы можете ясно увидеть синергетические отношения между каждой ролью:

1. Залогодатели закладывают свои LST через TokenManager и получают дополнительный доход.При этом залогодатели также доверяют соответствующему оператору (это ничем не отличается от вашей ставки на Lido и Binance. Основой работы оператора является завоевание доверия).

2. Операторы получают активы LST после регистрации через DelegationManager, предоставляют услуги узлов для проектов, требующих услуг AVS, и получают доход от вознаграждений узлов и комиссий за обработку, предоставляемых сторонами проекта.

3.Разработчики AVS реализуют некоторые общие или специальные слэшеры для запуска на узлах и предоставляют их сторонам проекта (требователям AVS).Эти стороны проекта (такие как межсетевые мосты, DA, оракулы и т. д.) приобретают такие услуги через EigenLayer. доступ к консенсусной безопасности.

Каждая роль может извлечь выгоду из протокола EigenLayer.В целом, это ситуация «три победы и ноль потерь».

Как реализовать повторный залог

Чтобы проще объяснить логику реализации, здесь спрятаны Оператор и DelegationManager, что немного отличается от приведенной выше схемы архитектуры.

Во-первых, давайте возьмем в качестве примера повторный залог заложенных токенов ликвидности.Простейшая реализация TokenPool должна выполнять только три функции: залог, снятие и штраф.Эффект, достигаемый с помощью Solidity, следующий:

Чтобы расширить логику слеша по горизонтали и предоставить разработчикам AVS единый интерфейс, можно внести следующие изменения: Несколько зарегистрированных слэшеров будут выполняться и доставляться последовательно в соответствии с потребностями. Когда злоумышленники совершают действия в определенных ссылках, сумма залога будет равна соответствующим образом уменьшено (аналогично собственному залогу):

Регистрация слэшера на самом деле является относительно строгим процессом. Только проверенная логика хэширования может быть принята EigenLayer и пользователями. Еще одним ключевым вопросом является распределение обещанных токенов.

EigenLayer в настоящее время поддерживает 9 различных токенов с ликвидным залогом (LST), что реализуется путем инкапсуляции TokenManager более высокого уровня в TokenPool:

На данный момент мы смогли реализовать простой контракт повторного залога LSD; подумайте над небольшим вопросом: куда идет конфискованный LST (например, 1 stETH), уничтожается ли он, взимается ли он в казначейство EigenLayer, или он используется для других целей?

Принцип собственного повторного залога легче понять, но его реализация сложнее, поскольку эти обещанные ETH существуют в Beacon Chain.Протокол EigenLayer работает как смарт-контракт на уровне исполнения Ethereum и использует оракулы для достижения консенсуса. (например, баланс валидатора узла и т. д.), эта часть может относиться к реализации контракта: https://github.com/Layr-Labs/eigenlayer-contracts/blob/master/src/contracts/pods/EigenPod.sol

Бурно развивающаяся экосистема повторного залога

С 2023 года история повторной ставки становится все более глубокой.Многие участники проекта создали много пакетов верхнего уровня на основе протокола EigenLayer.Есть также много проектов, которые надеются достичь большего консенсуса и безопасности с помощью протокола EigenLayer. Вот несколько наиболее популярных проектов;

Puffer Finance (pufETH) — это протокол повторного залога ликвидности, основанный на EigenLayer. Он направлен на снижение порога входа для отдельных залогодателей, уделяя особое внимание полю «собственный залог» в EigenLayer. Например, он меняет минимальные требования для операторов узлов с 32 ETH уменьшено до 2 ETH.

Паффер технически выделил инструмент удаленной подписи Secure-Signer. Удаленная подписывающая сторона — это модуль в верификаторе, который позволяет перемещать управление ключами и логику подписи за пределы консенсусного клиента. Secure-Signer доступен на устройствах TEE. Intel SGX работает на , может предоставить валидаторам более надежные гарантии безопасности ключей и защиты от косых черт.

Будучи единственным проектом, в который в настоящее время инвестируют как Binance, так и EigenLayer, Puffer также относительно популярен среди обычных инвесторов.Мы также можем участвовать в стейкинге Puffer и получать pufETH и определенные баллы.

Маховик между стейкерами и NoOps

Протокол Renzo — это высокоуровневая оболочка для менеджера стратегии в протоколе EigenLayer. Его цель – защитить AVS и обеспечить более высокую прибыль от ставок; благодаря принципам EigenLayer мы знаем, что логика слэшинга предоставляется разработчиками AVS, и комбинация стратегия между этими AVS будет становиться более сложной по мере увеличения их числа. Renzo обеспечивает защиту операторов узлов и разработчиков AVS посредством уровня инкапсуляции.

Renzo также получил инвестиции от OKX Ventures и Binance Labs в этом году.Я считаю, что в ближайшем будущем он также станет важным игроком в индустрии рестейкинга.

Архитектура протокола Ренцо

EigenPie — это протокол рестейкинга, совместно запущенный MagPie и EigenLayer. Название можно легко принять за официальный проект, но на самом деле он не является строгим. В начале этого года EigenPie запустил первый раунд деятельности по стейкингу точек, и участники могут получить трех зайцев одним выстрелом: баллы EigenLayer, баллы EigenPie и акции IDO.

KelpDAO (rsETH) — это протокол повторного залога тройного дохода, основанный на EigenLayer.Как и другие экологические проекты, KelpDAO фокусируется на отношениях сотрудничества между операторами узлов и AVS, обеспечивая некоторые субподряды высокого уровня для защиты интересов и сотрудничества обеих сторон. .

KelpDAO — очень важный ведущий невыпущенный валютный проект на пути рестейкинга, в котором также активно участвует армия недоброжелателей.

Новые угрозы безопасности

Помимо получения дополнительного дохода, повторный залог также увеличивает подверженность риску.

Первый — это риск безопасности контракта, связанный с соглашением о повторном залоге.Средства проектов, построенных на основе протокола EigenLayer, в основном хранятся в их контрактах.Если контракт EigenLayer подвергнется атаке, могут быть повреждены как средства команды проекта, так и средства пользователей.

Во-вторых, протокол повторного залога выдает больше LST, например, pufETH Puffer, rsETH KelpDAO и т. д. По сравнению с традиционными LSD (такими как stETH), их контрактная логика более сложна, и они с большей вероятностью будут откреплены LST.Или потери активов, вызванные проектом RUG.

За исключением самого протокола EigenLayer, большинство других протоколов рестейкинга еще не реализовали логику вывода средств.Ранние участвующие пользователи могут получить только определенное количество ликвидности через вторичный рынок, поэтому они также понесут убытки из-за недостаточной ликвидности.

Сам EigenLayer также находится на ранней стадии проекта (Этап 2), поэтому некоторые функции контракта не идеальны (например, StrategyManager), и ранним участникам необходимо обратить внимание на эту часть риска.

Подведем итог

Программа повторного залога стала очень популярной уже 23 года назад, и в ней также приняли участие многие независимые инвесторы и инвестиционные учреждения, входящие в цепочку. Ставка на ликвидность Еще вопросы.

С другой стороны, концепция повторной ставки все еще относительно нова, и многие проекты повторной ставки, включая протокол EigenLayer, все еще находятся на ранней стадии тестовой сети, имея как возможности, так и проблемы.

EigenLayer в настоящее время доминирует на пути повторного размещения ставок, и ожидается, что в будущем к нему присоединятся новые проекты, чтобы изучить новые модели размещения ставок ликвидности и предоставить новые консенсусные решения безопасности для участников проекта.

С постепенным ростом количества протоколов повторного залога ZAN предоставляет профессиональные услуги узлов и услуги аудита для ранних проектов повторного залога, чтобы помочь проектам стабильно продвигаться вперед в этой потенциальной области.

Сайт ЗАН: https://zan.top/home

TVL в последнее время переживает взрывной рост